研报评级☆ ◇301580 爱迪特 更新日期：2026-08-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-08-06
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 0 0 0 0 1
1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 2 0 0 0 0 2
6月内 4 0 0 0 0 4
1年内 4 0 0 0 0 4
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 2.57│ 1.98│ 1.84│ 1.80│ 2.69│ 3.44│
│每股净资产(元) │ 18.76│ 26.12│ 20.05│ 16.22│ 19.10│ 22.78│
│净资产收益率% │ 13.72│ 7.57│ 9.18│ 10.67│ 13.81│ 15.08│
│归母净利润(百万元) │ 146.96│ 150.49│ 196.22│ 260.74│ 368.51│ 460.88│
│营业收入(百万元) │ 780.38│ 888.17│ 1034.78│ 1314.74│ 1741.43│ 2036.99│
│营业利润(百万元) │ 171.23│ 174.08│ 215.65│ 295.80│ 416.23│ 519.82│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-08-06 买入 首次 80.85 1.67 2.31 2.93 太平洋证券
2026-05-24 买入 维持 --- --- --- --- 中信建投
2026-04-30 买入 维持 70.17 1.99 3.44 4.49 国投证券
2026-04-29 买入 维持 --- 1.76 2.33 2.89 西部证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-08-06│爱迪特(301580)银发经济系列报告之一：供应链重构下的全球齿科氧化锆龙头│太平洋证券 │买入
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爱迪特深耕口腔修复材料行业近二十年，形成“口腔修复材料+数字化设备”双主业格局。依托全球化渠道布局、上
游供应链自主可控、全赛道业务延伸的核心优势，充分受益于国内口腔行业渗透率提升、政策规范化扩容及全球氧化锆粉
体供应链重构三重红利，中长期成长逻辑清晰、业绩确定性突出。
行业层面，人口老龄化、种植牙渗透率提升、口腔消费升级构筑行业长期刚性增长底盘。2022-2023年口腔种植“三
位一体”综合治理实现终端降价放量，有效激活市场刚需；2026年口腔种植首次纳入国家级医保统一服务目录，行业规范
化、普惠化发展趋势明确，持续打开上游耗材增量空间。同时2026年日本东曹齿科氧化锆粉体断供，叠加海内外稀土原料
价格大幅分化，全球齿科材料份额加速向国内供应链稳定企业转移，行业迎来历史性国产替代与全球化替代窗口期。
公司核心竞争优势凸显，成长壁垒持续夯实。其一，公司依托参股万微新材料实现上游粉体自主可控，打破海外技术
垄断，成本下行速度持续优于产品售价降幅，在行业价格下行周期中实现以价换量、毛利率逆势提升，盈利韧性显著优于
同业。其二，公司坚持全球化深耕，海外收入占比已近七成、五年复合增速近30%，依托海外本土化子公司、本土团队与
属地服务网络，叠加齐全的国际权威认证，具备承接全球转移订单的核心能力，海外高毛利业务持续优化整体盈利结构。
其三，独创“设备引流、耗材复购”的商业模式，以低毛利数字化设备锁定下游终端，绑定高毛利氧化锆耗材持续复购，
构筑难以复制的渠道生态壁垒。
中长期看，公司第二增长曲线与产能、研发共振，打开远期成长天花板。公司通过并购韩国沃兰布局种植体赛道，叠
加战略投资央山医疗、雅客医疗、控股极植科技，搭建“术前扫描-术中智能种植-术后修复”的完整数字化种植闭环，同
时布局隐形正畸、3D打印等新赛道，以低商誉、低试错成本完成多品类延伸。产能端，2026年9月产业园一期投产将彻底
解除长期产能瓶颈，大幅提升订单承接能力；研发端持续高强度投入，新品迭代、海内外资质认证落地，完成国产粉体替
代后的市场信任重构，持续推动产品高端化升级。
盈利预测：预计公司2026–2028年归母净利润2.50/3.44/4.36亿元，对应EPS分别为1.67/2.31/2.93元，现价对应PE3
1.87/23.1/18.23倍。给予2027年30-35倍PE，目标价区间69.3-80.85元，较现价上行空间30-52%，首次覆盖给予“买入”
评级。
风险提示：国内口腔耗材集采政策持续落地或进一步压缩终端产品盈利空间；上游氧化锆粉体、氧化钇等原材料价格
波动导致成本端不确定性；海外收入占比较高，面临国际贸易摩擦、地缘政治扰动及汇率波动风险；新品研发、海外资质
认证进度不及预期；新建产能释放后订单消化不及预期；种植、正畸等第二曲线新业务整合及商业化进展存在不确定性。
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2026-05-24│爱迪特(301580)2026一季报超预期，海外业务持续高增长 │中信建投 │买入
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核心观点
公司2026年一季度业绩超预期，预计海外业务延续高增长，成为拉动公司整体增长的核心引擎。展望2026全年，公司
海外业务有望维持高速增长趋势，稀土出口管制预计会对全球口腔氧化锆市场竞争格局有一定影响，公司作为国产头部公
司，有望抢占更多全球市场份额；国内市场预计延续增长趋势，种植、3D打印设备等新产品有望贡献业绩增量。
事件
公司发布2025年报及2026一季报
公司2025年实现营收10.35亿元（+16.51%），归母净利润1.96亿元（+30.39%），扣非归母净利润1.73亿元（+17.65%
）。EPS为1.84元/股。
2026年Q1实现营收2.57亿元（+25.35%），归母净利润0.38亿元（+22.33%），扣非后归母净利润0.35亿元（+27.4%）
。EPS为0.36元/股。
简评
2026一季报超预期，海外业务持续高增长
2025年公司归母净利润增速显著快于收入和扣非归母净利润增速，主要是因为公司持有金融资产产生的公允价值变动
损益及处置收益合计2181万元。25Q4单季度来看，公司实现营业收入2.88亿元，归母净利润0.55亿元，扣非归母净利润0.
