研报评级☆ ◇301577 美信科技 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-08│美信科技(301577)2026年5月8日投资者关系活动主要内容
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交流主要内容如下：
1、公司有无产品向机器人厂家供货？
答：尊敬的投资者您好，公司主要产品为网络变压器、片式电感、功率类磁性元器件等，主要应用在网络通信、新能
源汽车、工业电源、AI服务器、储能等领域。感谢您对公司的关注。
2、请问公司泰国工厂目前是否已经投产，若还没投产请问下建设进度以及预计投产时间。
答：尊敬的投资者您好，泰国工厂已完成 BOI申请等审批手续，装修工作已基本完成，将根据客户进度要求准备投产
。感谢您对公司的关注。
3、请问公司一季度应收账款大幅增加的原因是什么？
答：尊敬的投资者您好，公司 2026 年一季度营业收入同比增长 27.59%至 1.35亿元，主要是销售规模扩大带动应收
款项自然增长，谢谢。
4、目前 ai服务器电源需求量猛增，对公司销量有没有明显提升的影响？
答：尊敬的投资者您好，公司产品在 AI服务器电源领域已取得实质性进展，目前进入逐步放量阶段，具体经营销量
情况请关注公司发布的定期报告。感谢您对公司的关注。
5、公司目前作为比亚迪兆瓦闪充 2.0共模电感独家供应商，请问产能是否能跟得上比亚迪的需求，以及公司是否有
相关能力巩固独家供应商的地位？
答：尊敬的投资者您好，比亚迪于 2026年 3月 5日发布第二代刀片电池及闪充技术，并同步启动"闪充中国"战略，
在全国大批量建设闪充站。公司主要为其提供磁性元器件产品，并按客户要求预备产能，具体经营情况，建议您关注后续
公司在指定信息披露媒体发布的公告。感谢您对公司的关注。
6、请问贵公司最新的股东人数是多少？
答：尊敬的投资者您好，根据中国登记结算公司下发的股东名册统计，截止 2026年 4月 30日登记在册的股东人数为
8249户。感谢您对公司的关注。
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参与调研机构：7家
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2026-04-29│美信科技(301577)2026年4月29日投资者关系活动主要内容
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公司董事会秘书王丽娟女士先向投资者介绍公司的基本情况、2025年及2026年第一季度业务情况，后与投资者就公司
相关情况展开了详细沟通与交流。
交流主要内容如下：
1、请介绍一下公司2025年主要经营情况和下滑原因？
答：2025年公司实现营业总收入为41,336.72万元，比上年同期下滑2.1%，归属于上市公司股东净利润为-486.35万元
，扣除非经常性损益后归属于上市公司股东净利润为-573.08万元。业绩亏损的主要原因是：一是为抢抓市场机遇、布局
新业务及提升份额，对功率性磁性元器件实施策略性定价调整，且该品类尚处产能爬坡阶段，导致其毛利率显著下滑；二
是基于会计谨慎性原则，对存在减值迹象的资产计提减值准备，影响当期净利润；三是核心客户与重点项目开发、研发及
市场投入增加，叠加新厂启用、新设子公司筹备带来的费用增长，以及美元汇率波动影响财务费用，致使期间费用上升。
2、信号类和功率类业务的发展情况如何？
答：公司自2003年成立以来，一直专注于磁性元器件领域，产品品类主要分为信号类的磁性元器件和功率类的磁性元
器件两个主要的板块。其中信号类磁性元器件是美信科技成立以来一直延续到现在最核心的主业，2025年该业务实现营收
增长9.26%，也是公司目前整个业绩的压舱石；占公司整体营收的75%。
公司在2017年，设立了汽车电子事业部，开始横向往功率类磁性器件扩充。在汽车电子事业部设立之初，便精准锚定
技术门槛高、品质管控严的新能源车载领域作为功率类磁性元器件的核心应用起点，逐步构建起从车载配套到工业级应用
的全场景布局。目前，产品已从新能源汽车领域广泛辐射至兆瓦闪充充电桩、AI 服务器电源、数据中心电源、工业电源
