研报评级☆ ◇301321 翰博高新 更新日期：2026-07-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-06-28
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 0 0 0 0 1
1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.28│ -1.15│ -0.52│ 0.53│ 1.17│ 1.85│
│每股净资产(元) │ 7.14│ 5.59│ 4.97│ 5.50│ 6.67│ 8.52│
│净资产收益率% │ 3.98│ -20.61│ -10.44│ 8.60│ 16.20│ 20.30│
│归母净利润(百万元) │ 52.95│ -214.81│ -96.80│ 98.00│ 218.00│ 346.00│
│营业收入(百万元) │ 2162.91│ 2346.60│ 3276.88│ 4140.00│ 5425.00│ 7133.00│
│营业利润(百万元) │ 47.79│ -214.50│ -173.75│ 113.00│ 255.00│ 404.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-06-28 买入 首次 --- 0.53 1.17 1.85 开源证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-06-28│翰博高新(301321)公司首次覆盖报告：背光显示模组龙头，拟收购切入湿电子│开源证券 │买入
│化学品领域 │ │
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背光显示模组龙头，参股公司拟收购布局湿电子化学品业务
翰博高新主业包括背光显示模组及相关核心零部件，产品覆盖TFT-LCD与Mini-LED背光显示模组等。2025年公司实现
营收32.77亿元/yoy+39.6%，归母净利润-0.97亿元，亏损同比收窄；2026年Q1实现营收9.27亿元/yoy+27.2%，归母净利润
0.05亿元，单季度扭亏为盈。随传统消费电子回温，车载显示业务稳步推进，公司新建工厂产能利用率提升，在产品结构
优化与费用控制下，公司盈利能力有望持续修复。与此同时，公司参股公司芯东进拟收购切入湿电子化学品领域，发展前
景广阔。我们预计2026-2028年公司实现营收41.40/54.25/71.33亿元，实现归母净利润0.98/2.18/3.46亿元，当前股价对
应PE81.2/36.5/23.0倍，首次覆盖给予“买入”评级。
主业：显示技术升级/AIPC换机需求/车载新业务打开背光显示模组成长空间
翰博高新主业产品广泛应用于笔记本电脑、平板电脑、显示器及汽车等终端场景。随消费电子市场逐步回暖，Mini-L
ED等新兴显示技术渗透提升，个人Agent场景带动AIPC换机潮，面板模组行业景气度或回升。同时智能汽车发展带动全球
车载智能显示市场规模提升，PrecedenceResearch预计该市场将由2025年的136.3亿美元提升至2035年的210.9亿美元。公
司客户覆盖京东方、TCL华星等全球主流面板厂、以及全球主流Tier1及整车厂，终端品牌丰富，技术水平先进。
外延：参股公司拟收购东进在华资产切入湿化学品领域
2026年2月12日，翰博高新发布关于参股公司收购资产的公告，公司董事会审议通过参股公司合肥芯东进新材料科技
有限公司收购韩国东进及其子公司设立的特殊目的公司（SPV）70%股权的议案。公司于2025年12月参股设立合肥芯东进（
持股45%），拟以1.42亿美元收购韩国东进在华湿化学品资产70%股权。根据中国电子材料行业协会的数据，中国显示面板
用湿化学品需求量预计由2024年的102.8万吨提升至2028年的151.7万吨。未来翰博高新将依托参股公司平台，持续推进高
端电子材料的研发与产业化储备，逐步构建覆盖高端显示至半导体领域的材料产品体系，有望形成材料业务的新增长极，
为中长期发展增添新动能。
风险提示：新增产能消化风险、客户集中风险、显示技术迭代带来的风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-06-24│翰博高新(301321)2026年6月24日投资者关系活动主要内容
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1、请介绍一下公司的产品结构和主要业务。
