研报评级☆ ◇301580 爱迪特 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-08-27
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 2 0 0 0 0 2
3月内 2 0 0 0 0 2
6月内 5 0 0 0 0 5
1年内 5 0 0 0 0 5
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 2.57│ 1.98│ 1.84│ 1.77│ 2.88│ 3.69│
│每股净资产(元) │ 18.76│ 26.12│ 20.05│ 16.10│ 18.88│ 22.43│
│净资产收益率% │ 13.72│ 7.57│ 9.18│ 10.65│ 15.01│ 16.41│
│归母净利润(百万元) │ 146.96│ 150.49│ 196.22│ 258.79│ 397.00│ 500.90│
│营业收入(百万元) │ 780.38│ 888.17│ 1034.78│ 1327.19│ 1857.54│ 2156.39│
│营业利润(百万元) │ 171.23│ 174.08│ 215.65│ 294.04│ 448.18│ 564.25│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-08-27 买入 维持 85.57 1.68 3.42 4.43 国投证券
2026-08-06 买入 首次 80.85 1.67 2.31 2.93 太平洋证券
2026-05-24 买入 维持 --- --- --- --- 中信建投
2026-04-30 买入 维持 70.17 1.99 3.44 4.49 国投证券
2026-04-29 买入 维持 --- 1.76 2.33 2.89 西部证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-08-27│爱迪特(301580)业绩稳定增长，未来国产替代空间大 │国投证券 │买入
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营收及净利润稳步增长，剔除汇兑损失后利润增速优秀
8月25日，公司发布2026年中报，2026年H1公司实现营业收入5.82亿元，同比增长19.75%，实现归母净利润1.05亿元
，同比增长13.55%，其中包含汇兑损失2094万元。若剔除本期汇兑损失及上年同期汇兑收益影响，公司归母净利润约1.25
亿元，同比增长56.63%，实际盈利增长动能强劲。费用端整体管控良好，其中研发费用同比增长54.66%，主要系研发人员
扩充、委托开发投入增加所致，公司持续加码研发投入，着力于为新产品迭代与技术壁垒构建支撑。资本结构方面，截至
2026年上半年末公司资产负债率约12.84%，处于行业较低水平，财务状况保持稳健。
口腔修复材料业务温和放量，数字化设备增速亮眼
分业务看，2026H1公司口腔修复材料业务及口腔数字化设备业务分别实现营收4.07、1.36亿元，同比+13.57%、41.81
%，对应业务毛利率分别为60.43%、38.05%，同比+2.23pct、7.55pct，口腔数字化设备业务增速亮眼。目前，公司口腔数
字化设备业务与口腔修复材料已形成协同效应，市场竞争力显著提升，并同时不断完善数字化设备布局，着力于打通临床
端与技工端，依托齿科多产品领域一站式解决方案及本地化服务与培训，致力于增强客户黏性与合作稳定性。
氧化钇海内外价差持续扩大，国产替代进行时
据SMM数据，2026年上半年我国氧化钇出口总量552.8吨，同比下降37.71%，其中对日出口仅14.12吨，同比大幅下滑9
7.67%。出口收缩推动海内外氧化钇价差持续走阔，据亚洲金属网数据，截至8月24日，鹿特丹仓库氧化钇价格约680美元/
公斤，国内价格约59元/公斤，海内外价差已扩大至80倍。氧化钇是高端氧化锆粉体制备的核心原料，可显著提升氧化锆
材料的强度与抗弯曲性能，目前全球高端氧化锆粉体市场中日本东曹和DKKK占有率约为50%，其中东曹已因原料短缺实质
性断供，氧化锆粉体市场空间明显，公司通过联营企业景德镇万微布局上游粉体环节，有望充分把握本次海外供给缺口带
来的市场机遇，加速推进高端氧化锆粉体的国产替代进程。
投资建议：考虑到汇兑损失，我们预计公司2026-2028年实现归母净利润2.51、5.11、6.61亿元，对应EPS分别为1.68
、3.42、4.43元/股，目前股价对应PE为33.08、16.26、12.57倍，公司维持“买入-A”评级，12个月目标价85.57元/股，
对应27年PE约25倍。