46亿元，保持稳健增长，业绩符合市场预期。26Q1公司营收2.57亿元（+25.35%），归母净利润0.38亿元（+22.33%），扣
非后归母净利润0.35亿元（+27.4%），收入利润增长均超预期。公司业绩增长主要得益于海外市场的长期布局和持续深耕
，2025年境外收入达6.86亿元，同比增长24.90%，占营业收入比重提升至66.31%，26Q1预计境外收入占比进一步提升，成
为拉动公司整体增长的核心引擎。
全球化布局深化，“材料+设备+种植”协同发展
核心修复材料业务优势巩固，新产能释放可期。公司作为国内齿科氧化锆材料龙头企业，核心材料业务稳健增长，20
25年口腔修复材料实现收入7.36亿元（+13.97%），核心产品全瓷义齿用氧化锆瓷块销量同比增长32.7%，市场需求旺盛。
IPO募投项目“爱迪特牙科产业园”建设顺利，预计2026年9月正式投产，有望突破产能瓶颈。公司通过参股上游氧化锆粉
体企业万微，有望持续优化成本。
数字化与种植体业务加速，完善全链条布局。2025年口腔数字化设备业务实现收入2.22亿元，同比增长20.5%，与材
料业务协同效应显著。公司于2025年将韩国沃兰的持股比例提升至97.35%，实现深度整合。公司积极赋能沃兰，推出了无
牙颌全口患者数字种植解决方案，并于2026年Q1战略投资种植手术机器人公司雅客医疗，构建从数据采集到手术执行的数
字化闭环，长期竞争力持续增强。
全球化布局持续深化，海外市场已成为公司业绩增长的核心驱动力。公司境外业务实现收入6.86亿元，同比增长24.9
%，在欧美等成熟市场聚焦大客户战略已见成效，在东南亚、拉美等新兴市场则通过赋能经销商积极开拓。境内业务实现
收入3.49亿元，同比增长2.9%，增速相对平稳。
2026全年业绩有望实现平稳增长。展望2026全年，公司海外业务有望维持高速增长趋势，稀土出口管制预计会对全球
口腔氧化锆市场竞争格局有一定影响，公司作为国产头部公司，有望抢占更多全球市场份额；国内市场预计延续增长趋势
，种植、3D打印设备等新产品有望贡献业绩增量。
财务指标健康，研发投入持续加码
公司2025年销售毛利率52.55%，同比-0.39pct；销售费用率19.40%，同比下降0.95pct；管理费用率7.57%，同比下降
0.35pct，费用管控效果显现。公司持续加大研发投入，研发费用达7358.62万元，同比增长55.37%，研发费用率由2024年
的5.33%提升至7.11%，主要系公司加大新产品、新工艺开发和产品迭代所致；财务费用为-666万元，主要系汇兑收益及利
息收入影响。公司经营质量持续向好，全年经营活动产生的现金流量净额为2.74亿元，同比增长82.32%，远超净利润增速
，回款情况良好。26Q1随着海外业务占比持续提升及规模效应释放，公司整体毛利率提升至55.97%（同比+4.97pct），其
他财务指标基本正常。
盈利预测与估值
我们预测2026-2028年，公司营收分别为12.20亿元、14.10亿元、15.92亿元，分别同比增加17.90%、15.55%和12.93%
；归母净利润分别为2.35亿元、2.70亿元、3.07亿元，分别同比增加19.74%、14.92%和13.51%。维持“买入”评级。
风险分析
1.海外业务推广不及预期风险：过去几年，公司海外业务占比较高且增速较快，产品远销120余个国家及地区，并在
境外美国、德国、韩国拥有子公司，已成为美国、德国、法国、日韩等国领先口腔义齿制造企业长期合作伙伴。但海外业
务开展受地缘政治风险等多方面因素影响，若海外业务推广不及预期，可能影响公司收入增长及盈利能力。部分国内政策
及海外地缘政治等因素有不可预测性，我们的盈利预测有达不到的风险。
2.市场竞争加剧的风险：国内外口腔耗材及口腔数字化设备行业市场化程度较高，竞争激烈。一方面，以登士柏西诺
德、英维斯塔为代表的国外品牌在国际市场深耕已久；另一方面，公司国内的竞争对手可能通过技术创新、扩大营销等方
式与公司竞争国内市场份额。若公司不能在产品研发、营销等方面继续保持竞争优势，可能会对市场份额、财务状况等方
面产生不利影响。
3.汇率波动风险：公司采购、销售业务受不同外币汇率叠加影响，若未来外币兑人民币汇率出现短期或持续性大幅波
动，会对公司生产经营稳定性构成影响。