、数字货币算力电源等核心应用领域。虽在2025年营收未达预期，但经过前期积累和沉淀，已在重要客户、重要项目上有
所突破，2026年Q1季度该品类的营收占比从23%提升至近50%，该业务虽短期面临阶段性经营压力，但伴随全球绿色低碳转
型与产业数字化进程的深度推进，公司功率类磁性元器件的应用边界持续拓宽，产能逐步爬坡释放，正向储能系统、智慧
电网、固态变压器（SST）等高增长领域进一步延伸。
3、公司如何展望后续利润修复节奏？
答：公司整体坚守“信号类筑基、功率类突围”的产品战略，在稳固传统基本盘的同时，持续深耕高景气成长赛道。
2026年公司将聚焦产能释放、效率提升、精细化运营三大主线，推动总部园区产能满负荷、高质量投产运转，稳步推动整
体盈利逐季修复、持续改善。
在存量的信号类磁件业务上，公司持续加码自动化升级与工艺精进，以差异化竞争思路，依托高性价比片式绕线电感
为客户提供主动降本方案，带动全品类市场份额稳步提升；同时加速行业国产替代进程，持续提升 2.5G/5G、万兆网络变
压器渗透率，并大力拓展 BMS 变压器、CAN-Bus 车规电感等车规新品落地放量，夯实盈利基本盘。
功率类磁件作为公司第二战略增长曲线，已顺利切入主流新能源车企、AI 服务器、储能等高景气供应链，目前业务
已进入逐步放量阶段。2026 年功率板块将围绕产能释放、盈利优化、高端突破稳步推进经营，逐步消化前期经营压力，
成为公司后续利润修复的核心增长引擎。
4、公司配套做 AI 服务器的优势在哪里？
答：我们布局算力电源磁件赛道起步比较早，从2018年起就深度配合供应数字货币算力电源上的全套磁件，该领域磁
件的研发、工艺与量产上积累了一定经验，具备天然先发优势。伴随近年 AI 服务器市场快速爆发，我们提前切入客户预
研环节，已深度配合台达、麦格米特、长城等头部电源厂商同步开发 AI 服务器电源磁件，绑定核心客户资源。
同时，公司提前布局海外产能，泰国工厂已建成落地，可以满足海外客户就地配套、供应链本地化交付需求，既能匹
配客户全球供应链布局，也能规避地缘贸易风险突出。
5、公司今明两年的资本开支的投入方向大概是怎么样的？
答：公司将持续围绕生产产线自动化升级、智能制造设备迭代扩容展开，通过加大自动化装备投入，提升生产效率、
优化良率、降低人工制造成本。
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参与调研机构：1家
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2026-03-12│美信科技(301577)2026年3月12日投资者关系活动主要内容
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交流主要内容如下：
1、公司信号类元器件业务有何发展策略和竞争优势？
答：公司深耕信号类元器件二十余年，产品布局丰富多元，覆盖网络变压器、片式绕线电感、BMS等多类型变压器。
公司凭借精益化管理构建起成本优势，毛利率高于行业平均水平。2026年，公司持续推进自动化生产工艺，提升产品良率
，巩固竞争优势；同时主动优化网络变压器产品结构，提高千兆以上高速率高附加值网络变压器的收入占比，针对家端用
网络通信市场则通过片式绕线电感切入，提高客户合作粘性及深度，在细分领域持续提升行业竞争力。
2、新能源汽车相关业务的发展情况如何？
答：公司深度布局新能源汽车核心器件领域，重点配套兆瓦闪充、OBC 等关键环节，相关产品已完成头部车企全面验
证并实现顺利批量交货，合作进展顺利。持续加大产能投入以匹配客户需求；同时不断优化生产工艺、提升生产效率，挖
掘利润空间，随着合作深化和产能爬坡有序推进，该业务将成为公司营收和利润增长的核心驱动力。
3、2026年公司自动化生产布局有何新的进展？
答：公司高度重视自动化生产升级，持续加大自动化设备投入与自研力度，目前片式绕线电感已实现全自动化生产，
信号类器件自动化程度也在持续提升。新设立的唯智机器人公司，将专注于工业领域，提供技术赋能，成为智能制造平台
，为规模化出货和市场拓展提供核心支撑。
4、公司 在AI 赛道有何布局规划？
答：公司提前对 AI 赛道进行全方位深入布局，重点发力AI 服务器电源等核心磁性元器件领域，集中精力完成产能
搭建、产品打磨和客户验证，为后续放量做好充分准备，将成为公司未来业绩增长的重要新引擎。
