研报评级☆ ◇301503 智迪科技 更新日期：2026-08-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-07-22│智迪科技(301503)2026年7月22日投资者关系活动主要内容
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公司董事会秘书常远博首先介绍了公司的主营业务与经营情况。随后，公司与投资者进行了深入交流。主要内容总结
如下：
1.2026年一季度增收不增利的原因？
答：公司业务以外销为主，为全球头部计算机及计算机外设品牌合作提供ODM解决方案。随着与客户合作的不断深入
，公司持续稳定提升主要业务营收水平，2026年一季度营收保持较快增长，但利润端出现阶段性承压的情况，主要原因是
受短期非经营性汇率波动的影响。目前公司在手订单充足，主营业务增长逻辑未发生变化。公司后续将重点加强成本管控
和汇率风险管理，对未来长期的战略发展和全年经营情况保持乐观。
2.毛利率趋势与改善措施？产品结构优化与高端化优势？
答：公司毛利率波动总体保持在较为稳定的水平。公司毛利率主要受报告期内产品结构、原材料价格波动等因素的影
响。公司会持续推进供应链整合、加快智能制造产线升级、优化生产工艺与库存管理等措施，多维度改善毛利率水平。
产品结构方面，公司也在不断加大研发投入，提升高端产品比例与产品附加值。公司一季度研发费用同比增长27.04%
，重点布局无线化、轻量化、高性能游戏外设等方向，提升产品技术含量和溢价能力。通过与全球头部计算机外设品牌的
深度合作，公司深度参与客户新品开发，在键鼠品类的设计研发积累了显著的技术优势。
3.AIPC带来的增量机会？
答：长期来看，AIPC的普及将会为计算机全产业链带来结构性增量机遇。随着端侧AI模型的快速发展，具备本地化AI
算力的PC正成为行业主流品牌的布局重点，AIPC的渗透率有望在未来快速提升。对于计算机外设行业而言，AIPC的普及将
带来两方面的增量需求：一是换机潮驱动的存量更新需求，AI能力的升级将刺激企业和个人用户的PC换新周期缩短，从而
有效带动键鼠等核心外设的配套出货量增长；二是交互方式的升级需求，AIPC持续赋能语音、手势、智能感知等新型人机
交互场景，或将推动外设向智能化、多功能化、高端化迭代升级，提升单机外设的附加值。
4.公司越南产能的布局情况？
答：越南子公司是公司重要的海外生产基地，目前厂区占地面积约6万平方米，配备千余名员工，拥有注塑、模具、S
MT、组装等全流程制造能力，产能已实现规模化释放。该基地与珠海本部形成海内外协同布局，既契合海外客户供应链布
局需求、优化综合成本，可稳定承接大额订单。公司将根据市场及订单动态，持续推进后续建设稳步扩充产能。
5.公司的客户与市场情况，行业竞争格局情况？
答：公司主要客户为国际知名计算机制造商和计算机外设品牌商，产品应用于电竞游戏、商务办公等场景。从行业竞
争格局来看，全球计算机外设制造产能主要集中于中国与东南亚地区，行业市场化程度高、竞争充分，多数企业规模小、
产品技术与附加值偏低。公司依托高效的产品开发能力与快速的市场响应速度、完善的客户服务体系、全流程规模化制造
、雄厚的技术积淀、稳定的产品品质以及成熟的全球化交付能力等综合能力形成差异化优势，市场竞争力稳步提升。
6.研发与智能制造的情况？
答：公司以研发创新与智能制造打造核心竞争优势。研发方面，公司搭建专业研发团队，深耕计算机外设核心技术，
累计取得多项授权专利。公司紧跟客户需求与行业技术发展趋势，持续加大研发投入，不断优化产品性能，为产品迭代升
级与市场拓展筑牢技术根基智能制造方面，公司着力搭建智能化生产体系，自主研发智能生产与模具制造系统，引入工业
机器人、视觉检测等先进设备，实现生产全流程自动化、智能化管控，有效提升生产效率与产品良品率，构建起高效、稳
定的智能制造体系，能够充分适配规模化生产与高品质交付的市场要求。
7.磁轴产品的销售情况？
答：公司磁轴产品主要面向高端电竞产品市场，自量产以来获得品牌客户积极反馈，出货量持续稳步增长，订单交付
节奏稳定。公司持续迭代磁轴产品技术方案，不断提升产品竞争力，同时依托成熟的规模化产能保障订单交付，持续深化
与头部品牌客户在高端机型上的战略合作，进一步拓宽高端市场份额。
