价值分析☆ ◇301257 普蕊斯 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-07
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 2 0 0 0 0 2
2月内 2 0 0 0 0 2
3月内 6 0 0 0 0 6
6月内 6 0 0 0 0 6
1年内 14 0 0 0 0 14
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 1.28│ 1.19│ 2.20│ 1.50│ 1.75│ 2.12│
│每股净资产(元) │ 5.09│ 15.61│ 17.67│ 14.92│ 16.57│ 18.53│
│净资产收益率% │ 25.24│ 7.61│ 12.47│ 9.98│ 10.44│ 11.22│
│归母净利润(百万元) │ 57.77│ 72.41│ 134.73│ 119.02│ 138.69│ 168.09│
│营业收入(百万元) │ 502.97│ 586.23│ 760.04│ 859.67│ 972.37│ 1113.91│
│营业利润(百万元) │ 66.94│ 80.87│ 161.46│ 138.35│ 161.17│ 195.56│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-07 买入 维持 --- 1.20 1.46 1.75 国元证券
2024-10-31 买入 维持 --- 1.19 1.41 1.77 太平洋证券
2024-09-06 买入 维持 --- 1.72 2.00 2.37 国元证券
2024-09-03 买入 维持 --- 1.58 1.78 2.13 开源证券
2024-08-30 买入 维持 --- 1.70 1.99 2.50 信达证券
2024-08-29 买入 维持 --- 1.60 1.83 2.17 太平洋证券
2024-05-20 买入 维持 --- 2.45 2.95 3.55 长江证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-07│普蕊斯(301257)2024年三季度报告点评：医药投融资暂时困难，公司业绩短期承压
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2024上半年公司存量不含税合同金额为18.3亿元（+4.1%），二季度新签不含税合同金额环比一季度增加1
12.1%；2024年第三季度，生物医药行业受到结构性、周期性和投融资环境变化导致供给端和需求端产生阶段
性影响，临床研究外包行业短期面对多重考验和压力。预计公司2024-2026年营收增速分别为9.20%/12.00%/12
.50%；归母净利润增速分别为29.16%/21.39%/20.20%；对应EPS为1.20/1.46/1.75元/股，对应PE为25.12/20.7
0/17.22X。维持“买入”评级。
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2024-10-31│普蕊斯(301257)收入低于预期，利润有所承压
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盈利预测与投资建议：我们预计2024年-2026年公司营收为8.39/9.35/10.66亿元，同比增长10.32%/11.55
%/14.02%；归母净利为0.95/1.12/1.41亿元，同比增长-29.53%/18.18%/25.65%，对应当前PE为25/21/17倍，
给予“买入”评级。
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2024-09-06│普蕊斯(301257)2024年半年度报告点评：利润短期波动，Q2新签订单环比高速增长
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2024上半年公司存量不含税合同金额为18.3亿元（+4.1%），二季度新签不含税合同金额环比一季度增加1
12.1%，新签订单回暖势头喜人。预计公司2024-2026年营收分别为8.74/9.88/11.46亿，对应增速分别为15.00
%/13.00%/16.00%；归母净利润分别为1.37/1.59/1.88亿，对应增速分别为1.45%/16.54%/18.21%；对应EPS为1
.72/2.00/2.37元/股，对应PE为14.65/12.57/10.64X。维持“买入”评级。
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2024-09-03│普蕊斯(301257)公司信息更新报告：盈利端短期承压，新签订单环比改善
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2024H1公司营收稳健增长，盈利能力短暂承压
公司2024H1实现营业收入3.94亿元，同比增长13.16%；归母净利润0.55亿元，同比下滑11.33%；扣非归母
净利润0.48亿元，同比下滑2.81%。单看2024Q2，公司实现营业收入2.10亿元，同比增长9.67%，环比增长13.7
1%；归母净利润0.32亿元，同比下滑12.10%，环比增长41.56%；扣非归母净利润0.29亿元，同比下滑8.87%，
环比增长47.29%。考虑行业下游需求下滑，我们下调2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为1.
25/1.42/1.69亿元（原预计为1.55/2.00/2.59亿元），EPS为1.58/1.78/2.13元，当前股价对应PE为15.6/13.8
/11.5倍，鉴于公司在手订单稳健增长，为未来业绩增长提供保障，维持“买入”评级。
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2024-08-30│普蕊斯(301257)政府补助降低影响利润端表现，需求逐渐回暖
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盈利预测与投资评级：我们预计2024-2026年公司营业收入为8.82/10.32/12.07亿元，同比增长16.0%/17.
0%/17.0%；归母净利润分别为1.35/1.58/1.99亿元，同比增长0.0%/17.6%/25.3%，对应2024-2026年PE分别为1
4/12/10倍，维持“买入”评级。
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2024-08-29│普蕊斯(301257)收入增长符合预期，Q2新签订单环比改善
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盈利预测与投资建议：我们预计2024年-2026年公司营收为8.59/9.67/10.88亿元，同比增长13.04%/12.58
%/12.53%；归母净利为1.27/1.45/1.72亿元，同比增长-5.83%/14.42%/18.68%，对应当前PE为15/13/11倍，给
予“买入”评级。
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2024-05-20│普蕊斯(301257)2023A&2024Q1财报点评：全年利润高增长，季度波动
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龙头效应凸显，服务认可度持续提升。作为国内SMO领域的龙头，公司致力于承接具有创新性及高临床价
值新药的SMO项目，SMO执行项目数量亦稳步增长，截至2023年12月，公司累计参与SMO项目超过3000个，在执
行项目数量为1832个，公司服务超过900余家临床试验机构，临床试验机构可覆盖能力为1300余家，服务范围
覆盖全国近190个城市。其中主要客户为国际药企或国内知名创新型药企，与在中国开展业务的全球前10大药
企、全球前10大CRO均有合作，为包括默沙东、精鼎、罗氏、强生、诺华、百时美施贵宝、艾昆纬、礼来、恒
瑞、康方等在内的知名药企和CRO提供临床试验现场管理工作，具备较为突出的优质创新药企服务能力，提供
的SMO服务质量高、效率高，处于同行业先进水平，符合国际标准。我们预计2024-2026年公司将实现归母净利
润1.50亿元/1.81亿元/2.17亿元，对应当前市值的PE为18/15/13倍。
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