价值分析☆ ◇301391 卡莱特 更新日期：2024-05-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-23
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 2 2 0 0 0 4
2月内 2 2 0 0 0 4
3月内 2 2 0 0 0 4
6月内 2 2 0 0 0 4
1年内 2 2 0 0 0 4
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 2.11│ 1.93│ 2.98│ 4.37│ 6.73│ 9.95│
│每股净资产(元) │ 9.33│ 30.37│ 32.95│ 36.37│ 42.12│ 50.72│
│净资产收益率% │ 22.61│ 6.36│ 9.05│ 11.78│ 15.49│ 19.16│
│归母净利润(百万元) │ 107.59│ 131.37│ 202.69│ 294.00│ 451.00│ 676.33│
│营业收入(百万元) │ 582.44│ 679.24│ 1019.96│ 1495.67│ 2186.67│ 3127.33│
│营业利润(百万元) │ 118.88│ 144.32│ 225.04│ 325.17│ 498.45│ 750.30│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-04-23 增持 维持 --- 4.47 6.90 10.57 财通证券
2024-04-23 买入 维持 --- 4.43 6.87 10.27 太平洋证券
2024-04-23 买入 维持 --- 4.08 6.13 9.00 国信证券
2024-04-19 增持 维持 115 4.51 7.03 --- 中金公司
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-04-23│卡莱特(301391)视频设备放量增长，海外业务拓展顺利
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投资建议：公司系国内视频图像显示控制领军，卡位LED产业核心中游，凭借视频处理技术弯道超车，将
实现新产品视频处理设备在国内外快速放量。我们预测公司2024-2026年实现收入14.60、20.75、29.09亿元，
实现归母净利润3.04、4.69、7.19亿元，对应PE为19x、12x、8x，维持“增持”评级。
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2024-04-23│卡莱特(301391)海外布局成效显著，高毛利产品收入大幅增长
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投资建议：Q1历来为行业淡季，占全年收入比重较小，我们认为视频图像行业高清化产业趋势不变。预计
公司2024-2026年实现收入14.87/21.42/30.38亿元，实现归母净利润3.01/4.67/6.98亿元，维持“买入”评级
。
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2024-04-23│卡莱特(301391)2023年报和2024年一季报点评：23年业绩同比高增，24Q1业绩承压
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投资建议：维持“买入”评级。受下游客户去库存影响，下调24-26年归母净利润2.77/4.17/6.12亿元（2
4/25年前值为2.81、4.24亿元），增速分别为37%/50%/47%，维持“买入”评级。
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2024-04-19│卡莱特(301391)2023实现高速增长，1Q24费用前置业绩承压
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我们维持卡莱特2024/25eEPS4.51/7.03元，当前股价对应2024/25e21.0/13.5xP/E。我们维持跑赢行业评
级，考虑行业目前估值中枢下移，我们下调目标价12%至115.0元，对应2024/25e25.5/16.4xP/E，对应当前仍
有21%上升空间。
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