研报评级☆ ◇301267 华厦眼科 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-11-24
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 4 4 0 0 0 8
1年内 13 7 0 0 0 20
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
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│每股收益(元) │ 0.91│ 0.79│ 0.51│ 0.58│ 0.66│ 0.74│
│每股净资产(元) │ 9.13│ 6.73│ 6.90│ 7.42│ 7.92│ 8.49│
│净资产收益率% │ 10.01│ 11.78│ 7.40│ 7.87│ 8.33│ 8.82│
│归母净利润(百万元) │ 511.79│ 665.93│ 428.64│ 482.67│ 551.63│ 624.49│
│营业收入(百万元) │ 3233.25│ 4013.16│ 4027.01│ 4274.96│ 4675.36│ 5121.84│
│营业利润(百万元) │ 727.45│ 973.40│ 644.45│ 705.14│ 792.01│ 889.31│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
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2025-11-24 增持 首次 --- 0.57 0.66 0.75 平安证券
2025-11-19 增持 维持 --- 0.59 0.69 0.79 西部证券
2025-11-12 买入 维持 --- 0.65 0.76 0.87 长江证券
2025-11-05 增持 维持 22.96 0.53 0.58 0.65 华创证券
2025-10-30 买入 维持 20.99 0.53 0.60 0.70 国泰海通
2025-10-30 增持 维持 24.41 --- --- --- 中金公司
2025-10-12 买入 维持 --- 0.57 0.65 0.71 中信建投
2025-10-08 买入 维持 --- 0.59 0.66 0.74 申万宏源
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2025-11-24│华厦眼科(301267)学术为基，连锁扩张稳中求进 │平安证券 │增持
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眼科诊疗需求持续增长，国家政策利好民营专科医院发展。中国眼疾患者人数规模庞大，近视人口从2016年5.4亿人
迅速增加至2020年6.6亿人，全国人口近视发生率由39.2%升至47.1%，随着人们对视力健康的重视程度不断提高，以及近
视患者数量的增加，屈光手术的市场需求持续增长；白内障及眼科疾病方面，随着我国老龄化趋势加剧、以及老年人健康
意识增强、消费力提升预计未来需求端将持续扩容，眼科医疗服务市场空间潜力巨大。
扩张顺利，核心医院业绩占比下降。厦门眼科中心是公司标杆医院，在公司业绩中占比高，收入端从2022年至2025H1
占比呈下降趋势，收入贡献占比从2022年的26.20%下降至2025H1的21.69%，净利润占比从2020年的74.45%下降至2025H1的
44.33%，而厦门眼科中心净利润逐年增长，收入除2024年外保持增长，在此背景下，厦门眼科中心收入及净利润占比的下
降，意味着公司近年持续开拓新医院，且其他医院经营顺利，利润减亏/扭亏。
白内障及屈光利润率回升，屈光收入增速回暖。2025H1，公司白内障及屈光项目毛利率均有回升，白内障项目毛利率
从2024H1的37.03%提升至2025H1的37.36%，屈光项目毛利率从2024H1的54.98%提升至2025H1的55.21%。与此同时，屈光项
目在全飞4.0等术式升级的趋势下，收入端呈现业绩回暖态势。我们认为在老龄化趋势下，以及经济修复的趋势下，白内
障项目和屈光项目将稳定增长。
