价值分析☆ ◇301486 致尚科技 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-06-23
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 0 3 0 0 0 3
1年内 1 3 0 0 0 4
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.95│ 1.21│ 0.57│ 0.66│ 0.82│ 1.20│
│每股净资产(元) │ 6.57│ 7.83│ 19.55│ 19.81│ 20.47│ 21.47│
│净资产收益率% │ 14.49│ 15.59│ 2.90│ 3.33│ 3.97│ 5.57│
│归母净利润(百万元) │ 91.85│ 117.23│ 73.01│ 85.33│ 106.00│ 154.67│
│营业收入(百万元) │ 614.83│ 575.72│ 501.95│ 720.33│ 952.00│ 1312.00│
│营业利润(百万元) │ 103.43│ 131.25│ 81.36│ 96.00│ 119.00│ 175.33│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-06-23 增持 维持 --- 0.63 0.76 1.16 华金证券
2024-06-18 增持 维持 --- 0.63 0.76 1.16 华金证券
2024-06-12 增持 维持 --- 0.73 0.94 1.29 长城证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-06-23│致尚科技(301486)头部可穿戴专利发布，有望拓展XR零部件矩阵
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投资建议：我们维持公司盈利预测，预计2024年至2026年营业收入为7.07/9.06/12.44亿元，增速分别为4
0.8%/28.2%/37.3%；归母净利润为0.81/0.98/1.49亿元，增速分别为11.2%/20.5%/52.3%；对应PE分别为71.2/
59.1/38.8倍。考虑到公司产品已进入日本知名企业N公司旗下Switch/索尼旗下PS系列/Meta旗下Quest，游戏
及XR发展有望带动公司游戏机零部件增长，叠加其参股福可喜玛在MT插芯领域领先地位，AI发展及“新基建”
建设为公司业绩提供增长动能。维持“增持-A”评级。
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2024-06-18│致尚科技(301486)游戏零部件为主体，XR／光通讯两翼共促发展
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投资建议：考虑到Switch2发布时间点及福可喜玛/西可实业下游应用放量节奏，我们调整公司盈利预测。
预计2024年至2026年营业收入为7.07（前值为7.45）/9.06（前值为9.55）/12.44（新增）亿元，增速分别为4
0.8%/28.2%/37.3%；归母净利润为0.81（前值为1.31）/0.98（前值为1.77）/1.49（新增）亿元，增速分别为
11.2%/20.5%/52.3%；对应PE分别为70.9/58.9/38.6倍。考虑到公司产品已进入日本知名企业N公司旗下Switch
/索尼旗下PS系列/Meta旗下Quest，游戏及XR发展有望带动公司游戏机零部件增长，叠加其参股福可喜玛在MT
插芯领域领先地位，AI发展及“新基建”建设为公司业绩提供增长动能。维持“增持-A”评级。
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2024-06-12│致尚科技(301486)游戏机业务需求承压，光通信+自动化设备打开成长空间
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维持“增持”评级：Switch进入产品生命周期后期阶段，在客户新机未发布前，游戏机零部件业务或将继
续承压，但公司积极维护并进一步挖掘现有客户的订单潜力，同时持续拓展新客户以平衡影响，未来N客户新
机迭代，公司仍将充分受益新机需求提升。光通信方面，市场需求随AI算力增长持续旺盛，三大基地产能满载
，我们看好该业务未来成长性高，值得期待。精密制造方面，子公司西可实业客户优质，包括比亚迪、富士康
集团、立讯精密等，有望持续受益消费电子需求复苏。预估公司2024年-2026年归母净利润为0.94亿元、1.22
亿元、1.66亿元，EPS分别为0.73元、0.94元、1.29元，对应PE分别为64X、50X、36X。
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