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参与调研机构：2家
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2026-06-10│智迪科技(301503)2026年6月10日投资者关系活动主要内容
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公司董事会秘书常远博首先介绍了公司的主营业务与经营情况。随后，公司与投资者进行了深入交流。主要内容总结
如下：
1.请介绍公司越南子公司产能布局情况？
答：公司越南子公司位于越南北部海防市图山工业区，厂区占地面积约6万平方米，截至2025年末，越南智迪员工总
数为1759人，已搭建起包含注塑、模具、SMT、组装等全流程垂直制造体系，主要生产键盘、鼠标等计算机外设产品。项
目分阶段稳步扩产，目前一、二期生产厂房已完工，产能已实现规模化释放，该基地与珠海总部形成海内外协同生产布局
，既契合海外客户供应链布局需求、有效优化综合制造成本，也具备承接大批量订单的稳定交付能力。未来公司将结合市
场需求及订单增量，稳步推进后续工程建设，持续释放产能储备，夯实全球供货保障能力。
2.公司收购越南丰旭的考量？
答：本次收购丰旭，旨在实现越南生产场地自有化，锁定长期用地消除租约风险、拓宽扩产空间，进一步巩固海外产
能布局，充分匹配海外订单需求与长期经营规划。收购完成后，将强化越南子公司海外订单承接能力，优化全球产能布局
，提升公司长期盈利与股东回报。目前本次收购事项尚在推进阶段，公司将严格按照监管要求及时披露后续进展。
3.公司电竞产品收入占比？电竞产品毛利率？
答：从产品结构看，电竞产品为公司高端主力品类，营收占比逐年提升。该类产品定位中高端市场，盈利能力优于公
司整体平均水平随着高端新品持续上市，相关业务规模与盈利表现保持向好态势。
4.公司同行业竞争情况？公司核心竞争力有哪些？
答：当前计算机外设行业竞争充分，行业格局逐步重塑，高端品牌客户对供应商的技术研发、品控能力的门槛持续提
高，行业集中度稳步提升。公司的核心优势：研发迭代速度快、客户需求响应高效拥有配套完善的客户服务体系；依托垂
直一体化全流程制造能力、完备的行业资质认证，叠加海内外双生产基地布局，具备较强的全球化交付能力，综合竞争力
不断增强。
5.行业前景怎么样？
答：计算机行业整体发展前景向好，得益于全球PC市场温和复苏，有效带动键鼠配套需求；同时电竞、商务办公、桌
面潮流个性化等多元消费需求共同驱动行业增长。行业低端市场竞争趋于白热化但中高端品类增长动能充足。整体而言，
行业长期发展韧性较强具备技术研发、垂直制造、全球交付能力与一体化服务综合优势的企业，有望持续提升市场占有率
，实现稳健增长。
6.公司回款情况怎么样？
答：公司回款情况良好，结合经营活动现金流净额、应收账款余额周转率及坏账准备计提比例等指标，公司经营性现
金流持续稳健，应收账款周转率长期处于合理区间，账期稳定可控。
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参与调研机构：1家
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2026-05-08│智迪科技(301503)2026年5月8日投资者关系活动主要内容
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1.公司2025年度营收增速较2024年明显放缓，请问管理层，营收增速出现较大回落的主要原因是什么?
答：尊敬的投资者，您好！受益于PC出货量触底回升、电竞外设高端化升级等多重行业需求共振，公司2024年营业收
入实现了高水平的同比增速。公司2025年度营业收入15.62亿元，同比增长17.94%。尽管2025年营收增速较2024年有所放
缓，但公司整体经营基本面稳健，订单状况良好。随着扩产项目的有序推进、核心客户合作持续深化叠加全球PC外设行业
复苏趋势延续，公司具备支撑后续业绩稳步向好的坚实基础。具体业务进展和财务数据请关注公司后续定期报告及相关公
告。感谢您的关注！
2.公司未来2-3年的核心增长驱动?经营目标?
