研报评级☆ ◇301468 博盈特焊 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-01-05
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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3月内 0 1 0 0 0 1
6月内 1 1 0 0 0 2
1年内 2 1 0 0 0 3
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
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│每股收益(元) │ 1.22│ 0.99│ 0.53│ 0.50│ 1.36│ 2.45│
│每股净资产(元) │ 7.57│ 17.52│ 17.61│ 17.97│ 19.18│ 21.54│
│净资产收益率% │ 16.15│ 5.67│ 2.99│ 2.80│ 7.30│ 11.90│
│归母净利润(百万元) │ 120.96│ 131.04│ 69.42│ 66.50│ 180.00│ 323.00│
│营业收入(百万元) │ 574.93│ 603.76│ 460.31│ 514.00│ 979.50│ 1533.00│
│营业利润(百万元) │ 134.99│ 151.30│ 80.38│ 76.00│ 205.00│ 376.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
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2026-01-05 增持 首次 74.25 0.40 1.35 2.62 国信证券
2025-10-18 买入 首次 47.95 0.60 1.37 2.27 国泰海通
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-01-05│博盈特焊(301468)堆焊装备领先企业，燃气轮机HRSG和油气新业务打开成长空│国信证券 │增持
│间 │ │
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堆焊装备领先企业，积极拓展海外市场和新业务。公司成立于2007年，主营业务为防腐防磨堆焊装备、非堆焊的锅炉
部件、压力容器及高端钢结构件的研发、生产和销售，产品主要应用于环保、电力、能源等行业，客户覆盖哈尔滨电气、
上海电气、通用电气、住重福惠、日立、三菱等企业，是国内防腐防磨堆焊装备龙头。公司2018-2024年收入/归母净利润
CAGR为13.94%/2.07%，整体呈现国内需求下行、海外加速突破的趋势，公司海外收入占比从2021年的11%提至2024年的55%
，当前看公司国内业务底部企稳、海外业务有望持续增长。此外，公司前瞻布局了HRSG和油气复合管业务，HRSG已经具备
一定规模的产能，油气复合管形成了市场卡位，与国外头部客户在对接论证，处于逐步推进的过程中，新业务有望加速公
司成长。
余热锅炉（HRSG）受益海外燃气轮机更新的景气上行周期及AI数据中心带来的增量需求，公司卡位稀缺海外产能有望
深度受益。余热锅炉是中大型燃气轮机的必要配套设备，通过实现燃气一蒸汽联合循环发电可大幅提升发电效率。当前AI
产业快速发展带来美国数据中心需求爆发，使得电力供需矛盾日益凸显，燃气轮机发电有望成为未来数据中心缺电的主要
解决方案，叠加燃气轮机行业本身已进入更新需求主导的上行周期，燃气轮机需求呈现阶段性供不应求的特点，根据IEA
与GEV公告，海外巨头GEV预计25年底在手订单将达80GW，订单已排产至2029年，西门子订单亦排产至未来3-4年，两家巨
头均宣布扩产以进一步满足市场需求，余热锅炉将同样受益该景气周期。我们测算未来3-5年海外余热锅炉累计需求约500
-800亿元，并呈现加速增长态势。博盈特焊可生产余热回收装置及相关部件，具体包括省煤器、蒸发器、过热器、再热器
、汽包、集箱、钢结构等，价值占到余热锅炉整体的比例较高，公司2023年在越南投资设立子公司并规划海外产能，截至
2025年11月，公司在越南部署的4条产线已投产，还有8条产线预计于2026年上半年投产，2025年12月向越南孙公司增资2.