投资建议：公司作为国内优质民营眼科医疗企业，学术实力雄厚，扩张模式清晰，随着未来消费医疗有望回暖、屈光
术式持续升级、老龄化趋势加剧医疗服务需求提升等，业绩有望保持稳健增长。我们预计公司2025/2026/2027年预计分别
实现归母净利润4.82、5.52、6.29亿元。首次覆盖，给予"推荐"评级。
风险提示：1）经济修复不及预期；2）医疗事故风险；3）政策风险；4）竞争格局加剧风险；5）医疗器械集采风险
等。
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2025-11-19│华厦眼科(301267)动态跟踪：分红回馈股东，新技术不断引进 │西部证券 │增持
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事件:2025年前三季度公司实现营业收入32.72亿元，同比增长2.83%；归母净利润4.34亿元，同比增加3.04%。其中单
三季度实现营业收入11.33亿元，同比增长0.13%；归母净利润1.52亿元，同比减少2.37%。公司拟以扣除回购专户股份数
量8.32亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.9元（含税），合计派发现金74.92百万元，不送红股，不以资本公
积金转增股本。
毛利率和费用率有所下滑。2025年前三季度毛利率45.03%，同比下降1.00pct；销售费用率13.21%，同比下降0.94pct
；管理费用率11.49%，同比下降0.08pct；研发费用率1.42%，同比下降0.27pct；财务费用率1.03%，同比提升0.24pct，
主要系公司将暂时闲置的资金用于购买金融产品，导致银行利息收入减少。
发挥“双三甲”优势，建立全国连锁运营服务体系。公司坚持“内生增长+外延并购”发展战略，于2024年成功收购
成都爱迪眼科医院，成为拥有“双三甲”眼科医院的大型医疗连锁集团。公司已在国内初步选定24个重点投资省份，将通
过自建或并购方式建设眼科医疗服务网络，构建“三甲引领、区域协同、辐射全国”的全新战略纵深。
引进蔡司新微创全飞秒手术SMILEpro技术。截至2025年9月25日，厦门眼科中心己经在全国率先完成2,000例SMILEpro
手术，成为全球最短时间突破2,000例手术量的单体医院。
投资建议：预计2025-2027年公司营业收入42.06/46.97/52.39亿元，同比增长4.4%/11.7%/11.5%；公司归母净利润4.
99/5.77/6.61亿元，同比增长16.4%/15.6%/14.5%；维持“增持”评级。
风险提示：市场竞争加剧风险；宏观经济不确定风险；行业政策变化风险；专业人才稀缺或流失的风险；医疗风险；
快速扩张带来的管理风险；
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2025-11-12│华厦眼科(301267)业绩符合预期，营收增长稳健 │长江证券 │买入
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事件描述
公司发布2025年三季报：2025年前三季度营业收入32.72亿元，同比增长2.83%；归母净利润4.34亿元，同比增长3.04
%；扣非归母利润4.23亿元，同比增长1.65%。2025年单三季度公司营业收入11.33亿元，同比增长0.13%；归母净利润1.52
亿元，同比减少2.37%；扣非归母利润1.46亿元，同比增长0.20%。
事件评论
业绩符合预期，维持稳健增长。2025年前三季度营业收入32.72亿元，同比增长2.83%；其中单三季度公司营业收入11
.33亿元，同比增长0.13%。毛利率整体维持稳定，2025年第三季度公司毛利率为44.71%，环比2025Q2的45.44%略有下滑，
未来随着公司持续聚焦高质量，毛利率或稳中有升，静待收入回归持续较高增速增长。
坚持“内生增长+外延并购”双轮驱动战略。公司以厦门眼科中心为核心依托，充分发挥其国内领先的诊疗实力与成
熟的医院运营经验。通过连锁运营模式，公司向旗下医院标准化输出高质量医疗服务与管理体系，持续推进全国眼科医疗
