研报评级☆ ◇301520 万邦医药 更新日期：2026-08-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：28家
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2026-06-29│万邦医药(301520)2026年6月29日投资者关系活动主要内容
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一、介绍公司基本情况
万邦医药成立于2006年，是一家专注于为全球客户提供全流程医疗健康CRO服务的平台。成立以来公司始终秉承以“
专注研发，守护人类健康”为宗旨，坚持客户至上，秉承“简单、诚信、利他、创新”的服务理念，为全球医药企业提供
创新药、仿制药、医疗器械及精准营养等领域全方位、全链条的CRO服务，助力客户提升研发效率、降低研发成本、加快
成果转化，推动医药健康产业高质量发展。
截至目前，公司累计已为超400家客户提供药学研究、临床试验或者相关一体化研发服务，累计承接超过1500项药学
研究服务和临床研究服务项目，凭借自身的技术优势和服务质量，成功获取受理号600余个，通过国家药监局现场核查或
免核查200余次，已获生产批件超300个。
未来，公司将围绕客户研发需求，持续提升药学研究、临床研究及相关技术服务能力，不断提升综合服务水平和增强
市场竞争力。
二、公司回答了投资者提问，问题汇总如下：
1.近年来，国内创新药行业蓬勃发展，相关产业链也逐步见底回升，如何看待国内临床CRO行业的竞争格局变化以及
行业签单价格的变化趋势？以及现阶段国内创新药企业涌现较多FIC管线，在此背景下，赛德盛有哪些差异化的优势？
答:从行业发展趋势来看，中国医药研发格局正经历深刻转型，创新药已成为行业增长的核心引擎。在竞争格局方面
，临床CRO行业正处于结构性调整阶段。经历前期高速扩张后，行业集中度逐步提升，头部企业凭借客户资源、服务能力
及合规体系等方面的积累，竞争优势持续强化。关于签单价格，今年新签订单价格总体保持稳定，已有企稳趋势。
目前安徽赛德盛医药科技有限公司（以下简称“赛德盛”）已形成经验积累的领域包括消化、呼吸（含COPD）精神神
经、皮肤、肾病等，具备一定的竞争优势。
2.万邦医药与赛德盛整合规划及如何互相赋能？
答:本次收购旨在补全公司创新药研发服务链条。一是业务互补：公司侧重药学研究、生物等效性评价、创新药早期
临床、生物样本分析、数据统计与注册申报，赛德盛具备临床试验全链条能力，整合后将进一步完善综合服务链条，更好
地服务于全球医药客户的研发需求二是客户互补：双方优质药企及biotech客户可交叉导入，扩大客户覆盖、优化客户结
构；三是管理赋能：公司以上市公司规范化治理体系赋能赛德盛，整合临床平台与专业人才发挥规模效应。
3.截止到2026年Q1，赛德盛在手订单规模及增速水平如何？2025年及2026Q1新签订单规模及增速、签单价格变化趋势
如何？
答:截至2026年一季度，赛德盛在手订单约2.6亿元在新订单签署方面，2025年赛德盛新增订单较2024年增长超过60%
，2026年一季度，赛德盛新增订单较2025年同期增长超过50%。随着创新药研发管线增加，对高质量高效率的CRO服务需求
增加，创新药CRO单价有望逐步企稳回升。
4.赛德盛客户结构情况如何
答:从客户结构看，赛德盛目前主要客户以具备一定规模、布局创新药的内资药企为主，海外客户占比较小此外，赛
德盛旗下稽查子公司鼎晖思创，服务覆盖全疾病治疗领域，凭借专业化、体系化的服务能力，积累了丰富的优质客户资源
，已成为跨国制药企业、国内创新药公司及CRO公司三大核心客户群体的认证合格供应商后续赛德盛将依托与公司的平台
协同，持续深耕全球创新药企、提升服务质量并扩大行业影响力。
5.目前，赛德盛的人员数量有多少？在临床监察、SMO、上市后警戒等各个细分方向的分布情况如何 ？
答:赛德盛目前人员规模约170人，具备临床试验全链条的服务能力，主要为医学、临床运营和稽查的人员没有SMO、药
物警戒等团队。未来将依托万邦医药的SMO生物样本分析、数据统计等核心能力，形成更完整、更高效的一体化交付能力
。
6.本次收购中，赛德盛2026-2028年承诺的扣除非经常性损益后归母净利润分别不低于3000万元、3550万元、4350万