75亿元进一步扩产，海外产能优势显著，有望快速承接北美市场的余热锅炉需求实现高速增长。
公司积极布局油气复合管业务，有望受益油气开采深海化和中东本土化带来的旺盛需求。油气双金属复合管是一种采
用堆焊技术的高端产品，主要用于深海、超深井、高酸性油气田的开发。中东地区的油气田开发正在向深海、超深井方向
发展，同时在本土化策略的带动下，中东地区油气复合管需求旺盛。公司在复合管领域技术积累深厚，积极布局海外市场
，2025年7月公司成立国内合资公司，计划设立油气复合管的海外制造基地，重点开发中东等地区市场。
盈利预测与估值：公司是国内堆焊领域龙头，HRSG及油气复合管有望打开第二及第三成长曲线，主业受益海外突破已
见底反转，HRSG业务深度受益北美燃气轮机更新的景气上行周期及AI数据中心带来的增量需求，公司有望获取较高份额；
油气复合管有望中东市场取得突破打开成长天花板。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.53/1.79/3.46亿元，
对应PE132/39/20倍。公司一年期股票合理估值区间为67.50-74.25元（对应26年PE为50-55x），首次覆盖给予“优于大市
”评级。
风险提示：堆焊市场竞争加剧、堆焊海外拓展不及预期、海外余热锅炉需求不及预期、油气复合管业务拓展不及预期
的风险。
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2025-10-18│博盈特焊(301468)首次覆盖报告：AI与油气基建新秀，迈入增长快车道 │国泰海通 │买入
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本报告导读：
切入HRSG发力AI新基建，布局油气复合管进入油气蓝海，堆焊龙头再启新征程。
投资要点：
投资建议：给予“增持”评级，目标价47.95元。公司为堆焊装备龙头，切入AI与油气基建，未来3-5年预计将进入高
速成长期。预计公司2025-2027年EPS分别为0.60/1.37/2.27元，参考可比公司估值，给予公司26年35倍PE，对应目标价为
47.95元。
发力HRSG与油气复合管，堆焊龙头再启新征程。公司成立于2007年，创始人李海生技术出身，成立之初通过海上钻井
平台高端结构件及火电锅炉市场站稳脚跟。此后完成堆焊技术研发，抓住国内“十三五”期间垃圾焚烧发电投建高峰期，
公司迅速壮大。与此同时，地缘政治导致的全球供应链重构也带动公司快速开拓海外市场。2023年公司上市募资15.7亿，
公司相继前瞻布局HRSG与油气复合管市场，通过对该两大蓝海领域的布局，公司有望再上新台阶。公司现金流良好（近5
年维持正值）叠加资产负债表健康（有息负债率极低），为后续增长奠定基础。
AI发展导致缺电，公司凭借HRSG切入AI电力基建。受AI大发展及制造业回流带动，美国电力紧缺。凭借投入低且快等
优势，燃气发电成为现时最优解。据EIA数据，25-28年美国联合循环燃气发电项目（CCGT）装机规划分别为1.6/3/3/10.6
GW，燃气发电建设呈现高景气。HRSG系CCGT的核心组成部分，公司2025年9月越南工厂投产，有望快速承接当下北美HRSG
需求。凭借越南基地投产与HRSG需求高涨，公司HRSG业务未来3-5年有望高增。
高壁垒油气蓝海，公司成立合资公司通过油气复合管切入。据QYResearch，全球双金属复合管市场2030年有望增至55
.09亿美元，其中石油天然气占据约73%份额。油气开采深海化与高酸化趋势带动防腐需求提升，油气复合管应用比例有望
持续提升。当前油气复合管市场以日德美企业占据为主，“一带一路”倡议下，国产厂商迎发展机遇。公司依托环保、化
工等领域积累的堆焊工艺，通过与威尔汉姆成立合资公司，计划快速开拓中东油气市场。若公司成功切入油气复合管市场
，未来油气或成为除HRSG外又一重要增长曲线。
风险提示：垃圾焚烧行业恢复或公司海外拓展不及预期、余热回收行业资本开支或公司市场开拓不及预期、油气市场
开拓不及预期。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：8家