网络布局。截至2025年上半年，公司已在19个省（直辖市）、49个城市落地64家眼科专科医院及67家视光中心。
深耕“医教研协同发展”：公司以眼病诊疗为出发点，秉持“以学术为指导、以技术为支撑、以患者为中心”的定位
。目前已构建完善的医学教育研究体系，不仅成立专门的战略与学术委员会，还与北京大学、厦门大学等四十余所院校合
作，覆盖人才培养、学术共建、临床研究等领域，实现教育培训与临床诊疗的高度协同。截至2025年上半年，公司及专家
组累计申请并开展国家级、省部级科研课题380多项，发表学术论文1,641篇，持续夯实医教研协同实力。
盈利预测与投资建议：预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.4、6.4和7.3亿元，当前股价对应PE分别为30、25和
22倍，维持“买入”评级。
风险提示
1、门店扩张不及预期；2、市场竞争加剧价格下降风险。
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2025-11-05│华厦眼科(301267)2025年三季报点评：业绩短期承压，静待消费医疗复苏 │华创证券 │增持
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事项：
公司发布2025年三季报，报告期内实现营收32.72亿元（+2.83%），归母净利润4.34亿元（+3.04%），扣非归母净利
润4.23亿元（+1.65%）；单Q3实现营收11.33亿元（+0.13%），归母净利润1.52亿元（-2.37%），扣非归母净利润1.46亿
元（+0.20%）。
评论：
营收增速阶段性放缓，主要受行业环境及政策影响。2025年前三季度，公司实现营业收入32.72亿元（同比+2.83%）
，第三季度收入11.33亿元，同比基本持平，原因系行业需求阶段性放缓、市场竞争加剧以及白内障集采政策的持续影响
。我们认为公司作为国内领先的眼科医疗服务集团，在屈光、视光等消费医疗领域的长期增长逻辑并未改变，随着消费需
求逐步回暖，叠加公司在全国性网络布局和品牌上的优势，未来营收增速有望逐步恢复。
盈利能力受毛利率下滑影响略承压。2025年前三季度，公司毛利率为45.03%，同比下降1pct，我们认为主要系白内障
集采政策影响及高毛利的消费医疗业务增速放缓所致。费用端，公司精细化、智慧化管理效果显现，前三季度销售费用率
/管理费用率/研发费用率分别为13.21%/11.49/1.42%，同比分别-0.94pct/-0.08pct/-0.27pct。财务费用同比增加33.20%
，主要系公司将暂时闲置的资金用于购买金融产品，导致银行利息收入减少。受上述因素影响，公司前三季度扣非归母净
利率为12.94%（-0.15pct）。我们预计，随着集采影响逐步被市场消化，以及高附加值的屈光业务占比回升，公司盈利能
力有望企稳。
积极探索前沿技术应用，拓展业务新边界。2025年3月，公司分别与蜂巢科技、雷鸟创新等智能硬件企业开展合作，
共同研讨和落地智能眼镜在眼科医疗服务领域的应用项目。此举有望将公司的专业医疗服务能力与前沿智能硬件结合，在
近视防控等领域开辟新的应用场景和商业模式，为未来发展注入动力。
投资建议：考虑到白内障集采对公司短期业绩的压力，以及消费医疗需求复苏的节奏，我们预计公司2025-2027年归
母净利润分别为4.42，4.84，5.49亿元，同比+3.2%/+9.4%/+13.5%。参考可比公司估值，我们给予公司2026年40倍PE，对
应目标价23.05元，维持“推荐”评级。
风险提示:屈光手术价格战，新建医院净利润波动，医疗事故导致社会舆论风险等。
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2025-10-30│华厦眼科(301267)3Q25业绩符合预期，人才团队持续建设 │中金公司 │增持
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业绩回顾
3Q25业绩符合我们预期
华厦眼科公布3Q25业绩：收入11.33亿元，同比增长0.13%；归母净利润1.52亿元，同比增长-2.38%；业绩符合我们预
期。
发展趋势
