研报评级☆ ◇301330 熵基科技 更新日期：2026-10-14◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-11-11
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：10家
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2026-09-23│熵基科技(301330)2026年9月23日投资者关系活动主要内容
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1、脑机业务是否已有实际订单或落地场景？
答：公司脑机业务正有序开展，公司脑电模组实现少量销售，该部分收入当前占公司营业收入的比例较低，对收入贡
献较小。
2、龙之源今年上半年业绩未达预期的原因？
答：今年一季度起，龙之源 To B业务受到多重短期因素叠加影响：一是核心客户的配套软件交付晚于计划，导致对
应订单的收入确认滞后；二是受上游 DDR2/3存储产能调整影响，核心客户客供料出现阶段性供应短缺，影响订单生产进
度；三是国际航运市场订舱阶段性紧张，部分已完成生产的订单未能按期发出，收入确认相应后移。
3、与同行相比，公司有哪些差异化核心优势？
答：公司深度布局全球化，海外子公司与本地化团队完善，销售覆盖超一百多个国家和地区，在欧美市场深耕多年，
海外收入占比高，品牌与客户渠道壁垒显著；依托自研算法、软硬件一体化、海外高附加值业务及定制化方案，产品议价
能力强；布局泰国、美国制造有效对冲关税与地缘风险，保障供应链稳定性；同时具备柔性化软硬件定制服务能力、响应
多场景、小批量客户需求的工程与量产能力，可针对各国法规做软硬件定制，提升产品附加值与客户粘性；自研多模态 B
ioCV 底层技术，掌握生物识别、空间感知核心算法，同时战略性布局脑机接口等前沿技术，支撑长期产品迭代与产业并
购协同。
4、公司收并购时主要关注哪些方向？
答：公司坚持内生式增长和外延式发展并存的策略。龙之源是公司上市以来第一个收购项目，后续公司也会持续关注
能给公司赋能的一些其它项目。一是业务协同类，能与公司现有业务形成协同，直接为主业带来增量收入和利润；二是产
业战略协同类，围绕脑机上游的芯片、材料、传感器等环节布局，侧重技术、专利与供应链卡位等。
5、公司在市值管理方面采取了哪些措施？
答：公司坚持以基本面为核心开展市值管理工作，持续做好投资者沟通与信息披露，通过机构调研接待、定期业绩说
明会、互动易等方式，客观向市场传递公司价值；公司聚焦主营业务经营，持续投入研发、推进海内外业务落地，夯实盈
利基本面，依靠提升企业内在价值作为市值的核心支撑；重视股东回报，公司实施稳定的利润分配，持续回馈广大股东；
公司近期也在积极推进股份回购，未来用于员工持股计划或股权激励。
6、公司推进 H 股上市的原因？
答：公司推进 H股港股上市核心是拓宽国际化融资渠道、完善资本布局、提升企业全球公信力，一是引入国际资本，
依托香港国际化市场对接海外投资者，拓宽融资渠道、助力业务扩张；二是上市效率更高，港股制度成熟、流程清晰，落
地确定性更强；三是助力国际化经营，提升公司海外品牌影响力，便于开展对外合作与业务拓展；四是规范公司治理，对
标国际监管标准完善内控管理，打造 A+H 双资本平台，提升股票流动性和估值稳定性；五是夯实长期发展能力，为后续
股权激励提供坚实资本支撑。
7、公司未来几年如何实现收入增长预期？
答：公司将持续深化全球化经营，强化解决方案与云服务营销，提升境外市场渗透率与占有率。在产品研发与推广方
面，依托多模态 BioCV 核心技术推动产品迭代，加速火星慧知大模型及 AI智能体与现有应用系统融合，优化算法并拓展
应用场景；同时加快云产品升级，进一步完善产品阵列，为客户提供更丰富多元的解决方案，推动各项业务实现增长。
8、公司控股股东及实控人所持股份已于今年二月解禁，后续是否会减持
答：公司控股股东和实控人当前无减持计划。
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参与调研机构：1家
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2026-08-28│熵基科技(301330)2026年8月28日投资者关系活动主要内容
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1.公司半年度收入增长的不错，为什么利润下降了？
答：尊敬的投资者，您好！公司本期净利润下降主要因素为汇兑损失、股份支付费用以及部分海外子公司确认的当期
所得税费用增加所致。感谢您的关注！
2.公司智慧办公毛利和收入都增长了，和云业务有关吗？云业务增长比例是多少？
答：尊敬的投资者，您好！公司智慧办公业务增长与云业务增长有关，本期云业务比去年同期增长 27.79%，感谢您
的关注！
3.公司本期产生的汇兑损失是多少？