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2026-03-12│博盈特焊(301468)2026年3月12日投资者关系活动主要内容
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一、董事会秘书刘一宁先生简单介绍公司情况
非常高兴能在 2026 年春节后迎来第一批机构调研的朋友。在刚刚过去的 2025年，公司整体经营稳健，核心业务防
腐防磨堆焊装备在电力、能源等领域的市场需求保持良好态势。
公司新建的大凹生产基地、越南生产基地已经形成产能，逐渐步入投产期。大家关注的越南生产基地的燃气联合发电
机组HRSG 业务取得积极进展，已具备规模化产能并承接了部分订单，目前公司正有序推进在手订单的生产与交付。
公司在核心竞争力、全球化布局及长期成长动能上具备显著亮点，作为全球知名的能源特种设备制造商，技术壁垒和
品牌优势突出，拥有海内外三个生产基地，规模化制造优势突出；海外拓展成效显著，越南工厂陆续扩产，海外收入增长
潜力持续释放，为长期业绩增长奠定坚实基础。
新的一年，公司将继续聚焦主业，依托技术创新和产能优化，力争在国内外市场拓展上取得新突破。公司财务状况健
康，现金流充足，为后续发展提供了坚实基础。
二、投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次调研交流中提出的问题进行了回复：
1、越南生产基地及 HRSG（余热回收锅炉）产能情况？
答：公司的越南生产基地毗邻国际海运航线，主要服务北美市场，已取得美国 ASME认证并通过部分客户的审厂，目
前已有 4条生产线具备规模化产能，2026 年内规划扩建 8条生产线，预计将分别于二季度、四季度陆续投产。公司在 20
25 年后半年对越南基地追加的不超过 2.75 亿元的投资，拟用于越南生产基地新建厂房与配套基础设施、扩建 HRSG等产
品的生产线等。
2、越南生产基地目前的 HRSG订单情况？
答：越南生产基地 2025 年 9月投产，承接了部分订单，产品主要匹配重型燃气轮机，生产周期约 6个月左右。目前
公司正有序推进在手订单的生产与交付。
3、公司越南生产基地 HRSG 产品前期订单的执行是否顺利？
答：越南基地 HRSG 首个订单的执行，目前项目整体是正常推进的。当然，任何新基地、新产线的首批订单都会经历
一个产能爬坡和质量体系磨合的过程。为了提高生产效率和确保产品交付，公司已采取一系列积极措施：一是增派人手，
从国内江门总部抽调了资深技术骨干赴越南支援，进行“传帮带”；二是供应链优化，进一步培育更加成熟的供应链体系
。随着未来二期 4条新产线在今年二季度的顺利建成投产，生产组织的规模效应会进一步显现，交付的稳定性将得到更大
保障。
4、如何展望越南生产基地 HRSG 产品后期的订单落地情况？
答：燃气轮机主机的生产、交付和安装需要一定的周期，各大厂家的产能扩充落地需要一个过程，作为辅机的 HRSG
订单签署会与主机产能的落地保持一致。公司计划在 2026年上半年建成4条生产线，2026年下半年建成 4条生产线，客户
会根据主机配套需求的节奏和公司的产能落地情况及公司前期订单的执行情况来安排下单的节奏。
5、油气复合管业务推进情况？
答：公司按计划坚定推进海外地区（首先是中东地区）油气复合管堆焊业务。虽然当前中东地区具有一定的不确定性
，但公司在中东地区产能落地的准备工作还是会继续推进，当然，投资进度较之前的计划有所延后，最后的落地也会有一
定的不确定性。
6、公司堆焊业务目前发展势头如何？
答：公司的堆焊产品和技术主要应用于电力、能源、节能环保、化工、冶金、造纸等工业领域。公司坚定立足国内、
国际两个市场，在保持国内市场领先地位的同时，积极开拓海外市场，把握国际市场机遇，实现全球化的战略布局，海外
订单的比例不断提高。
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参与调研机构：40家
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2026-01-16│博盈特焊(301468)2026年1月16日投资者关系活动主要内容
