研报评级☆ ◇301211 亨迪药业 更新日期：2026-10-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：12家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-09-22│亨迪药业(301211)2026年9月22日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
公司就投资者关注的问题在信息披露允许的范围内进行了回答。
1. 美国药品管制对于公司有没有影响？
答：公司近三年出口到美国的产品销售收入占整体销售收入的比例平均约 1%左右，美国药品管制措施对公司的直接
影响非常有限。
2. 销售模式与团队规模。
答：公司销售人员约 50 人，国内制剂销售以经销模式为主，不直接面向终端零售，为尽可能开拓国际市场并与国际
主流制药企业建立长期合作关系，在原料药销售模式上，公司采用以“直销为主、经销为辅”的销售模式。
3. 前段时间印度 IOL 公司停产对公司有何影响？
答：印度 IOL 公司因电网瘫痪导致的停产事件，对全球布洛芬供应不具备中长期影响，价格端目前也未观察到异常
波动。
4. 公司从印度购买原料，最大的竞争对手也是印度，如果印度原料断供，公司如何应对？
答：公司原料采购兼顾国产与进口，会根据地缘政治、汇率和价格等因素综合考虑采购渠道的选择，并做好替代预案
以应对突发断供风险。
5. 境内外销售毛利率差异是什么原因？
答：出口毛利率较内销低，主要因出口以大宗原料药为主，且国际市场价格竞争激烈，尤其是面临印度企业的低价竞
争。国内销售毛利较高主要得益于制剂产品销售毛利率较高。
6. 非经常性损益构成情况。
答：非经常性损益主要构成为政府补助与存单利息；上半年非经常性损益中政府项目补助约 740 万元，前期购买的
大额存单利息1489 万元（计入交易性金融资产）。未来利息收入预期下降，受利率下行影响，明年存单集中到期后，相
关利息收入将有所减少。
7. 实控人对公司有何要求和期望？
答：作为公司管理层，将按照股东会和董事会的决议与授权，忠实履行执行职责，确保公司战略落地与合规运营。20
26 年将以稳主业、调结构、提效益、拓增量为核心目标，依托布洛芬等核心产品的全球渠道与客户资源，大力拓展特色
原料药、制剂与 CDMO业务，改善收入结构，提升盈利能力与抗周期能力，确保经营业绩稳健回升。
8. 公司对股权投资与并购有何策略。
答：公司认为在做大做强现有业务的同时，可利用自身的资金优势，积极关注创新药和 CXO 领域的股权投资和并购
机会，实现公司的外延增长。目前暂无具体的投资和并购计划，后续如有相关计划，公司将严格按照相关规定实施，并及
时履行信息披露义务。
9. 公司如何看待创新药与 AI 技术的协同发展。
答：公司认为 AI 技术正在给创新药研发带来效率、成本和模式上的系统性变革，从商业模式上看，AI 技术提供商
通过平台授权、联合研发和自主管线 BD 授权来实现商业利益，而传统制药企业则通过购买 AI 技术服务或者自建 AI 技
术平台来实现 AI 赋能。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：1家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-07-09│亨迪药业(301211)2026年7月9日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、请问公司在心血管类和抗肿瘤类等领域有没有进行创新药研发？目前进展如何？
答：感谢您对公司的关注，公司原料药产品主要为非甾体抗炎类原料药布洛芬和右旋布洛芬，心血管类原料药托拉塞
米和米力农，抗肿瘤类原料药醋酸阿比特龙、磷酸氟达拉滨、盐酸格拉司琼和克拉屈滨，抗胆碱类原料药硫酸莨菪碱和硫
酸阿托品；公司的制剂产品主要为心血管类制剂托拉塞米片和非甾体抗炎类制剂布洛芬颗粒等制剂产品。在研项目和进展
情况请参见公司已披露的定期报告及产品获得药品注册证书或者上市申请批准通知书的相关公告。
2、布洛芬混悬液和布洛芬缓释胶囊什么时候上市？预计会带来多少营业额？
答：感谢您对公司的关注。公司分别于 2025 年 1 月和 6 月取得国家药监局颁发的布洛芬缓释胶囊和布洛芬混悬剂
药品注册证书，目前已上市销售。受产品的非唯一性、同类产品竞争以及未来公司业务的推广效果、销售规模等因素影响
，未来能否产生较大收入具有不确定性。敬请广大投资者谨慎决策，注意防范投资风险。
3、请问公司 2025 年整体经营情况如何？
答：感谢您对公司的关注，公司主要从事化学原料药（含中间体）及制剂产品的研发、生产和销售，并可根据客户需
求提供合同研发生产服务（CDMO）。 公司原料药产品主要为非甾体抗炎类原料药布洛芬、右旋布洛芬和精氨酸布洛芬，