答：公司以“成为半导体显示行业首选合作伙伴”为愿景，集光学设计、导光板设计、精密模具设计、整体结构设计
和产品智能制造于一体，已发展成为半导体显示面板背光显示模组及重要零部件的一站式综合方案提供商。公司的主要产
品包括背光显示模组，以及导光板、精密结构件、光学材料等背光显示模组的相关零部件，可以广泛应用于笔记本电脑、
平板电脑、桌面显示、车载显示、医疗显示器及工控显示器、VR等终端产品领域。凭借多年积累的技术及经验，公司的产
品已广泛应用于笔记本电脑、平板电脑、桌面显示器、车载显示、医疗显示器及工控显示器等终端产品，是国内产品种类
较为齐全的背光显示模组厂商之一。目前，公司已掌握轻薄化、窄边框、异形屏及高亮度背光显示模组的相关技术并已实
现量产。同时，公司加大研发投入，积极布局 Mini-LED 相关技术，开发出具有高度可靠性和稳定性的 Mini-LED 显示模
块。公司已成长为同时具备背光显示模组设计、光学开发、精密结构件、光学材料及胶粘制品等材料精加工及自动化生产
能力的背光显示模组、LCM模组厂商。通过与客户紧密合作，公司对于客户的核心需求、产品变动趋势、行业最新要求理
解更为深刻，有助于公司贴近客户需求，研发并生产符合市场需求的产品，提高客户满意度，从而增强公司在行业内的竞
争力。依靠在背光显示模组领域内多年积累的行业经验和渠道优势，公司持续创新并不断加大研发投入，加强技术人员培
养和储备。
在产能布局与全球化发展层面，公司海外战略布局顺利落地见效，越南两大生产基地顺利完成客户资质与产品认证工
作，跨境一体化生产体系初步成型，依托海外生产基地贴近海外市场需求，有效提升海外订单交付能力，进一步拓宽海外
市场发展空间。公司持续深耕背光显示模组及智能座舱显示配套相关产业，在稳固核心主业发展的基础之上，公司积极挖
掘新兴产业发展机遇，布局半导体领域湿电子材料业务，多元新兴业务有序推进落地，为公司后续长远发展培育全新业绩
增长动能。
2、请简要说明公司 2025 年及 2026 年第一季度的经营情况。
答：2025 年行业市场环境逐步回暖，公司把握市场发展机遇，稳步推进各项经营规划，整体经营运行态势向好，经
营发展基本面持续向好。公司全年实现营业收入 32.77 亿元，同比大幅增长 39.64%，创下近年营收规模新高。公司相较
上一年度实现大幅减亏，归母净利润亏损规模得到有效缩减，归母净利润-9,679.60 万元，同比减亏 54.94%，主营业务
盈利水平正持续向好回升。由于公司新建投资项目的折旧增加导致制造费用增加，新建生产基地的产品生产尚处于产能爬
坡阶段，受订单转量产的周期特性影响，产品分摊的固定成本、人工成本偏高，2025 年营业收入的增长未能完全覆盖新
建投资项目带来的成本增量。公司毛利率与去年基本持平，但规模效应尚未充分释放，使得报告期归母净利润依旧为负值
。但是公司在报告期内持续深耕背光模组市场，客户订单稳步增加。公司在报告期内推进降本增效工作，落地多项精细化
管理举措，期间费用较去年虽有小幅增长，但增长比例远低于营业收入增幅。同时公司 2025 年经营性现金流净额 2.88
亿元，健康的现金流状况充分保障了公司日常生产运营、订单承接及项目建设等各类经营活动有序开展，为企业稳定经营
筑牢资金根基。
2026 年第一季度，公司经营态势延续改善趋势，营收稳健增长。报告期内实现营业收入 9.27 亿元，同比增长 27.1
9%，营业收入增长速度较快，主要得益于下游需求回暖及订单规模持续扩大，背光显示主业出货量稳步提升。公司当季实
现扣除非经常性损益后净利润 437.99 万元，同比增幅达 111.93%。整体来看，随着公司产能利用率进一步提升、车载显
示等高附加值产品占比持续提升，以及半导体显示材料等新业务逐步落地，公司盈利能力有望延续修复态势。
3、越南工厂 2025 年运营情况如何？未来规划是什么？
答：为深化全球化布局发展，公司目前通过启动越南“双基地战略”——北江背光显示模组基地和胡志明精密结构件
基地，构建覆盖东南亚的垂直产业链体系。北江基地聚焦背光源及液晶模组的智能化生产，为全球头部面板制造商及系统
集成商提供高精度配套产品；胡志明基地专注精密冲压、注塑结构件，服务于笔记本、车载及工业显示屏等领域。公司构
建覆盖东南亚的垂直产业链体系，强化国际客户需求的快速响应能力，为全球头部面板制造商及系统集成商提供高品质的
产品。双基地将与国内产业园联动形成跨境产业链闭环，服务全球客户，推动公司全球化战略布局。公司先后设立了翰维
