研报评级☆ ◇301446 福事特 更新日期：2026-08-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-06-30
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.98│ 0.70│ 0.73│ 1.30│ 1.75│ 2.28│
│每股净资产(元) │ 13.57│ 10.88│ 11.44│ 12.54│ 13.94│ 15.74│
│净资产收益率% │ 7.19│ 6.40│ 6.42│ 10.30│ 12.60│ 14.50│
│归母净利润(百万元) │ 78.06│ 72.40│ 76.35│ 135.00│ 182.00│ 237.00│
│营业收入(百万元) │ 419.48│ 468.54│ 549.09│ 805.00│ 1042.00│ 1341.00│
│营业利润(百万元) │ 78.69│ 84.79│ 89.34│ 157.00│ 212.00│ 276.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-06-30 买入 首次 51.9 1.30 1.75 2.28 华创证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-06-30│福事特(301446)深度研究报告：液压管路系统上市第一股，矿山维保打开成长│华创证券 │买入
│空间 │ │
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国内液压管路细分领域优质供应商，20余年深耕产品性能接近国际领先。公司成立于2005年，产品定位于清洁、安全
、无泄漏的高可靠性管路系统，广泛应用于工程机械、矿山机械、港口机械、农业机械、物流仓储和风电装备等领域。公
司秉承“贴近式”服务理念，目前已经在江西、江苏、湖南等国内工程机械和矿山机械产业聚集地布局了多个生产制造工
厂，此外，公司在苏里南、蒙古国、纳米比亚、塞尔维亚等国家设立了子公司、办事处，形成了以江西为中心辐射多省份
区域走向海外的开放式发展格局。近年来，公司先后与三一重机、江铜集团等行业龙头签署战略合作协议，反映出客户对
公司在产品性能和交付能力的认可。据公司公告，公司核心产品的多项关键技术指标已达到或接近国际领先水平。
前装市场导入卡特、徐工等行业龙头，行业复苏叠加份额提升公司主业稳步向上。据中国液压气动密封件工业协会统
计，2025年我国液压行业工业总产值达900亿元，其中工程机械连续多年是液压行业的第一大下游，2025年市场份额达65%
。挖掘机是工程机械的核心品类，近年来随着国内筑底反弹以及海外需求持续景气，行业保持稳健增长态势，对液压件的
需求稳步提升。公司硬管总成、油箱等产品主要配套工程机械前装市场，充分受益于行业需求复苏以及自身份额提升。在
与三一集团、中联重科、山河智能等工程机械稳定合作的基础上，2025年公司徐州工厂投产，进一步加强了与徐工机械的
合作。同年，公司完成了卡特彼勒的资质认证，目前也已开始批量供货。
矿山后市场打开成长空间，新兴业务延向科技领域。多年来，公司凭借软管总成业务切入矿山后市场服务，目前已与
紫金矿业、江铜集团、中煤集团等国内龙头矿业集团达成合作。通过在矿区布局服务网点的模式，快速响应客户维保需求
，目前正逐步从单一管路维保向矿山全生命周期维保业务转型，有望带来单一网点收入规模的显著提升。此外公司加速布
局更多服务网点，实现成功案例的快速复制。矿山业务毛利率较高，矿山业务的快速放量有望进一步提升公司盈利能力。
除传统工程机械领域外，公司依托技术协同性，向新能源汽车管路系统、半导体洁净管路、AI服务器液冷等领域布局，预
计随着产品陆续推出，将助力公司再上一层楼。
投资建议：公司是国内液压管路系统优质公司，下游受益于国内外工程机械、矿山机械复苏，公司加速布局半导体、
液冷等领域，有望带来全新增长动能。我们预计公司2026~2028年营业总收入分别为8.1、10.4、13.4亿元，分别同比增长
46.7%、29.4%、28.7%，归母净利润分别为1.3、1.8、2.4亿元，分别同比增长76.6%、35.1%、30.0%，EPS分别为1.3、1.8
、2.3元。选取恒立液压、艾迪精密、耐普矿机为可比公司，可比公司2026年平均PE为34.0。考虑到公司目前处于业绩快
速增长阶段，且半导体、液冷等领域有望带来全新增量，给予公司2026年40倍目标PE，对应目标价为51.9元，股价较当前
有44.5%的空间，首次覆盖，给予“强推”评级。
风险提示：国内经济复苏趋缓；市场竞争加剧；原材料价格波动；公司推进相关事项存在不确定性。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：3家