心血管类原料药托拉塞米和米力农，抗肿瘤类原料药醋酸阿比特龙、磷酸氟达拉滨、盐酸格拉司琼和克拉屈滨，抗胆碱类
原料药硫酸莨菪碱和硫酸阿托品；公司的制剂产品主要为心血管类制剂托拉塞米片和非甾体抗炎类制剂布洛芬颗粒/缓释
胶囊/混悬液等制剂产品。2025 年公司实现营业收入 453,306,981.13 元，较去年同期增长1.67%，归属于上市公司股东
的净利润为 34,910,598.79 元，较去年同期下降 61.87%。2025 年，公司积极推进“原料药+制剂”一体化工作，随着制
剂新产品的陆续获批上市，制剂销售收入107,461,500.31 元，再次突破亿元大关，同比增长 26.11%。 具体情况参见公
司 2025 年年报。
4、公司当前资产负债率较低，账面资金储备充裕，后续是否有通过并购、战略合作等方式快速拓展新业务、新品种
的计划？
答：感谢您对公司的关注，公司目前暂无相关计划，后期如有相关计划将依法依规履行信息披露义务。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：1家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-04-16│亨迪药业(301211)2026年4月16日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1. 公司如何看待布洛芬制剂的市场前景？
答：作为解热镇痛类的经典药品，布洛芬制剂疗效确切、安全性较高，仍具有广阔的临床应用前景。受益于使用人群
庞大，随着老龄化加剧，布洛芬制剂需求将持续释放。公司目前已有片剂、颗粒剂、缓释胶囊和混悬剂等布洛芬剂型获批
上市，注射剂研发进展顺利。未来将继续加大资源投入，将公司的布洛芬制剂板块做大做强。
2.请问公司在心血管及抗肿瘤领域布局如何？
答：感谢您对公司的关注。在心血管领域，主要有托拉塞米片、托拉塞米注射液和米力农注射液等产品；在抗肿瘤领
域，主要有磷酸氟达拉滨、醋酸阿比特龙、克拉屈滨和盐酸埃克替尼等原料药产品，另有醋酸阿比特龙片在研。今后公司
将在这两个领域持续加大资源投入，开发更多的原料药和制剂新产品。
3.领导你好，请问 2025 年以及 2026 年至今贵司的 CDMO 订单进展情况如何？公司有切入创新药领域吗？您对公司
2026年的业绩是否看好？
答：感谢您对公司的关注，公司 CDMO 业务主要是根据客户需求进行定制研发和生产，目前相关项目进展顺利。产品
研发项目及进展情况请参见公司 2025 年年度报告及相关公告。
4.你好，请问贵司 2026 年有进行重大资产重组的预期吗？
答：感谢您对公司的关注。截止目前，公司、控股股东及实际控制人、持有 5%以上股份的股东不存在关于公司应披
露而未披露的重大事项或处于筹划阶段的重大事项。《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》及巨潮资讯网（ht
tp://www.cninfo.com.cn）为本公司选定的信息披露媒体，公司所有信息均以在上述指定媒体刊登的信息为准，请以公司
披露在指定信息披露媒体上的相关公告为准。
5.你好，请问贵司 2025 年是否有布局新的医药领域？例如：生物医药、创新药、中药等领域？
答：感谢您对公司的关注，公司一直重视新药研发工作，目前研发方向主要集中在布洛芬衍生物，心血管类、抗肿瘤
类和抗胆碱类原料药，以及自产原料药的配套制剂。具体研发项目进展情况请参见公司已披露的定期报告及相关公告。
6.各位领导，请介绍一下公司的经营情况。
答：亨迪药业主要从事化学原料药（含中间体）及制剂产品的研发、生产和销售，并可根据客户需求提供合同研发生
产服务（CDMO）。 公司原料药产品主要为非甾体抗炎类原料药布洛芬、右旋布洛芬和精氨酸布洛芬，心血管类原料药托
拉塞米和米力农，抗肿瘤类原料药醋酸阿比特龙、磷酸氟达拉滨、盐酸格拉司琼和克拉屈滨，抗胆碱类原料药硫酸莨菪碱
和硫酸阿托品；公司的制剂产品主要为心血管类制剂托拉塞米片和非甾体抗炎类制剂布洛芬颗粒/缓释胶囊/混悬液等制剂
产品。2025 年公司实现营业收入 453,306,981.13 元，较去年同期增长 1.67%，归属于上市公司股东的净利润为 34,910
,598.79 元，较去年同期下降 61.87%。报告期内，公司积极推进“原料药+制剂”一体化工作，随着制剂新产品的陆续获
批上市，制剂销售收入 107,461,500.31 元，再次突破亿元大关，同比增长 26.11%。 具体情况参见公司 2025 年年报。
─────────────────────────────────────────────────────
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|