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一、董事会秘书刘一宁先生简单介绍公司情况
公司业务保持稳健增长，其积极态势集中体现于以下三个层面：一是传统业务海外拓展成效显著，二是 HRSG 业务增
长迅速，三是油气复合管业务蓄势待发。
公司原来主营的垃圾焚烧领域，海外市场需求广泛，下游转型升级、发展中国家的政策推动促使渗透率提升；燃煤发
电行业示范效应开始显现，存在广阔的发展空间；化工、冶金、造纸等其他应用领域的市场需求正在逐步打开。在原有业
务稳步前进的过程中，公司前瞻布局了 HRSG和油气复合管业务，HRSG已经具备一定规模的产能，是公司的又一个大的增
长点。复合管形成了市场卡位，与国外头部客户在对接论证，处于逐步推进的过程中。产能布局方面，新建的越南生产基
地已经初步形成产能，逐渐进入爬产期。大凹生产基地的建设在有序推进中，预计将于今年投产。
公司在核心竞争力、全球化布局及长期成长动能上具备显著亮点，作为全球知名的能源特种设备制造商，技术壁垒和
品牌优势突出，拥有海内外三个生产基地，规模化制造优势突出；同时海外拓展成效显著，越南工厂已正式落成并投产，
叠加布局中东制造基地的动作，海外收入增长潜力持续释放，为长期业绩增长奠定坚实基础。
二、投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次调研交流中提出的问题进行了回复：
1、公司现在一共布局了 14 条生产线，请问这 14条生产线的投产交付时间是什么时候？国内的 2 条生产线意向客
户是哪里？
答：公司在越南生产基地目前布局了 12条 HRSG生产线，其中有 4条生产线已满产，8条 HRSG生产线还在建设中，其
中 4条生产线预计今年二季度投产，4条生产线预计今年四季度投产。大凹生产基地布局 2条 HRSG生产线，预计将于 202
6年投产。大凹生产基地的 HRSG生产线主要面向非北美客户的订单需求。
2、据报道，现在 GEV、三菱、西门子这三家燃气轮机制造商的订单都积压到了几年以后，燃机的价格也在不断上升
。请问公司的 HRSG价格是否会同步上涨？
答：美国电力需求的结构性增长构成 HRSG 的市场基本盘。在人工智能数据中心集群的迅猛扩张、美国制造业回流带
来的工业用电负荷攀升等因素的推动下，美国电网负荷达到新高。美国燃气轮机的市场需求显著提升。作为燃气轮机的核
心换热设备，HRSG的需求也在同步增加。
公司“以销定产”，产品定价由材料预算、工时预算、其它费用和由设定的净利润率计算出的净利润构成。公司后期
签订的HRSG订单比前期订单价格有所上涨，HRSG价格将根据市场供求关系适时调整。
3、想要获得北美市场的 HRSG 订单需要先通过什么步骤吗？公司目前处于什么情况？
答：进入北美 HRSG 市场，首先必须要取得美国机械工程师学会等一系列严苛的国际认证，其次，还必须要通过主机
厂商自身的生产体系认证，成为其认可的合格供应商后，才能与主机厂商开展合作。
目前，公司已取得美国机械工程师学会（ASME）认证，并通过部分客户的生产体系认证，获得相应订单。还有部分潜
在客户的前期审厂流程已陆续完成，后续将陆续进入订单谈判环节。
4、现在公司在国内外有 3个生产基地，主营业务迎来海外市场拐点，北美 HRSG市场火热，请问公司团队是否可以跟
上业务快速发展的节奏？
答：公司实行“项目经理负责制”，公司为每个项目设置项目经理，项目经理负责全面掌控和管理各个项目的执行进
度和执行情况，项目经理会与公司技术部、研发部、生产部、商务部等部门共同确定客户产品的利润率、交付周期、用料
标准等，把控项目的各个环节，解决项目出现的问题和突发状况。
公司的管理团队拥有深厚的行业背景与丰富的从业经验，以董事长李海生为代表的公司核心人员在特种装备及相关领
域均拥有近 20-30年的行业经验，具备深厚理论功底、研发能力和实践经验。在董事长、管理团队、核心技术团队的带领
下，公司此前完成了 HZI阿联酋迪拜项目、HZI澳大利亚 Rockingham项目、SBE芬兰 Vantaa项目、SBE德国 Ludwigshafen
