研报评级☆ ◇301258 富士莱 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2025-12-02│富士莱(301258)2025年12月2日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
投资者提问及回复列示如下：
1、问：在建工程大幅投入导致应付账款增加，公司如何保障项目资金需求，同时控制负债规模和财务风险？
答：尊敬的投资者，您好！公司应付账款大幅增加主要系“富士莱（山东）特色原料药及中间体 CMO/CDMO 建设项目
”投入增加所致，公司持续推进项目建设与财务管控的协同，在保障项目按期投产的同时，严控负债规模，确保财务状况
稳健。感谢您的支持与关注！
2、问：苏州市富士莱技术服务发展中心的限售股解禁后，是否存在减持计划，该股东的持股变动可能对公司股权结
构产生何种影响？
答：尊敬的投资者，您好！股东减持计划的实施存在不确定性，公司将督促相关主体严格遵守法律法规及规范性文件
的规定，及时履行信息披露义务。谢谢！
3、问：本季度理财产品投资收益和公允价值变动收益占比高，公司在理财投资方面的策略是什么，如何平衡收益与
投资风险？
答：尊敬的投资者，您好！公司在不影响正常生产经营活动、保证资金流动性和安全性的前提下，合理利用闲置自有
资金适时进行委托理财，提高公司自有资金的使用效率，提升资金收益水平。感谢您的关注！
4、问：应收账款余额较年初减少，后续将如何持续优化应收账款管理，进一步降低坏账风险，保持回款质量的稳定
？
答：尊敬的投资者，你好！公司通过信用评估、回款跟踪和定期对账催收等措施，加强应收账款管理，确保资金及时
回笼。谢谢。
5、问：公司存货余额较年初减少，存货跌价准备转回对利润产生正向影响，后续存货管理策略将如何调整以适配市
场需求变化？
答：尊敬的投资者，您好！公司将持续优化库存结构，加强市场趋势研判，感谢您的关注！
6、问：汇率变动对现金及现金等价物的影响同比大幅下降，公司是否已采取外汇对冲等措施应对汇率波动风险，效
果如何？
答：尊敬的投资者，您好！公司已制定《外汇衍生品交易业务管理制度》，公司会根据生产经营相关实际情况，适度
开展外汇套期保值业务，以加强公司的外汇风险管理。谢谢！
7、问：所得税费用同比大增，主要因利润总额增加，具体哪些利润构成项对所得税费用增长的影响最为显著？
答：尊敬的投资者，您好！所得税费用同比增加主要受当期理财收益大幅增加的影响。感谢您的关注！
8、问：政府补助作为非经常性损益的组成部分，未来此类补助的可持续性如何，是否有新的补助项目或政策支持可
预期？
答：尊敬的投资者，您好！政府补助具有不确定性，感谢您的关注！
9、问：山东特色原料药及中间体 CMO/CDMO 建设项目当前投入进度如何，预计何时投产，投产后对公司营收和利润
的预期贡献是多少？
答：尊敬的投资者，您好！“富士莱（山东）特色原料药及中间体CMO/CDMO 建设项目”投入进度详见定期报告，该
项目投产后将有助于提升公司在特色原料药及中间体领域的核心竞争力，为公司的可持续发展注入新动能。感谢您的关注
！
10、问：公司净利润大幅增长依赖非经常性损益，未来将采取哪些措施提升主营业务盈利能力，改善扣非净利润为正
且持续增长的局面？
答：尊敬的投资者，您好！公司在未来将继续深化现有业务布局，积极把握市场机遇，通过优化产品结构、推动降本
增效以及稳步拓展市场，以期实现经营的持续发展与业绩的稳健提升。感谢您的关注！
11、问：股票市场投资虽然不是主业，但公司确实有能人搞这件事，为全体股东谋福利，可以加大投资力度。盼见公
司公告。
答：尊敬的投资者，您好！感谢您的支持与关注！
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：1家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2025-10-28│富士莱(301258)2025年10月28日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
投资者提问及回复列示如下：
1、问：公司前三季度归母净利润同比大增 430.16%，但扣非净利润仅251.19万元，净利润高增长主要依赖非经常性