元，请问业绩增速逐年提升的主要驱动因素是什么？
答:一是行业层面，医药研发外包行业景气度持续回升，全球创新药研发投入稳步增长，市场需求端具备良好支撑；
二是公司层面，赛德盛现有客户资源优质、在手订单充足，为未来营收的持续增长奠定了坚实基础；三是整合层面，并购
完成后，双方将在业务资源、品牌影响力及管理运营效率等维度形成有效协同，进一步释放整合红利，推动盈利能力稳步
提升。
7.公司在抗衰老等大健康领域布局的进展情况
答:公司在大健康抗衰老领域的布局主要分为两大方向：一是重点关注抗衰老方向的创新药的研发；二是面向泛大健
康领域提供循证医学研究服务。目前进展情况符合预期。
8.公司在AI赋能上的布局
答:公司积极布局AI赋能，加速推进数智化建设，持续通过AI应用降低项目运营成本、提高运营效率。目前公司已在
文档质量管控、数据核对、文献查阅与总结等业务场景实现AI应用落地。
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参与调研机构：1家
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2026-05-13│万邦医药(301520)2026年5月13日投资者关系活动主要内容
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1.请问贵公司在创新药领域目前有何突破性进展？
答:尊敬的投资者您好！公司涵盖临床试验运营、临床试验现场管理、生物样本分析、数据管理与统计分析等全链条
环节，持续深耕CNS、自身免疫、代谢、呼吸系统、妇科等领域，可为创新药客户提供从药学研究、Ⅰ–Ⅲ期临床、上市
注册到上市后真实世界研究的一体化服务。此外，在创新药领域，公司将结合自主立项和项目孵化的模式，重点围绕肿瘤
、代谢性疾病、自身免疫性疾病、抗衰等具有较大临床需求和市场潜力的领域，积极布局小分子、多肽、抗体、细胞治疗
等药物形式，逐步形成梯度管线建设，持续强化技术平台与服务能力不断提升创新药业务竞争力与项目转化效率。感谢您
的关注！
2.目前股价如此低迷，有什么提振股价的计划来回报投资者呢？
答:尊敬的投资者您好！股价受宏观经济、行业环境市场情绪、公司经营业绩等多重因素综合影响，短期波动具有不
确定性，请广大投资者注意投资风险。
公司高度关注二级市场股价表现，始终将提升内在价值、强化股东回报放在首位，上市以来公司连续多年实施现金分
红，积极回馈投资者。2025年亦使用超募资金完成股份回购。未来，公司将持续提升经营质量与核心竞争力，不断夯实内
在价值，同时加强与资本市场的沟通，积极传递公司价值，完善治理与风险管控机制，力争以稳健的经营成果维护全体股
东长远利益、回报广大投资者。感谢您的关注！
3.开始了吗
答:尊敬的投资者您好！万邦医药2025年度业绩说明会已开始，感谢您的关注！
4.请问公司，①近年营业收入及净利润表现较弱，但上市公司现金储备较为充裕，是否考虑外延式并购拓宽盈利增长
点？②针对目前股价表现，管理层如何看待，是否考虑市值管理？ ③公司的下游客户受集采的影响如何， 有哪些具体措
施减少集采的影响？④公司对2026年是否有具体的经营目标？
答:尊敬的投资者您好！①截至报告期末，公司整体资金储备充裕，为日常经营运转及中长期战略发展提供了坚实的
资金保障。公司秉持内生增长与外延并购并重的理念，将持续积极筛选优质并购标的，把握产业链协同发展机遇。
②公司高度关注二级市场股价表现，充分理解广大投资者的关切，上市以来连续实施现金分红，并于2025年使用超募
资金完成股份回购，未来公司也将持续提升经营质量与核心竞争力，夯实内在价值，同时加强与资本市场的沟通，积极传
递公司价值，以稳健经营成果维护全体股东长远利益、回报投资者。
③仿制药集采是国家进行医保控费、推动药品质量提升的重要趋势，在此背景下，仿制药客户对研发外包服务的交付
能力和效率的要求进一步提高，具备技术壁垒和综合服务能力的公司在行业迭代过程中更具韧性。未来，公司将持续提升
技术能力，在复杂制剂、特色剂型等高壁垒领域形成差异化优势，并依托“药学研究+临床研究”一站式服务体系，帮助
