价值分析☆ ◇301389 隆扬电子 更新日期：2024-05-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2023-12-13
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 2 1 0 0 0 3
1年内 5 1 0 0 0 6
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.93│ 0.60│ 0.34│ 0.67│ 0.85│ ---│
│每股净资产(元) │ 3.23│ 8.21│ 7.88│ 8.75│ 9.53│ ---│
│净资产收益率% │ 28.74│ 7.25│ 4.33│ 7.66│ 8.97│ ---│
│归母净利润(百万元) │ 197.68│ 168.86│ 96.76│ 189.67│ 241.33│ ---│
│营业收入(百万元) │ 428.34│ 376.45│ 265.36│ 505.67│ 649.00│ ---│
│营业利润(百万元) │ 227.04│ 198.18│ 112.74│ 222.00│ 281.67│ ---│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2023-12-13 增持 首次 --- 0.60 0.67 --- 东吴证券
2023-11-14 买入 首次 --- 0.71 0.97 --- 长城证券
2023-11-03 买入 首次 --- 0.70 0.92 --- 东北证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2023-12-13│隆扬电子(301389)国内垂直电磁屏蔽材料供应商，拓展复合铜箔储备新增长级
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盈利预测与投资评级：公司在电磁屏蔽材料领域的技术竞争力突出，市场拓展稳步推进。同时，公司拓展
复合铜箔业务，有望提供营收增量。基于此，我们预计公司2023/2024/2025年归母净利润分别为1.09/1.69/1.
89亿元，同比增长-35.45%/54.90%/11.97%。公司2023/2024/2025年的PE分别为51.76/33.42/29.84倍，高于同
业公司平均水平，但公司在电磁屏蔽材料优势巩固的同时扩展了复合铜箔业务，有望伴随复合铜箔渗透率提升
的行业趋势持续成长，考虑到公司的成长性给予一定估值溢价，首次覆盖，给予“增持”评级。
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2023-11-14│隆扬电子(301389)受益PC行业回温，看好电磁屏蔽与散热材料发展
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首次覆盖，给予“买入”评级：公司深耕消费电子领域多年，已掌握卷绕式真空磁控溅射及复合镀膜技术
、屏蔽材料柔性化技术等多项核心技术，并与苹果、惠普、华硕、戴尔等终端品牌商建立了长期稳定的合作关
系。2023年以来，全球PC出货量连续两个季度实现环比增长，同比降幅也逐季趋缓，表明PC市场正在逐步走出
低谷。未来伴随宏观经济环境的好转，PC行业及下游客户需求的进一步恢复，公司电磁屏蔽与散热材料业务有
望重回发展快车道。预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.09亿元、2.02亿元、2.74亿元，EPS分别为0.38
、0.71元、0.97元，对应PE分别为50X、27X、20X。
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2023-11-03│东北证券-隆扬电子(301389)扩展屏蔽材料应用、复合铜箔投产在即-231103
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盈利预测与投资建议：我们预计公司2023-2025年营业总收入2.75/5.52/7.39亿元，归母净利润1.07/1.98
/2.61亿元。考虑公司在电子屏蔽材料具有较高的技术壁垒，同时利用自身技术优势向绝缘材料和复合铜箔扩
展，进入更大的市场。参考中石科技、世华科技和斯迪克，首次覆盖给予公司“买入”评级。
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