风险提示：管控政策风险、原材料价格大幅波动风险，需求不及预期，宏观政策扰动等。
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2026-08-06│爱迪特(301580)银发经济系列报告之一：供应链重构下的全球齿科氧化锆龙头│太平洋证券 │买入
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爱迪特深耕口腔修复材料行业近二十年，形成“口腔修复材料+数字化设备”双主业格局。依托全球化渠道布局、上
游供应链自主可控、全赛道业务延伸的核心优势，充分受益于国内口腔行业渗透率提升、政策规范化扩容及全球氧化锆粉
体供应链重构三重红利，中长期成长逻辑清晰、业绩确定性突出。
行业层面，人口老龄化、种植牙渗透率提升、口腔消费升级构筑行业长期刚性增长底盘。2022-2023年口腔种植“三
位一体”综合治理实现终端降价放量，有效激活市场刚需；2026年口腔种植首次纳入国家级医保统一服务目录，行业规范
化、普惠化发展趋势明确，持续打开上游耗材增量空间。同时2026年日本东曹齿科氧化锆粉体断供，叠加海内外稀土原料
价格大幅分化，全球齿科材料份额加速向国内供应链稳定企业转移，行业迎来历史性国产替代与全球化替代窗口期。
公司核心竞争优势凸显，成长壁垒持续夯实。其一，公司依托参股万微新材料实现上游粉体自主可控，打破海外技术
垄断，成本下行速度持续优于产品售价降幅，在行业价格下行周期中实现以价换量、毛利率逆势提升，盈利韧性显著优于
同业。其二，公司坚持全球化深耕，海外收入占比已近七成、五年复合增速近30%，依托海外本土化子公司、本土团队与
属地服务网络，叠加齐全的国际权威认证，具备承接全球转移订单的核心能力，海外高毛利业务持续优化整体盈利结构。
其三，独创“设备引流、耗材复购”的商业模式，以低毛利数字化设备锁定下游终端，绑定高毛利氧化锆耗材持续复购，
构筑难以复制的渠道生态壁垒。
中长期看，公司第二增长曲线与产能、研发共振，打开远期成长天花板。公司通过并购韩国沃兰布局种植体赛道，叠
加战略投资央山医疗、雅客医疗、控股极植科技，搭建“术前扫描-术中智能种植-术后修复”的完整数字化种植闭环，同
时布局隐形正畸、3D打印等新赛道，以低商誉、低试错成本完成多品类延伸。产能端，2026年9月产业园一期投产将彻底
解除长期产能瓶颈，大幅提升订单承接能力；研发端持续高强度投入，新品迭代、海内外资质认证落地，完成国产粉体替
代后的市场信任重构，持续推动产品高端化升级。
盈利预测：预计公司2026–2028年归母净利润2.50/3.44/4.36亿元，对应EPS分别为1.67/2.31/2.93元，现价对应PE3
1.87/23.1/18.23倍。给予2027年30-35倍PE，目标价区间69.3-80.85元，较现价上行空间30-52%，首次覆盖给予“买入”
评级。
风险提示：国内口腔耗材集采政策持续落地或进一步压缩终端产品盈利空间；上游氧化锆粉体、氧化钇等原材料价格
波动导致成本端不确定性；海外收入占比较高，面临国际贸易摩擦、地缘政治扰动及汇率波动风险；新品研发、海外资质
认证进度不及预期；新建产能释放后订单消化不及预期；种植、正畸等第二曲线新业务整合及商业化进展存在不确定性。
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2026-05-24│爱迪特(301580)2026一季报超预期，海外业务持续高增长 │中信建投 │买入
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核心观点
公司2026年一季度业绩超预期，预计海外业务延续高增长，成为拉动公司整体增长的核心引擎。展望2026全年，公司
海外业务有望维持高速增长趋势，稀土出口管制预计会对全球口腔氧化锆市场竞争格局有一定影响，公司作为国产头部公
司，有望抢占更多全球市场份额；国内市场预计延续增长趋势，种植、3D打印设备等新产品有望贡献业绩增量。
事件
公司发布2025年报及2026一季报
公司2025年实现营收10.35亿元（+16.51%），归母净利润1.96亿元（+30.39%），扣非归母净利润1.73亿元（+17.65%
）。EPS为1.84元/股。
2026年Q1实现营收2.57亿元（+25.35%），归母净利润0.38亿元（+22.33%），扣非后归母净利润0.35亿元（+27.4%）
。EPS为0.36元/股。
简评
2026一季报超预期，海外业务持续高增长
2025年公司归母净利润增速显著快于收入和扣非归母净利润增速，主要是因为公司持有金融资产产生的公允价值变动
损益及处置收益合计2181万元。25Q4单季度来看，公司实现营业收入2.88亿元，归母净利润0.55亿元，扣非归母净利润0.