消费医疗业务持续向好，严肃医疗业务收入受医保政策影响。分业务看，1）消费医疗业务：我们估计3Q25屈光、视
光业务收入总体保持小幅上升。随着公司加大力度引入SMILEpro等新术式，屈光客单价有望进一步上升；2）严肃医疗业
务：我们估计基础眼病和白内障项目收入仍承压，主要受医保控费相关政策影响，手术量及客单价均有一定压力。
“医教研”协同+院士领衔，构建学术指导的优质人才体系：公司致力于临床诊疗和医学研究协同发展，依托临床案
例开展科研工作，据公司统计，目前已申请包括“973”计划、“863”计划在内的多项研究计划，累计发表学术论文1,64
1篇。同时，公司拥有三位国际眼科科学院院士，以院士为引领，逐步建立起高水平医生团队，以眼病诊疗为发展基础，
积累了丰富的眼科疾病临床诊疗经验。诊疗与科研协同一体，相互赋能，打造优质人才体系。
医保控费影响毛利率，经营指标保持稳定。3Q25公司毛利率44.71%，同比下降1.68ppt，受医保控费影响，小幅度波
动；销售费用率13.87%，同比下降1.13ppt，销售效率有所优化；管理费用率11.43%，同比增长0.16ppt；财务费用率1.09
%，同比增长0.16ppt。
盈利预测与估值
考虑医保控费政策带来的持续影响，下调2025-26年归母净利润9.8%/7.2%到4.8亿元/5.6亿元，当前股价对应2025-26
年33.9倍、29.3倍P/E。维持“跑赢行业”评级，考虑板块估值回暖，维持目标价24.5元，分别对应2025和2026年42.8倍
、37.0倍P/E，较当前股价有26.2%的上行空间。
风险
医院爬坡或收购整合不及预期；行业竞争；医保控费。
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2025-10-30│华厦眼科(301267)2025年三季报点评：聚焦高质量发展，静待业绩恢复增长 │国泰海通 │买入
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本报告导读：华厦眼科第三季度收入基本持平，我们认为随着公司聚焦高质量发展，积极应对市场环境和行业政策变
化，未来业绩有望恢复稳健增长。
投资要点：我们预测2025-2027年的营业收入分别为42.12、46.26、51.49亿元，增速分别为4.6%、9.8%、11.3%，归
母净利润分别为4.43、5.03、5.86亿元，增速分别为3.3%、13.6%、16.6%，EPS分别为0.53、0.60、0.70元，我们采用PE
方法进行估值，参考可比公司，给于2025年归母净利润40倍估值，对应目标价21.08元，维持增持评级。
坚持“内生增长+外延并购”发展战略。华厦眼科于2024年成功收购成都爱迪眼科医院（四川省首批、成都市唯一三
甲眼科医院），成为拥有“双三甲”眼科医院的大型医疗连锁集团。未来，公司将充分发挥旗下两家三级甲等专科医院优
势，构建“三甲引领、区域协同、辐射全国”的全新战略纵深。
积极引进前沿技术设备，引领眼科技术革新。公司积极引进国际前沿诊疗新技术、新设备，不断丰富公司在屈光手术
、白内障手术及眼病诊疗领域的创新、个性化诊疗方案，持续引领眼科技术革新，推动公司诊疗设备技术保持国内领先水
平。在屈光手术方面，公司加大力度在旗下医院引进并推广蔡司全飞秒SMILEpro手术、蔡司微创全飞秒精准4.0、爱尔康
全光塑等屈光新术式，推动屈光术式结构持续优化升级。
完善医疗质量管理体系，强化科研技术创新。公司不断健全完善医疗质量管理组织体系和管理制度，严格落实18项医
疗质量安全核心制度，全力打造高品质医疗服务体系。华厦眼科在创新驱动发展战略的指引下，依托在眼病诊疗领域的技
术优势，持续推动科研创新，加快科研成果转化与临床应用，深化以科研服务临床，以临床反哺科研的创新机制，为眼科
临床诊疗技术的发展提供有力支撑。
风险提示：医保控费政策不确定性风险、宏观消费支出不达预期风险、医疗事故风险、新建扩张不达预期风险、并购
医院落地不确定性风险。
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2025-10-12│华厦眼科(301267)中报业绩符合预期，看好全年业绩稳定增长 │中信建投 │买入
