研报评级☆ ◇301226 祥明智能 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
          【5.机构调研】

【1.投资评级统计】 暂无数据

【2.盈利预测统计】 暂无数据

【3.盈利预测明细】 暂无数据

【4.研报摘要】 暂无数据

【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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  2026-05-06│祥明智能(301226)2026年5月6日投资者关系活动主要内容                                          
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    1.从电机到“电机+”的演化，是自主选择还是客户需求驱动？                                               
    答：两者兼有。客户方面，如果我们只供电机，客户还需自行采购风轮，容易出现匹配问题（风量不足、噪音大等）
，我们希望帮客户解决痛点。主动方面，我们也希望提升技术含量、附加值和行业地位。因此决定向组件化发展。谢谢  
    2.公司目前聚焦风机、泵体、机器人关节三个方向，是主动选择还是对现有业务的归纳                          
    答：祥明现在业务的三个方向：                                                                          
    （1）风机：从 2006 年开始积累，原用于暖通空调，现转向数据中心、储能散热等新场景，因为房地产相关需求已 
过剩。                                                                                                    
    （2）泵体：原用于新能源汽车热管理，现在拓展到数据中心液冷、储能液冷、空气压缩泵（医疗、分析仪器、体外 
诊断、灭菌柜等），目标是替代进口、提高毛利率。                                                            
    （3）关节模组：2022 年上市后看到具身智能趋势，分析发现人形机器人需 20-40 个关节。核心是电机+控制器+减 
速机+编码器+制动器。我们有电机和控制基础，通过整合供应链（减速机、编码器外购）形成关节模组。根据不同场景定
制化的重点是电机和控制，这是我们的优势。谢谢。                                                            
    3.在国内创新业务中，祥明面临众多微特电机企业的竞争，大家都在谈响应快、服务方便。祥明的核心优势具体体现
在哪里？                                                                                                  
    答：祥明的优势主要体现在三个方面：                                                                    
    （1）品类多、门类广：这是我们从创业阶段就建立的优势。                                                 
    （2）技术高度与行业地位：我们是国内最早做无刷电机的企业之一，代表技术领先；同时是中国微特电机行业协会 
副会长单位，参与多项国家标准起草，受到行业认可。（3）率先提出“电机+”组件化模式：祥明的组件化业务已占比 5
0%以上，模式转型更早、更彻底，在行业内具有特色优势。谢谢。                                                
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参与调研机构：1家
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  2026-04-30│祥明智能(301226)2026年4月30日投资者关系活动主要内容                                         
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    1.贵司在商业航天与人形机器人领域是否重视，如果有所布局，请问公司的核心技术支撑是哪些                  
    答：您好，公司非常重视新兴领域的产品应用，公司具有 30 年以上的研发、检测和产业化保障体系，支撑在新兴领
域的产品自研自制能力。在无框电机、控制、运动关节模组，形成系列化的产品研发技术，通过有序推进相关业务工作，
逐步切入新的产品应用市场。谢谢。                                                                          
    2.公司有没有通过投资并购提升业绩的计划，请说明一下公司的投资布局规划，谢谢                            
    答：您好，公司以“科技+产业+资本”相结合的模式，围绕公司主业上下游，定位具身智能、医疗健康、航空航天、
汽车电子等新质生产力和未来产业，积极布局新的“增长曲线”。谢谢。                                          
    3.公司领导你好，关注到公司已披露 2025 年的年度报告，净利润下降了 43.35%，请问主要原因是什么，谢谢。   
    答：您好，公司 2025 年营收同比下降 0.27%，销售毛利率因产品结构优化，同比增加 2.04%。影响公司利润的主要
因素为期间费用的增加，销售费用增长了 31.05%，主要是公司加大了对市场拓展的投入，管理费用增长 3.69%，研发费 
用因公司加大了研发投入，增长了 21.23%。上述费用的投入增加，有利于公司未来的发展，但对当期业绩造成了不利影 
响。谢谢。                                                                                                
    4.根据贵司的公告，贵司因房地产领域下行的影响，营业收入受到较大幅度的影响，请问公司未来的市场应用方向是
什么                                                                                                      
    答：您好，由于受房地产行业下行的影响，公司业绩出现了周期性调整。根据十五五规划，未来房地产市场的存量部
分，会由于节能改造带来新的市场机会。另外，公司积极进行了结构调整，从产品角度，深耕现有三大组件：精密风机、
泵体、具身智能运动关节模组，做精做专。以更好利用下游领域应用广泛的特点，获得更多更广的市场机会，保证公司未
来更好的发展。谢谢。                                                                                      
    5.2025 年公司的业绩不如预期，收入下降了 0.27%，净利润下降了 43.35%，公司高管的薪酬有没相应考核？谢谢  
    答：您好，公司制定了系统的绩效考核制度，包括对公司高管人员的考核，根据公司 2025 的业绩，公司高管考核后
的薪酬，同比均有下降，谢谢。                                                                              
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