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参与调研机构：2家
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2026-03-09│美信科技(301577)2026年3月9日投资者关系活动主要内容
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交流主要内容如下：
1、公司是否已开展海外布局？目前进展如何？
回复：目前，公司海外布局工作已取得初步进展，在泰国设立的工厂已顺利取得BOI证书，相关手续已办理完毕。目
前正处于装修施工阶段，预计在上半年投产。
2、公司功率类业务今年进展如何？对公司整体经营情况有何影响？
回复：公司功率类产品已实现规模化上量。针对车载领域的兆瓦闪充技术，目前已获得实质性在手订单，并成为该领
域核心主力供应商，中长期发展空间广阔。公司正有序推进相关产能扩建与爬坡，后续将持续驱动功率业务盈利能力提升
。
3、AIDC 发展对公司通讯业务有何影响？工业级路由相关业务未来前景如何？
回复：AIDC 行业快速发展，正带动工业级路由等网络设备需求显著提升，为公司基石业务打开成长空间。公司在通
信领域具备深厚的客户资源与技术积累，将充分受益于行业高景气需求，持续优化业绩结构、提升盈利水平。
4、公司本期业绩出现下滑，主要原因是什么，未来如何应对
回复：公司本期业绩短期承压，主要系公司为抢占功率类产品市场份额进行策略性定价、叠加产能尚在爬坡，导致毛
利率阶段性承压；同时公司加大研发与市场投入、新园区及海外子公司投入使费用增加，并计提了相应资产减值准备。目
前公司经营整体稳定，已成功切入 AI 服务器电源、储能等高增长赛道，获得重要客户定点。未来随着产能逐步释放、规
模效应显现，公司盈利能力有望持续修复和改善。
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参与调研机构：1家
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2026-01-20│美信科技(301577)2026年1月20日投资者关系活动主要内容
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1、请问贵公司近两年的海外业务如何，主要与哪些国家产生合作关系？
回复：公司的出口销售网络覆盖亚洲与欧洲多个重要市场，主要包括韩国、泰国及中国台湾等亚洲地区，以及法国、
德国等欧洲国家。
????2、网络变压器作为传统业务，毛利率是否还有提升空间？
回复：网变毛利率仍有一定的提升空间，首先，公司自动化生产水平、产品结构等都会不断地提升和优化，从而使生
产效率持续提升，产品质量的稳定性与可靠性也会增强，降低单位生产成本，为毛利率提升创造空间；同时，公司正不断
优化网络变压器产品结构，提升中高端网络变压器占比。中高端产品通常具有更高的利润空间，随着其在产品结构中的比
重增加，整体毛利率有望提高。除此之外，未来随着公司湾区总部工业园区产能释放，将为公司业务提供更多的生产能力
保障，有助于满足市场需求，提高产品供应量。
????3、公司信号类磁性元器件能持续保持其竞争优势，主要依靠哪些关键因素？
回复：公司在信号类磁性元器件领域的竞争优势来源于技术积累、产品线布局与客户关系三个方面的共同作用，具体
体现在以下两个层面：一方面，公司在高端产品领域实现突破，达到国际水准。凭借在行业内超过二十年的持续深耕，公
司在技术储备和客户资源方面积累了深厚基础，其面向2.5G、5G、10G等高端应用的产品，在性能上已与国外同类产品相
当，因此获得了国内外知名客户的认可。目前，应用于工业级路由器、交换机等设备的中高端信号类磁性元器件出货量正
稳步提升。另一方面，公司在中低端市场形成有效卡位，深化了与客户的合作。针对百兆级及家庭网络终端设备，公司通
过推出具有高性价比的片式绕线电感，替代传统的网络变压器产品，为客户提供从高端到中低端的全线磁性元器件解决方
案。这一策略不仅帮助公司进一步拓展市场份额，也增强了与客户之间的长期合作黏性，构筑起差异化的市场竞争壁垒。
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