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核心观点
公司25H1收入端保持稳健增长，利润端增速略高于收入端，整体业绩增长符合预期。短期来看，屈光业务旺季和白内
障业务的企稳有望驱动下半年业绩实现增长。中期来看，新技术的应用和业务结构的优化将持续提升公司盈利能力，外延
并购和新建医院将贡献业务增量。长期来看，公司作为行业龙头将持续受益于眼科医疗服务市场的扩容。
事件
公司发布2025年半年度报告
公司2025年上半年实现收入21.39亿元（同比+4.31%），归母净利润2.82亿元（同比+6.20%），扣非归母净利润2.78
亿元（同比+2.43%）。EPS为0.34元。动态信息评述
屈光业务表现亮眼，白内障业务承压
公司2025年上半年实现收入21.39亿元，同比增长4.31%，归母净利润2.82亿元，同比增长6.20%。在行业政策变化和
市场竞争环境下，公司收入端保持稳健增长，利润端增速略高于收入端，整体业绩增长符合预期。公司收入端增长部分贡
献来自成都爱迪等医院并表（2024年5月开始并表）。
主营收入分业务来看：
屈光项目实现收入7.89亿元，同比增长13.75%。业务增长受益于蔡司全飞秒SMILEpro、国产“龙晶”PR晶体植入等新
术式和新技术的推广，有效提升了手术量与客单价。
白内障项目实现收入4.31亿元，同比下降7.33%。业务仍受人工晶体集采政策影响，但随着去年同期高基数因素消除
，预计下半年将企稳回升。
眼视光综合项目实现收入5.14亿元，同比增长3.42%，保持平稳。公司持续完善近视防控业务模式，并拓展老花渐进
镜片等成人配镜市场，有望带来新的增长点。
眼后段项目实现收入2.77亿元，同比增长5.52%，增长稳健。
内生增长+外延并购，持续深化全国眼科医疗服务网络
公司坚持“内生增长+外延并购”双轮驱动战略，不断巩固行业龙头地位。截至2025年6月底，公司已在全国19个省和
直辖市、49个城市开设64家眼科专科医院和67家视光中心，全国服务网络日趋完善。公司拥有厦门眼科中心和成都爱迪两
家三甲眼科医院，形成了“双三甲”引领的强大品牌和技术优势。
内生增长方面，公司积极引进前沿技术设备，如蔡司新一代机器人全飞秒VISUMAX800、强生“Catalys白力士7.0”导
航飞秒激光白内障手术系统等，持续引领技术革新，优化服务结构。同时，公司通过升级医院等级、提升复杂疑难眼病诊
疗能力（提升CMI值）等方式，积极应对DRG/DIP支付方式改革带来的挑战。外延方面，公司于报告期内完成对北京华厦民
众眼科医院等的收购，进一步扩大了全国布局。
下半年业绩有望环比改善，新技术与新院区提供增长动能
展望2025年下半年，公司整体业务有望持续向好。屈光业务迎来暑期传统旺季，新引进的SMILEpro等高端术式有望进
一步贡献收入增量。白内障业务随着集采政策影响下高基数效应的消除，预计同比将有所改善。同时，新收购医院的并表
和新开业医院的逐步成熟将为公司业绩增长提供稳定动力。长期看，老龄化带来的老年性眼病需求增长、儿童青少年近视
防控战略的深化，以及干眼、老花等新兴市场的开拓，为公司提供了广阔的发展空间。
毛利率保持稳定，费用管控成效显著
2025年上半年，公司综合毛利率为45.20%，同比略有下滑（去年同期为45.84%），主要受眼视光及眼后段业务毛利率
下降影响；公司期间费用控制良好，销售费用率12.87%，同比下降0.83个百分点；管理费用率11.52%，同比下降0.22个百
分点，体现了公司精细化运营管理的成效。财务费用同比增长44.65%，主要系募集资金现金管理产生的利息收入减少所致
。经营活动产生的现金流量净额为4.24亿元，同比微降1.61%，现金流状况保持良好。
盈利预测与评级
短期来看，屈光业务旺季和白内障业务的企稳有望驱动下半年业绩实现增长。中期来看，新技术的应用和业务结构的
优化将持续提升公司盈利能力，外延并购和新建医院将贡献业务增量。长期来看，公司作为行业龙头将持续受益于眼科医
疗服务市场的扩容。我们预计2025-2027年，公司营业收入分别为42.7、46.1和49.0亿元，分别同比增长6.0%、8.1%和6.3
%；归母净利润分别为4.8、5.4和5.9亿元，分别同比增长11.6%、13.3%和9.3%。维持“买入”评级。