项目等大型海外项目。公司的团队完全有能力面对 HRSG 产品的大量需求，公司的战略目标是要在年内将越南基地打造成
全球一流的 HRSG生产基地。
5、公司是如何协调订单与各个生产基地之间的关系的？在接单、产品设计、技术分工和生产流程上，国内与海外基
地是怎么协作的？
答：在订单承接方面，由公司总部统一负责调配资源，根据全球不同区域的客户需求和公司各个生产基地的负荷情况
，策划对客户和公司综合成本最佳的方案。在技术和生产流程方面，由总部统一安排经验丰富的技术、项目、生产团队去
支持各生产基地，统一各基地的技术、项目管理、生产流程，以确保效率及质量的一致性。总的来说，除了具体的生产安
排之外，其他例如市场开发、客户响应、方案策划、订单承接、供应链管理、项目管理、技术支持等方面都是由总部来统
一协调。
通过规范化的工时管理与流程化的生产制造，公司严格控制产品质量，实现产品的精益制造。公司的管理体系可以同
时执行多个大规模、高难度装备的制造，保证产品质量的可靠性与交付的及时性。公司高效的生产管理构筑了很强的竞争
壁垒。
6、越南基地的 HRSG的签单情况如何？什么时候能有订单交付？
答：目前，公司越南生产基地已通过部分客户的生产体系认证，并获得相应订单，HRSG产品的生产周期大概为 6个月
，首批订单于 2025年 9月进入生产流程，目前进展顺利。部分潜在客户的前期审厂流程已完成，后续将进入订单谈判环
节。越南基地一期的 4条 HRSG 生产线已满产。若公司后续相关事项有达到法定信息披露条件的，公司将按照规定及时披
露。
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参与调研机构：2家
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2026-01-15│博盈特焊(301468)2026年1月15日投资者关系活动主要内容
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1、作为燃气轮机的核心换热设备，HRSG能够高效回收燃气轮机排放的高温废气，同时产生蒸汽，驱动二次发电，提
升电厂的发电效率，成为满足美国市场电力需求的可靠技术选择。贵司 HRSG业务在美国推进怎么样？
答：公司越南生产基地一期的 4 条 HRSG 已投产，目前处于满产状态。目前，公司已通过部分客户的生产体系认证
，并获得相应的美国订单，部分潜在客户的审厂流程已完成，后续将进入订单谈判环节。若公司后续相关事项有达到法定
信息披露条件的，公司将按照规定及时披露。
2、公司越南基地一条产线一年能生产几套 HRSG产品？
答：越南基地生产的 HRSG 产品主要为燃气发电项目中余热回收锅炉相关核心部件，一条 HRSG 生产线一年大约生产
2 套左右的匹配重型燃气轮机的 HRSG 装置，具体的产能输出，主要取决于公司生产线的排产计划与节奏。此外，原材
料供应、设备状态等也是重要的影响因素。公司会根据订单的紧急程度和资源情况进行综合安排，以确保持续稳定的供应
。
3、公司匹配燃气轮机的余热锅炉单体价值怎么样？有没有提升空间？
答：公司供应的部件主要为燃气轮机的 HRSG 余热锅炉的承压部件，也是余热锅炉的核心主体，具体包括省煤器、蒸
发器、过热器、再热器、汽包、集箱、钢结构等，价值占到余热锅炉整体的比例较高。HRSG产品定价由材料预算、工时预
算、其它费用和由设定的净利润率计算出的净利润构成。价格将根据市场供求关系适时调整。
4、公司现在的主营业务垃圾焚烧炉市场的海外市场前景是怎么样的？
答：海外垃圾焚烧炉市场存在较为广阔的市场空间。
在以东南亚、中亚、拉美国家为代表的发展中国家及地区，快速城市化导致垃圾产生量激增，部分国家面临“垃圾围
城”的形势，传统的垃圾填埋方式已无法满足当地的需求，面临着严峻的垃圾处理压力，垃圾焚烧发电作为将垃圾资源化
、无害化的有效手段，成为这部分国家及地区处理垃圾的必然选择，越南、泰国、印尼等国家将垃圾焚烧列为国家战略，
政府出台垃圾处理费补贴、上网电价优惠等政策，大力推动垃圾焚烧发电的进程。
而在以欧洲、北美为代表的发达国家和地区，垃圾焚烧行业发展相对成熟，垃圾焚烧设施数量较多，但由于发达国家
