研报评级☆ ◇301262 海看股份 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-08│海看股份(301262)2026年5月8日投资者关系活动主要内容
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1.经营活动现金流净额同比大增150.50%，现金流大幅改善的持续性与驱动因素是什么
答：尊敬的投资者，您好。公司2025年经营活动现金流净额同比大幅增长，主要得益于报告期内应收账款减少。近年
来，公司持续优化经营策略，加大应收账款回款力度，合理管控经营性现金支出，改善经营性收支结构。后续，公司会持
续聚焦核心业务提质增效，强化回款与库存管控、优化上下游资金结算模式，保障现金流稳健可持续，感谢您的关注。
2.公司未来有哪些新的业绩增长点吗？
答：尊敬的投资者，您好。公司将继续坚持“稳中求进”的总基调，在稳定主营业务基本盘的基础上，深入推进落实
《海看网络科技（山东）股份有限公司人工智能应用创新发展纲要》，建设具有海看特色的人工智能创新应用体系，以AI
技术系统化赋能内容生产全流程，推动微短剧、数智文博、技术产品输出等创新业务实现规模化收益。同时强化资本运营
，拓宽产业边界，实现业务发展和资本运作协同并进，努力构建主业突出、多业并举生态健康的高质量发展格局。感谢您
的关注。
3.IPTV增值业务收入同比下滑36.99%，主要原因是什么？今年能否实现企稳回升？
答：尊敬的投资者，您好。公司2025年IPTV增值业务同比下降，主要受到“双治理”政策推进下计费点大幅压减、运
营商降本增效、版权成本上升等多重行业结构性因素影响。当前政策环境趋于稳定，公司正通过优化增值业务产品结构、
加强用户精细化运营、提升增值业务转化效率等举措推动增值业务企稳回升。关于业务的经营情况，请以公司在指定媒体
披露的公告为准，感谢您的关注。
4.公司微短剧业务发展情况如何？后续展望
答：尊敬的投资者，您好。微短剧业务作为公司战略性新业务之一，虽然目前在公司整体业务营收中占比较小，未对
当期业绩产生重大影响，但该业务收入来源已覆盖从内容+发行、投资出品到承制生产等关键环节。截至2025年底，公司
联合运营的北方微短剧影视基地已累计服务剧组260余个，全年累计签约投资微短剧100余部，联合出品及制作短剧60部，
多部作品登上行业热度榜单；公司已构建起“APP+账号+小程序”的立体化推广矩阵，以及覆盖主流微短剧平台的立体分
发体系；公司自研AIGC创作平台，实现从创意生成到成片输出的完整链路生产，为微短剧的规模化生产提供坚实支撑。未
来，公司持续深化布局微短剧“投资+制作+发行”全产业链生态，加速微短剧业务的规模化和商业化发展。感谢您的关注
。
5.目前短剧出海投放规模与市场反馈具体是怎样的
答：尊敬的投资者，您好！目前公司短剧业务重心在国内市场，暂未进行大规模出海短剧投放。后续公司将结合行业
发展趋势及自身业务战略，重点聚焦短剧业务“投资+制作+发行”全产业链生态，依托北方微短剧影视基地优势资源，发
力特色厂牌建设与头部平台战略合作，扩大自制产能；同时通过自建算力中心与AIGC创作平台积极布局AI漫剧赛道，加速
短剧制作的规模化和商业化。感谢您的关注。
6.请问公司在市值管理方面做了哪些工作？
答：尊敬的投资者，您好！公司高度重视市值管理工作，落地市值管理制度，并严格按照证监会相关要求，坚持以提
升公司经营质量为核心，聚焦主营业务发展，持续强化经营管理与盈利能力，依法合规开展各项经营运作。公司坚持稳健
、可持续的分红政策，上市至今已累计规划或实施分红总额近9亿元，切实回馈广大投资者；持续加强与资本市场沟通，
主动向市场传递公司经营业绩与核心价值。后续，公司将密切关注公司资本市场表现不断提升核心竞争力与内在价值，切
实维护全体股东利益。感谢您的关注。
7.公司是否有回购计划呢
答：尊敬的投资者，您好！根据信息披露监管法规的有关规定，公司未来如有回购计划，将积极履行信息披露义务，
请以公司在指定媒体披露的公告为准。感谢您的关注。
8.请问公司在降本增效方面做了哪些措施
答：尊敬的投资者，您好！公司多措并举推进降本增效，精细化运营，持续优化供应商准入与集中采购，提升采购议
价能力强化预算管控，从严管控管理、销售及行政类非必要开支；依托自研AI技术提升内容审核与编辑流程，有效提升运
营效率，进一步压缩运营成本；积极拓展微短剧、数智文博等多元化新业务，持续优化营收结构。感谢您的关注。
9.公司在数智文博和沉浸式文旅方面有哪些创新成果？
答：尊敬的投资者，您好。公司近期在数智文博及沉浸式文旅领域积极发力：聚焦全省文博机构数字化升级改造需求
，推出数智文博平台与AR眼镜智慧导览等核心服务，已与枣庄、济宁滕州等省内多地重点文博单位建立合作，将历史文化
资源进行数字化重塑；在沉浸式文旅方面，公司打造的海戴XR内容播控平台及XR大空间多元场景内容定制业务已在省内多
