研报评级☆ ◇301575 艾芬达 更新日期：2026-11-07◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-08-23
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 2 0 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 2.52│ 1.81│ 1.33│ 1.01│ 1.40│ 1.94│
│每股净资产(元) │ 9.43│ 11.25│ 16.06│ 12.04│ 12.88│ 14.05│
│净资产收益率% │ 26.74│ 16.13│ 8.28│ 8.38│ 10.88│ 13.82│
│归母净利润(百万元) │ 163.91│ 117.95│ 115.18│ 122.00│ 170.00│ 236.00│
│营业收入(百万元) │ 830.27│ 1049.83│ 1109.79│ 1365.00│ 1692.00│ 2174.00│
│营业利润(百万元) │ 185.04│ 133.63│ 139.33│ 148.00│ 205.00│ 284.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-08-23 买入 维持 --- 1.01 1.40 1.94 浙商证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-08-23│艾芬达(301575)点评报告：毛巾架优势扩大，布局机器人第二成长曲线 │浙商证券 │买入
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业绩一览
1）26H1实现营收6.25亿（同比+23.7%，下同），归母净利润0.59亿（-1.3%），扣非净利0.49亿（-14.9%），非经差
异主要来自远期外汇合约公允价值变动及交割收益。
2）26Q2单季收入3.23亿（+13.5%），归母净利润0.30亿（-14.4%），扣非净利0.24亿（-32.8%），系美元贬值汇兑
损失&铜价上涨下，毛利率-2.6pct、财务费用率+3.3pct。
产品拆分：毛巾架高增
1）卫浴毛巾架：收入3.69亿（+39.5%），毛利率28.93%（-0.8pct），产能释放、订单饱满，截至26H1末年产130万
套毛巾架项目进度87%、年产100万套项目进度43%，全球龙头领先优势持续扩大。
2）暖通零配件：收入2.34亿（+13.4%），毛利率17.58%（-7.3pct），铜价上涨对成本影响显著。
3）新业务开拓：机器人零部件子公司云芯机器人已于26年7月更名"浙江云芯机器人技术有限公司"，经营范围涵盖智
能机器人研发、工业机器人制造，伴随后续新客户合作落地有望放量。
外销套保对冲汇率风险
1）期内与翠丰集团、塔维博金集团、欧倍德、沃斯利等欧洲核心客户合作稳固，并积极布局俄罗斯等"一带一路"新
兴市场。
2）26H1美元贬值形成汇兑净损失1534万元（上年同期为净收益503万元），公司已开展远期外汇合约对冲、并通过产
品提价等方式平抑汇率风险。
盈利预测与估值
艾芬达是全球加热毛巾架龙头，卫浴毛巾架主业高增验证领先优势，机器人零部件第二曲线逐步落地，看好持续成长
。预计公司26-28年收入13.65亿（+23.00%）、16.92亿（+23.94%）、21.74亿（+28.53%），归母净利润1.22亿（+6.30%
）、1.740亿（+38.96%）、2.36亿（+38.47%），对应PE为25.35X、18.24X、13.17X，考虑到加热毛巾架行业竞争格局优
、公司领先优势不断扩大中，新客户&新销售区域开拓带来饱满订单，主业成长性优，机器人零部件业务若顺利放量有望
打开长期成长空间，维持“买入”评级。
风险提示：汇率波动、原材料上涨、行业竞争加剧、机器人新业务不达预期、客户集中及海外市场依赖风险等。
【5.机构调研】 暂无数据
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