研报评级☆ ◇301309 万得凯 更新日期：2026-10-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-09-23│万得凯(301309)2026年9月23日投资者关系活动主要内容
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本次说明会的主要问答情况如下：
1、收购曾瑞智控 100%股权的尽调、审计、评估工作目前推进到哪个阶段，预计何时再次召开董事会审议正式草案并
披露标的资产的具体盈利数据和估值情况；越南工厂目前的产能利用率和产能爬坡进度如何，2026 年全年越南工厂预计
承接多少比例的对美出口订单，对整体毛利率的改善预计在什么时间体现？
答：尊敬的投资者，您好！公司已于 2026 年 9月 18 日召开第四届董事会第八次会议，审议通过《关于终止发行股
份及支付现金购买资产并募集配套资金事项的议案》，同意公司终止本次发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事
项。详情请关注公司已披露的相关公告。2026 年，公司持续推进越南工厂产线迭代、设备升级与产能扩充，优化生产流
程、提升自动化生产水平，精准匹配北美核心客户的订单需求。关于越南工厂产能利用率、对美出口订单占比及毛利率改
善时点等具体信息，请以公司定期报告及相关公告为准。感谢您的关注！
2、这次收购终止，除了公告说的大环境变化，有没有价格、业绩、尽调方面的问题？
答：尊敬的投资者，您好！自本次交易事项筹划以来，公司严格按照相关法律法规要求，积极组织相关各方推进本次
交易各项工作。鉴于本次交易历时较长，资本市场环境发生变化，基于切实维护公司及投资者利益、提高交易效率、降低
交易成本的目的，综合考虑目前交易的实际情况及资本市场环境等因素，经审慎研判后，公司决定终止本次发行股份及支
付现金购买资产并募集配套资金事宜，未来不排除以现金方式收购曾瑞智控部分股权。感谢您的关注！
3、海外主业竞争压力大吗？
答：尊敬的投资者，您好！相关事项请以公司公告为准。感谢您的关注！
4、这次重组终止，会不会打乱公司原有主业发展节奏？
答：尊敬的投资者，您好！本次终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项系经公司审慎研究，并与交易
对方协商后作出的决定，不会对公司正常业务开展和生产经营活动造成不利影响，亦不存在损害公司及股东特别是中小股
东利益的情形。感谢您的关注！
5、今年上半年的业绩情况？
答：尊敬的投资者，您好！2026 年上半年公司实现营业收入503,897,092.58 元，较上年同期增长 21.69%；归属于
上市公司股东的净利润为 69,681,594.08 元，较上年同期增长 15.60%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利
润为 67,239,060.96 元，较上年同期增长23.78%。感谢您的关注！
6、全年的业绩预期？
答：尊敬的投资者，您好！相关信息请以公司在指定信息披露媒体发布的定期公告为准。感谢您的关注！
7、公司后续有没有新的资本开支规划
？答：尊敬的投资者，您好！相关事项请以公司公告为准。感谢您的关注！
8、终止重组后，公司账面资金情况如何？
答：尊敬的投资者，您好！本次终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项系经公司审慎研究，并与交易
对方协商后作出的决定，不会对公司正常业务开展和生产经营活动造成不利影响，亦不存在损害公司及股东特别是中小股
东利益的情形。感谢您的关注！
9、今年的研发投入计划？
答：尊敬的投资者，您好！相关信息请以公司在指定信息披露媒体发布的定期公告为准。感谢您的关注！
10、下半年重点发力方向？
答：尊敬的投资者，您好！未来公司将持续坚持国际国内双循环战略，聚焦战略客户、技术驱动、数智制造、新兴领
域四大核心方向，构建民用筑基、工业拓展、高端赋能的发展格局，推动企业从传统制造向高端智造转型，实现可持续高
质量发展，进一步加强公司的核心竞争力。感谢您的关注！
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参与调研机构：1家
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2026-05-15│万得凯(301309)2026年5月15日投资者关系活动主要内容
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本次业绩说明会的主要问答情况如下：
1、请简要说明一下公司 2025 年的经营情况？
答:尊敬的投资者，您好！2025 年全球贸易环境发生深刻变革，中美关税政策经历了重大调整，继续催动全球供应链
重构。2025 年，公司实现营业收入 8.60 亿元，归属于上市公司股东净利润 1.14 亿元，业绩波动主要系关税政策重大
调整所致。随着公司越南工厂产能逐步释放，上述影响已持续减弱，越南工厂将承接大部分对美出口订单。此外，2025
年公司核心大客户合作稳定，客户粘性较高，历年境外销售毛利基本保持25%以上。谢谢！
2、面对当前行业发展趋势，公司如何应对？
答:未来，公司将依托越南工厂的区位条件，合理管控国际贸易成本，同时有序拓展美国以外的市场，降低对单一市
场的依赖。此外，公司将积极向工业自动化、新能源热管理、液冷、3D 打印等赛道延伸布局，开发适配场景需求的产品
及解决方案，培育新的业绩增长极，推动产品结构向高端化、多元化升级，实现民用与工业技术双向赋能。
3、公司筹划收购曾瑞智控 100% 股权，选择该标的的核心逻辑是什么？如何与主业形成协同？
答:公司一直致力于水暖器材的设计、开发、生产、销售，产品主要包括各类铜制水暖阀门、管件等，主要应用于建
筑物中的给排水、冷热水供给、采暖等基础设施。
标的公司是一家依托精密制造技术，专业从事电磁阀、液压阀等各类精密阀门、阀件、管件的研发、生产及销售的高
新技术企业，主要产品被广泛应用于汽车整车、新能源热管理、工程机械、农业装备、工业自动化、液冷等终端领域。
本次重组完成后，公司通过取得标的公司控制权。双方能够进一步通过产业链上下游业务协同、优势互补，提升主营
业务持续发展的能力，助力公司的产品与市场向车用、工业用等高附加值领域拓展升级，持续提升公司经营质量，带来新
的业绩增长点。相关事项尚在推进中，请关注公司后续披露的相关公告文件。
4、2025 年利润分配方案如何？未来分红政策与股东回报规划是否保持稳定？
答:公司建立了对投资者持续、稳定、科学的分红回报规划与机制，以三年为周期，制定了《未来三年（2024-2026
年）股东回报规划》，以保证公司利润分配政策的连续性和稳定性。其中，2024 年公司向全体股东每 10 股派发现金红
利 3元（含税），合计派发现金红利 3,000 万元。2025年公司拟定继续向全体股东每 10 股派发现金红利 3 元（含税）
，合计派发现金红利 3,016.032 万元。未来，公司将持续优化分红政策，与投资者共享公司经营发展成果。
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〖免责条款〗
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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