46亿元，保持稳健增长，业绩符合市场预期。26Q1公司营收2.57亿元（+25.35%），归母净利润0.38亿元（+22.33%），扣
非后归母净利润0.35亿元（+27.4%），收入利润增长均超预期。公司业绩增长主要得益于海外市场的长期布局和持续深耕
，2025年境外收入达6.86亿元，同比增长24.90%，占营业收入比重提升至66.31%，26Q1预计境外收入占比进一步提升，成
为拉动公司整体增长的核心引擎。
全球化布局深化，“材料+设备+种植”协同发展
核心修复材料业务优势巩固，新产能释放可期。公司作为国内齿科氧化锆材料龙头企业，核心材料业务稳健增长，20
25年口腔修复材料实现收入7.36亿元（+13.97%），核心产品全瓷义齿用氧化锆瓷块销量同比增长32.7%，市场需求旺盛。
IPO募投项目“爱迪特牙科产业园”建设顺利，预计2026年9月正式投产，有望突破产能瓶颈。公司通过参股上游氧化锆粉
体企业万微，有望持续优化成本。
数字化与种植体业务加速，完善全链条布局。2025年口腔数字化设备业务实现收入2.22亿元，同比增长20.5%，与材
料业务协同效应显著。公司于2025年将韩国沃兰的持股比例提升至97.35%，实现深度整合。公司积极赋能沃兰，推出了无
牙颌全口患者数字种植解决方案，并于2026年Q1战略投资种植手术机器人公司雅客医疗，构建从数据采集到手术执行的数
字化闭环，长期竞争力持续增强。
全球化布局持续深化，海外市场已成为公司业绩增长的核心驱动力。公司境外业务实现收入6.86亿元，同比增长24.9
%，在欧美等成熟市场聚焦大客户战略已见成效，在东南亚、拉美等新兴市场则通过赋能经销商积极开拓。境内业务实现
收入3.49亿元，同比增长2.9%，增速相对平稳。
2026全年业绩有望实现平稳增长。展望2026全年，公司海外业务有望维持高速增长趋势，稀土出口管制预计会对全球
口腔氧化锆市场竞争格局有一定影响，公司作为国产头部公司，有望抢占更多全球市场份额；国内市场预计延续增长趋势
，种植、3D打印设备等新产品有望贡献业绩增量。
财务指标健康，研发投入持续加码
公司2025年销售毛利率52.55%，同比-0.39pct；销售费用率19.40%，同比下降0.95pct；管理费用率7.57%，同比下降
0.35pct，费用管控效果显现。公司持续加大研发投入，研发费用达7358.62万元，同比增长55.37%，研发费用率由2024年
的5.33%提升至7.11%，主要系公司加大新产品、新工艺开发和产品迭代所致；财务费用为-666万元，主要系汇兑收益及利
息收入影响。公司经营质量持续向好，全年经营活动产生的现金流量净额为2.74亿元，同比增长82.32%，远超净利润增速
，回款情况良好。26Q1随着海外业务占比持续提升及规模效应释放，公司整体毛利率提升至55.97%（同比+4.97pct），其
他财务指标基本正常。
盈利预测与估值
我们预测2026-2028年，公司营收分别为12.20亿元、14.10亿元、15.92亿元，分别同比增加17.90%、15.55%和12.93%
；归母净利润分别为2.35亿元、2.70亿元、3.07亿元，分别同比增加19.74%、14.92%和13.51%。维持“买入”评级。
风险分析
1.海外业务推广不及预期风险：过去几年，公司海外业务占比较高且增速较快，产品远销120余个国家及地区，并在
境外美国、德国、韩国拥有子公司，已成为美国、德国、法国、日韩等国领先口腔义齿制造企业长期合作伙伴。但海外业
务开展受地缘政治风险等多方面因素影响，若海外业务推广不及预期，可能影响公司收入增长及盈利能力。部分国内政策
及海外地缘政治等因素有不可预测性，我们的盈利预测有达不到的风险。
2.市场竞争加剧的风险：国内外口腔耗材及口腔数字化设备行业市场化程度较高，竞争激烈。一方面，以登士柏西诺
德、英维斯塔为代表的国外品牌在国际市场深耕已久；另一方面，公司国内的竞争对手可能通过技术创新、扩大营销等方
式与公司竞争国内市场份额。若公司不能在产品研发、营销等方面继续保持竞争优势，可能会对市场份额、财务状况等方
面产生不利影响。
3.汇率波动风险：公司采购、销售业务受不同外币汇率叠加影响，若未来外币兑人民币汇率出现短期或持续性大幅波
动，会对公司生产经营稳定性构成影响。
4.国内医疗行业合规要求提升的潜在风险：国内医疗行业合规要求提升，可能会导致医院、诊所、义齿技工所等采购
招投标进度延后，从而影响相应订单，带来公司业绩增长不及预期的潜在风险。