科技（越南）有限公司和峰诺材料（越南）有限公司两家子公司，形成了从精密结构件到背光模组的本地化制造能力。未
来，公司将持续推进越南双基地建设，加快产能爬坡进度，逐步提升海外市场份额。
4、公司 2025 年底参与设立合资公司芯东进，并通过该平台收购韩国东进在华相关资产，请说明截至目前本次收购
事项整体推进进度。
答：公司于 2025 年 12 月参股设立合肥芯东进新材料科技有限公司（以下简称“芯东进”），注册资本 4.4 亿元
，其中公司持股45%。芯东进作为收购韩国东进在华资产的主体平台，拟以 1.421 亿美元收购韩国东进及其全资子公司香
港东进共同设立的特殊目的公司 70%股权，标的核心资产包含韩国东进境内 9家目标公司 100%股权及 24 项相关专利。
截至目前，东进世美肯（上海）新材料有限公司已设立，并作为项目公司完成全部境内 9家目标公司股权等资产的归集。
后续公司将按收购协议约定推进股权转让相关手续办理，完成后合肥芯东进将取得前述项目公司 70%股权，本次收购交割
相关工作正有序落地推进中。
5、贵公司未来发展怎么考虑的？
答：公司未来将紧密围绕半导体显示主营业务，在治理层面，将从内部生产优化与外部供应链两方面发力，加速新基
地产能利用率爬坡，建设垂直一体化体系，依托越南双基地推动全球化布局，持续提升运营效率与成本管控能力。在研发
创新与人才建设层面，将进一步加大投入，打通技术研发到产业应用，同时完善人才梯队培养体系，优化薪酬激励与绩效
管理，打造高素质核心团队，为未来发展提供坚实的组织保障。在业务层面，公司将持续聚焦半导体显示技术升级与迭代
，重点包括超亮超薄背光模组、持续优化防窥导光板、车载量子点 LED技术，以及碳纤维背板方案，强化产品上的差异化
优势，提升模组制造的数智化升级。同时，公司加速布局车载连屏、异形屏等创新形态，提升产品在中高端车型的渗透率
与业务市场份额，深化和 Tier1 供应商、车厂的合作。依托参股公司布局湿电子材料赛道，未来将构建从半导体显示到
半导体材料的产品体系，为公司中长期发展打造新的增长引擎。
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参与调研机构：1家
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2026-05-19│翰博高新(301321)2026年5月19日投资者关系活动主要内容
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1、请问公司 2025 年经营情况如何？
答：尊敬的投资者，您好，感谢对翰博高新的关注和支持！2025 年行业市场环境逐步回暖，公司把握市场发展机遇
，稳步推进各项经营规划，整体经营运行态势向好，经营发展基本面持续向好。公司全年实现营业收入 32.77 亿元，同
比大幅增长 39.64%，创下近年营收规模新高。公司相较上一年度实现大幅减亏，归母净利润亏损规模得到有效缩减，归
母净利润-9,679.60 万元，同比减亏 54.94%，主营业务盈利水平正持续向好回升，同时公司经营性现金流净额 2.88 亿
元，健康的现金流状况充分保障了公司日常生产运营、订单承接及项目建设等各类经营活动有序开展，为企业稳定经营筑
牢资金根基。在产能布局与全球化发展层面，公司海外战略布局顺利落地见效，越南两大生产基地顺利完成客户资质与产
品认证工作，跨境一体化生产体系初步成型，依托海外生产基地贴近海外市场需求，有效提升海外订单交付能力，进一步
拓宽海外市场发展空间。公司持续深耕背光显示模组及智能座舱显示配套相关产业，在稳固核心主业发展的基础之上，公
司积极挖掘新兴产业发展机遇，布局半导体领域湿电子材料业务，多元新兴业务有序推进落地，为公司后续长远发展培育
全新业绩增长动能。谢谢！
2、公司目前的核心技术优势是什么？是否具有可持续性？
答：尊敬的投资者，您好，感谢对翰博高新的关注和支持！公司以研发驱动，拥有丰富的专利储备，已构建起覆盖消
费电子、车载及前瞻性技术的系统化研发矩阵，多条技术路线迭代路径清晰，持续强化核心技术，从而在快速迭代的显示
领域长期保持领先地位。公司是国内少数同时具备背光模组设计、光学开发、精密结构件加工、光学材料及 LCM 模组制
造能力的厂商，公司的核心技术优势集中体现在从基础材料到系统集成的全链条自主能力上。公司不仅掌握导光板的光学
模拟、光学设计及微结构转印工艺等核心技术并拥有完整知识产权，还在消费电子领域实现了高亮与热贴附技术的稳定量
产；新一代超亮背光技术取得关键突破，成功开发的超亮超薄背光模组已获得多家全球知名终端品牌的设计认可；配套光
