研报评级☆ ◇301421 波长光电 更新日期：2026-07-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-06-11
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 0 1 0 0 0 1
2月内 0 1 0 0 0 1
3月内 0 1 0 0 0 1
6月内 0 1 0 0 0 1
1年内 0 1 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.47│ 0.32│ 0.31│ 0.40│ 0.59│ 0.90│
│每股净资产(元) │ 10.23│ 10.20│ 10.34│ 10.56│ 10.86│ 11.32│
│净资产收益率% │ 4.57│ 3.13│ 2.97│ 3.80│ 5.50│ 8.00│
│归母净利润(百万元) │ 54.13│ 36.96│ 35.49│ 45.96│ 68.68│ 104.72│
│营业收入(百万元) │ 363.80│ 415.88│ 464.57│ 588.00│ 770.00│ 1006.00│
│营业利润(百万元) │ 59.45│ 45.95│ 33.21│ 56.00│ 85.00│ 130.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-06-11 增持 维持 --- 0.40 0.59 0.90 中邮证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-06-11│波长光电(301421)深化“光学+”战略，PCB、半导体营收高增 │中邮证券 │增持
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投资要点
持续攻坚半导体光学关键核心技术。2025年，公司半导体及泛半导体业务领域实现收入7,597.11万元，过去2年的复
合增长率达到64.72%。2026年，公司聚焦半导体及泛半导体领域市场开拓，持续攻坚半导体光学关键核心技术。目前公司
在半导体业务领域的产品主要包括：应用于成熟制程的平行光源系统；先进制程光源里的光学镜片以及量检测设备里的激
光准直（控制激光束）、分光偏振镜片等，以及配合客户的一些小型光学系统等。受益于前期对半导体光学工艺能力的建
设和研发投入，公司与客户的合作力度和深度不断深化，半导体领域的业务规模和业务占比有望持续提升。
PCB领域业务占比预计进一步提升。2025年，公司PCB领域业务实现收入4,305.90万元，同比增长96.63%，主要得益于
高密度柔性小型化PCB精密激光微加工镜头的技术突破，公司与核心大客户深度绑定并实现进口替代。同时公司配合客户
开发的适配超快激光光源的光学产品得到验证，产品品类和下游应用领域进一步丰富。2026年，AI驱动下，先进封装、HD
I板、IC封装基板、柔性板等高端PCB行业向集成化、微型化、高速化转型升级，下游市场空间广阔。结合目前在手订单、
发货情况及下游客户预期情况，如进展顺利，公司预计2026年应用于PCB领域的业务占比将进一步提升。
紧抓红外光学轻量化趋势，依托材料优势抢占增量市场。2025年，公司红外成像光学业务实现收入1.43亿元，较上年
同期增长38.02%，实现显著修复与增长，核心源于下游市场需求结构调整，非制冷式红外成像产品向小型化、轻量化、便
捷化方向迭代，广泛应用于无人机、户外夜视、智能家居、安防及智慧城市等民用场景。公司凭借前瞻性技术储备与产能
布局，自主研发的红外硫系玻璃材料具备成本低、重量轻、易模压量产等优势，精准契合该增量市场需求，公司对2026年
该业务发展持积极预期。
终端产品逐步推向市场，推动消费级光学产品规模化交付。消费级光学业务方面，公司相关产品主要涵盖VRPancake
光学模组及AR光机模组与组件，产品直接供应整机装配厂，最终交付终端品牌客户。2025年，消费级光学业务实现收入2,