答：尊敬的投资者，您好！公司本期产生的汇兑损失约为 2,848 万元。感谢您的关注！
4.公司经营性现金流出现下滑的原因？
答：尊敬的投资者，您好！公司经营性现金流出现下滑的原因主要系本期购买商品、接受劳务支付的现金流增加所致
，感谢您的关注！5.公司与神念公司成立的合资公司运行情况如何？
答：尊敬的投资者，您好！神念熵基脑景科技合资公司运营整体平稳，研发、产品工程化及市场商业化相关工作有序
推进，主要聚焦脑电芯片、脑电模组的技术开发与工程落地。感谢您的关注！
6.管理费用大幅增长的原因是什么？
答：尊敬的投资者，您好！主要系本期新增并购龙之源合并数据，上年同期未将其并表，感谢您的关注！
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参与调研机构：1家
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2026-04-29│熵基科技(301330)2026年4月29日投资者关系活动主要内容
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1、一季度报表这么难看，2026有希望像 2025交出投资者满意得业绩么？针对一季度产生的汇兑损失，公司有什么补
救措施？一季报中，龙之源贡献了多少业绩？似乎整合效果不及预期。
答：尊敬的投资者，您好！2026年，公司将持续夯实主营业务的根基，并加速推动创新业务的落地，实现双轮驱动，
力争为广大投资者交出一份满意的答卷。针对一季度汇率波动引发的汇兑损失，公司从多维度采取相关措施：一是经营层
面，持续推进海外产能布局，进一步扩大境外工厂营收占比；二是产品层面，聚焦高附加值核心产品，持续提升核心竞争
力与定价话语权，结合汇率走势适时调整外销产品售价；三是资金层面，坚守汇率中性管理原则，适当运用锁汇、套期保
值等金融工具，对冲部分外汇风险敞口。通过多项举措协同发力，有效降低汇率波动对公司经营业绩的不利影响。龙之源
2026 年一季度实现营业收入 3,558.11万元。感谢您的关注！
2、年报中提到 2026的年度目标，包括将脑机接口重大突破、Saas转型，一季度 Saas业务环比及同比变化情况如何
？脑机接口业务 2026的具体目标是什么？突破是指技术上的突破还是订单突破？
答：尊敬的投资者，您好！公司 2026 年第一季度云业务收入同比增长 26.83%。公司脑机业务将围绕“技术突破—
场景落地—生态共建—全球化布局”的清晰主线。公司于 2026 年 3月推出了脑机原型机，2026年将持续推进技术和业务
落地。公司创新业务开发和场景应用尚有一定的不确定性，公司提请投资者关注相关风险。感谢您的关注！
3、2026年第一季度比上年同期下降超 50%，请公司解释一下什么原因？
答：尊敬的投资者，您好！2026年第一季度实现归属于上市公司股东净利润为1,264.58 万元，与 2025 年第一季度
相比，下降 57.08%，主要系汇率波动导致汇兑损失增加，股份支付费用增加所致。感谢您的关注！
4、公司 25 年报拟每 10股派 4.8元，未来分红率及持续性如何？
答：尊敬的投资者，您好！关于分红政策及持续性，2025 年度公司制定《未来三年（2025-2027 年）股东分红回报
规划》，明确利润分配政策特别是现金分红的具体规定，同时公司结合监管要求，修订《公司章程》相关分红条款。未来
公司将根据盈利情况、公司经营情况、资金需求等因素，制定相关分红政策，持续回报股东。感谢您的关注！
5、香港上市进程怎么样了？
答：尊敬的投资者，您好！公司 H 股发行上市正在筹划中，公司将根据本次 H股发行上市的后续进展情况及时履行
信息披露义务。感谢您的关注！
6、贵公司 1 月份收到证监局警示函，让市场对贵公司财务真实性有所怀疑，请问贵公司是否还存在类似财务方面问
题？如何提升市场对公司财务真实性的信心？
答：尊敬的投资者，您好！感谢您对公司的关注。公司于 2026 年 1月收到监管部门出具的警示函，所涉事项主要涉
及会计核算口径差异及会计估计运用不够审慎等会计核算问题，不影响财务数据整体真实性。相关事项影响金额较小，未
对公司经营业绩及财务状况造成重大不利影响。公司管理层及财务人员高度重视监管部门指出的问题，已进行全面、深入
的梳理与分析，并对照《公司法》《证券法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等相关法律法规、规范性文件及公
司内部管理制度的要求，认真开展自查。在此基础上，结合公司实际情况制定了切实可行的整改措施，目前相关整改工作
已全部完成。 公司将持续完善财务内控体系，强化核算标准，全面提升财务治理水平，进一步巩固市场对公司财务信息
真实性的信心。
7、一季度如果扣除汇兑损失外，主营业务的净利润是否是增加的？
答：尊敬的投资者，您好！如果不考虑汇兑损益的因素影响，公司 2026 年第一季度净利润比去年同期上涨 20%左右
。感谢您的关注！
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