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2026-04-30│爱迪特(301580)瓷块产品量价齐升，多元业务拓宽业绩增量空间 │国投证券 │买入
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营收及净利润稳步增长，氧化锆瓷块销量增速明显
公司2025年实现营业收入10.35亿元，同比增长16.51%，归母净利润1.96亿元，同比增长30.39%。分产品看，口腔修
复材料业务稳定增长，口腔数字化设备及种植牙业务增长较快，其中口腔修复材料业务实现营收7.36亿元，同比增加13.9
7%；口腔数字化设备业务实现营收2.22亿元，同比增加20.50%。从经营数据来看，受益于公司加大品牌建设及营销投入，
客户数量和业务体量增长，公司氧化锆瓷块销量增速明显，2025年全瓷义齿氧化锆瓷块销售量为278万块，同比增加32.70
%。
海外市场为重要增长点，盈利能力保持稳定
公司坚持全球化发展战略，将海外市场视为重要增长点。2025年公司境外业务实现营收6.86亿元，同比增加24.90%，
占全年公司营业收入66.31%；境外业务毛利率稳步抬升，2025年公司境外业务毛利率为56.06%，同比增加1.49%，为公司
盈利能力提供稳定支撑。费用率方面看，公司2025年全年销售、管理及研发费用均呈增长态势，分别同比增加11.05pct/1
1.28pct/55.37pct。其中研发费用增幅显著主要系公司新增并扩大研发项目，开展基础性和前瞻性研究所致，但受益于当
年汇兑收益，公司期间费用整体增幅有限。总体来讲，2025年公司毛利率及净利率保持相对稳定，分别为52.55%/18.97%
，同比-0.39pct/+2.14pct。
瓷块提价叠加3D打印及种植牙业务发展，拓宽未来增长空间。
公司2026年一季度实现营收2.57亿元，同比增加25.35%；实现归母净利润0.38亿元，同比增加22.33%。受氧化钇出口
管制、上游粉体原料涨价等影响，公司自2-3月起对下游客户启动产品调价，海外新签订单也已落地新定价体系，有望为2
026年业绩带来增量；同时公司3D打印与种植牙业务成长潜力突出，有望成为后续核心增长动力。其中3D打印板块旗下P1
打印机及配套打印材料订单表现优异，产品竞争优势突出，且设备与材料具备较强销售黏性，设备出货可持续带动耗材复
购需求；种植牙领域目前国内渗透率仅维持在5%-10%的低位水平，后续随着行业渗透率持续提升，公司相关业务有望充分
享受行业发展红利。
投资建议：
我们预计公司2026-2028年实现归母净利润2.96、5.13、6.70亿元，对应EPS分别为2.78、4.82、6.29元/股，目前股
价对应PE为26.0、15.0、11.5倍，公司维持“买入-A”评级，6个月目标价98.7元/股，对应26年PE约35.5倍。
风险提示：管控政策风险、原材料价格大幅波动风险，需求不及预期，宏观政策扰动等。
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2026-04-29│爱迪特(301580)2025年年报点评：氧化锆瓷块产品销量高增，海外向上势能强│西部证券 │买入
│劲 │ │
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业绩摘要：2025年实现营业收入10.35亿元/+16.51%，归母净利1.96亿元/+30.39%，扣非归母净利1.73亿元/+17.65%
。2026Q1实现收入2.57亿元/+25.35%，归母净利0.38亿元/+22.33%，扣非归母净利0.35亿元/+27.40%。
口腔修复材料夯实基本盘，口腔数字化设备快速发展。分产品看，2025年公司口腔修复材料实现收入7.36亿元/+13.9
7%，实现毛利率60.65%/+0.51pct；口腔数字化设备实现收入2.22亿元/+20.50%，实现毛利率26.86%/-3.29pct。公司持续
以口腔氧化锆瓷块等核心材料为业务基本盘。
口腔数字化设备业务发展成效显著，多款设备获得市场高度认可。公司核心产品全瓷义齿用氧化锆瓷块竞争力持续巩
固，2025年实现销量278万块/+32.70%。且公司新园区预计今年下半年有望完成设备调试正式生产，氧化锆瓷块、玻璃陶
瓷等产品产能将进一步得到释放，产品销量有望持续提升。
海外业务增长强劲，国内稳健增长。分地区看，2025年公司境外实现收入6.86亿元/+24.90%，实现毛利率56.06%/+1.