风险提示
医保控费风险：在医保费用总量控制的背景下，若公司持续增加对医保收入的依赖或者无法顺利拓展其他非医保项目
收入，则公司未来收入的稳定性和增长的可持续性可能受到不利影响；部分国内政策等因素有不可预测性，我们的盈利预
测有达不到的风险；
医疗纠纷和事故风险：眼科诊疗行为客观上存在着程度不一的风险，如引发医疗事故或纠纷，可能导致公司面临投诉
、经济赔偿、行政处罚或法律诉讼，对公司品牌声誉产生不利影响，进而会对公司的业务经营能力、经营业绩及财务状况
产生不利影响；仅供内部参考，请勿外传
集采等政策影响公司盈利能力风险：近年来公司整体毛利率水平稳中有升，但医疗服务行业受政策因素影响较大，若
眼科医疗服务价格调整或眼科高值耗材带量采购结果降幅较大，可能会影响公司盈利能力；
医院运营风险：医院日常经营存在医疗安全、医疗质量、医保基金合规使用等相关风险；若合规性管控不足，存在医
疗反腐和医保飞行检查力度加大背景下的合规性风险。
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2025-10-08│华厦眼科(301267)持续发展消费眼科，推进“内生+外延”战略 │申万宏源 │买入
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持续推进“内生增长+外延并购”发展战略。厦门眼科中心作为公司标杆性医院，25H1保持稳健增长，实现收入4.64
亿（+2.2%），净利润1.33亿（+12.7%），净利率为28.65%，提升了2.69pct。截止25H1，公司已开设64家眼科专科医院和
67家视光中心。2024年成功收购成都爱迪眼科医院，成为拥有“双三甲”眼科医院的眼科连锁。根据公司的“1236”战略
发展目标，即：打造1所世界知名的眼科中心；公司在全国管理200家眼科医院和视光诊所，覆盖主要区域市场；着眼海外
市场，布局亚洲、欧洲、美洲眼科相关产业；重点建设北京、上海、广州、成都、重庆和武汉6家区域眼科中心，我们看
好公司未来在“内生+外延”驱动下带来的业绩持续增长。
“眼病诊疗+消费眼科”双轮驱动战略。2025H1屈光项目收入7.89亿（+13.75%），在总收入中占比36.9%，较去年同
期提升了3.06pct，得益于SMILEpro、全飞4.0等屈光新术式带来的结构优化升级，屈光业务毛利率提升了0.23pct至55.21
%；眼视光综合项目收入5.14亿（+3.42%），毛利率为41.77%，下滑了4.55pct；白内障项目收入4.31亿（-7.33%），主要
受人工晶体集采影响，我们预计下半年同比有望企稳回升，25H1该业务毛利率提升了0.33pct至37.36%；眼后段项目收入2
.77亿（+5.52%），毛利率为38.73%，下滑了2.57pct。我们看好公司在拥有强劲眼病诊疗能力基础上，发展消费眼科项目
带来的业绩弹性。
业绩实现稳健增长。公司2025H1公司实现营业收入21.39亿（+4.31%），归母净利润2.82亿（+6.20%），单Q2实现收
入10.46亿（-2.47%），归母净利润1.32亿（+20.73%）。25H1费用率进一步改善，销售费用率为12.87%（-0.83pct）、管
理费用率为11.52%（-0.22pct）、研发费用率为1.43%（-0.33pct）、财务费用率1.00%（+0.28pct），主要因公司为闲置
资金用于购买理财产品等，导致银行利息收入减少。
维持“买入”评级。考虑到行业环境变化、行业需求阶段性放缓及竞争加剧等因素影响，我们下调此前盈利预测，预
计2025年实现归母净利润为4.95亿（此前预测为12.08亿），未来随着公司战略逐步兑现，我们新增2026-2027年将实现归
母净利润5.56亿、6.23亿，2025-2027年同比增长率分别为15.4%、12.4%、12.0%。采用PE估值法，选取消费医疗连锁集团
作为可比公司，包括爱尔眼科、普瑞眼科、通策医疗，参考行业平均PE为42X，得到公司目标市值为209.4亿，较当前市值
有25.3%的上涨空间，维持“买入”评级。
风险提示：快速扩张导致利润波动的风险；发生医疗事故的风险；行业竞争加剧的风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：14家