4.国内医疗行业合规要求提升的潜在风险：国内医疗行业合规要求提升，可能会导致医院、诊所、义齿技工所等采购
招投标进度延后，从而影响相应订单，带来公司业绩增长不及预期的潜在风险。
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2026-04-30│爱迪特(301580)瓷块产品量价齐升，多元业务拓宽业绩增量空间 │国投证券 │买入
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营收及净利润稳步增长，氧化锆瓷块销量增速明显
公司2025年实现营业收入10.35亿元，同比增长16.51%，归母净利润1.96亿元，同比增长30.39%。分产品看，口腔修
复材料业务稳定增长，口腔数字化设备及种植牙业务增长较快，其中口腔修复材料业务实现营收7.36亿元，同比增加13.9
7%；口腔数字化设备业务实现营收2.22亿元，同比增加20.50%。从经营数据来看，受益于公司加大品牌建设及营销投入，
客户数量和业务体量增长，公司氧化锆瓷块销量增速明显，2025年全瓷义齿氧化锆瓷块销售量为278万块，同比增加32.70
%。
海外市场为重要增长点，盈利能力保持稳定
公司坚持全球化发展战略，将海外市场视为重要增长点。2025年公司境外业务实现营收6.86亿元，同比增加24.90%，
占全年公司营业收入66.31%；境外业务毛利率稳步抬升，2025年公司境外业务毛利率为56.06%，同比增加1.49%，为公司
盈利能力提供稳定支撑。费用率方面看，公司2025年全年销售、管理及研发费用均呈增长态势，分别同比增加11.05pct/1
1.28pct/55.37pct。其中研发费用增幅显著主要系公司新增并扩大研发项目，开展基础性和前瞻性研究所致，但受益于当
年汇兑收益，公司期间费用整体增幅有限。总体来讲，2025年公司毛利率及净利率保持相对稳定，分别为52.55%/18.97%
，同比-0.39pct/+2.14pct。
瓷块提价叠加3D打印及种植牙业务发展，拓宽未来增长空间。
公司2026年一季度实现营收2.57亿元，同比增加25.35%；实现归母净利润0.38亿元，同比增加22.33%。受氧化钇出口
管制、上游粉体原料涨价等影响，公司自2-3月起对下游客户启动产品调价，海外新签订单也已落地新定价体系，有望为2
026年业绩带来增量；同时公司3D打印与种植牙业务成长潜力突出，有望成为后续核心增长动力。其中3D打印板块旗下P1
打印机及配套打印材料订单表现优异，产品竞争优势突出，且设备与材料具备较强销售黏性，设备出货可持续带动耗材复
购需求；种植牙领域目前国内渗透率仅维持在5%-10%的低位水平，后续随着行业渗透率持续提升，公司相关业务有望充分
享受行业发展红利。
投资建议：
我们预计公司2026-2028年实现归母净利润2.96、5.13、6.70亿元，对应EPS分别为2.78、4.82、6.29元/股，目前股
价对应PE为26.0、15.0、11.5倍，公司维持“买入-A”评级，6个月目标价98.7元/股，对应26年PE约35.5倍。
风险提示：管控政策风险、原材料价格大幅波动风险，需求不及预期，宏观政策扰动等。
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2026-04-29│爱迪特(301580)2025年年报点评：氧化锆瓷块产品销量高增，海外向上势能强│西部证券 │买入
│劲 │ │
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业绩摘要：2025年实现营业收入10.35亿元/+16.51%，归母净利1.96亿元/+30.39%，扣非归母净利1.73亿元/+17.65%
。2026Q1实现收入2.57亿元/+25.35%，归母净利0.38亿元/+22.33%，扣非归母净利0.35亿元/+27.40%。
口腔修复材料夯实基本盘，口腔数字化设备快速发展。分产品看，2025年公司口腔修复材料实现收入7.36亿元/+13.9
7%，实现毛利率60.65%/+0.51pct；口腔数字化设备实现收入2.22亿元/+20.50%，实现毛利率26.86%/-3.29pct。公司持续
以口腔氧化锆瓷块等核心材料为业务基本盘。
