研报评级☆ ◇301360 荣旗科技 更新日期：2026-06-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-12-24
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 3 1 0 0 0 4
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.83│ 0.84│ 0.80│ 1.61│ 2.13│ ---│
│每股净资产(元) │ 21.45│ 21.90│ 22.41│ ---│ ---│ ---│
│净资产收益率% │ 3.86│ 3.84│ 3.56│ 6.70│ 8.10│ ---│
│归母净利润(百万元) │ 44.21│ 44.90│ 42.52│ 86.00│ 114.00│ ---│
│营业收入(百万元) │ 364.53│ 370.75│ 422.56│ 591.00│ 683.00│ ---│
│营业利润(百万元) │ 45.11│ 45.85│ 43.18│ 88.00│ 117.00│ ---│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2025-12-24 买入 首次 --- 1.61 2.13 --- 申万宏源
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2025-12-24│荣旗科技(301360)卡位智能眼镜与固态电池关键赛道 │申万宏源 │买入
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公司基于机器视觉、“光机电算软”等技术，重点提供智能检测和组装装备。公司主要布局两大下游领域，2015年进
入苹果供应链并在2017年获得无线充电产品的视觉检测装备订单；2021年进入新能源动力电池领域。目前消费电子领域收
入占比约为80%，新能源领域占比约为20%。AI视觉检测为成长赛道，处于国产替代和渗透率提升阶段，2025年中国机器视
觉市场规模有望突破200亿元。公司整体出货量和在手订单大幅增长，业绩拐点将至。
3C：绑定苹果+Meta+亚马逊三大核心客户，智能眼镜组装放量在即。公司在无线充电、VCM手机潜望式摄像头、VC散
热检测等细分领域保持行业领先地位，检测装备已进入苹果相关的主流消费电子产业链。今年以MetaRay-Ban为代表的AI
眼镜销量超市场预期，Meta占据AI眼镜市场70%左右份额，全年预计销量达到500万台。公司在2022年成为Meta正式供应商
，今年供应智能眼镜相关组装设备样机，用于其智能眼镜产品的产线验证与量产准备，未来公司相关组装设备订单增量具
备释放空间。
新能源：宁德AI质检专机需求修复，前瞻布局固态电池产业增量环节。锂电经过2年的周期性调整，视觉检测需求迎
来恢复增长，公司围绕裸极耳、电芯、电芯成品等关键环节为宁德时代提供智能外观检测设备。公司在固态电池领域卡位
核心环节：1）检测设备方面，公司现有锂电AI质检装备的部分检测技术可平移到固态电池检测环节，此外，公司与中科
院物理所团队合作研发固态电池失效性分析相关的检测设备，该设备有望成为固态电池领域核心检测设备；2）参股四川
力能布局固态电池等静压设备，解决固态体系固–固接触差、界面阻抗高的技术瓶颈，可延长循环寿命，与宁德时代、比
亚迪、亿纬锂能等头部电池企业展开深度合作；3）联合中科院物理所科研院所团队参与固态电池新材料与电池系统的技
术研发与推广。
首次覆盖，给予“买入”评级。预计公司25-27年归母净利润分别0.40、0.86、1.14亿元，公司当前股价对应25-27年
PE分别为94、44、33X。25-27年可比公司PE均值为89、64、47X，考虑到今年公司为配合Meta智能眼镜组装产线投入资本
开支，但量产订单需要明年交付，贡献主要增量利润，故我们选取26年PE进行估值对比，公司26年PE水平低于可比公司PE
均值。同时无线充电、VC均热板等3C业务稳定增长，为公司提供基本盘，且前瞻布局固态电池产业链，未来需求天花板上
移。因此，首次覆盖给予买入评级。
风险提示：市场竞争加剧风险、苹果产业链转移带来的风险、下游行业波动的风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-19│荣旗科技(301360)2026年5月19日投资者关系活动主要内容
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投资者提问以及回复情况：
1.公司今年订单如何？同比是否大幅增长？
答：尊敬的投资者您好，公司业绩数据敬请关注公司定期报告，感谢您的关注。