49pct；境内实现收入3.49亿元/+2.90%，毛利率45.66%/-4.64pct。公司海外采用直销和经销相结合的模式，随公司全球
化布局，公司服务范围扩大和交付效率提高，海外直销比例逐年提升。未来随公司产品全球认可度提升，海外收入有望持
续稳健增长。公司已启动产品调价，有望贡献利润弹性。受2025年以来稀土出口管制政
策趋严及对日两用物项出口管控加强的影响，目前氧化钇市场价格已呈现上涨态势。公司已启动产品调价，今年2-3
月已陆续向客户发布涨价通知，产品调价或有望为公司带来收入和利润弹性。
投资建议：预计公司2026/2027/2028年归母净利润分别为2.62/3.47/4.31亿元，分别同比+33.7%/32.4%/24.1%。考虑
到公司为国内齿科耗材龙头企业，随公司突破氧化锆瓷块产能瓶颈、全球化布局加速出海、数字化设备等新业务打开成长
空间，产品调价有望贡献业绩弹性，维持“买入”评级。
风险提示：行业竞争加剧风险，汇率波动风险，国际贸易风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：33家
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2026-09-02│爱迪特(301580)2026年9月2-4日投资者关系活动主要内容
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Q1：请介绍公司对口腔行业整体发展趋势的判断？
A1：全球口腔健康消费需求整体持续提升，行业整体稳步向好。修复、正畸、种植等核心赛道持续扩容，行业整体向
数字化、精准化、个性化方向升级，长期发展景气度良好。
Q2：请公司介绍下公司氧化锆瓷块产品价格体系及高、中、低端产品营收占比情况？
A2：公司氧化锆瓷块已搭建完善的分层产品体系，可全面覆盖高、中、低端各层级市场需求。产品具体定价细则及细
分产品营收结构占比，属于公司经营涉密信息，不便回复。
Q3：请介绍公司对万微材料的持股比例情况，以及投资万微的核心考量？
A3：公司持有景德镇万微新材料有限公司 42%股权，为公司联营企业。公司战略布局上游齿科粉体原材料领域，通过
投资万微材料，有效完善上游供应链布局，进一步保障核心原材料供应安全、优化整体生产成本结构，持续夯实公司高端
齿科材料的性能与品质优势。
Q4：请介绍公司产品的全球行业地位？
A4：经过长期的海内外市场深耕，公司口腔修复材料、数字化设备产品已具备较强的全球市场竞争力与品牌影响力。
目前公司是全球口腔数字化解决方案的核心供应商之一，产品在海外主流市场的认可度与市场覆盖面持续提升。
Q5：请问公司产品涨价的具体落地时间？
A5：公司已根据市场供需及行业情况完成部分产品价格调整，后续将结合行业格局、竞争态势、供应链情况审慎调整
。
Q6：请问公司是否具备主导氧化锆瓷块产品提价的能力？
A6：氧化锆瓷块产品价格受行业供需格局、原材料成本、市场竞争环境等多重因素综合影响。当前行业供给格局持续
优化，公司依托产品性能、品牌口碑、海内外渠道布局的综合优势，具备良好的市场议价能力。
Q7：请介绍公司当前成本端的压力情况？
A7：公司通过上游锁价采购、年度框架协议采购、产业链纵向布局等多种方式，有效对冲原材料价格波动风险。目前
公司整体原材料成本可控、保持相对稳定。同时公司持续推进生产工艺优化、产线自动化升级，稳步压降生产制造端成本
，持续优化整体盈利水平。
Q8：请问公司部分海外市场拓展难度较大的核心原因是什么？
A8：海外齿科市场准入标准严苛、认证周期长，客户合作体系成熟、决策链路较长，对产品稳定性、合规资质、临床
适配性要求高，存在较高的行业准入壁垒。
Q9：请问公司 Ultra 系列产品性能优于 Pro 系列的核心原因？
A9：Ultra 系列为公司迭代升级的高端氧化锆产品。产品通过原材料配方优化、核心生产工艺升级、产品结构精度改
良，在机械强度、韧性、色泽稳定性、生物相容性等核心指标上实现全方位升级，综合产品品质较 Pro系列显著提升，终
端市场反馈良好。
Q10：请介绍公司产品价格传导逻辑及落地情况？
A10：公司将结合上游原材料成本变动、行业供需关系、市场竞争格局等多重因素，动态、审慎调整产品价格。目前
公司已根据市场情况，对部分产品完成价格优化调整。
Q11：请问公司毛利率后续的提升空间及核心驱动因素？
A11：公司毛利率具备持续优化空间，主要驱动为：高端材料产品持续放量、产品结构持续优化；数字化设备规模化
交付、工艺良率改善；自动化产线升级及精细化成本管控持续降本增效。
Q12：请介绍公司现有氧化锆瓷块日产能及明年整体产能规划？
A12：公司牙科产业园一期稳步推进调试，投产后将有效缓解产能压力。公司将根据下游需求有序释放产能，保障订
单稳定交付。具体产能数据以公司公告为准。
Q13：请介绍国内外终端市场的定价及决策差异
？A13：义齿定价主要参考材料等级、美学性能、加工工艺复杂度、临床应用场景等变量。终端客户选型决策，重点
考量材料力学强度、批次稳定性、美学表现、合规资质以及供应链保障能力。海内外市场各要素权重有所区别，公司据此
匹配差异化产品与市场推广策略。
Q14：如果订单快速提升，公司产能匹配性怎么样?
