研报评级☆ ◇301325 曼恩斯特 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-11-03
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 2 0 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：3家
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2026-09-14│曼恩斯特(301325)2026年9月14日投资者关系活动主要内容
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本次投资者接待日活动，公司领导与来访投资者进行座谈交流，并组织参观公司展厅，提升了投资者对公司业务了解
。主要交流问题如下：
1、公司什么时候可以实现扭亏？
答：围绕“涂布应用+能源系统”产品结构，近年来公司持续加大研发投入，新业务尚未实现规模化效益，整体业绩
承压。今年以来，受益于下游行业需求回暖，公司新签订单同比增加约 50%，其中泛半导体板块新签订单较上年同期增速
明显。截至 2026年 6月末，公司在手订单约 20亿元（不含税），相对充足且较期初有明显增加。后续，公司将不断强化
弹性生产能力，根据下游行业周期波动及时调整产品结构，并有序推进新签订单的排产交付，具体业绩需以对外披露的定
期报告为准。
2、近期公司有无股份回购计划或者大股东增持计划？
答：公司现已实施完成两期股份回购方案，累计回购股份数量为 258.68 万股；截至目前，公司暂无新增的股份回购
或大股东增持计划。后续如有相关计划，将严格按照相关要求履行必要的法定程序并及时信息披露。
3、目前涂布模头赛道参与者越来越多，公司核心差异化壁垒体现在哪里？
答：公司深耕新能源行业十余年，拥有成熟可靠的研发创新机制与多项自研核心技术，积累了从原材料研究及选型、
制程工序设计、超精密加工、制程品质保障的丰富经验，可实现复杂结构件的精密成型与高质量表面处理，具备最大 4米
超长模头一体化加工能力。截至 2026 年 6 月末，公司旗下共拥有 11家国家高新技术企业、3家“专精特新”企业；拥
有 667项专利授权，其中发明专利 96项，实用新型专利 520项，此外拥有软件著作权 157项和多项专有技术。
涂布技术作为一种具备工业通用特征的表面处理工艺技术，其定制化属性强，精密度及一致性要求高，应用场景极其
广泛。行业参与者增加有利于共同推进涂布技术在多元化领域的国产化进程，尤其在钙钛矿太阳能、显示面板、半导体板
级封装等新兴领域，公司将致力于开发更多高精密涂布技术应用产品，打破国外厂商在国内的垄断地位。
4、公司固态电池设备的市场份额？
答：在固态电池领域，公司已布局覆盖干法与湿法双路线、贯通粉体到极片全流程的整体解决方案，可以灵活满足客
户从液态电池过渡到固液乃至全固态电池的各阶段工艺需求。固态电池技术正处于持续迭代升级阶段，尚未实现规模化应
用；虽然公司在新型陶瓷材料、双螺杆高效分散、超薄湿法涂层、活性物质与固态电解质双层共涂等技术均具有创新优势
，并在多工序设备取得订单落地验证，但相关设备的订单规模较小，暂无法预估市场份额。
5、公司泛半导体业务的进展？
答：在泛半导体领域，公司持续深化微米级和纳米级精细化涂层工艺装备开发，搭建有钙钛矿中试平台（ 1200mm×6
00mm），相关订单覆盖钙钛矿、有机光伏、显示面板以及柔性折叠屏等多元场景，今年上半年公司泛半导体板块新签订单
较上年同期增速明显。
6、公司未来发展规划？
答：未来，公司将始终以推动新型材料的产业化应用为目标，依托先进的涂层技术工程应用能力，持续深耕微米和纳
米量级的涂层工艺及装备能力，努力构建“新能源+泛半导体”多头并行的产业布局，核心产品现已应用于锂电池、钙钛
矿太阳能电池、显示面板、储能等领域；同时，公司亦将不断强化弹性生产能力，根据下游行业周期波动及时调整产品结
构，实现公司平台化业务的高质量发展。
接待过程中，公司接待人员严格按照相关制度规定，与投资者进行了充分的交流与沟通，没有出现未公开重大信息泄
露等情况，参会投资者已按深圳证券交易所要求签署调研《承诺书》。
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参与调研机构：1家
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2026-05-13│曼恩斯特(301325)2026年5月13日投资者关系活动主要内容
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1.管理层在“市值管理”方面有哪些具体的规划和行动？如何提升资本市场对曼恩斯特的投资信心？