口腔数字化设备业务发展成效显著，多款设备获得市场高度认可。公司核心产品全瓷义齿用氧化锆瓷块竞争力持续巩
固，2025年实现销量278万块/+32.70%。且公司新园区预计今年下半年有望完成设备调试正式生产，氧化锆瓷块、玻璃陶
瓷等产品产能将进一步得到释放，产品销量有望持续提升。
海外业务增长强劲，国内稳健增长。分地区看，2025年公司境外实现收入6.86亿元/+24.90%，实现毛利率56.06%/+1.
49pct；境内实现收入3.49亿元/+2.90%，毛利率45.66%/-4.64pct。公司海外采用直销和经销相结合的模式，随公司全球
化布局，公司服务范围扩大和交付效率提高，海外直销比例逐年提升。未来随公司产品全球认可度提升，海外收入有望持
续稳健增长。公司已启动产品调价，有望贡献利润弹性。受2025年以来稀土出口管制政
策趋严及对日两用物项出口管控加强的影响，目前氧化钇市场价格已呈现上涨态势。公司已启动产品调价，今年2-3
月已陆续向客户发布涨价通知，产品调价或有望为公司带来收入和利润弹性。
投资建议：预计公司2026/2027/2028年归母净利润分别为2.62/3.47/4.31亿元，分别同比+33.7%/32.4%/24.1%。考虑
到公司为国内齿科耗材龙头企业，随公司突破氧化锆瓷块产能瓶颈、全球化布局加速出海、数字化设备等新业务打开成长
空间，产品调价有望贡献业绩弹性，维持“买入”评级。
风险提示：行业竞争加剧风险，汇率波动风险，国际贸易风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：13家
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2026-07-22│爱迪特(301580)2026年7月22日投资者关系活动主要内容
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Q1：请公司介绍一下与万微联合开发的粉体的核心优势，以及进行国产替代进展？
A1：万微粉体的核心优势：一是技术优势，万微具备先进的制备工艺，产品性能对标全球头部厂商，各项指标均达到
领先水平，高端粉体生产的瓷块强度更高、变形率更低、支持快烧、长期稳定性更优；二是区位与协同优势，和公司形成
上游粉体-下游瓷块的产业链协同，研发联动效率高，交付响应快。公司通过战略参股万微新材料，锁定了上游粉体的产
能与技术协同，目前多家核心大客户已完成产品验证并进行切换，公司并非应急的替代方案，而是经过多年验证的长期战
略。
Q2：万微新材料公司的产能规划？
A2：关于产能规模，万微已经启动相应的扩产计划，预计年底完成，本次扩产新增了 50 亩土地，预计年产能可超 4
000 吨，除提升了其供应爱迪特的能力以外，也给万微生产新型粉体提供了产能保障。
Q3：公司有考虑在海外建厂吗？
A3：公司目前通过控股子公司韩国沃兰运营海外生产工厂，主要开展种植体产品的研发、生产与销售。国内牙科产业
园建成投产后，将有效扩充核心修复材料产能，可灵活调配产能满足全球客户订单需求。
对于新增海外建厂事宜，公司将结合全球市场需求、国际贸易政策、供应链布局、投入产出效益等多重因素评估。伴
随海外业务持续增长，供应链全球化发展，海外建厂是公司优化全球供应链、对冲国际贸易政策影响、就近服务海外客户
可考量的路径之一。
Q4:公司海外收入占比持续提升，请公司介绍一下海外布局和组织能力规划？
A4：公司以欧洲、北美为核心高端标杆市场，依靠技术创新与产品品质参与竞争，借助欧美市场积累的品牌认可度，
辐射带动亚非拉市场拓展。推行大客户战略，持续提升现有大客户的氧化锆、数字化设备的渗透率；依托头部加工厂覆盖
的口腔门诊，向下游推广临床端产品；通过搭建本地化服务体系，持续扩大客户覆盖。
Q5:公司设备产品占比是否还会提升？是否可以拉动耗材的销售？
A5：2025 年公司数字化设备营收占比 21.42%，公司规划长期目标为设备业务收入规模与材料业务相当。设备销售对
耗材拉动效应明显，比如，3D打印设备可联动自有 3D 打印材料。随着设备装机量的提升，后续相关耗材收入将随设备保
有量增长持续释放。
Q6：请公司介绍下与海外品牌相比公司的优势，以及如何开拓新兴市场？
A6：公司具备领先竞争力的产品；根据下游客户需求开发解决方案，大大增加与客户的黏性；依托海外本地化的仓储
