研报评级☆ ◇301448 开创电气 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
          【5.机构调研】

【1.投资评级统计】 暂无数据

【2.盈利预测统计】 暂无数据

【3.盈利预测明细】 暂无数据

【4.研报摘要】 暂无数据

【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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  2026-02-06│开创电气(301448)2026年2月6日投资者关系活动主要内容                                          
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    一、请介绍下燕谷（北京）机器人智能技术有限公司的基本情况。                                            
    回复：燕谷（北京）机器人智能技术有限公司（以下简称 “燕谷机器人公司”）为公司控股子公司，总注册资本 8,
000.00万元，主营智能机器人的研发与销售等业务。该公司目前处于智能机器人产品前期研发阶段，是公司在新业务领域
的重要战略布局。                                                                                          
    二、燕谷机器人公司与清华大学的合作模式是怎样的。                                                      
    回复：通过与清华大学建立“多模态具身智能联合研究中心”进行合作，联合研究中心建在清华大学。联合研究中心
设管理委员会，其职能是确定联合研究中心的研究开发目标和决定重大事务。管理委员会主任由清华大学交叉信息研究院
院长姚期智先生担任，目前已批准了 14个项目立项，涵盖具身智能感知、决策、控制、硬件设计及大模型基础研究等多 
个关键领域。                                                                                              
    三、请介绍下公司目前的经营情况。                                                                      
    回复：根据最新披露的公司 2025 年度业绩预告（未经审计），公司 2025 年业绩呈现下滑，主要原因有两方面：一
方面受国际贸易环境剧烈波动影响，2025年上半年公司在美国市场订单大幅减少，导致公司整体业绩下滑；但随着下半年
越南子公司投产及美国订单回升，公司业绩逐步改善。另一方面，为强化公司竞争力、应对市场竞争，公司在人才引进、
股权激励、新项目研发及新业务拓展等方面加大资源投入，导致当期相关费用增幅较大，间接对整体业绩形成一定影响。
    四、公司越南生产基地目前的关税及经营情况如何？                                                        
    回复：公司越南生产基地现阶段对美出口关税税率为 20%，目前越南生产基地已实现常态化稳定运营与生产，并已成
功实现单月盈利。                                                                                          
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参与调研机构：1家
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  2026-02-03│开创电气(301448)2026年2月3日投资者关系活动主要内容                                          
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    一、公司目前重点发展的业务方向是什么，请简单介绍一下。                                                
    答：公司主要从事手持式电动工具整机及核心零部件的研发、生产、销售及贸易，公司控股子公司燕谷（北京）机器
人智能技术有限公司（以下简称“燕谷机器人公司”）目前处于机器人前期研发阶段，是公司新的战略布局。          
    二、燕谷机器人公司与清华大学的合作投入资金情况及进展情况如何？                                        
    答：燕谷机器人公司跟清华大学合作正常进展中，第一笔研发经费 1500 万元按照合作协议已支付清华大学。2026  
年 1月初已召开联合研究中心管委会第一次会议，通过了联合机构章程和管委会相关机制，同时决定批准了 14个项目立 
项，涵盖具身智能感知、决策、控制、硬件设计及大模型基础研究等多个关键领域。                                
    三、公司国内及越南生产基地的产能情况如何？                                                            
    答：公司金华婺城区生产基地年产 420万台电动工具产能；金华金东区生产基地建成后达到年产 200 万台锂电电动 
工具产能；越南生产基地一期年产 80万台电动工具产能。                                                       
    四、2024 年自产电动工具产量及外购电动工具数量多少？公司第一大客户合作关系持续情况如何？               
    答：2024年自产电动工具产量 324万余台，外购电动工具数量179 万余台。第一大客户与公司合作关系稳定，客户对
越南生产基地建设情况非常认可。                                                                            
    五、公司与客户主要贸易方式及订单到收入的兑现大概需要多久?                                             
    答：公司与客户主要贸易方式大多是 FOB模式，订单到收入兑现，大概是三个半月左右。                        
    六、根据公司 2025 年三季报相关数据，公司目前产能利用率暂不饱和，为什么还要继续推进年产 200 万台锂电电 
动工具项目的建设？                                                                                        
    答：公司目前生产基地主要产能集中于交流电动工具领域，锂电电动工具产能不足，金东生产基地则聚焦锂电电动工
具研发与生产，投产后可满足公司锂电园林、优品等多品类锂电产品生产需求。                                    
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