客户缩短研发周期、降低沟通成本，提升项目整体效率。同时，公司也将进一步优化业务结构，稳步拓展创新药药学及临
床服务业务。
④2026年，公司制定明确的战略及经营目标，将重点围绕“创新转型、数智赋能、人才高地”三大方向推进业务布局
与经营目标实现。
感谢您的关注！
5.公司当前整体发展战略及实施进展情况如何？
答:尊敬的投资者您好！公司立足于药学研究、临床研究及注册服务等领域的技术积累和项目经验，未来将聚焦临床
服务体系完善、创新药管线培育、数智化建设国际化拓展及组织和人才团队提升等重点方向，推动公司业务向“国际化、
数智化、平台化”方向稳步发展。临床服务体系方面，公司将进一步加强临床运营、医学支持、项目管理、数据管理、统
计分析、药物警戒及质量管理等关键环节建设，夯实覆盖药品I期至Ⅲ期临床试验、上市注册、上市后及真实世界研究等
在内的一体化服务能力。
创新药管线方面，公司重点关注肿瘤、代谢性疾病自身免疫性疾病、抗衰等具有较大临床需求和市场潜力的领域，布
局小分子、多肽、抗体、细胞与基因治疗等药物形式，逐步形成梯度管线建设。
数智化方面，公司已在医学写作、文件质控、数据管理等核心业务场景开展数智化工具应用，未来将继续围绕临床试
验关键环节，深化数字化和智能化工具在业务场景中的应用。
国际化方面，公司将积极拓展中美/中欧双报等项目机会，寻求与欧美澳等地区临床试验机构及合作伙伴建立合作关
系，逐步完善境内外联动的业务协作网络。
感谢您的关注！
6.公司在大健康/抗衰老领域的布局具体包括哪些？目前商业化进度如何？
答:尊敬的投资者您好！公司在大健康及抗衰老领域的布局，主要依托全资子公司万邦领咖医学和万邦达威检测，构
建了覆盖配方研发、临床人体试食研究、检测注册的精准营养服务体系。万邦达威检测已获得CMA与CNAS双证，具备从原
料到成品、从体外到体内的一站式检测能力。
技术储备方面，公司已开发炎症因子、氧化标志物肠道微生物、免疫功能、细胞衰老等衰老相关指标的检测技术，为
相关领域的持续拓展提供支撑。截至目前，公司服务项目已超过60项，覆盖抗衰老、代谢调节、免疫力提升、体重管理、
睡眠健康、女性健康等多个方向
目前，公司已与多个客户在功效验证、检测及注册等方面形成合作，并积极推动相关行业标准的制定。未来，公司将
持续关注市场需求变化，稳步推进业务拓展
感谢您的关注！
7.公司2025年末交易性金融资产10.01亿元、货币资金1.50亿元，合计占总资产比例超70%，大量资金用于理财，请问
资金使用规划是什么？是否有并购或战略投资的计划？
答:尊敬的投资者您好！截至报告期末，公司总资产160,252.64万元，净资产151,539.62万元，其中货币资金余额15,
029.77万元，交易性金融资产余额100,071.88万元，资金储备较为充裕，为公司日常经营运转及战略发展提供了坚实的资
金保障。
公司闲置资金主要配置于安全性高、流动性好的理财产品。此外，公司已先后参投两只产业基金，主要投向细胞与基
因治疗、核药等新药研发领域。未来，公司将持续关注产业链上下游的协同机会，积极筛选标的，后续如有相关进展，公
司将严格按照信息披露规则及时履行披露义务。
感谢您的关注！
8.上市公司是否将AI工具运用于研发，日常经营，生产，管理等环节？
答:尊敬的投资者您好！公司在数智化建设方面，主要围绕临床试验关键环节，将数字化和智能化工具与现有业务场
景相结合。目前已在医学写作、文件质控、数据管理等核心业务环节开展数智化工具应用，在提升数据质量、优化运营流
程方面取得了一定成效。
公司侧重于AI工具在实际业务场景中的落地应用，聚焦于提升项目执行效率和质量控制水平，而非投入大量资源进行
底层大模型研发。同时，公司也关注人工智能等新技术在药物研发早期筛选、临床前研究及临床转化衔接等环节的应用前
景，与专业公司开展合作交流，推动前沿技术与业务场景融合。
感谢您的关注！
9.在当前业绩承压的情况下，保持分红和转增体现了公司对股东回报的重视，未来在利润分配方面的总体思路是怎样
的？
答:尊敬的投资者您好！公司始终重视投资者回报上市以来已连续多年实施现金分红。未来，公司将在保障正常运营
和持续发展的前提下，结合经营状况和资金需求，合理安排利润分配方案，持续回报投资者。感谢您的关注！
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