017.86万元，同比增长71.99%。公司持续完善产能与工艺能力，千级/百级洁净间配套产线稳定运行，产品逐步迈入规模
化交付阶段。随着终端产品逐步推向市场，公司期待该业务未来能成长为与激光、红外业务规模相当的第三大业务板块，
进一步丰富公司产品矩阵，提升综合市场竞争力。
坚持“境内+境外”双轮驱动全球化战略。公司长期坚持“境内+境外”双轮驱动战略，在新加坡设有全资子公司，客
户覆盖全球多个国家和地区。2025年，受国际贸易环境波动影响，公司境外业务收入有所下滑。为持续推进国际化战略，
公司于2025年10月在马来西亚设立全资子公司睿思光学，作为未来精密光学产线投资建设的实施主体。随着毗邻新加坡的
马来西亚产能布局逐步落地，新马两地有望形成“前店后厂”的协同发展模式，为公司境外业务打造新增长点。
投资建议
我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入5.9/7.7/10.1亿元，归母净利润分别为0.46/0.69/1.05亿元，维持“增
持”评级。
风险提示
新产品开发风险，技术升级迭代与研发失败风险，市场竞争风险，贸易摩擦风险，技术人员流失和技术泄密风险，应
收账款发生坏账的风险，存货跌价风险，原材料及贸易品采购价格波动风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：12家
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2026-06-21│波长光电(301421)2026年6月21日投资者关系活动主要内容
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一、我们看到公司在6月18日晚上披露了公司董事长收到《取保候审决定书》的公告，请问能否详细介绍一下该事项
的具体情况和对公司的影响？
答：公司于2026年6月18日从公司董事长黄胜弟先生处获悉，上海海关缉私局对其出具了《取保候审决定书》，目前
，黄胜弟先生能够正常履职，公司生产经营正常，各项工作有序开展。
该涉案事项与公司伪报货物材质出口部分产品有关，2025年4月10日，公司收到上海吴淞海关发送的《稽查通知书》
，稽查范围是公司近3年出口货物的真实性和合法性。2025年7月11日，公司收到上海吴淞海关的《稽查结论》，因涉嫌以
伪报货物材质的方式出口国家管制的含锗镜片，案件已移送缉私部门处理。自调查之日起，公司已经停止涉案相关的出口
业务，该业务终止对公司财务报表的直接影响已经在近期披露的定期报告中体现，预计不会影响公司的持续经营能力。稽
查年度范围内的涉案业务占对应公司年度营业收入的比例也较为有限，不构成财务报表的主要组成部分。由于公司暂未获
悉本案件具体涉案金额及案件材料，暂无法判断其对公司财务报表的具体影响。
二、公司在以往披露的公告中提到，有使用硫系玻璃替代含锗的红外光学材料，请问该举措是否可以降低此次事项对
公司红外业务的影响？
答：本次事项涉及业务为公司部分出口的红外光学业务，公司红外光学业务收入主要来自国内市场和客户，近年来，
随着非制冷探测器的推出和普及，红外光学市场需求向小型化、轻量化、便捷化方向调整，公司凭借红外硫系玻璃材料的
技术储备与产能布局，精准契合该增量市场需求，2025年度公司红外光学业务已实现较好修复。
三、公司去年计提的资产减值，是否包括金属锗储备的跌价准备？
答：2024年开始，公司产品原材料之一金属锗材料价格大幅波动，为了保证公司产品的正常交付，公司采取了原材料
战略储备等措施降低原材料价格波动带来的影响，并且严格按照企业会计准则，于资产负债表日对存货按成本与可变现净
值孰低计量，对存货成本高于可变现净值的差额计提跌价准备。根据公开信息，金属锗近期市场价格已高于公司战略储备
平均采购成本。
四、本次海关事项公司是否计提相关减值或预计负债？
答：由于公司暂未获悉本案件具体涉案金额及案件材料，暂无法判断其对公司财务报表的具体影响，尚无法对该事项
公司可能承担的履约义务进行可靠计量，目前尚未计提预计负债，上述事项及其进展已作为资产负债表日后重要的非调整