中心、经销商网络，提升交付效率，满足临时订单需求；并建立了完善的售后保障体系。公司具备全产业链的成本优势与
产品性能优势；并且形成材料+设备+服务的数字化闭环的一站式交付能力；建立了全球本地化技术服务团队，提供客户极
致的服务响应最后是公司保持高比例的研发投入，新品迭代周期更快。
针对高速增长的区域市场，公司会加大学术品牌建设、优化渠道网络 、重点区域设立本地化运营团队提高客户服务
效率
Q7：请公司介绍下国内种植牙市场的渗透率，以及后续种植手术机器人的发展规划？
A7：据《第四次全国口腔健康流行病学调查报告》及行业白皮书推算，中国全人群缺牙总数（含无牙颌及单颗/多颗
缺失）高达约 20 亿~25 亿颗（含智齿）。在巨大的存量缺牙中，仅有不到 40%的缺牙患者选择了任何形式的修复（活动
假牙、固定桥、种植牙），其中种植牙渗透率不及韩国的 1/15，不及美国的 1/4，，目前渗透率依然处于极早期成长阶
段。
种植机器人作为解决优秀医生稀缺和操作标准化的终极方案，短期公司联合央山完成海外市场注册证和标杆医院覆盖
率，中长期重点规划形成数字化方案闭环。
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参与调研机构：31家
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2026-07-15│爱迪特(301580)2026年7月15日投资者关系活动主要内容
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一、参观公司新园区
二、参观公司展厅、技术、研发
三、数字化口腔检查体验
四、座谈交流
1、2026 年核心新技术、新产品展示
2、问答主要内容：
Q1：日本东曹断供的基本情况与影响？
A1：由于日本东曹上游关键原料氧化钇供给受限，公司已经收到其关于齿科氧化锆粉体暂停供应的通知。本次供给收
缩是上游稀土供应链格局变化带来的中长期趋势，公司已按长期格局变化做了全面应对准备。短期暂未产生负面影响，关
于对公司经营情况影响，请详见公司定期报告。
Q2：介绍一下与万微联合开发的粉体进行国产替代进展？
A2：公司通过战略参股万微新材料，锁定了上游粉体的产能与技术协同。从性能来看粉体各项指标均达到领先水平，
高端粉体生产的瓷块强度更高、变形率更低、支持快烧、长期稳定性更优。多家核心大客户已完成产品验证并进行切换，
公司并非应急的替代方案，而是经过多年验证的长期战略。
Q3：万微新材料公司的基本情况、产能爬坡规划？
A3：万微粉体的核心优势：一是技术优势，万微具备先进的制备工艺，产品性能对标全球头部厂商；二是区位与协同
优势，和公司形成上游粉体-下游瓷块的产业链协同，研发联动效率高，交付响应快。关于产能规模，万微已经启动相应
的扩产计划，预计年底完成，本次扩产新增了 50 亩土地，预计年产能可超 4000 吨，除提升了其供应爱迪特的能力以外
，也给万微生产新型粉体提供了产能保障。
Q4：氧化锆涨价落实与幅度？
A4：目前公司基于上游原材料价格波动、市场供需变化及全球竞争格局变化等多重因素的综合考量，针对不同市场、
不同产品，公司灵活采取不同的价格调整策略，有助于优化产品结构，巩固盈利能力，也将进一步提升公司在全球市场的
综合竞争力。国内外市场供需环境、客户结构及竞争格局存在差异，因此调价落地节奏有所区分。未来公司将持续关注供
求关系、竞争格局等因素的变化，积极进行合理的价格调整。关于调价对公司经营情况影响，详见公司披露的定期报告。
Q5：公司本次股权激励的覆盖范围和考核机制是怎样的？如何保障产能扩张和市场拓展的目标落地？
A5：本次是公司上市后首期限制性股票激励计划，覆盖核心骨干与管理人员共 97 人，设置 3 年归属期。保障机制
上配套个人业绩承诺考核，个人业绩未达标则无法归属；另外本次限制性股票激励计划预留 53 万股激励份额，用于后续
引入核心人才；通过激励绑定核心团队利益，引导全员聚焦业绩增长与能力提升，支撑公司经营目标达成。
Q6：请公司介绍一下公司未来 2-3 年发展战略？
A6：公司 2-3 年的核心战略以持续有效增长为核心目标，一方面是保持业绩较好的增长态势，另一方面是切实提升
