价值分析☆ ◇301362 民爆光电 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-08-29
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 0 3 0 0 0 3
1年内 0 6 0 0 0 6
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 2.16│ 3.13│ 2.20│ 2.47│ 2.87│ 3.33│
│每股净资产(元) │ 11.74│ 14.51│ 24.53│ 25.62│ 27.61│ 29.70│
│净资产收益率% │ 18.43│ 21.56│ 8.96│ 9.70│ 10.59│ 11.54│
│归母净利润(百万元) │ 169.91│ 245.40│ 230.19│ 258.29│ 300.15│ 348.33│
│营业收入(百万元) │ 1497.14│ 1465.02│ 1528.64│ 1732.65│ 1986.22│ 2269.39│
│营业利润(百万元) │ 190.99│ 274.95│ 255.64│ 288.65│ 335.62│ 389.35│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-08-29 增持 维持 --- 2.37 2.71 3.06 天风证券
2024-08-29 增持 维持 --- 2.46 2.83 3.24 申万宏源
2024-06-18 增持 首次 --- 2.58 3.07 3.68 长城证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-08-29│民爆光电(301362)订单环比修复，毛利率有所下降
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投资建议：公司深耕海外LED商业/工业照明领域，盈利能力常年保持领先，后续有望充分受益于海外市场
商业&工业场景LED渗透率提升，同时叠加自身疫后加速对美国市场开拓进展，根据公司的中报，我们适当下调
了核心业务收入增速和毛利率，预计公司24-26年归母净利润分别为2.5/2.8/3.2亿元（前值2.7/3.2/3.7亿元
），对应动态PE为13.4x/11.8x/10.4x，维持“增持”评级。
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2024-08-29│民爆光电(301362)2024年中报点评：24Q2收入稳步增长，商业照明板块表现亮眼
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小幅下调盈利预测，维持“增持”投资评级。我们小幅下调对于公司2024-2026的盈利预测，预计分别可
实现归母净利润2.57、2.96、3.39亿元（前值为2.70、3.16、3.68亿元），同比分别增长11.8%、14.9%、14.7
%，对应当前市盈率分别为13、11、10倍。公司近年来持续拓展路灯、体育场馆、防爆灯、应急照明、植物照
明等新场景，打开长期增长空间，维持“增持”的投资评级。
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2024-06-18│民爆光电(301362)专注LED商业及工业照明，成长性向好
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投资建议：公司专注商业和工业LED领域，盈利能力优异，首次覆盖，给予增持评级。预计公司2024 2
026年公司归母净利润分别为2.70、3.21、3.86亿元，同比分别增长17%、19%、20%，对应PE分别为14、11、9
倍。全球LED照明渗透率稳步提升，市场需求向好。公司深耕海外，积累了数量庞大的客户群体，订单持续性
较好。同时，公司大力开拓新领域，新市场，未来成长性较好。
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