事项在公司《2024年审计报告》《2025年审计报告》附注中列示。公司将持续关注本事项后续进展，并且严格按照企业会
计准则处理。
五、公司PCB领域业务和半导体领域业务情况今年的业绩展望？
答：半导体及泛半导体业务是公司发展的战略重点，目前公司在半导体业务领域的产品主要有：应用于成熟制程的平
行光源系统，先进制程光刻设备光源里的光学镜片以及量检测设备里的激光准直（控制激光束）、分光偏振镜片等，还有
配合客户的一些小型光学系统、平台等，公司将持续加大资源投入，不断加大技术攻关与市场拓展力度，预计2026年公司
半导体领域的营收占比有望提升。泛半导体业务方面，适用于PCB制造领域的精密激光微加工镜头是公司PCB业务领域的拳
头产品，该产品成功为客户实现进口替代，已成为公司激光光学业务核心增长引擎。为应对在AI技术驱动下PCB行业的转
型升级需求，公司持续配合客户开发新产品，其中适配超快激光光源的光学产品已得到客户验证，2026年有望带来一定增
量。结合目前在手订单、发货情况及下游客户预期情况来看，如进展顺利，公司预计2026年应用于PCB领域的业务占比将
得到进一步提升。
六、公司PCB领域业务和半导体领域业务之外的其他激光光学业务今年的情况？
答：激光业务中相对传统的信息与智能制造领域虽增速较缓但增长稳健。2026年是国家“十五五”开局之年，激光加
工技术兼具清洁、精准、高效、智能化程度高的特性，可推动传统产业向“智能化、绿色化、融合化”的智能制造与绿色
制造方向转型。尽管行业已步入成熟阶段，但整体需求仍保持稳定增长，高端应用场景仍具备广阔市场空间，公司重点关
注近年来AI技术的发展给3C、工业3D打印等信息与智能制造领域带来的新市场机会。因此，公司认为激光业务在未来几年
将持续作为支柱业务，同时将不断拓展应用领域、优化生产工艺，稳固产品核心竞争力。
七、公司是否有一些新的业务领域的布局？
答：公司长期专注于服务工业激光加工和红外热成像以及消费级光学领域，提供各类光学设备、光学设计以及光学检
测的整体解决方案，公司新的业务领域布局主要还是围绕光学产品应用场景拓展及技术研发来推进，近年来主要包括以下
几个方面：半导体光学核心技术与产品的研发攻关、微纳光学核心产品的研发与迭代、红外光学连续变焦产品技术迭代、
红外硫系玻璃材料生产工艺改良、激光光学应用场景拓展研发等。公司未来将继续深化“光学+”发展战略，持续加大核
心技术研发与科研投入，不断完善光学全产业链布局，为半导体、激光智能制造、红外成像、新能源汽车、生命科学、AR
/VR、航空航天等战略性新兴领域客户提供高精度、高可靠性的核心光学元器件与一体化解决方案。部分交流问题重复或
已在前期的投资者关系活动记录表中披露，本次不再重复披露。
风险提示：公司郑重提醒广大投资者，有关公司信息请以公司在巨潮资讯网和法定信息披露媒体刊登的相关公告为准
。本次投资者关系活动中如涉及对外部环境判断、公司发展战略、未来计划等描述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬
请广大投资者理性投资，注意投资风险。
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参与调研机构：12家
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2026-06-17│波长光电(301421)2026年6月17日、18日投资者关系活动主要内容
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一、公司基本情况介绍
二、问答环节
问：（一）介绍一下公司在半导体领域主要业务情况，预计该领域今年业绩如何？
答复：目前公司在半导体业务领域的产品主要有：应用于成熟制程的平行光源系统，先进制程光刻设备光源里的光学
镜片以及量检测设备里的激光准直（控制激光束）、分光偏振镜片等，还有配合客户的一些小型光学系统、平台等，半导
体及泛半导体业务是公司发展的战略重点，公司将持续加大资源投入，不断加大技术攻关与市场拓展力度，预计2026年公