市落地，联合推出围绕济南核心文旅IP的《趵突泉VR剧场·如梦令》等高端沉浸式项目已正式运营；“海看智慧文博数字
管理平台”入选山东省科技文旅科技成果推荐目录。感谢您的关注。
10.公司2025年度研发投入情况如何？在AI技术创新方面有哪些具体成果？
答：尊敬的投资者，您好。公司高度重视科技研发与创新发展，依托人工智能等前沿技术，推动公司从媒体产业向跨
界融合转型。公司持续推进自建算力中心和AIGC创作平台建设，以AI技术全面赋能内容生产全流程，提升运营效率和内容
供给能力，打通从创意到产出的全流程辅助制作，全面支持微短剧、漫剧等业务的数字化发展，并创制成语故事、诸子百
家、中华医药等中国传统文化系列作品；同时打造AI舆情、AI剪辑、AI智译等技术产品，在行业内率先推出微短剧逻辑智
能审核平台。关于研发投入的具体金额和研发人员数量等信息，敬请查阅公司2025年年度报告全文。感谢您的关注。
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参与调研机构：3家
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2025-12-02│海看股份(301262)2025年12月2日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
1、公司 2025年前三季度业绩情况如何？
答：公司前三季度在主营业务面临一定行业政策压力的背景下实现了稳健盈利，营业收入约 6.98亿元，尽管同比小
幅下降 5.94%，但仍保持了较高的利润率，公司业务模式的高盈利能力确保了基本盘的稳固。公司努力提升业务回款能力
和运营效率，前三季度经营活动产生的现金流量净额大幅改善，同比增长 46.62%。当前现金储备较为充裕，为未来一定
时期的核心战略投入提供了坚实保障，同时也为开展对外投资和实施股东回报提供了从容布局空间。
2、可以将微短剧引入 IPTV平台甚至与各大卫视合作，目前是否已有微短剧在山东 IPTV平台或卫视频道播出？
答：在移动侧 IPTV 平台，我们以独立应用的形式推出了微短剧APK，用户可每月支付 10元进行单独订购。在联通与
电信侧 IPTV平台，微短剧则作为内容补充融入影视会员套餐内，暂未设置独立计费点。目前山东省内大多数精品微短剧
的发行和播出阵地仍集中在网络视频平台，大屏播出暂未成为主流模式。
3、公司的微短剧布局情况？微短剧业务在公司整体业务布局中处于何种地位？
答：微短剧业务是公司重点发力的战略性创新业务方向，我们的核心战略是打造“基地+平台+内容”全产业链模式。
具体而言，公司按照“一个微短剧影视基地+一个微短剧产品矩阵+一批精品微短剧”的发展思路，整合行业资源，致力于
打造广电行业的微短剧头部厂牌，目前已取得一定进展。
2026年，在微短剧业务方向，公司将依托影视基地，发力制作与发行端，扩大自制产能；在漫剧方面，将发挥技术优
势，通过自建算力中心与 AIGC创作平台，加速推进“百部漫剧计划”，实现协同发展。
4、截至三季度末，微短剧业务实现的收入规模是多少？
答：公司微短剧业务的收入数据暂不方便透露，但已初步验证了商业模式的可行性。目前，微短剧业务的收入来源已
覆盖了从内容+发行、投资出品到承制短剧等关键环节，基本形成多元支撑。
5、从季度数据看，IPTV增值业务收入的下滑趋势是否在 Q3有所放缓或企稳？2026年增值业务是否能够企稳？
答：当前 IPTV增值业务的发展持续受到行业政策、内容供给稳定性、运营商政策调整及营销策略等多方面因素的叠
加影响。截至第三季度，公司增值业务业务收入的下行压力仍然存在。面对这一挑战，公司正在通过优化内容结构、调整
营销策略等方式积极应对。
6、公司启动“海看算力中心”建设，对于算力中心的定位和后续有什么规划？
答：算力中心是公司为应对 AIGC 及人工智能技术快速发展而建设的战略性基础设施，将通过对分散算力资源的整合
，为各业务线的 AI应用提供集中、高效、弹性的高性能算力支持，通过技术赋能直接推动内容生产效率和业务服务水平
的提升，从而巩固和扩大公司的行业竞争优势。后续将不断深化平台化服务，实现对公司内部各业务部门算力需求的敏捷
响应和精细化管理。
7、公司账上现金充裕，账上现金使用规划是怎样的？是否有收并购的计划？
答：目前公司财务状况稳健，账上现金充裕。关于使用规划，资金将优先用于巩固现有主业的市场地位，并加大对新
兴业务（如微短剧业务、AIGC技术平台建设等）的研发与投入，强化核心竞争优势。关于战略性收并购，公司始终保持对
市场机会的关注，我们重点关注与公司现有业务能产生显著协同效应的标的，以期快速补强短板，打开新的增长空间。
（本次活动不涉及未公开披露的重大信息。）
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