损益（理财收益、公允价值变动），请问未来如何提升主营业务的盈利贡献，确保利润增长的可持续性？
答：尊敬的投资者，你好！公司将聚焦于原料药、医药中间体及保健品原料细分市场，重点部署特色原料药、医药中
间体、保健品原料领域的开发，对部分核心产品进一步进行工艺优化、应用拓展研究，继续扩大优势产品的市场占有率。
同时，公司将着力开拓、丰富原料药产品管线，在未来几年全球大量创新药专利权到期和我国原研药迅猛发展的背景下，
以此为契机将高端特色原料药、专利原料药作为公司新增长点。
2、问：请问单季扣非仍亏损的主要原因是什么？主营业务（如硫辛酸、肌肽系列）当前的盈利瓶颈在哪里
答：尊敬的投资者，您好！硫辛酸产品价格的大幅度下跌以及海外通胀预期压制，当前客户采购需求相对乏力。
3、问：前三季度股东总户数较上半年末下降 9.16%，户均持股市值提升24.05%，筹码集中度上升，请问除前十大股
东外，是否有其他机构投资者（如公募、私募）新增或增持持仓？
答：尊敬的投资者，您好！有关公司股份变动及股东情况请关注公司定期报告，感谢您的关注。
4、问：货币资金较年初增长 70.31%，主要因理财产品到期，请问公司后续对货币资金的规划是什么？会继续加大理
财配置，还是优先投入主业（如CMO/CDMO项目、研发）
答：尊敬的投资者，您好！公司会在不影响正常生产经营活动、保证资金流动性和安全性的前提下，合理利用闲置自
有资金适时进行委托理财，提高公司自有资金的使用效率，提升资金收益水平。
5、问：三季度单季毛利率环比再降 2.32 个百分点，请问毛利率持续下滑的原因是什么？
答：尊敬的投资者，您好！三季度毛利率环比下滑主要有两方面原因，一方面是核心产品颗粒硫辛酸价格略有下滑；
另一方面公司夏季计划性停产检修，导致产能利用率阶段性降低，同时设备维护等固定成本相应增加。
6、问：请问公司对机构持仓结构变化如何看待？
答：尊敬的投资者，您好！有关公司股份变动及股东情况请关注公司定期报告，感谢您的关注。
7、问：在建工程同比增长 320.25%，主要因山东特色原料药及中间体CMO/CDMO项目投入增加，请问预计什么时候能
贡献产能和营收规模？
答：尊敬的投资者，您好！“富士莱（山东）特色原料药及中间体CMO/CDMO 建设项目”预计在 2026年 6月底前基本
完成建设。
8、问：主营产品中硫辛酸系列占比 66.02%，是核心收入来源，请问当前硫辛酸系列的市场需求是否稳定？
答：尊敬的投资者，您好！硫辛酸产品价格的大幅度下跌以及海外通胀预期压制，当前客户采购需求相对乏力。
9、问：公司回购专用账户持有 199万股（占总股本 2.17%），请问目前回购股份的后续用途是否确定？是计划用于
股权激励、员工持股计划，还是未来注销。
答：尊敬的投资者，您好！公司将在未来适宜时机用于实施股权激励计划或员工持股计划。若公司未能在股份回购实
施结果暨股份变动公告日后三年内使用完毕已回购股份，尚未使用的已回购股份将依法予以注销。如国家对相关政策做调
整，则按调整后的政策执行。
10、问：前三季度期间费用率下降 3.61 个百分点，其中研发费用同比减少 17.6%，请问研发费用缩减是否会影响核
心产品的技术迭代或新产品研发进度？
答：尊敬的投资者，您好！我们会优化研发资源配置，聚焦高质量项目，在提升效率的同时确保技术创新和产品竞争
力。谢谢。
11、问：山东 CMO/CDMO 项目投产后，公司将切入医药代工领域，该领域行业竞争激烈，请问公司在该领域的核心竞
争力是什么？
答：尊敬的投资者，您好！基于公司前期的研发布局，公司全资子公司富士莱（山东）制药有限责任公司将有效支撑
研发成果的转化和产业化效益的释放，拓展化学药品中间体及原料药产品管线，布局完整化学制药产业链，进一步向原料
药和上游中间体生产端拓展。
12、问：请问实际控制人钱祥云目前直接或间接持股比例是多少？
答：尊敬的投资者，您好！截至今日，钱祥云先生直接持有公司股份 162,000股，通过苏州市富士莱技术服务发展中
心（有限合伙）间接持有股份 27,543,144股，合计持有公司股份 27,705,144 股，占公司总股本 30.22%。
─────────────────────────────────────────────────────
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|