司半导体领域的营收占比有望提升。
问：（二）公司PCB业务情况和该领域今年的业绩展望？
答复：适用于PCB制造领域的精密激光微加工镜头是公司PCB业务领域的拳头产品，该产品成功为客户实现进口替代，
已成为公司激光光学业务核心增长引擎。为应对在AI技术驱动下PCB行业的转型升级需求，公司持续配合客户开发新产品
，其中适配超快激光光源的光学产品已得到客户验证，2026年有望带来一定增量。结合目前在手订单、发货情况及下游客
户预期情况来看，如进展顺利，公司预计2026年应用于PCB领域的业务占比将得到进一步提升。
问：（三）公司今年8月份将有股票解禁，是否有减持计划？
答复：公司首发前限售股68,868,390股拟于2026年8月23日解除限售，占公司总股本比例为59.52%，解限售股东为公
司控股股东、实际控制人及其一致行动人，以及实控人控制的公司员工持股平台，股票解限售后将根据《公司法》《深圳
证券交易所上市公司自律监管指引第18号——股东及董事、高级管理人员减持股份（2025年修订）》等有关法律法规的规
定以及相关股东自身承诺执行，目前公司暂未收到相关股东减持计划通知。
部分交流问题重复或已在前期的投资者关系活动记录表中披露，本次不再重复披露。
风险提示：公司郑重提醒广大投资者，有关公司信息请以公司在巨潮资讯网和法定信息披露媒体刊登的相关公告为准
。本次投资者关系活动中如涉及对外部环境判断、公司发展战略、未来计划等描述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬
请广大投资者理性投资，注意投资风险。
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参与调研机构：5家
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2026-05-22│波长光电(301421)2026年5月22日、25日投资者关系活动主要内容
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（一）公司预计2026年泛半导体业务（应用于PCB领域光学产品）前景怎么样？
答：2025年公司PCB领域业务表现亮眼，全年实现收入4,305.90万元，同比增长96.63%，主要得益于高密度柔性小型
化PCB精密激光微加工镜头的技术突破，公司与核心大客户深度绑定并实现进口替代。同时公司配合客户开发的适配超快
激光光源的光学产品也得到验证，产品的品类和下游应用领域得到进一步丰富。2026年，在AI技术的驱动下，先进封装、
HDI板、IC封装基板、柔性板等高端PCB行业向集成化、微型化、高速化转型升级，下游市场空间广阔。结合目前在手订单
、发货情况及下游客户预期情况来看，如进展顺利，公司预计2026年应用于PCB领域的业务占比将得到进一步提升。
（二）公司预计2026年半导体业务（应用于光刻、封装及量检测设备领域光学产品）怎么样？
答：2026年，公司聚焦半导体及泛半导体领域市场开拓，持续攻坚半导体光学关键核心技术。目前公司在半导体业务
领域的产品主要有：应用于成熟制程的平行光源系统；先进制程光刻设备光源里的光学镜片以及量检测设备里的激光准直
（控制激光束）、分光偏振镜片等，还有配合客户的一些小型光学系统等，与以前年度相比，产品品类变化不大。受益于
前期对半导体光学工艺能力的建设和研发投入，公司与客户的合作力度和深度不断深化，半导体领域的业务规模和业务占
比有望持续提升。
（三）公司当下的产能是否可以应对高速发展的半导体及泛半导体业务？
答：2025年度，公司半导体及泛半导体业务领域实现收入7,597.11万元，过去2年的复合增长率达到64.72%，从深层
战略原因上来看，增长主要是得益于公司前瞻性的技术储备和资本性投入。公司已经确立了“挑战高精度”，重点发展半
导体业务领域的发展战略，在过去2年内不断根据业务发展需求调整产能，目前可以满足业务需求，未来公司将根据客户
及市场需求适时规划调整产能布局，并积极培养和储备核心人才。