和地区垃圾焚烧设施建设时间较早，垃圾焚烧锅炉存在升级、改造需求，使得市场需求进一步提升。
5、公司的堆焊技术是否可以应用在可控核聚变相关领域？
答：公司的产品和技术主要应用于节能环保、电力、能源、化工、冶金、造纸等工业防腐防磨领域。可控核聚变的设
备中涉及多种用金属复合技术制造的特种合金、高温合金等控温冷却换热装置，堆焊或增材制造是金属复合加工工艺的重
要手段，因此，公司的防腐防磨堆焊技术可以用于核电核能领域中涉及特殊焊接的设备或部件上。
6、北美 HRSG市场的验证审厂流程是什么？公司现在进行到哪一步了？
答：进入北美 HRSG 市场，首先必须要取得美国机械工程师学会等一系列严苛的国际认证，其次，还必须要通过主机
厂商自身的生产体系认证，成为其认可的合格供应商后，才能与主机厂商开展合作。
目前，公司已取得美国机械工程师学会（ASME）认证，并通过部分客户的生产体系认证，获得相应订单，客户订单已
进入生产流程，目前进展顺利。公司部分潜在客户的前期审厂流程已完成，后续将陆续进入订单谈判环节。
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参与调研机构：7家
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2026-01-14│博盈特焊(301468)2026年1月14日投资者关系活动主要内容
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1、美国的 HRSG市场需求如何？
答：当前美国 HRSG的建设需求处于快速增长阶段。
首先，美国电力需求的结构性增长构成 HRSG 的市场基本盘。在人工智能数据中心集群的迅猛扩张、美国制造业回流
带来的工业用电负荷攀升，以及电动汽车充电桩普及等因素的推动下，美国电网负荷达到新高。美国燃气轮机的市场需求
显著提升。作为燃气轮机的核心换热设备，HRSG能够高效回收燃气轮机排放的高温废气，同时产生蒸汽，驱动二次发电，
提升电厂的发电效率，成为满足美国市场电力需求的可靠技术选择。
其次，能源清洁化转型的需求，进一步提升 HRSG 的市场空间。在美国持续推进碳中和目标的背景下，天然气作为低
碳过渡能源的地位日益凸显。相较于煤电，燃气发电的碳排放强度显著降低。HRSG通过提升燃气轮机的整体发电效率，间
接降低每度电的碳排放和废气排放，满足美国能源清洁化转型的需求。
2、公司的 HRSG设备主要匹配的是多少兆瓦的燃机？主要生产什么部件？生产周期几个月？
答：公司生产的 HRSG 设备主要匹配重型燃气轮机，主要生产余热回收装置的承压部件，也是余热回收装置的核心主
体，具体包括省煤器、蒸发器、过热器、再热器、汽包、集箱、钢结构等。生产周期为 6个月左右。
3、越南基地的 HRSG产品定价方式是什么？后续是否会考虑涨价？
答：公司“以销定产”，HRSG产品定价由材料预算、工时预算、其它费用和由设定的净利润率计算出的净利润构成。
目前越南基地部分潜在客户的审厂流程已完成，后续将陆续进入订单谈判环节。HRSG价格将根据市场供求关系适时调整。
4、越南基地 1 条 HRSG 生产线，一年大概可以生产几套HRSG产品？
答：越南基地生产的 HRSG 产品主要为燃气发电项目中余热回收锅炉相关核心部件，一条 HRSG 生产线一年大约生产
2 套左右的匹配重型燃气轮机的 HRSG 装置，具体的产能输出，主要取决于公司生产线的排产计划与节奏。此外，原材
料供应、设备状态等也是重要的影响因素。公司会根据订单的紧急程度和资源情况进行综合安排，以确保持续稳定的供应
。
5、HRSG 这块公司计划搞 12 条产线，产能配得不少，请问现在这块接单情况如何？
答：公司越南生产基地一期的 4 条 HRSG 已投产，目前处于满产状态。目前，公司已通过部分客户的生产体系认证
，并获得相应订单，部分潜在客户的审厂流程已完成，后续将陆续进入订单谈判环节。若公司后续相关事项有达到法定信
息披露条件的，公司将按照规定及时披露。
6、北美 HRSG市场的验证审厂流程是什么？公司现在进行到哪一步了？
答：进入北美 HRSG 市场，首先必须要取得美国机械工程师学会等一系列严苛的国际认证，其次，还必须要通过主机