A14：新园区投产后，公司具备柔性生产调度能力，可根据订单饱和度动态优化排班与产能配比，最大化保障客户交
付。
Q15：请问公司产品具备全球市场竞争力的核心壁垒？
A15：公司能够构筑较强的全球市场竞争力，源于长期积累的综合竞争优势：第一，长期深耕材料配方与生产工艺研
发，持续迭代优化产品核心性能，产品品质对标国际主流水准；第二，深度洞察海内外临床端、加工端的差异化需求，持
续迭代完善全场景产品矩阵；第三，同步推进全球多区域医疗器械合规注册，保障产品快速适配各区域准入要求，支撑全
球化业务拓展。
Q16：请介绍公司椅旁系统的布局逻辑及行业终端发展趋势？
A16：行业呈现加工工序下沉终端的趋势，诊所椅旁修复需求提升。公司布局椅旁数字化系统，完善临床端诊疗闭环
，挖掘下沉市场增量。
Q17：请介绍公司资本开支及折旧摊销情况？
A17：公司资本开支主要用于产业园建设、产线自动化升级等。公司通过提效降本、精细化运营，持续优化资产效率
，对冲折旧摊销影响，现金流及盈利水平保持稳健。
Q18：请介绍公司国内外销售模式及市场渗透率情况？
A18：国内以直销为主，终端渗透仍有较大提升空间；海外采用直销+经销模式，持续深耕头部加工客户。行业格局分
散，公司中长期成长空间充足。
Q19：当前行业供需格局是否出现变动？友商经营策略有哪些变化？
A19：目前口腔材料行业整体供需格局保持平稳，未发生重大变动。行业整体呈现产品高端化、品质升级的变化，企
业加大高端产品研发与推广力度，通过优化产品结构适配下游升级需求。基于信息披露规范与商业惯例，公司不对同业企
业经营策略做具体评述。公司将持续聚焦主业，坚持技术与产品迭代，夯实自身核心竞争力。
Q20：请问公司粉体的原材料价格和公司自身的成本有波动吗？
A20：上游原材料存在阶段性波动，公司通过锁价采购、年度集采、工艺优化等方式有效对冲波动，整体生产成本保
持平稳可控。
Q21：公司是如何进入海外市场的？
A21：公司早期依托产品性能建立海外基础口碑；后续启动自有品牌出海战略，凭借核心产品竞争力逐步提升品牌影
响力，并通过设立海外属地子公司完善本地化布局。
Q22：请公司介绍下海外市场的拓展策略？
A22：公司采取差异化海外拓展策略：深耕欧美高端成熟市场，提升头部客户渗透率、推进材机协同销售；通过属地
化运营完善服务体系，并依托高端市场品牌优势，辐射拓展海外新兴市场。
Q23：请公司介绍一下 3D 打印的市场规模，以及下游客户如何验证 3D打印的性能，是否能实现未来业务的快速增长
？
A23：齿科 3D 打印赛道成长空间广阔。公司相关产品需完成注册取证及临床验证后方可上市，下游客户从力学性能
、生物相容性、美学适配等维度完成验证。目前业务处于爬坡阶段，随着设备装机提升，耗材复购有望带动业务持续增长
。
Q24：请公司介绍下未来毛利的提升支撑？
A24：未来毛利提升主要来自：高端新品持续放量、产品结构优化；产线自动化升级、良率提升、成本持续优化；数
字化设备规模化交付，规模效应带动板块盈利能力改善。
Q25：请公司介绍下目前种植手术机器人业务的情况？
A25：种植手术机器人业务处于商业化初期，已实现多家医疗机构装机。产品可有效提升种植手术精度、标准化程度
。公司将持续落地临床装机、迭代产品性能、完善医生培训体系，稳步推进业务商业化拓展。
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参与调研机构：25家
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2026-08-26│爱迪特(301580)2026年8月26-27日投资者关系活动主要内容
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Q1：请公司介绍下口腔修复材料毛利率能超 60%的原因，以及未来毛利率持续提升的动力？
A1：公司口腔修复材料毛利率超过 60%，主要得益于三点：一是持续研发创新，推出高端差异化产品，提升产品附加
值；二是优化供应链，通过集中供应和国产替代有效控制原材料成本；三是推进生产自动化，降低单位制造费用。未来，
公司将继续在这三方面发力，巩固并提升毛利率水平。