（四）公司目前的各大业务板块未来发展趋势如何？
答：半导体及泛半导体业务是公司发展的战略重点，公司将持续加大资源投入，力争保持该业务良好增长态势；除此
之外，激光业务中相对传统的信息与智能制造、新能源等领域，虽增速较缓但增长稳健；红外光学业务方面，2025年度该
业务已实现较好修复，核心源于下游市场需求向小型化、轻量化、便捷化方向调整，公司凭借红外硫系玻璃材料的技术储
备与产能布局，精准契合该增量市场需求，公司对该业务发展持积极预期；消费级光学业务方面，公司持续完善产能与工
艺能力，千级/百级洁净间配套产线实现稳定运行，产品逐步迈入规模化交付阶段。随着终端产品逐步推向市场，公司期
待该业务未来能进一步丰富公司产品矩阵，提升公司抗风险能力与综合市场竞争力。
部分交流问题重复或已在前期的投资者关系活动记录表中披露，本次不再重复披露。
风险提示：公司郑重提醒广大投资者，有关公司信息请以公司在巨潮资讯网和法定信息披露媒体刊登的相关公告为准
。本次投资者关系活动中如涉及对外部环境判断、公司发展战略、未来计划等描述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬
请广大投资者理性投资，注意投资风险。
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参与调研机构：1家
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2026-04-28│波长光电(301421)2026年4月28日投资者关系活动主要内容
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一、结合公司2025年报和2026一季报，提问如下（1）公司2025年归母净利润同比下滑、2026年一季度营收微降，核
心原因和公司应对措施是什么？（2）公司目前在半导体光学相关业务上，最新进展和产能规划如何？预计何时能实现业
绩放量？（3）2026年一季度扣非净利润同比大幅增长46%，是否代表公司主业盈利能力已进入修复通道？公司2026年全年
的业绩展望？（提问概述）
答:公司2025年归母净利润同比下滑，主要原因为人员薪酬、资产折旧与摊销、咨询服务费、市场推广费等费用较上
期增加，资金现金管理收益同比减少，致使本期管理费用、销售费用、财务费用同比上升，叠加存货计提资产减值损失等
因素共同影响。2026年一季度营收微降主要是产品交付验收进度的影响，公司整体经营情况无重大变化。2026年，公司将
通过扩大半导体业务布局、紧抓红外光学轻量化发展趋势抢占增量市场、进一步推动消费级光学产品规模化交付、加快境
外产能项目落地、深化精益管理与成本管控等多项举措，持续提升整体盈利能力。
公司半导体及泛半导体光学业务2025年实现收入7,597.11万元，同比增长48.71%；产品涵盖PCB精密微加工、高端显
示面板领域所用各类远心场镜、接近式掩膜光刻平行光源系统、半导体检测用微分干涉（DIC）显微镜，以及半导体芯片
制造、封装、量检测设备配套的高精度光学元器件等。公司设立先进制造工艺中心，建成半导体与微纳光学研究中心，配
置高端生产、实验设备，持续攻坚半导体高端光学技术，推动半导体检测、光刻配套等高端领域产品的研发与客户验证，
但半导体光学相关业务放量时间需视客户认证进度而定。
2026年公司将重点推进以下几个方面：一是持续发力半导体及泛半导体这一战略重点；二是紧抓红外光学轻量化趋势
，依托材料优势抢占增量市场；三是随着终端产品逐步推向市场，进一步推动消费级光学产品规模化交付；四是推进境外
产能项目落地，打造境外业务新增长点，2026年具体业绩请关注公司后续披露的相关公告。
二、请问公司pcb业绩怎么样？
答: 2025年公司PCB领域业务表现亮眼，全年实现收入4,305.90万元，同比增长96.63%，主要得益于高密度柔性小型化
PCB精密激光微加工镜头的技术突破，公司与核心大客户深度绑定并实现进口替代。同时公司配合客户开发的适配超快激
光光源的产品也得到验证，预计2026年可贡献新增量。