厂商自身的生产体系认证，成为其认可的合格供应商后，才能与主机厂商开展合作。
目前，公司已取得美国机械工程师学会（ASME）认证，并通过部分客户的生产体系认证，获得相应订单，客户订单已
进入生产流程，目前进展顺利。公司部分潜在客户的前期审厂流程已完成，后续将陆续进入订单谈判环节。
7、国内有 HRSG产能布局吗？产品供给哪里？
答：公司在大凹基地布局 2条 HRSG生产线，预计会在 2026年投产。大凹基地生产的 HRSG产品主要满足非北美市场
的 HRSG市场需求。
8、越南基地的 HRSG 竞争对手来自哪里？与竞争对手相比，公司的优势在哪里？
答：越南基地主要针对的是北美市场，竞争对手主要是韩国、泰国、越南的几家 HRSG制造企业。
公司已在能源等特种装备领域深耕多年，客户群体涵盖北美市场燃气轮机主要供应商，同时公司具备齐全的特种设备
生产资质，拥有丰富的海外客户对接经验，并且在越南已形成生产线，满足客户对供应商的选择要求，公司生产的 HRSG
产品相较于海外竞争对手，在生产成本上具有优势。
9、越南基地的收入确认方式是什么？
答：在收入确认方面，公司大部分采用 “FOB”贸易模式（FreeOnBoard）交易，在完成相关产品的生产、出口报关
手续并将货物装船后，公司确认收入，船运费由买方承担。
10、越南生产基地在建设中的 8条 HRSG生产线交付节奏是怎么样的？
答：越南生产基地在建设中的 8条生产线，其中有 4条预计将在今年二季度投产，剩余 4条生产线，预计将在今年四
季度投产。
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参与调研机构：2家
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2026-01-09│博盈特焊(301468)2026年1月9日投资者关系活动主要内容
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1、现在公司在国内与越南都有生产基地，主营业务迎来业务拐点，北美 HRSG市场火热，请问公司团队管理是否可以
跟上业务快速发展的节奏？
答：公司实行“项目经理负责制”，公司为每个项目设置项目经理，项目经理负责全面掌控和管理各个项目的执行进
度和执行情况，项目经理会与公司技术部、研发部、生产部、商务部等部门共同确定客户产品的利润率、交付周期、用料
标准等，把控项目的各个环节，解决项目出现的问题和突发状况。
公司的管理团队拥有深厚的行业背景与丰富的从业经验，以董事长李海生为代表的公司核心人员在特种装备及相关领
域均拥有近 20-30年的行业经验，具备深厚理论功底、研发能力和实践经验。在董事长、管理团队、核心技术团队的带领
下，公司此前完成了 HZI阿联酋迪拜项目、HZI澳大利亚 Rockingham项目、SBE芬兰 Vantaa项目、SBE德国 Ludwigshafen
项目等大型海外项目。公司的团队完全有能力面对 HRSG 产品的大量需求，公司的战略目标是要在年内将越南基地打造成
全球一流的 HRSG生产基地。
2、面对北美 AI电力建设导致 HRSG的突发性巨量需求，公司是如何规划国内外生产基地协同效应的？在订单承接、
技术分工和生产流程上，国内与海外基地如何协作，以确保能快速满足客户的需求？
答：在订单承接方面，由公司总部统一负责调配资源，根据全球不同区域的客户需求和公司各个生产基地的负荷情况
，策划对客户和公司综合成本最佳的方案。在技术和生产流程方面，由总部统一安排经验丰富的技术、项目、生产团队去
支持各生产基地，统一各基地的技术、项目管理、生产流程，以确保效率及质量的一致性。总的来说，除了具体的生产安
排之外，其他例如市场开发、客户响应、方案策划、订单承接、供应链管理、项目管理、技术支持等方面都是由总部来统
一协调。
通过规范化的工时管理与流程化的生产制造，公司严格控制产品质量，实现产品的精益制造。公司的管理体系可以同
时执行多个大规模、高难度装备的制造
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