公司产品、品牌、市场的水平。未来的首要目标是推动氧化锆产品的质量和交付能力达到顶尖水平，同时持续布局细分市
场创新产品，积极提升全球市场份额。其次是打造第二增长曲线，完善产品矩阵，设备业务目标长期实现设备收入与材料
收入规模相当；3D 打印作为核心成长赛道，公司将努力提升其中长期营收占比；种植业务保持稳健增长，整合沃兰种植
体渠道，联动手术机器人打造“设备+耗材”协同方案；内部建立“新单品营收破亿”的研发立项考核标准，集中资源研
发高潜力产品。再者以数字化智能化牵引全产业链，以口扫、面扫的数据处理为核心，通过自动设计、诊疗方案规划，牵
引材料与设备联动销售，打造齿科数字化全生态闭环。
Q7:公司海外收入占比持续提升，请公司介绍一下海外布局和组织能力规划？
A7：公司以欧洲、北美为核心高端标杆市场，依靠技术创新与产品品质参与竞争，借助欧美市场积累的品牌认可度，
辐射带动亚非拉市场拓展。推行大客户战略，持续提升现有大客户的氧化锆、数字化设备的渗透率；依托头部加工厂覆盖
的口腔门诊，向下游推广临床端产品；通过搭建本地化服务体系，持续扩大客户覆盖。
Q8:种植机器人的价值量有多大？是否可以进行单独收费？
A8：公司投资的种植手术机器人产品于 2026 年 2 月取得国内三类医疗器械注册证，至本次会议召开时已装机多台
设备，单台种植手术机器人售价约 100 万元。种植机器人具备独立的产品定价与商业化体系，同时可配套种植体耗材，
形成“设备销售+耗材复购”的组合商业模式，耗材为后续持续性收入产品。
2026 年 1 月 20 日，国家医保局正式发布《手术和治疗辅助操作类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，首次从
国家层面为手术机器人辅助操作设立统一的收费框架。各地在国家医保局指南发布后，相继发布征求意见稿。以广东为例
，2026 年 4 月，广东省医保局发布征求意见稿，给出了具体的价格区间：导航定位类：按主手术项目价格的 50%加收，
金额区间 0.2 万—0.5万元；部分执行类：按主手术项目价格的 150%加收，金额区间 0.6 万—1.3万元；精准执行类：
按主手术项目价格的 300%加收，金额区间 1.6 万—2.7万元。该政策有望加速提升种植机器人渗透率。
Q9:公司设备产品占比是否还会提升？是否可以拉动耗材的销售？
A9：2025 年公司数字化设备营收占比 21.42%，公司规划长期目标为设备业务收入规模与材料业务相当。设备销售对
耗材拉动效应明显，比如，3D打印设备可联动自有 3D 打印材料，随着 3D 打印设备装机量的提升，后续相关耗材收入将
随设备保有量增长持续释放。
Q10：公司上半年经营情况如何？
A11：公司 2026 年一季度实现良好开端，26 年一季度，公司实现营业收入超 2.57 亿元，同比增长 25.35%；归母
净利润 3825 万元，同比增长 22.33%。2026 年上半年公司整体保持较好态势，具体数据详见公司半年报。
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参与调研机构：12家
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2026-05-13│爱迪特(301580)2026年5月13日-15日投资者关系活动主要内容
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Q1：禁止氧化钇的出口对日本东曹的影响？
答：齿科氧化锆瓷块主要使用的原材料是钇稳定的氧化锆粉体，其中氧化钇是生产粉体的关键原料，如果稀土出口政
策持续，不排除未来东曹减产甚至停止供应的可能。
Q2：公司 3Dpro Max/Ultra 相较于 3Dpro zir 的优势，以及销售情况
答：3D Pro zir Ultra 是公司近期上市的一款氧化锆材料，在上一代仿生渐变氧化锆基础上进行了全面升级，提高
强度的前提下，实现优越的美学效果。搭配 Aidite CSF-400 快速烧结炉能够实现快速烧结，提升烧结效率，实现快速交
付。产品上市后，公司已经完成了 Max/Ultra 的客户验证，销量将逐步提升。
Q3：有注意到 4 月 1 日起，国家取消了陶瓷相关的出口退税，这部分会对公司造成什么影响