三、2025年公司整体营收达到了4.65亿元，同比增长11.71%，请问主要的增长驱动力是什么？
答:营收的稳健增长主要得益于公司各业务板块的协同发力。一方面，半导体及泛半导体领域业务作为战略重点，为
整体营收贡献了增量；红外光学业务受益于轻量化非制冷式红外场景产品需求的放量，在2025年实现了较好修复；另一方
面，公司消费级光学业务2025年也初步实现了规模化交付。
四、公司2025年经营活动产生的现金流量净额达到4500万元，同比增长146.77%，现金流大幅改善的原因是什么？这
与本次10派1元的分红方案有何关联？
答:现金流的大幅回正和增长，体现了公司在应收账款管理和库存去化上的积极成效。基于较好的经营性现金流表现
，我们推出了每10股派1元的现金分红方案，旨在保障公司年度经营战略顺利推进的前提下，持续、稳定地回馈投资者。
五、公司2026年发展计划是什么？
答:2026年公司将持续深化“光学+”的发展战略，锚定“挑战高精度，成就大客户”的经营方针，持续提升超精密光
学领域核心制造能力，深耕半导体及泛半导体核心战略赛道，稳步推进全球化布局优化，全力推动公司经营质量稳步提升
，力争实现年度经营发展目标。具体如进一步完善PCB、半导体光学产品矩阵；紧抓红外光学轻量化趋势，依托材料优势
抢占增量市场；深化产学研合作，攻坚半导体及微纳光学前沿技术；推进境外产能项目落地等。
六、2025年公司研发投入为2,955.96万元，占营收比例6.36%，重点投向了哪些领域？
答:2025年公司继续以光学技术为核心，深耕高端精密光学主赛道，推进应用场景拓展及技术研发，主要包括以下几
个方面：半导体光学核心技术与产品的研发攻关、微纳光学核心产品的研发与迭代、红外光学连续变焦产品技术迭代、红
外硫系玻璃材料生产工艺改良、激光光学应用场景拓展研发等。
部分交流问题重复或已在前期的投资者关系活动记录表中披露，本次不再重复披露。
风险提示：公司郑重提醒广大投资者，有关公司信息请以公司在巨潮资讯网和法定信息披露媒体刊登的相关公告为准
。本次投资者关系活动中如涉及对外部环境判断、公司发展战略、未来计划等描述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬
请广大投资者理性投资，注意投资风险。
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参与调研机构：3家
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2026-04-23│波长光电(301421)2026年4月23日投资者关系活动主要内容
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一、公司董事会秘书介绍公司主营业务情况及2025年度、2026年一季度经营情况。
2025年，公司持续深化“光学+”的发展战略，锚定“挑战高精度，成就大客户”的经营方针，持续加大半导体工艺
能力建设及相关场景应用的研发投入，积极推广核心业务领域产品，深化产学研融合发展，把握半导体行业快速发展带来
的市场机遇。2025年度，公司累计实现营业总收入4.65亿元，比去年同期增长11.71%；实现归属于母公司的净利润3,549.
13万元，同比下降了3.97%。2026年第一季度，公司累计实现营业收入9,788.87万元，归属于母公司的净利润647.32万元
，与上年同期基本持平。
二、问答环节
1.介绍一下公司2025年度各业务领域的具体情况？特别是半导体及泛半导体业务有何进展？
答：2025年度，公司实现营业收入4.65亿元，同比增长11.71%，其中，公司半导体及泛半导体业务领域实现收入7,59
7.11万元，较上年增长48.71%，实现了半导体等核心领域技术攻关与市场拓展的关键突破。作为公司核心战略赛道，2025
年公司增购了离子束抛光机等高精度光学加工与检测设备，持续加大半导体及泛半导体领域资源投入与市场布局，业务规
模、产品覆盖范围与客户合作深度逐步提升。产品端，公司用于PCB精密微加工、高端显示面板的各类远心场镜、接近式
