研报评级☆ ◇301295 美硕科技 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-07-02
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.60│ 0.27│ 0.22│ 0.57│ 0.91│ 1.28│
│每股净资产(元) │ 13.42│ 9.50│ 9.49│ 9.89│ 10.21│ 10.85│
│净资产收益率% │ 4.49│ 2.85│ 2.36│ 5.80│ 8.90│ 11.80│
│归母净利润(百万元) │ 43.39│ 27.30│ 22.55│ 58.00│ 91.00│ 129.00│
│营业收入(百万元) │ 533.01│ 633.06│ 705.81│ 887.00│ 1094.00│ 1323.00│
│营业利润(百万元) │ 46.08│ 27.13│ 21.08│ 61.00│ 96.00│ 136.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-07-02 买入 首次 --- 0.57 0.91 1.28 河北源达信息
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-07-02│美硕科技(301295)深度研究报告：专注继电器核心赛道，多品类拓展开启新成│河北源达信息│买入
│长 │ │
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深耕继电器赛道，多元布局驱动成长
美硕科技成立于2007年，持续深耕继电器与流体电磁阀领域，主营产品覆盖通用继电器、汽车继电器、磁保持继电器
、新能源继电器、通讯继电器及流体电磁阀等，应用于家电、汽车、光伏逆变器、充电桩、智能电表、工业控制等领域。
公司股权结构集中稳定，五位共同实际控制人合计持股70.83%，均为核心管理层成员，深度绑定股东利益与经营决策。公
司在家电通用继电器领域积淀深厚，与美的、海尔、格力等头部家电品牌建立长期深度合作，同时围绕家电客户延伸布局
流体电磁阀业务，协同配套，构建起差异化竞争优势。
电继电器行业景气上行，国产替代持续深化
继电器作为电控基础元件，广泛应用于家电、汽车、工业控制等领域，全球市场规模稳健增长，预计2034年有望达20
4.6亿美元，2025-2034年CAGR约7.1%。下游需求呈现三重驱动：汽车销量增长与电动化高端化推动单车继电器价值量级跃
升；光伏储能装机扩容与系统高压化拉动大功率继电器需求快速释放；家电出货复苏与智能家居渗透驱动继电器配套规模
持续提升。行业竞争格局分层清晰，欧美日传统龙头在高端细分领域仍有优势，内资龙头全球市占率持续攀升，国产替代
进程向纵深推进，为公司从家电基本盘向新能源、汽车等新兴赛道拓展提供了结构性机遇。
稳固传统业务基本盘，积极拓展新兴成长赛道
公司核心成长逻辑清晰：家电继电器基本盘依托头部客户深度合作与智能家居渗透，保持稳健发展，筑牢业绩安全垫
；流体电磁阀业务共享家电客户渠道，交叉销售持续推进，配套比例稳步提升。在此基础上，公司依托继电器领域的技术
研发与精密制造能力，针对性开发出适配储能PCS、交流充电桩、智能电表等场景的专用继电器产品，已成功切入多家新
能源头部企业供应链；同时稳步推进汽车低压继电器产品认证与客户拓展，受益于汽车电动化、智能化带来的单车用量提
升。随着高毛利的新能源与汽车类产品营收占比持续提升，公司盈利结构将持续优化，中长期成长路径清晰，业绩弹性逐
步释放。?投资建议
首次覆盖，给予“买入”评级。我们预计公司2026-2028年的归母净利润为0.57、0.91、1.28亿元，对应当前市值，P
E分别为80.5、50.8、36.0倍。考虑到公司当前继电器业务体量较小，在家电基本盘的稳固支撑下，新能源、汽车等新兴
赛道拓展顺利，未来业绩增速有望高于行业平均，具备较强的成长弹性，并且2027年起盈利将进入加速释放期，给予“买
入”评级。
风险提示
客户集中度较高的风险，新业务拓展不及预期的风险，主要原材料价格波动风险，产业技术革新和市场转型风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-19│美硕科技(301295)2026年5月19日投资者关系活动主要内容
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1.公司目前的股东户数是多少？
答:尊敬的投资者，您好！截止2026年3月31日，公司股东户数为5,323户，感谢您对公司的关心和支持！
2.请领导和我们大概拆分下2025年业绩总体情况
答:尊敬的投资者，您好！公司2025年度实现营收
705,808,951.03元，较上年度增长11.49%，其中继电器业务营业收入为637,986,594.89元，流体电磁阀业务营业收入
为57,815,555.67元。感谢您对公司的关心与支持！
3.公司的海外业务拓展如何
答:公司始终重视海外业务市场，目前公司产品销售已覆盖亚洲、欧洲、美洲等多个地区；后续公司将持续推动海外
市场布局，积极与海外市场相关行业及客户建立高效沟通，获取客户及市场实时动态。
4.公司2025年度分红计划怎样？
答:尊敬的投资者，您好！公司2025年度利润分配方案为：公司拟以2025年12月31日的总股本100,800,000股为基数向
全体股东按每10股派发现金红利2.1元（含税），预计分配股利2,116.8万元（含税）。本次利润分配不以资本公积金转增
股本，不送红股，剩余未分配利润结转以后年度。该议案已经公司2025年年度股东会审议通过，具体实施情况请以公司公
告为准。
5.简单介绍一下公司的产品使用范围。
答:尊敬的投资者，您好！公司的主营业务为继电器类控制件及其衍生执行件流体电磁阀类产品的研发、生产及销售
。产品主要包括通用继电器、汽车继电器、磁保持继电器、新能源继电器、通讯继电器及流体电磁阀等，应用于家用电器
、智能家居、汽车制造、光伏逆变器、充电桩、智能电表、工业控制和通讯设施等领域。
6.公司2025年度研发投入情况如何？
答:尊敬的投资者，您好！公司2025年度投入研发费用3,778.47万元，研发费用投入较上一年度增加22.53%。
7.领导们能给我们估下今年的业绩预期吗
答:尊敬的投资者，您好！公司2026年第一季度实现营业收入226,011,755.78元，归属于上市公司股东的净利润20,23
2,817.97元。关于公司的业绩情况请您关注公司相关公告，谢谢！
8.今年的研发投入方向？
答:尊敬的投资者，您好！2026年公司将坚定夯实主业，在原有成熟市场保持产品和客户优势，深化与行业头部客户
的战略合作，同时持续开拓产品新市场、新应用，积极布局新能源、储能相关市场，丰富产品矩阵，满足客户需求，提升
产品竞争力，实现市场份额稳步提升。研发端聚焦小型化、大功率、高可靠、智能化方向，加快产品迭代升级，围绕技术
创新与核心竞争力提升，系统推进研发体系升级。
9.经销渠道今年会继续加大投入吗？
答:尊敬的投资者，您好！公司销售模式为直销结合经销，其中直销为公司主要销售模式。公司将积极根据业务拓展
情况及行业发展情况综合评估相关投入，谢谢！
10.海外市场有扩展计划吗
答:尊敬的投资者，您好，公司十分重视海外市场，公司将在稳步拓展国内市场的同时，积极推进海外市场的布局，
与海外市场相关行业及客户建立高效沟通，获取客户及市场实时动态。谢谢！
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〖免责条款〗
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