研报评级☆ ◇301270 汉仪股份 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-07-23
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 2 1 0 0 0 3
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-04-29│汉仪股份(301270)2026年4月29日投资者关系活动主要内容
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1.股东回报的稳定性如何？
答：公司重视股东回报的稳定性，公司上市以来，每年度均实施了利润分配。2025年度中，公司拟以 2025年权益分
派股权登记日总股本为基数，每 10股派 1.02元（含税），合计现金分红 999.6万元，占 2025年度归属于上市公司股东
净利润的比例为 70.25%上市以来，公司累计现金分红 9436.51万元。此外，公司已制定《未来三年（2025-2027年）股东
分红回报规划》，将在符合分配条件且保证经营发展的前提下，持续实施现金分红，保持分红政策的连续性与稳定性。
2.请介绍字由的 AI商业化落地情况，有验证信号了吗？
答：您好！公司积极布局 AI与字库业务的融合，AI场景和功能在字由平台上不断落地。2025年 2月，字由平台接入
大模型，推出 AI 字体助手，用户可通过自然语言对话形式快速获得字体推荐与设计建议，降低了字体选择的门槛。2025
年第四季度，公司以“算力点”模式为核心，推出 AI字体生成、AI识字、AI字效三大功能，上线配备 1,300 余个高质
量字体设计模板，覆盖营销、社交媒体、海报等多种使用场景，上线后在短期内实现显著用户增长与付费转化，初步验证
了“轻付费、高频次”AI 字体服务的商业路径可行性，为公司 AI 产品化能力的持续提升奠定了基础。字由已实现的 AI
设计服务有 AI 识字、AI 配字和擦除工具、AI 字体特效等。
3.整体看，公司新设子公司，还有投资项目，整体如何与主业协同，支撑未来增长？
答：尊敬的投资者，您好！矩阵化布局各司其职、互为支撑，上海皮东负责 IP衍生品商业化落地，串联电竞/游戏 I
P与消费端；阿几网络通过 SaaS与接口生态，提升企业级内容生产效率并拓展视频能力；工作魔法在订阅收入、客户结构
与平台合作上实现跨越式进展，验证 AI自动化工作流的商业闭环；字米科技与汉仪传媒的设立与并表，夯实内容与渠道
端的组织基础与协同接口。整体指向以 IP、内容、工具与渠道的协同放大主业价值，形成可持续的增长抓手。感谢您对
公司的关注与支持！
4.公司经营现金流表现如何？是否健康？
答：公司经营现金流持续稳定，2025年经营活动产生的现金流量净额为 3,244.69万元，同比增长 31.57%，现金流状
况健康稳健。
5.利润改善的确定性来自哪里？
答：2025年公司实现归母净利润 1422.86万元，同比增长 61.53%。就收入而言，公司 B端和 C端字体业务整体保持
稳定，并积极开拓海外市场。同时，报告期内公司始终关注运营有效性的提升，并合理控制各项费用支出，以改善整体运
营效率及盈利能力。因此公司归母净利润得以提升，盈利质量得以改善。
6.请问公司订阅+定制+IP的商业模式是否已形成明确路径？
答：尊敬的投资者，您好！公司明确从“单一授权”转向“订阅+定制+IP”，面向大中型客户提供“版权销售+服务
增值”的全流程方案，提供包括字体使用培训，针对企业所属行业以及需求的字体推荐，定制企业 logo或品牌/联名字体
，技术解决方案定制开发等一系列深度服务。公司将在 2025年一系列重要项目的基础上，继续以定制服务为契机，进一
步为客户提供多样性 IP 服务——结合汉字文化背景和企业文化、业务诉求，策划企业 IP文化，帮助客户建立独特的“
字”文化识别符号，并通过跨界联动客户资源，帮助客户实现产业、品牌以及文化价值。感谢您对公司的关注与支持！
7.C端结构是否在优化？是否具备新驱动力？
答：您好！2025年，公司互联网平台授权收入 4416.45万元，在华为、OPPO、vivo、小米等手机平台的主题商城中销
售的个性化字体和主题依然是互联网平台授权业务的主要收入来源。APP个性化装扮收入占 C端收入比重已接近 20%，成
为新驱动力；公司将继续以手机主题商城为核心并拓展 APP装扮，提升 AI生成效率与 IP布局，推动 C端结构优化与规模
提升。同时，公司注重海外 C端市场，即虚拟个性化装扮产品，目前与各互联网平台合作，加快推出满足用户需求的产品
。谢谢！
8.请问公司海外业务发展的情况，是否提供了增量？结构与毛利表现如何？
答：您好！公司 2025年海外收入为 310.77万元，同比增长13.73%，占营业收入 1.63%；毛利率为 81.56%。公司将
继续推进“字由”海外版 Font App，继续与互联网平台合作，加速海外个性化装扮产品的上新。另一方面，公司继续基
于自身积累和优势，以多语种字库供给服务中国客户出海，如旗黑 Global新增天城文、泰文、希伯来文等；发布《游戏
字体解决方案》承接越、柬、泰、阿拉伯、希伯来、西里尔、希腊、天城文等地区需求，为中国企业出海打造核心竞争力
。谢谢！
9.对于公司所在的字体行业，公司怎么看待未来的发展趋势？
答：尊敬的投资者，您好！中国字库产业经过三十多年的发展和竞争格局演进，市场越来越需要可选产品更多、服务
能力更强、解决方案更完整的字体公司，这样的公司能够以更丰富的产品体系响应下游市场日益多元化的需求，以更强大
且专业的团队探索传统文化在当代社会传播的商业模式，以更雄厚的资本探索国际化发展之路。鉴于此，国内字库领域相
关企业应寻求积极的产业整合，凝聚各方资源与力量，携手做大做强，共同开拓字体行业全球化发展的新格局。感谢您对
公司的关注与支持！
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