价值分析☆ ◇301377 鼎泰高科 更新日期：2024-05-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-22
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 2 1 0 0 0 3
2月内 2 1 0 0 0 3
3月内 2 1 0 0 0 3
6月内 2 1 0 0 0 3
1年内 2 1 0 0 0 3
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.66│ 0.54│ 0.53│ 0.77│ 0.98│ 1.16│
│每股净资产(元) │ 2.55│ 5.34│ 5.66│ 6.44│ 7.39│ 8.51│
│净资产收益率% │ 25.84│ 10.18│ 9.46│ 11.97│ 13.17│ 13.57│
│归母净利润(百万元) │ 237.68│ 222.82│ 219.31│ 315.33│ 399.67│ 474.67│
│营业收入(百万元) │ 1222.45│ 1218.65│ 1320.22│ 1699.00│ 2085.67│ 2552.00│
│营业利润(百万元) │ 275.33│ 246.33│ 249.32│ 355.00│ 449.67│ 534.33│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-04-22 增持 维持 --- 0.71 0.87 1.07 中银证券
2024-04-19 买入 维持 --- 0.81 1.02 1.23 上海证券
2024-04-18 买入 维持 23.7 0.79 1.04 1.17 华创证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-04-22│鼎泰高科(301377)行业下行盈利能力有所承压，多业务布局未来成长可期
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估值
根据公司各个业务的收入及盈利能力情况，我们略微调整公司盈利预测，预计2024-2026年实现营业收入1
6.94/20.87/25.01亿元，实现归母净利润2.89/3.56/4.40亿元，EPS为0.71/0.87/1.07元，当前股价对应PE为2
5.5/20.8/16.8倍，考虑到公司全球PCB钻针龙头的地位，有望受益于微钻、涂层钻针等高端产品渗透率的提升
，另一方面公司战略布局的数控刀具、智能设备及功能性膜产品等新业务有望持续贡献新的增长动力，继续维
持增持评级。
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2024-04-19│鼎泰高科(301377)2023年报点评：全年营收略超预期，费用处理或致Q4单季毛利率下滑
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公司是全球PCB钻针龙头企业，通过产品高端化和产能扩充，不断强化核心竞争力。同时，布局多年的功
能性膜产品、数控刀具和自动化设备多点开花，前景可期。我们预计2024-2026年公司实现营收分别为17.03/2
1.04/25.97亿元，分别同比增长29.03%/23.49%/23.43%；实现归母净利润3.32/4.17/5.05亿元，分别同比增长
51.34%/25.60%/21.17%，当前股价对应24-26年估值分别为22/18/15倍，维持“买入”评级。
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2024-04-18│鼎泰高科(301377)2023年报点评：23年营收符合预期，多业务布局成长可期
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投资建议：考虑到2024年PCB行业景气度有回暖趋势，我们小幅上调公司营收预期。预计公司2024-2026年
营收分别为17.00/20.66/25.58亿元（24-25年前值16.00/20.66亿元），归母净利润分别为3.25/4.26/4.79亿
元，对应EPS分别为0.79、1.04、1.17元。参考可比公司估值水平，基于公司为全球PCB刀具生产的领先企业，
逐步拓展数控刀具、自动化设备及功能性膜等成长性较好业务，给予2024年30倍PE，目标价为23.70元，维持
“强推”评级。
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