Q2：请公司介绍下 3DPro Zir Ultra 对 3DPro Zir 替代对公司业绩的影响？
A2：3DPro Zir Ultra 是公司迭代升级的新一代氧化锆产品，在透光性、强度、加工性能等方面实现优化升级，未来
将逐步迭代原有的 3DPro Zir。Ultra 凭借产品性能优势，有望进一步提升公司氧化锆产品市场竞争力，提升公司高端氧
化锆瓷块占比，丰富产品矩阵。
Q3： 设备收入大幅增长的原因？
A3：公司设备板块收入实现较快增长，主要来源于以下几方面：第一，伴随数字化口腔渗透率持续提升，提供从扫描
到加工的全系列数字化设备，形成完整解决方案，满足客户一站式采购需求；第二，核心部件自研自产，设备性能更优、
成本可控，产品竞争力持续增强；第三，公司围绕材料+设备协同战略，依托瓷块材料的客户基础，设备与材料联动销售
，带动设备客户拓展；第四，海外市场持续开拓，海外渠道建设落地，海外设备业务实现较好增长。
Q4：万微粉体能否替代东曹，以及未来万微扩产后的产能规划？
A4：公司通过战略参股万微粉体，实现了上游核心原材料的自主可控。万微高端粉体在关键指标上均已达到领先水平
，实现了对进口粉体的有效替代。同时，公司对粉体后处理工艺及产线进行了匹配性升级，确保瓷块产品的性能与品质一
致性。产能方面，万微已启动扩产计划，预计年产能将逐步提升至 4000 吨以上，为其材料业务持续增长提供充足保障。
Q5：公司未来人员结构的规划？
A5：公司未来人员结构规划坚持提高人效为基本原则。在此基础上，为强化核心竞争力，将持续增加研发人员，重点
布局材料、设备及算法等方向；；另一方面为匹配国内以及海外市场拓展需求，将加强海内外市场的销售、技术支持人才
配置；同时持续优化生产、供应链、职能管理团队，提升内部运营效率。
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参与调研机构：30家
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2026-08-25│爱迪特(301580)2026年8月25日投资者关系活动主要内容
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一、董事长开场致辞
二、董事会秘书介绍公司 2026 年上半年经营情况
三、主要问答内容
Q1：请公司介绍下海外业务的发展规划，如何进一步提升海外市场的市场份额？
A1：公司 2026 年上半年境外收入 4.3 亿，同比增加 31.41%。针对海外市场份额进一步的提升规划，公司分区域实
施差异化市场策略：欧美等成熟市场方面，公司将进一步加大重点大客户覆盖力度，优化客户服务与客户体系建设，持续
提升客单价；南美、中东、非洲等新兴市场，公司将持续深化本土化布局，依托当地配套服务体系，扩大客户覆盖范围。
公司将继续稳步推动 3D Pro Zir Ultra 对 3D Pro Zir 的替代，保障客户使用的平稳过渡，依托国产材料替代优势改善
盈利水平，持续提高海外市场高端产品销售占比。同时，公司部分设备产品已具备全球竞争力，有望触达更多海外客户，
带动市场份额进一步增长。除持续深化与下游客户的业务合作外，公司也将积极探索与产业链伙伴的战略合作，通过交叉
销售等方式，协同推动氧化锆材料及数字化设备的海外销售，助力海外市场份额提升。
Q2：公司如何规划未来的设备战略？
A2：2026 年上半年，公司口腔数字化设备实现营业收入 1.36 亿元，同比增长 41.81%，业务实现较快增长。在切削
机业务方面，公司将依托持续完善的数字化口腔整体解决方案，推动设备与材料业务协同发展，借助高端材料的市场渗透
，拓展高端市场客户；同时深化与下游加工厂商的业务合作，稳步推进切削机向口腔诊所端渗透。口内扫描仪作为口腔数
字化解决方案的重要基础设备，随着口腔行业数字化转型持续推进，口内扫描仪的诊所端配置需求有望持续提升。公司将
持续强化与临床端的协同联动，积极推进口内扫描仪与 3D 打印等产品的配套销售，构建完善的临床数字化解决方案。另
外，从行业发展来看，3D 打印设备全球市场具备较好的成长潜力。公司依托自身材料板块的竞争优势，布局研发具备全