答：尊敬的投资者，您好！未来2-3年，公司将依托越南、珠海两大生产基地产能稳步释放、持续加大的研发投入和
高端电竞产品持续放量同时深化存量核心客户合作、积极拓展优质新客户，构筑三大成长引擎。短期通过产能持续释放与
高端电竞产品放量实现业绩稳健增长，中长期依托技术创新与运营效率提升持续优化，稳步提升盈利能力。感谢您的关注
！
3.未来是否继续维持“现金分红+送股”的组合策略?
答：尊敬的投资者，您好！公司重视投资者权益和股东回报，自公司上市以来坚持实施持续、稳定的现金分红政策。
未来将按照公司章程及相关监管规则，结合当期的经营业绩、现金流状况及长远发展战略需求，科学审慎制定定利润分配
方案，持续回馈广大投资者。感谢您的关注！
4.净利润下滑主因?
答：尊敬的投资者，您好！公司净利润变动主要受汇率波动产生汇兑损益、上游原材料价格起伏等因素影响。后续公
司密切关注国际外汇市场动态变化，加强对汇率的研究分析，适度开展外汇套期保值业务；同时通过拓展多元化采购渠道
、深化供应链整合布局，保障供应链安全高效。感谢您的关注！
5.公司是否会考虑在在越南之外(东南亚其他国家)进一步分散产能布局?
答：尊敬的投资者，您好！公司全球化布局以珠海、越南两大生产基地为支撑，越南工厂已顺利完成前两期的产能建
设并实现规模化量产构建了完整垂直一体化制造体系，为公司优化全球产能布局、推动经营业绩稳步增长提供了有力支撑
，是公司服务国际客户、拓展海外市场的重要战略支点。目前，越南工厂扩产项目仍在有序推进。公司将持续关注全球供
应链多元化发展趋势，结合市场需求变化，审慎评估潜在的区域产能布局机会。若未来筹划新增海外产能建设公司将严格
按照信息披露相关规定及时公告。感谢您的关注！
6.公司有做市值管理的具体举措?
答：尊敬的投资者，您好！公司始终高度重视市值管理工作，深耕主业稳健经营，持续提升核心竞争力，通过持续稳
定的现金分红政策、加强与投资者常态化沟通等举措，积极传递公司长期投资价值。感谢您的关注！
7.问:原始股东频繁减持是否传递出对公司未来前景的负面信号?后续是否谢总，黎总增持以提振市场信心?
答：尊敬的投资者，您好！公司股东减持属于其个人资金安排及自主投资决策行为。公司管理层长期看好行业发展及
公司成长空间。公司将持续夯实主业根基、提升核心竞争力，深耕主业稳健经营。后续如有股东增持相关计划，公司将严
格按照监管要求及时履行信息披露义务，感谢您的关注！
8. 目前各个项目实际建设进度如何?