掩膜光刻平行光源系统、半导体检测用微分干涉（DIC）显微镜、半导体芯片制造/封装/量检测设备相关高精度光学元器
件等核心产品持续放量。
红外成像光学方面，2025年，公司红外成像光学业务实现收入1.43亿元，较上年同期增长38.02%，实现显著修复与增
长，核心驱动来自轻量化非制冷式红外成像场景产品的需求放量；消费级光学业务方面，2025年，实现收入2,017.86万元
，同比增长71.99%，产品逐步迈入规模化交付阶段；国际业务方面，2025年，受全球贸易环境变化等因素影响，公司实现
境外业务收入9,490.38万元，同比下降25.57%。公司始终坚持“境内+境外”双轮驱动的全球化战略，在马来西亚设立全
资子公司睿思光学，作为未来投资建设精密光学产线的实施主体，对冲贸易壁垒风险。
2.公司2026年一季度营收基本与上年持平，是什么原因？
答：2026年第一季度，公司累计实现营业收入9,788.87万元，归属于母公司的净利润647.32万元，与上年同期基本持
平。从公司整体经营情况来看，2026年一季度与2025年度无重大变化；从业务特点来看，因公司业务具有小批量、多规格
、定制化占比高、以订单驱动生产的特点，客户及订单分布较广，受客户项目需求、研发生产及交付验收进度的影响，各
季度收入占比会呈现出一定的波动。根据往年数据，Q1营收占比确实会小于其他三季度，但是从公司的客户类型和行业特
点总体来看，季节性特征不明显。
3.公司预计2026年有哪些业务增长点？
答：半导体及泛半导体业务是公司发展的战略重点，公司将持续加大资源投入，力争保持该业务良好增长态势。除此
之外，激光业务中相对传统的信息与智能制造、新能源等领域，虽增速较缓但增长稳健。
红外光学业务方面，本年度该业务已实现较好修复，核心源于下游市场需求结构调整，非制冷式红外成像产品向小型
化、轻量化、便捷化方向迭代，广泛应用于无人机、户外夜视、智能家居、安防及智慧城市等民用场景。公司凭借前瞻性
技术储备与产能布局，自主研发的红外硫系玻璃材料具备成本低、重量轻、易模压量产等优势，精准契合该增量市场需求
，公司对2026年该业务发展持积极预期。
消费级光学业务方面，公司相关产品主要涵盖VRPancake光学模组及AR光机模组与组件，产品直接供应整机装配厂，
最终交付终端品牌客户。尽管从公司整体营收及行业市场规模来看，AR/VR业务当前体量仍较小，但公司持续完善产能与
工艺能力，千级/百级洁净间配套产线实现稳定运行，产品逐步迈入规模化交付阶段。随着终端产品逐步推向市场，公司
期待该业务未来能成长为与激光、红外业务规模相当的第三大业务板块，进一步丰富公司产品矩阵，提升公司抗风险能力
与综合市场竞争力。
境外业务方面，公司长期坚持“境内+境外”双轮驱动战略，在新加坡设有全资子公司，客户覆盖全球多个国家和地
区。2025年，受国际贸易环境波动影响，公司境外业务收入有所下滑。为持续推进国际化战略，公司于2025年10月在马来
西亚设立全资子公司睿思光学，作为未来精密光学产线投资建设的实施主体。随着毗邻新加坡的马来西亚产能布局逐步落
地，新马两地有望形成“前店后厂”的协同发展模式，为公司境外业务打造新增长点。目前该项目尚处于前期筹备阶段，
相关进展敬请关注公司后续信息披露。
4.公司目前是否有光通信相关业务？
答：近两年来，以大模型为核心的AI技术爆发式发展，带动全球AI算力、AI终端需求持续激增，作为AI服务器关键一
环的光通信相关技术成为光学技术的又一重要应用领域。公司长期专注于服务工业激光加工、红外热成像及消费级光学领
域，提供各类光学设备、光学设计以及光学检测的整体解决方案，目前产品在该领域尚无直接应用。公司将持续关注该业
务领域的商业机会。
5.公司是否有资本市场融资计划？
答：目前公司前期募投项目还没有全部结项，如果未来业务发展情况超出了短期产能规划，公司会考虑通过资本市场
的融资工具解决资金需求，届时公司将按照规定履行审议程序和披露义务。
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