答：2026 年 4 月 1 日起，财政部、税务总局公告 2026 年第 2号正式生效，249 项产品增值税出口退税取消，涵
盖光伏全产业链、磷化工、陶瓷、石材、玻璃、水泥、厨房用具等品类。爱迪特主营产品为全瓷义齿用氧化锆瓷块，从材
质上属于精密陶瓷材料。短期来看，该政策对公司氧化锆瓷块出口部分业务造成一定影响，但公司是细分领域龙头企业，
具备规模效应、技术溢价及成熟海外渠道，拥有更强成本控制能力和传导能力，可以通过优化供应链、加速产能调配对冲
该政策带来的负面影响。从长期来看，出口退税的取消加速低端、无品牌、无技术的厂商退出市场，行业集中度将进一步
提升，有利于公司进一步扩大全球市场份额。
Q4：公司投资万微的考虑？
答：万微新材料是一家专业从事氧化锆粉体生产的企业，核心产品为陶瓷粉体，涵盖氧化锆、氧化铝等高性能系列，
可用于口腔生物材料、电子器件、新能源等领域，可提供纳米级、亚微米级及定制化粒径粉体。爱迪特投资万微有三个方
面主要考虑：保障供应链的稳定性和韧性，提供了关键的国产替代技术储备；实现上下游协同与成本优化，通过逐年采购
量增长与产能规模扩大，降低单位采购成本，从源头控制公司生产成本；布局新材料研发的多领域拓展，氧化锆粉体应用
可延伸至电子、新能源等增量领域。
Q5：如果东曹断供，海外竞品公司会从国内采购粉体吗，可以做到快速切换吗
答：若东曹断供，不排除海外氧化锆厂家从国内采购粉体的可能性。但其缺乏将国产粉体快速适配自身氧化锆产品生
产体系的能力。因此，日本粉体断供真正带来的利益格局是全球齿科氧化锆市场份额加速转移。爱迪特会依托国内稳定的
供应链和产品性能优势，加速产品出口海外，把握市场结构性调整的契机。
Q6：目前采购设备的客户和市场情况以及客户采购的原因？
答：公司 CADCAM 设备业务以义齿技工所为核心，兼顾口腔医院和门诊；销售模式境内以直销为主，境外采用直销+
经销结合；客户采购的核心驱动力来自于口腔行业的数字化转型趋势，包括但不限于新增产能、折旧替换、加工方式改进
等方面。以及公司设备和耗材组合销售的商业模式所带来的长期黏性。
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参与调研机构：5家
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2026-05-12│爱迪特(301580)2026年5月12日投资者关系活动主要内容
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Q1:请介绍一下氧化钇粉体技术标准与产品分级，公司对氧化钇等粉体的纯度要求是多少？不同产品等级如何划分？
A1: 高端产品一般使用 4N（99.99%）或 5N（99.999%）纯度的高纯材料。除纯度外，粒径分布对烧结一致性、陶瓷
强度和透性也有重要影响。常规产品中氧化钇比在 3mol%到 5mol%之间。
Q2:公司投资的原材料公司，其粉体能否满足各产品系列需求？能否替代进口粉体？
A2:万微的粉体可以满足公司主要产品需求，具备替代进口粉体的技术支撑并通过验证。
Q3:请介绍公司产能匹配与扩产计划？
A3:新园区将于 6 月份完成建设，并启动现有产线搬迁和新设备的调试，在此阶段并不会影响公司产能以及供应。
Q4:公司是否依赖单一粉体供应商？如何保障供应链安全？
A4:公司核心原料并不依赖单一供应商，战略原材料通常储备 2-3 个供应商。在供应链保障方面，公司也有相应的管
理措施，包括与多家合格供应商建立长期战略合作；对关键原材料进行安全库存管理；定期评估供应商质量与交付能力；
同时积极推进国产替代验证，降低对特定区域或单一来源的依赖。目前公司供应链运行平稳，未因个别供应商波动而影响
正常生产。
Q5:客户是否指定公司使用原材料粉体？
A5:客户不指定粉体来源，主要关注最终产品的一致性和稳定性。
Q6:公司产品是否会涨价？幅度如何？国内是否同步？
A6: 公司不排除因供应链波动较大等因素实施价格调整，针对不同产品、客户、市场幅度不同。国内市场是否涨价存
在不确定性。
Q7:3D 打印业务的增长预期如何？何时能达到较大规模？
A7:3D 打印是公司第二增长曲线，今年业务增速明显，未来市场可期。
Q8:如何看待一级市场投资人减持？是否有市值管理计划？