学膜也已实现自主生产并具备外销能力，高色域技术达到行业领先水平；同时公司具备 Mini—LED 灯板自制能力，COB
封装产线升级后生产良率与效率进一步提升，可全方位满足高端消费电子对显示性能的多元化需求，为公司巩固市场份额
、拓展高附加值业务提供有力支撑。谢谢！
3、越南工厂 2025 年运营情况如何？未来规划是什么？
答：尊敬的投资者，您好，感谢对翰博高新的关注和支持！为深化全球化布局发展，公司目前通过启动越南“双基地
战略”——北江背光显示模组基地和胡志明精密结构件基地，构建覆盖东南亚的垂直产业链体系。北江基地聚焦背光源及
液晶模组的智能化生产，为全球头部面板制造商及系统集成商提供高精度配套产品；胡志明基地专注精密冲压、注塑结构
件，服务于笔记本、车载及工业显示屏等领域。公司构建覆盖东南亚的垂直产业链体系，强化国际客户需求的快速响应能
力，为全球头部面板制造商及系统集成商提供高品质的产品。双基地将与国内产业园联动形成跨境产业链闭环，服务全球
客户，推动公司全球化战略布局。公司先后设立了翰维科技（越南）有限公司和峰诺材料（越南）有限公司两家子公司，
形成了从精密结构件到背光模组的本地化制造能力。未来，公司将持续推进越南双基地建设，加快产能爬坡进度，逐步提
升海外市场份额。谢谢！
4、公司 2025 年底参与设立合资公司芯东进，并通过该平台收购韩国东进在华相关资产，请说明截至目前本次收购
事项整体推进进度。
答：尊敬的投资者，您好，感谢对翰博高新的关注和支持！公司于2025年12月参股设立合肥芯东进新材料科技有限公
司（以下简称“芯东进”），注册资本 4.4 亿元，其中公司持股45%。芯东进作为收购韩国东进在华资产的主体平台，拟
以1.421亿美元收购韩国东进及其全资子公司香港东进共同设立的特殊目的公司 70%股权，标的核心资产包含韩国东进境
内 9家目标公司 100%股权及 24 项相关专利。截至目前，东进世美肯（上海）新材料有限公司已设立并拟作为项目公司
归集持有本次收购的资产，芯东进收购韩国东进在华湿电子化学品资产正按收购协议约定有序推进相关交割事项。谢谢！
5、贵公司未来发展怎么考虑的？
答：尊敬的投资者，您好，感谢对翰博高新的关注和支持！公司未来将紧密围绕半导体显示主营业务，在治理层面，
将从内部生产优化与外部供应链两方面发力，加速新基地产能利用率爬坡，建设垂直一体化体系，依托越南双基地推动全
球化布局，持续提升运营效率与成本管控能力。在研发创新与人才建设层面，将进一步加大投入，打通技术研发到产业应
用，同时完善人才梯队培养体系，优化薪酬激励与绩效管理，打造高素质核心团队，为未来发展提供坚实的组织保障。在
业务层面，公司将持续聚焦半导体显示技术升级与迭代，重点包括超亮超薄背光模组、持续优化防窥导光板、车载量子点
LED 技术，以及碳纤维背板方案，强化产品上的差异化优势，提升模组制造的数智化升级。同时，公司加速布局车载连
屏、异形屏等创新形态，提升产品在中高端车型的渗透率与业务市场份额，深化和 Tier1 供应商、车厂的合作。依托参
股公司布局湿电子材料赛道，未来将构建从半导体显示到半导体材料的产品体系，为公司中长期发展打造新的增长引擎。
谢谢！
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参与调研机构：3家
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2026-03-13│翰博高新(301321)2026年3月13日投资者关系活动主要内容
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1、请问公司主营业务有哪些？
答：公司以“成为半导体显示行业首选合作伙伴”为愿景，集光学设计、导光板设计、精密模具设计、整体结构设计
和产品智能制造于一体，已发展成为半导体显示面板背光显示模组及重要零部件的一站式综合方案提供商。公司的主要产
品包括背光显示模组，以及导光板、精密结构件、光学材料等背光显示模组的相关零部件，可以广泛应用于笔记本电脑、
平板电脑、桌面显示、车载显示、医疗显示器及工控显示器、VR 等终端产品领域。
凭借多年积累的技术及经验，公司的产品已广泛应用于笔记本电脑、平板电脑、桌面显示器、车载显示、医疗显示器
及工控显示器等终端产品，是国内产品种类较为齐全的背光显示模组厂商之一。目前，公司已掌握轻薄化、窄边框、异形
屏及高亮度背光显示模组的相关技术并已实现量产。同时，公司加大研发投入，积极布局 Mini-LED 相关技术，开发出具