答:尊敬的投资者，您好！为进一步加强和规范市值管理工作，公司制定了《市值管理制度》。同时，公司通过业绩
说明会、投资者接待日、网上互动平台、投资者热线、邮箱等多种渠道和资本市场保持顺畅的信息沟通，高效传递公司价
值。公司连续两年响应号召，运用长图海报积极开展“5.15 全国投资者保护宣传日活动”投资者教育活动。此外，公司
研究制定了《未来三年股东回报计划》，现已累计现金分红金额 8,980.63万元（含税），并以资本公积金转增股本共计
2,389.266万股。未来，公司在注重企业自身发展的同时，将持续深耕主业，努力提升经营质量及内在价值，并将不断强
化公司治理，提高规范运作水平，促进公司高质量发展，为股东创造可持续的长期回报。感谢您的关注！
2.请问管理层，导致公司实现营业收入同比下降 37.12%；且归母净利润却直接转亏的核心原因到底是什么？
答:尊敬的投资者，您好！近两年公司处于平台化延伸拓展的转型期，营业收入受市场竞争、交期延长等多因素影响
而有所下滑；同时新业务资源持续投入，期间费用持续增加，其中 2025年研发投入达 1.73亿元，同比增加 44%；综合导
致公司在 2025年整体盈利显著承压。随着行业整体需求复苏，公司产能利用率稳步提升，后续公司将全力推进新签订单
的有序交付，积极推动公司经营向好发展。感谢您的关注！
3.今年海外业务有何具体拓展计划及收入目标？
答:尊敬的投资者，您好！近年来，公司积极完善全球化体系建设工作，现已在欧洲、韩国、日本、巴基斯坦及中国
香港等地设立了分子机构，境外收入持续增长。未来，公司借助多年的技术及经验积累，结合海外市场需求，将更加积极
探索海外市场机会和新的合作模式。感谢您的关注！
4.请问截至目前，延期电站项目的交付验收进度如何？能否在今年上半年内完成确收？
答:尊敬的投资者，您好！公司将积极推进在手订单的项目交付，具体情况请关注公司定期报告。感谢您的关注！
5.在当前连续亏损的情况下，公司预期何时可以实现扭亏为盈
答:尊敬的投资者，您好！随着行业整体需求复苏，公司产能利用率稳步提升，后续公司将全力推进新签订单的有序
交付，积极推动公司经营向好发展。相关财务数据，请以公司对外披露信息为准，感谢您的关注！
6.公司储能业务的核心竞争优势是什么？目前储能业务的平均毛利率处于什么水平？放弃部分订单对 25年营收造成
了多大影响？
答:尊敬的投资者，您好！公司下属子公司湖南安诚专注储能技术研发与应用，提供项目开发、设备供应、运营运维
、残值回收等储能全生命周期服务，产业布局覆盖全国多个重点能源省市。2025 年，公司储能业务订单交付有所放缓，
能源系统类产品收入同比下滑 39.33%，毛利率水平有所提升。未来公司将持续推动储能技术升级，致力于为客户提供安
全、智能、高效的储能解决方案，感谢您的关注！
7.如何判断传统锂电涂布模头业务未来的成长空间
答:尊敬的投资者，您好！涂布技术作为一种具备工业通用特征的表面处理工艺技术，在锂电池、钙钛矿、显示面板
、先进板级封装等场景均有应用。其中在锂电池领域，智能化、高端化、高能效等需求将带动涂布技术持续升级迭代，叠
加固态电池、钠电池等新技术的商业化进展也将为涂布技术产品带来“增量扩张+存量替换”的双重需求。感谢您的关注
！
8.目前有新增 GW级订单意向？
答:尊敬的投资者，您好！公司钙钛矿业务主要为客户提供涂布技术解决方案，已取得多家客户不同规格的核心设备
订单，所搭建钙钛矿中试平台已启动运行。具体订单数据，请以对外披露信息为准，感谢您的关注！
9.请问目前是否有主流固态电池厂商与公司达成了供货协议或试样合作？
答:尊敬的投资者，您好！公司在固态电池领域已初步完成干湿法双线产品布局，其中新型陶瓷材料、双螺杆高效分
散、薄涂及双层共涂等技术均有创新优势，目前公司已有多款相关设备顺利交付客户使用。感谢您的关注！
10.今年公司的经营战略目标？
答:尊敬的投资者，您好！未来，依托先进涂层技术工程应用能力，公司将持续深耕微米和纳米量级的涂层工艺及装
备能力，努力构建“新能源+泛半导体"多头并行的产业布局,在锂电池、钙钛矿、显示面板、新型储能等领域稳步落实平
台型定位。感谢您的关注！
11.毛利率改善的情况下为何净利润亏损还在扩大？
答:尊敬的投资者，您好！受收入下滑及期间费用增加影响，公司净利润亏损幅度扩大，其中 2025年营业收入同比下
滑 37.12%，期间费用（销售、管理、研发、财务）同比上升29.50%。随着行业整体需求复苏，公司产能利用率稳步提升
，后续公司将全力推进新签订单的有序交付，积极推动公司经营向好发展。感谢您的关注！
12.目前在手订单有多少？
答:尊敬的投资者，您好！目前公司在手订单充足，相关财务数据，请以公司对外披露信息为准，感谢您的关注！
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