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2025-09-26│华厦眼科(301267)2025年9月26日投资者关系活动主要内容
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一、医院参观
参观天津华厦眼科医院。
二、交流环节
1、天津华厦目前的经营情况和发展目标如何？
答：天津华厦开业一年左右，业务处于起步阶段，总体发展态势不错，从去年三季度到今年上半年，营业收入实现稳
步增长。医院的发展目标是未来三年手术量、营业额及门诊量以每年30%-50%的增速增长。
2、天津华厦屈光业务的开展情况如何？
答：屈光业务是天津华厦的重点业务之一，目前屈光业务收入占比约 60%，其中全飞秒约占 70%-80%，全飞秒 4.0自
今年 6月份引进以来已经占到了全飞秒手术的 30%左右。屈光业务患者以改善型需求为主，考公务员、就业人群需求大于
征兵需求。天津华厦的竞争优势主要体现在专家团队实力雄厚，通过专业团队带动医疗服务品质提升。
3、华厦眼科医院集团为天津华厦提供了哪些支持？
答：华厦眼科医院集团作为大型眼科医疗连锁集团，拥有成熟的经营管理体系，在临床诊疗、科研学术、人才发展、
运营管理、供应链等方面都能积极发挥集团协同优势，持续为天津华厦提供深度赋能，医院可以根据经营需求，向集团提
出各项支持申请。
4、天津华厦如何吸引优秀的眼科医疗人才？
答：在人才引进方面，天津华厦依托华厦眼科医院集团的影响力和可持续发展平台，以专家建院模式吸引行业领军人
才，为专家提供广阔的发展平台和职业规划支持。天津华厦是市级批准的三级专科医院，能为医生提供持续发展的资源和
环境，帮助年轻医生快速成长。
5、如何看待天津的市场竞争？天津华厦有哪些优势？
答：目前天津眼科医疗服务市场主要还是公立医院为主，非公医疗机构为辅。天津华厦聚焦临床学科建设，依托稳定
且经验丰富的核心专家团队优势和人才梯队建设，带动医疗质量提升，在此基础上做好患者服务、患者管理和品牌建设，
打造以患者为中心的好医院，持续提高医院在天津市场的品牌口碑。
6、如何应对医保政策的影响？
答：医院将密切关注天津医保政策动态，逐步提高非医保项目占比，减少对医保项目的依赖，利用日间手术政策实现
降本增效，同时关注老龄化趋势和全生命周期人群眼健康需求，致力于为患者提供多层次、个性化的诊疗服务。
7、天津华厦在品牌建设和市场拓展方面有哪些举措？
答：一方面，天津华厦通过政企合作与公益活动，开展高校眼健康知识普及、启动教师关爱计划，走进学校、社区、
企业开展青少年近视防控公益项目和老年人眼健康服务；另一方面，通过合作共建，与天津职业大学视光工程学院共建教
学实践实习基地，受聘产业导师，持续深化校企合作，不断提升医院的品牌影响力。
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参与调研机构：26家
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2025-09-25│华厦眼科(301267)2025年9月25日投资者关系活动主要内容
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1、北京华厦民众目前的业务结构如何？
答：目前北京华厦民众屈光和视光业务收入占比约 40%，白内障、眼病等业务收入占比约 60%。北京华厦民众正加大
力度发展屈光、视光及老花业务，未来这三项业务收入占比希望能达到 70%-80%。
2、北京华厦民众目前屈光新术式的占比情况如何？
答：目前，北京华厦民众全飞秒 4.0等屈光新术式约占屈光手术的 60%（不包含 ICL晶体植入手术），全飞秒 4.0较
过去的术式精准度更高且价格差异不大，患者接受度比较高。未来，北京华厦民众也将积极引进蔡司新微创全飞秒 SMILE
pro，进一步满足患者多样化需求。
3、北京华厦民众飞秒白内障业务的开展情况如何？如何看待当前的医疗支付体系及本医院发展潜力？
答：目前飞秒白内障手术量约占
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