价值分析☆ ◇301195 北路智控 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-10-18
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 3 0 0 0 0 3
3月内 3 0 0 0 0 3
6月内 7 4 0 0 0 11
1年内 12 7 0 0 0 19
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 2.24│ 2.26│ 1.71│ 1.93│ 2.39│ 2.94│
│每股净资产(元) │ 7.54│ 24.33│ 17.36│ 18.96│ 20.94│ 23.38│
│净资产收益率% │ 29.71│ 9.29│ 9.85│ 10.48│ 11.77│ 12.99│
│归母净利润(百万元) │ 147.42│ 198.17│ 224.96│ 252.41│ 311.52│ 386.23│
│营业收入(百万元) │ 578.17│ 755.65│ 1007.78│ 1241.49│ 1554.07│ 1938.62│
│营业利润(百万元) │ 160.81│ 214.82│ 251.27│ 282.73│ 349.23│ 429.98│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-10-18 买入 维持 --- 1.91 2.33 3.00 浙商证券
2024-10-17 买入 维持 37.18 1.86 2.37 2.90 华泰证券
2024-10-17 买入 维持 --- 1.84 2.15 2.50 招商证券
2024-08-19 买入 维持 --- 1.86 2.18 2.50 国元证券
2024-08-15 增持 维持 --- 1.87 2.47 3.12 财通证券
2024-08-14 买入 维持 --- 2.02 2.55 3.28 浙商证券
2024-08-14 增持 维持 36 --- --- --- 中金公司
2024-08-13 买入 维持 --- 1.84 2.15 2.50 招商证券
2024-06-19 买入 首次 --- 2.06 2.67 3.43 浙商证券
2024-06-10 增持 首次 56.66 1.89 2.11 2.37 海通证券
2024-06-06 增持 首次 --- 2.17 2.91 3.76 财通证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-10-18│北路智控(301195)点评报告：营收稳健增长，有望受益矿鸿生态打开成长空间
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盈利预测与估值
我们预计公司2024-2026年实现营收12.13/15.06/18.52亿元，同比增长20.32%/24.17%/23.00%，归母净利
润分别达到2.51/3.06/3.95亿元，同比增长11.37%/22.17%/29.03%，对应EPS分别为1.91/2.33/3.00元。维持
“买入”评级。
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2024-10-17│北路智控(301195)Q3收入稳健增长，研发保持高投入
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维持“买入”评级
基于对公司未来盈利能力的谨慎预期，我们下调公司2024-2026年归母净利润预期分别为2.44/3.12/3.82
（前值：2.72/3.33/3.96）亿元，可比公司2024年Wind一致预期PE均值为18x，考虑到公司智能矿山业务具有
全产业链布局优势，给予公司24年20xPE，对应目标价37.18元（前值：33.07元），维持“买入”评级。
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2024-10-17│北路智控(301195)盈利增长阶段性承压，携手华为矿鸿开拓智能矿山市场
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维持“强烈推荐”投资评级。我们预计公司2024-2026年收入11.90/14.19/16.70亿元，YoY+18%/19%/18%
；归母净利润2.42/2.82/3.28亿元，YoY+8%/16%/16%，当前市值对应17.4/15.0/12.9xPE，维持“强烈推荐”
投资评级。
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2024-08-19│北路智控(301195)2024年半年度报告点评：营收实现稳健增长，发展矿山无人驾驶
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在矿山智能化建设不断深入推进的进程中，公司立足专业化的煤矿生产应用场景，积极跟进先进智能矿山
技术，未来持续成长空间广阔。参考上半年的经营情况，调整公司2024-2026年的营业收入预测至12.18、14.9
8、18.15亿元，调整归母净利润预测至2.45、2.87、3.29亿元，EPS为1.86、2.18、2.50元/股，对应的PE为14
.64、12.51、10.93倍。考虑到行业的成长空间和公司业务的持续成长性，维持“买入”评级。
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2024-08-15│北路智控(301195)Q2毛利率环比回升，井工矿无人驾驶带来新机遇
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投资建议：公司系煤矿信息化领军企业，深入理解矿山场景，矿井机器人新品迭出，积极拓展化工与非煤
矿山新市场。我们预计公司2024-2026年实现营业收入12.10、15.08、18.92亿元，归母净利润2.46、3.25、4.
11亿元。对应PE分别为15、11、9倍，维持“增持”评级。
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2024-08-14│北路智控(301195)点评报告：半年报披露，营收规模稳健增长下产品技术矩阵持续扩充
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我们预计公司2024-2026年实现营收13.08/16.94/21.75亿元，同比增长29.80%/29.48%/28.42%，归母净利
润分别达到2.65/3.35/4.31亿元，同比增长17.90%/26.38%/28.64%，对应EPS分别为2.02/2.55/3.28元。维持
“买入”评级。
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2024-08-14│北路智控(301195)竞争加剧下短期承压，利润释放仍需时间
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盈利预测与估值
考虑到下游行业景气度有所下行，且竞争有所加剧，我们下调公司2024/2025年收入8.7%/14.7%至12.05/1
4.71亿元，下调2024/2025年利润14.7%/17.4%至2.36/2.85亿元。叠加行业估值中枢下行，我们下调公司目标
价21.7%至36元（基于20x2024eP/E），目标价较现价上行空间26.7%，现价对应15.8/13.1x2024/2025eP/E。考
虑到公司在智能化煤矿通信和监控细分领域的领先地位，有望持续受益政策推动实现稳健增长，维持跑赢行业
评级。
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2024-08-13│北路智控(301195)Q2毛利率环比改善，新业务表现可期
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维持“强烈推荐”投资评级。预计公司24-26年收入11.90/14.19/16.70亿元，归母净利润2.42/2.82/3.28
亿元，维持“强烈推荐”投资评级。
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2024-06-19│北路智控(301195)深度报告：煤炭智能化小巨人，产品矩阵完善有望受益下游需求高景气度
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盈利预测与估值
我们预计公司2024-2026年实现营收13.40/17.39/22.31亿元，同比增长33.00%/29.76%/28.24%，归母净利
润分别达到2.71/3.51/4.52亿元，同比增长20.45%/29.25%/28.64%，对应EPS分别为2.06/2.67/3.43元。首次
覆盖，给予“买入”评级。
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2024-06-10│北路智控(301195)智能矿山整体解决方案提供商
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盈利预测与投资建议：公司在智能矿山领域具备完整的自研产品体系，持续保持较高的业绩增长。我们认
为，公司属于该行业的龙头企业，股价被低估。我们预计，公司2024-2026年营业收入分别为13.11/16.62/20.
50亿元，同比增长30.05%/26.81%/23.35%；归母净利润2.48/2.78/3.12亿元，同比增长10.42%/11.79%/12.36%
；EPS分别为1.89/2.11/2.37元。参考可比公司，结合公司在智能矿山领域的行业地位，给予公司2024年动态2
5-30倍PE，合理价值区间为47.21-56.66元，首次覆盖，给予“优于大市”评级。
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2024-06-06│北路智控(301195)智慧矿山“小巨人”，开辟化工、非煤新市场
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投资建议：公司系煤矿信息化领军企业，深入理解矿山场景，矿井机器人新品迭出，积极拓展化工与非煤
矿山新市场。我们预计公司2024-2026年实现营业收入13.01、16.71、21.52亿元，归母净利润2.86、3.83、4.
95亿元。对应PE分别为14、11、8倍，首次覆盖，给予“增持”评级。
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