2.公司与Meta合作如何？今年是否还有新的订单？
答：尊敬的投资者您好，公司与Meta保持良好合作关系，今年陆续获得订单并有序执行，感谢关注。
3.公司在固态电池领域有何布局？有没有进展？
答：尊敬的投资者您好，有关公司业务规划和布局请以公司在法定信息披露媒体披露的信息为准，感谢关注。
4.光模块检测设备发展空间广阔，公司是否考虑往这个方向延伸发展？
答：尊敬的投资者您好，公司关注相关领域行业发展，有关公司业务规划和布局请以公司在法定信息披露媒体披露的
信息为准，感谢关注。
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参与调研机构：4家
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2026-01-08│荣旗科技(301360)2026年1月8日-1月9日投资者关系活动主要内容
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问题 1、请介绍一下公司参股的四川力能公司：如主要产品、应用场景及主要客户等信息？
答：四川力能公司致力于超高液压成套机械的研发、制造与销售，主要产品为冷等静压机、温等静压机。目前温等静
压机主要应用于 MLCC、固态电池等领域。MLCC 领域主要客户有风华高科、三环集团、深圳宇阳等；固态电池领域主要客
户有宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等。
问题 2、请问四川力能公司在固态电池领域的出货情况以及目前中试线招标情况？
答：四川力能于 2024年与 2025年已向多家固态电池头部企业交付了多台不同规格的温等静压机，设备在客户现场使
用情况良好，且均已验收。近期，四川力能公司正与多家固态电池客户沟通中试线设备需求，相对试验线客户，中试线所
需的设备容积明显加大、数量亦有明显增加，相关商务沟通正在有序推进中。
问题 3、请问怎么看待等静压设备在固态电池的应用前景？
答：首先从技术原理来看，固态电池的核心难题之一是固固界面的致密性与均匀性问题，这直接影响电池能量密度、
循环寿命与安全性。传统热压与辊压因压力方向单一且分布不均，易产生边缘效应和层间滑移，难以实现三维致密化与一
致性，从而限制性能提升，而等静压技术基于帕斯卡原理，能够提高界面致密度、消除内部空隙，改善组件接触效果，从
而有效降低内阻、减少孔隙率、延长循环寿命并提升库仑效率，这一显著优势推动等静压机成为固态电池生产的核心增量
设备。其次，从产业适配来看，等静压技术契合固态电池产业化进程，头部企业已在产线中应用等静压设备，伴随固态电
池产业化推进，更多电池企业加速固态电池布局，等静压设备需求也有期迎来显著增长。
同时，公司及四川力能也会高度关注固态电池技术路线的发展变化，确保技术与市场同步迭代。
问题 4、四川力能应用在固态电池上的是什么设备？具体用在哪些环节？
答：应用于固态电池的设备是温等静压机，覆盖生产制程与化成分容两个关键环节。固态电池生产过程中，固态电解
质需要与电极形成良好的固-固接触界面，需要施加均匀高压；化成分容阶段也需要施加一定的压力。
问题 5、四川力能的等静压设备目前在国内的竞争优势如何？
答：四川力能凭借长期研发积累形成系统化技术优势，掌握超高压（最高可达 1200Mpa）温等静压核心技术，设备关
键参数完全满足固态电池生产需求，且设备可持续更新优化，已向多家固态电池头部客户交付设备并验收，在行业内具备
明显的先发优势。
问题 6、请问公司 2026年业绩增长点？
答：消费电子领域来看，2025 年公司加大了在智能眼镜组装环节的设备布局，应用于Meta智能眼镜的精密组装设备
目前已在陆续交付。新能源领域来看，锂电检测业务的订单收入会逐步释放，取决于验收进度，同时受益于客户扩产计划
，订单量有望继续保持，具体增长情况取决于客户的实际扩产节奏。
问题 7、苹果方面的订单预期如何？
答：来自苹果的订单主要有无线充电、VC 散热片、智能眼镜等项目的智能检测装备，苹果项目的业务比较稳定，尤
其 VC检测业务伴随其工艺调整和优化，会有较好的持续性，同时由于公司与苹果公司多年良好的业务合作关系，积累了
丰富的技术经验，公司在争取新品类的检测设备需求订单时也会具有一定竞争力。
问题 8、公司产品在钙钛矿领域的应用进展如何？
答：公司已成功研发应用于钙钛矿多个制程的 AOI 检测设备，目前用于钙钛矿模组终检的 AI质检设备已交付头部客
户使用中。随着钙钛矿技术的转换效率持续突破，以及产业端的验证日趋成熟，据业内人士称，明年行业产能规划预期会
比较积极，公司设备出货量会也有望随之提升，以满足客户产能的需求。
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