价值分析☆ ◇301397 溯联股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-09-30
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 0 1 0 0 0 1
3月内 2 3 0 0 0 5
6月内 2 3 0 0 0 5
1年内 4 7 0 0 0 11
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 1.47│ 2.04│ 1.51│ 1.19│ 1.44│ 1.72│
│每股净资产(元) │ 6.23│ 8.27│ 19.55│ 15.68│ 16.76│ 18.07│
│净资产收益率% │ 23.62│ 24.66│ 7.71│ 7.12│ 8.26│ 9.21│
│归母净利润(百万元) │ 110.40│ 153.00│ 150.75│ 164.96│ 210.80│ 255.96│
│营业收入(百万元) │ 725.80│ 849.18│ 1010.52│ 1217.38│ 1475.04│ 1754.91│
│营业利润(百万元) │ 126.34│ 168.02│ 168.26│ 181.12│ 230.90│ 279.12│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-09-30 增持 维持 --- 0.27 0.45 0.59 西部证券
2024-09-03 买入 维持 --- 1.42 1.69 2.00 首创证券
2024-08-30 增持 维持 --- 1.42 1.75 2.05 东兴证券
2024-08-28 买入 维持 28.5 1.50 1.63 1.87 西南证券
2024-08-25 增持 维持 --- 1.32 1.69 2.08 华金证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-09-30│华大九天(301397)动态跟踪点评：持续完善产品谱系，加速补齐全流程能力
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投资建议：我们预计华大九天2024-2026年营业收入分别为12.73亿元、16亿元、19.34亿元，归母公司净
利润分别为1.47亿元、2.46亿元、3.2亿元。考虑到公司作为国内EDA龙头企业，行业竞争壁垒高，公司自身技
术、产品、客户资源等方面积累深厚，维持“增持”评级。
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2024-09-03│溯联股份(301397)新能源收入占比提升，毛利率有望修复
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投资建议：公司为流体管路龙头，受益于新能源汽车发展，客户结构优秀。我们预计2024-2026年公司营
收12.4/15.3/18.3亿元，对应归母净利润1.7/2.0/2.4亿元，当前市值对应2024-2026年PE为15.4/12.9/10.9倍
，维持“买入”评级。
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2024-08-30│溯联股份(301397_SZ)：营收持续高增长，Q2毛利率受年降集中实施影响承压
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公司盈利预测及投资评级：公司在尼龙管路领域具备较强的研发实力和市场开拓等能力，我们看好公司中
长期发展，我们预计公司2024-2026年净利润分别为1.70、2.09和2.46亿元，对应EPS分别为1.42、1.75和2.05
元。当前股价对应PE值分别为15、12和10倍。维持“推荐”评级。
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2024-08-28│溯联股份(301397)2024中报点评：营收稳步增长，客户结构持续优化
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盈利预测与投资建议：预计2024-2026年EPS分别为1.50/1.63/1.87元，对应PE分别为14/13/11倍，维持“
买入”评级。
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2024-08-25│溯联股份(301397)新能源汽车业务增长势头强劲，储能热管理业务有望成为公司第二增长曲线
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投资建议：公司2024年上半年收入基本符合预期；展望2024年全年，新能源汽车行业有望维持景气，结合
公司新项目及新建产能的逐步落地，预期公司业务稳定向好。长期来看，公司是国内较为领先的车用尼龙管路
厂商之一，或受益于未来车用尼龙管路的渗透加速；同时，储能等非车热管理业务推进顺利，有望成为公司新
的收入增长极。由于2024上半年受市场竞争加剧等影响、毛利率变动较大，我们略微下调公司业绩预测，预计
2024-2026年营业总收入分别为12.32亿元、15.21亿元、18.11亿元，同比增速分别为21.9%、23.5%、19.1%；
对应归母净利润分别为1.58亿元、2.03亿元、2.50亿元，同比增速分别为5.0%、28.5%、22.8%；对应EPS分别
为1.32元、1.69元、2.08元，对应PE分别为15.9x、12.4x、10.1x，维持增持-A评级。
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