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2026-06-03│福事特(301446)2026年6月3日投资者关系活动主要内容
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主要沟通内容如下：
一、公司基本情况介绍
答：公司主要从事液压管路系统研发、生产及销售，主要产品包括硬管总成、软管总成、车载灭火系统、管接头及油
箱等液压元件。液压管路被称为液压系统的“血管”，其下游应用领域十分广泛，几乎涵盖了所有机械装备制造行业，广
泛应用于工程机械、矿山机械、港口机械、农业机械、物流仓储、冶金机械和风电装备等市场，同时在新能源汽车、半导
体设备、数据中心等新兴领域也有广泛的应用。公司拥有多年的液压管路系统开发经验，客户涵盖三一、中联、江铜、国
能、西马克等国内外各行业龙头企业。
公司产品应用总体可以分为两类：一是前装市场，另一个是矿山后维修市场。
二、公司整体经营情况如何？
答：今年一季度，公司营业收入增长了 53.29%，净利润下滑-4.38%，扣非后净利润增长了 36.03%。净利润下降的主
要原因是一季度政府补贴同比减少了 800多万元。
前装市场，随着工程机械市场的复苏，海外出口的加速，工程机械市场整体稳中有升。
公司在矿山后维修市场占有先发优势，公司在国内的主要大型矿山建立了服务网点，包括江铜、中煤、国能等国内矿
山。国内矿山开采量一直保持稳定增长，为公司国内矿山后维修市场提供了保障。从 2024 年开始，公司开始布局海外矿
山，海外矿山市场广阔，公司跟随国内主要矿企一起出海，目前已经在苏里南、塞尔维亚、蒙古国、纳米比亚、加纳等国
建立了海外服务点，后续市场也在不断开发中。
三、公司未来主要增长点在哪里？
答：公司未来主要聚焦两大市场：前装市场和矿山后维修市场。前装市场方面，继续深挖工程机械和非工程机械市场
如冶金、船舶等领域；同时积极布局半导体设备管路、液冷管路等新的市场领域。在矿山后维修市场方面，国际矿山市场
是近年来公司发展的重点，跟随国内矿山企业一起出海，不断增加公司海外市场的服务网点；公司从管路系统维护转变为
设备全生命周期监测与系统性保养管理，成为矿山设备专业管家。
四、公司矿山维保业务优势及进展情况？
答：公司在矿山后维修市场深耕 20余年，已经与江铜，国能，中煤、紫金等企业建立了稳定的合作关系，公司在矿
山维保业务上存在先发优势，对于矿用设备性能，矿区经营环境等比较了解，具备丰富的经验，公司存在着良好的口碑及
稳定的客户合作基础，同时，公司积累了高质量的技术团队，为公司矿山维保业务提供扎实的技术支持。采矿业固定资产
投资已连续多年增长，带动矿山设备保有量稳步提升，对维修、保养需求不断增加；同时、新市场的拓展特别是海外网点
的不断增加，为公司矿山后市场提供了更大的空间。
公司依托管路系统维保优势开始向设备全生命周期监测与系统性保养管理方向发展，目前，公司已经获得了主机厂和
矿山相关企业的订单，相关项目正在积极快速推进中。五、公司在液冷管路方面进展情况如何？
管路系统应用领域广泛，公司产品在清洁度，密封性，抗压性等方面具有较强的优势，液冷管路产品与公司现有管路
产品在清洁度、密封性等技术上存在较高的协同性，液冷市场对于管路系统的需求在不断增加。
公司已经成立了高新项目部，组建了专门针对液冷管路、半导体管路研发、生产等专门团队，完善了配套产线。公司
已经陆续推出了液冷管路等方面的产品，并已经开始实现销售。
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参与调研机构：1家
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2026-05-15│福事特(301446)2026年5月15日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、管理层您好。在当前行业环境下，降本增效和数字化转型是很多企业的共识。请问公司今年在优化内部管理或推
进业务数字化方面，大致的重点投入方向是什么？管理层预期这将在未来对公司的运营效率带来怎样的改善？
答：您好，公司正在构建 L8 智能化管理系统，信息化系统的构建将有效提高公司运用效率，谢谢。
2、矿山全生命周期订单量可以介绍一下吗
答：您好，公司目前已经获得了主机厂和矿山相关企业的业务，具体请以公司相关公告为准。
3、公司领导您好，请介绍一下矿后市场业务的进展情况
答：您好，目前矿山后维修市场发展良好，公司正进一步加大海外市场布局，目前已经在苏里南、纳米比亚、塞尔维
亚、蒙古国、加纳建立了服务网点；同时，公司已逐步从矿山管路维护扩展到矿山机械全生命周期维保，谢谢。
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〖免责条款〗
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