有高度可靠性和稳定性的 Mini-LED 显示模块。公司已成长为同时具备背光显示模组设计、光学开发、精密结构件、光学
材料及胶粘制品等材料精加工及自动化生产能力的背光显示模组、LCM模组厂商。通过与客户紧密合作，公司对于客户的
核心需求、产品变动趋势、行业最新要求理解更为深刻，有助于公司贴近客户需求，研发并生产符合市场需求的产品，提
高客户满意度，从而增强公司在行业内的竞争力。依靠在背光显示模组领域内多年积累的行业经验和渠道优势，公司持续
创新并不断加大研发投入，加强技术人员培养和储备。
2、请问公司减持回购股份的进展情况？
答：公司于 2026 年 1月 22 日召开第四届董事会第二十四次会议，审议通过了《关于回购股份集中竞价减持计划的
议案》，根据公司于 2024 年 2月 19 日披露的《股份回购报告书》之回购股份的用途约定，公司通过集中竞价交易方式
减持部分已回购股份，实施期限为自 2026 年 2月 24 日起的 6个月内，减持回购股份不超过 3,728,700 股。截至 2026
年 3月 11 日，公司通过集中竞价交易方式累计减持回购股份数量为1,864,350 股，占公司总股本的比例为 1%，减持所
得资金总额为 42,822,125.53 元（不含交易费用），成交均价为 22.97 元/股。本次减持符合公司既定的减持计划，符
合《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号——回购股份》等相关规定。本次减持公司已回购股份计划实施存在
不确定风险，公司将根据市场情况、公司股价等具体情形决定实施对应股份减持计划，对应减持计划存在减持时间、数量
、价格的不确定性。减持期间内，公司将严格按照有关法律、行政法规、部门规章及规范性文件等相关规定，及时履行信
息披露义务。
3、请问公司通过合资公司芯东进收购韩国东进九家公司的进展情况？
答：公司于 2025 年 12 月与北京芯进、初芯瑞伯基金共同设立合肥芯东进新材料科技有限公司（以下简称“芯东进
”）注册资本 4.4 亿元，其中公司持股 45.4545%。芯东进核心业务聚焦湿电子化学品领域，为后续收购韩国东进境内相
关资产奠定主体基础。随后，芯东进拟以 1.421 亿美元收购韩国东进及其全资子公司香港东进共同设立的特殊目的公司
70%股权，标的核心资产包含韩国东进境内 9家目标公司 100%股权及 24项相关专利。与此同时，翰博高新于 2026 年 3
月 6 日召开董事会，审议通过为芯东进提供担保的相关议案，拟按自身持股比例，为芯东进因并购及业务发展申请的不
超过 90,000 万元综合授信，提供不超过 40,909.05 万元的担保，芯东进将提供反担保，该担保事项尚需提交公司股东
会审议。截至目前，芯东进收购韩国东进在华湿电子化学品资产正按收购协议约定有序推进本次交易相关交割事项。同时
，公司将持续关注资产收购进展情况，并将严格按照相关法律法规的要求及时披露相关事项进展。
4、请问公司 2025 年业绩是否有向好的态势？
答：2025 年公司归属于上市公司股东的净利润预计亏损5,500 万元-9,000 万元，归属于上市公司股东的扣除非经常
性损益后的净利润预计亏损 7,700 万元-12,000 万元。尽管仍处于亏损状态，但与 2024 年同期相比，亏损幅度实现大
幅收窄。2025 年公司营业收入实现稳步增长。2025 年前三季度，公司累计营业收入达 24.24 亿元，同比增幅高达 44.0
6%。对比 2024年全年营业收入 23.47 亿元，2025 年营收增长势头更为强劲，主营业务规模持续扩张，客户订单稳步增
加。
由于公司新建投资项目的折旧增加导致制造费用增加，新建生产基地的产品生产尚处于产能爬坡阶段，受订单转量产
的周期特性影响，产品分摊的固定成本、人工成本偏高，报告期内营业收入的增长未能完全覆盖新建投资项目带来的成本
增量。公司毛利率与去年基本持平，但规模效应尚未充分释放，使得报告期归母净利润依旧为负值。但是公司在报告期内
持续深耕背光模组市场，客户订单稳步增加，由此带来的毛利额增加约 1亿元。公司在报告期内推进降本增效工作，落地
多项精细化管理举措，期间费用较去年虽有小幅增长，但增长比例远低于营业收入增幅。同时，公司在 2025 年获得贷款
贴息 2,900万元，直接增厚营业利润。此外，本报告期内营业收入增长带动存货周转效率提升，使得本报告期存货跌价准
备计提较上年减少约 2,500 万元。
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