A8:一级市场投资人的退出属正常投资行为。CEO 个人无减持计划。公司在市值管理方面，始终坚持以提升内在价值
为核心，通过持续优化业务结构、提高经营效率、增强盈利能力来夯实市值基础。同时规范信息披露，加强与投资者的沟
通，合理运用股权激励等工具维护股东利益。
Q9:更换粉体供应商后，瓷块产品是否需要重新进行医疗器械注册？Q9:不需要。根据医疗器械注册管理的相关规定，
更换粉体供应商属于原材料来源变更，若新供应商的粉体在化学成分、物相组成、粒度分布、杂质含量等关键性能指标上
与原已验证的粉体实质等同，并且公司已通过内部验证，证明对最终产品的安全性和有效性无不利影响，则通常无需申请
新的医疗器械注册证，但可能需要进行备案或向监管部门报告。公司已按质量管理体系要求完成相关验证，确保产品符合
原有注册标准。
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参与调研机构：9家
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2026-05-09│爱迪特(301580)2026年5月9日、11日投资者关系活动主要内容
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Q1：注意到公司 25 年口腔数字化设备的增速较快，增长的驱动因素有哪些？
A：2025 年公司口腔数字化设备业务实现营收 2.22 亿元，同比增长20.5%，高于整体营收增速。口腔数字化设备的
市场空间较大，伴随行业数字化转型的趋势，规模有望进一步提升。公司持续推进设备产品的迭代升级，实用性获得下游
客户认可，采购量稳步提升。另外随着公司设备的出口，海外的市场覆盖率也逐步提升，带动增量释放。
Q2：请公司介绍下所布局的种植机器人在国内的应用场景、竞争格局以及推广情况如何，相较于自由手种植，机器人
的优势如何？
A：公司于 2026 年初投资央山医疗，正式布局种植手术机器人领域。目前央山已取得相关产品的国内三类证，相关
产品已于今年 3 月正式发布。未来公司将支持央山继续拓展海外认证，推动产品进入更多国际市场。目前国内种植机器
人市场处于发展初期，竞争逐步加剧。央山的技术路线和竞品存在明显差异，是公司形成差异化竞争优势的重要原因。相
对于自由手种植，机器人辅助种植可以完成更高精度和更高复杂度的病例操作，多颗和全牙列等复杂种植患者基数大，传
统自由手方式在平行度控制、修复空间预留等方面存在不足，术后修复难度高。使用该设备可大幅提升种植体位置、角度
、深度的精准度，有助于降低手术风险、提高修复效果，进而提升门诊医疗质量。
Q3：公司如何判断国内齿科材料市场的潜力？未来国内市场的经营思路是什么？是否会将重心全部转向海外？
A：公司对国内外市场保持均衡投入，不会将重心全部转向海外。
我们对国内齿科材料市场的潜力判断是短期承压，长期向好。短期来看，受国内宏观经济波动、部分竞品降价策略以
及医保控费等政策影响，国内齿科材料市场整体发展面临压力，增速有所放缓。长期来看，我们仍看好国内市场的增长空
间，主要基于三点：需求端持续扩容,随着居民收入增长和口腔健康意识提升，人均口腔医疗支出逐年增加。我国口腔医
疗渗透率及覆盖率相较欧美国家仍有较大差距，未来提升空间充足。国产替代加速,在政策支持、学术推广与行业标准建
设的共同推动下，公立医院、头部专家及口腔院校对国产齿科材料的认可度逐步提高，国产品牌的市场份额有望持续增长
。竞争格局优化,行业准入门槛和合规成本逐步提高，低质低价竞争将减少，市场有望向研发能力强、质量稳定的头部企
业集中，竞争更加良性。
公司针对国内市场经营思路将坚持国内+海外双轮驱动。在国内市场，短期重点在于提升产品性价比、深化与公立医
院、头部诊所和领先义齿加工企业的合作、加强学术推广；同时积极应对价格竞争，通过技术创新和成本优化保持竞争力
。长期将跟随市场扩容和国产替代趋势，稳步提升市占率。
公司不会将重心全部转向海外。海外市场是重要的增量来源，公司将继续推进设备及材料的出口和本地化布局；但国
内市场作为公司的根基和长期潜力市场，仍将保持持续投入。两者相互协同，共同支撑公司稳健发展。
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