研报评级☆ ◇301232 飞沃科技 更新日期：2026-04-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-03-31
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 1.05│ -2.09│ 0.50│ 0.68│ 0.96│ ---│
│每股净资产(元) │ 28.66│ 18.28│ 18.75│ ---│ ---│ ---│
│净资产收益率% │ 3.66│ -11.45│ 2.68│ 3.50│ 4.70│ ---│
│归母净利润(百万元) │ 56.25│ -157.34│ 37.79│ 51.00│ 72.00│ ---│
│营业收入(百万元) │ 1643.52│ 1794.87│ 2567.61│ 2965.00│ 3617.00│ ---│
│营业利润(百万元) │ 75.36│ -154.66│ 57.42│ 59.00│ 80.00│ ---│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-03-31 买入 首次 --- 0.68 0.96 --- 华鑫证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-03-31│飞沃科技(301232)公司动态研究报告：2025年扭亏为盈，外延并购完善商业航│华鑫证券 │买入
│天布局 │ │
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公司致力于清洁能源与高端装备制造两大领域，2025年扭亏为盈
公司从事高强度紧固件等产品的研发生产并持续致力于清洁能源与高端装备制造两大领域，聚焦风电、航空航天、燃
气轮机及石油装备等行业。2025年公司预计实现营业收入25亿元，预计实现归母净利润0.32-0.45亿元，同比扭亏。
外延并购进军火箭零部件3D打印及箭体结构领域，开辟第二增长曲线
公司积极拓展航空航天等领域的紧固件及零部件业务。公司在商业航天领域的主要产品包括紧固件、钣金件和管路件
等零部件，应用于火箭的箭体和发动机，且与星河动力、天兵科技、九州云箭、蓝箭航天等客户进行合作。公司通过外延
并购方式逐步完善商业航天布局。公司于2025年12月30日完成了新杉宇航60%的股权收购。新杉宇航主营业务为金属3D打
印服务，其产品主要包括液体火箭发动机零部件，如喷注器、燃烧室、收扩段、扩张段、涡轮泵等，其主要客户为天兵科
技、中科宇航、星际荣耀、星火空间、巨擎科技、青岛星辰、大航跃迁等。另外，公司于2026年1月22日完成对光合空间6
0%股权的收购，其主营业务为火箭箭体结构件的研制与生产，主要产品涵盖商业火箭的金属整流罩、舱段等，其核心客户
为国内多家入轨级商业火箭公司。公司通过外延并购进军火箭零部件3D打印及箭体结构领域，并实现商业航天领域重点客
户的合作，未来随着商业航天领域的发展，公司有望开辟第二增长曲线。
政策助推行业发展，商业航天“十五五”有望迎来重大发展机遇
2025年10月，四中全会首次将“航天强国”正式写入国家五年规划重点任务，明确提出加快建设航天强国，与制造强
国、质量强国、交通强国、网络强国并列。2025年11月，航天局发布《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划
（2025—2027年）》，目标在2027年商业航天产业生态高效协同，科研生产安全有序，产业规模显著壮大，创新创造活力
显著增强。我们认为，政策助推叠加技术的不断突破有望推动行业快速发展，商业航天有望于“十五五”阶段迎来重大发
展机遇。
盈利预测
政策助推叠加技术的不断突破有望推动我国商业航天快速发展，公司积极完善商业航天布局，有望开辟第二增长曲线
。预测公司2025-2027年收入分别为25.13、29.65、36.17亿元，EPS分别为0.51、0.68、0.96元，当前股价对应PE分别为3
34.9、251.3、177.7倍，给予“买入”投资评级。
风险提示
技术研发与迭代不及预期的风险；国际政治经济环境变化的风险；下游需求增长不及预期的风险。
【5.机构调研】 暂无数据
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