答：尊敬的投资者，您好！公司各募投项目的实际建设进度请查阅公司于2026年4月29日披露的《2025年度募集资金
存放与使用情况的专项报告》，感谢您的关注！
9.越南工厂目前产能爬坡进度如何
答：尊敬的投资者，您好！2025 年，越南工厂产能有序爬坡、稳步释放产能利用率持续提升，有效为集团营收增长
赋能。越南工厂依托当地日趋完善的产业链配套，形成成本优势，生产运营体系成熟稳健成为公司全球化战略布局的核心
支点。感谢您的关注！
10.面对原材料成本或汇率带来的压力，公司目前采取了哪些实质性的提价或降本措施来守住利润的底线
答：尊敬的投资者，您好！公司将密切关注国际外汇市场动态变化，加强对汇率的研究分析，适度开展外汇套期保值
业务；同时通过拓展多元化采购渠道、深化供应链整合布局，保障供应链安全高效。感谢您的关注！
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参与调研机构：1家
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2026-03-11│智迪科技(301503)2026年3月11日投资者关系活动主要内容
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公司董事会秘书常远博首先介绍了公司的主营业务与经营情况。公司自1996年成立以来，公司始终专注于计算机外设
ODM领域，深耕行业近三十年。凭借从模具注塑到组装的垂直一体化制造能力以及磁轴等核心技术，公司长期服务于国际
一线品牌，主要聚焦于商务办公与电竞游戏两大高增长场景。在发展过程中，公司持续推进产业链整合与全球化布局，越
南工厂的投产进一步夯实了其制造优势。
随后，公司与投资者进行了深入交流。主要内容总结如下：
1.公司主营业务的分类，内外销占比？
答：公司的主营业务为键盘、鼠标等计算机外设产品的研发、生产及销售。主要产品包括：键盘、鼠标、键鼠套装、
其他计算机相关产品及业务。在销售区域方面，公司业务以外销为主。主要原因是公司业务模式：与全球头部计算机外设
品牌合作，提供从研发设计、生产制造到全球交付的一体化的ODM解决方案。
2.公司行业竞争格局，与其他竞争对手相比公司的核心竞争力是什么？
答：计算机外设行业是一个成熟且竞争较为激烈的市场，技术迭代和产品升级持续进行。目前行业呈现两大趋势：一
是商务办公领域随AIPC出货量增长催生高性能外设配套需求；二是电竞市场持续向高端化、场景化发展，磁轴键盘等高性
能产品渗透率快速提升
公司的核心竞争力在于其构建了技术、制造与客户三位一体的综合壁垒。公司以磁轴键盘等关键技术构建了核心技术
壁垒；通过覆盖模具、注塑到组装的全链条垂直一体化制造，确保了产品的高品质与快速交付；同时，公司长期深度服务
国际一线品牌，形成了稳定且高门槛的优质客户合作生态。这些优势使其在AIPC兴起与电竞高端化的行业趋势中，能更敏
捷地响应市场需求，持续获得高端订单，巩固了在ODM领域的竞争能力。
3.公司产品毛利率和订单情况。
答：从历史看，公司毛利率长期保持在稳定水平，虽有小幅波动，但整体波动幅度可控，盈利表现具备良好的韧性。
目前公司经营稳健，订单状况良好。行业需求回暖以及核心客户对高端电竞产品需求的增长，有助于公司实现随机配套与
零售单品订单同步增长
4.公司产能规划，越南工厂进展。
答：公司目前拥有珠海、越南两大生产基地，全球化布局持续优化。越南工厂目前已实现规模化量产，具备从SMT、
注塑到组装的完整垂直一体化制造能力。其稳定运营与产能有序释放，为公司业绩增长提供了有力支撑，已成为公司服务
国际核心客户、拓展海外市场的重要战略支点。在成本控制方面，越南工厂具备一定的综合竞争优势，当地日趋成熟的电
子产业链配套与公司的智能制造体系相结合，有效提升了公司整体运营效率与盈利能力。公司在越南投资建设的“计算机
外设产品扩产项目”按计划稳步推进。公司将根据订单及市场需求增长情况，稳步推进后续产能建设，确保产能规模与市
场需求高效匹配。
5.公司原材料成本情况？
答：公司产品的主要原材料包括IC芯片、PCB板、塑胶原料、电子元器件等。公司主要通过与核心供应商建立长期稳
定的战略合作关系，强化供应链风险管控能力。公司依托自动化制造和模具技术优势，通过提升生产效率和良品率来内部
消化部分成本压力。同时公司积极推进产品结构优化，不断提升高附加值产品的销售占比，通过优化产品结构来维持整体
毛利率的稳定。
6.分红的意愿和分红政策?
答：公司上市以来保持高水平分红的策略，公司严格按照《公司章程》中关于利润分配的相关规定，在兼顾公司长远
发展、满足正常经营资金需求的前提下，坚持持续、稳定的现金分红政策，努力为投资者提供合理回报。未来公司仍将根
据当期经营业绩、现金流状况及未来发展规划，综合确定年度利润分配方案，并严格履行相关审议及披露程序。
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