球竞争力的 3D 打印材料及设备，后续将进一步强化材料与设备的业务协同，助力相关业务发展。
Q3：请问公司今年以来国内/海外口腔氧化锆瓷块产品价格变化趋势如何？价格变动主要是受消费力、竞争、还是上
游稀土原材料价格变化影响？
A3：公司持续跟踪海内外氧化锆瓷块的市场价格动态，得益于公司对上游供应链的议价和管控能力，2026 年上半年
公司口腔修复材料的价格总体平稳。部分相关产品受上游原材料价格的影响价格进行了上调。氧化锆瓷块的价格变动受到
多重因素共同作用，公司将适时根据市场情况进行价格调整。
Q4：公司沃兰种植体业务今年在国内海外的销售情况如何？今年公司也有种植机器人等种植相关新业务布局，未来国
内/海外种植体业务线的推广策略？
A4：2026 年上半年公司种植体业务实现一定增长。国内方面，公司正积极筹备参与第二轮种植体集采；海外业务增
长较为突出，中东、东南亚市场增速较快。公司完成渠道网络优化的同时，进一步强化种植体业务销售策略布局以及 KOL
团队建设，助力业务拓展。对于后续业务规划，国内市场，公司将积极顺应集采政策，持续夯实产品质量，优化成本管
控，适配国内市场的发展需求。海外市场，公司将继续深耕本地化运营，加强海外品牌与属地团队建设，持续提升客户覆
盖规模；在巩固中东、东南亚成熟市场的基础上，积极拓展俄语区、欧洲及美洲等区域市场。从产品端，公司将重点布局
数字化种植赛道，相较于修复业务，种植领域数字化仍具备较大提升空间，公司将加大研发投入，输出更简易高效的数字
化种植解决方案，降低临床应用技术门槛；继续迭代优化产品性能，围绕提升术后种植成功率、拓宽适用患者群体进行研
发，推出人群更为友好的产品。另外种植机器人业务，也将作为数字化种植整体解决方案的重要配套同步推进。
Q5：剔除出口退税和汇兑损益之后，公司收入和净利润情况如何？陶瓷出口退税取消带来的成本是完全传导至海外客
户还是共同分担？
A5：公司境外收入占比较高，出口退税、汇率波动会对公司报表相关项目产生一定影响。单项的退税政策无法直接传
导至客户，出口退税主要对报表营业收入形成影响，另外 2026 年上半年公司产生汇兑损失约 2093 万元，主要源于美元
、欧元汇率波动。剔除上述两项因素影响后，公司主业盈利表现优于报表披露的净利润水平。
Q6：请公司介绍下使用万微粉体的 3D Pro Ultra 系列产品目前销售情况以及在整体销售额中占比？
A6：3D Pro Zir Ultra 系公司核心单品 3D Pro Zir 的迭代升级产品。2026 年上半年，该产品销售进展符合公司预
期，产品在透度、强度、烧结效率等关键性能维度实现显著优化，市场端反馈良好。就具体的销售数量和销售占比，属于
公司商业秘密，不便回复。
Q7：请公司介绍下氧化锆瓷块中，最新的中高端和低端的占比，以及二者毛利率情况？
A7：2026 年上半年公司口腔修复材料实现营业收入 4.07 亿元，同比提升 13.57%，口腔修复材料毛利率 60.43%，
同比提升 2.23 个百分点。毛利率提升主要得益于公司国产材料对进口材料的替代效应持续释放，氧化锆瓷块出货量及市
场渗透率稳步提升；以及公司持续推进制备工艺迭代与产线自动化升级，有效摊薄产品单位生产成本。对于公司瓷块中高
低端的收入占比，属于公司商业秘密，不便回复。
Q8：公司新建产能何时落地，新建产能的规模如何，新建产能落地后老工厂是否会继续生产？
A8：公司新园区主体厂房已建设完成，一期项目已完成验收，目前正开展新生产设备的安装调试工作，同步推进产线
搬迁相关工作。产线搬迁完成后，老厂区未来将主要承担行政办公及研发功能。
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参与调研机构：13家
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2026-07-22│爱迪特(301580)2026年7月22日投资者关系活动主要内容
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Q1：请公司介绍一下与万微联合开发的粉体的核心优势，以及进行国产替代进展？
A1：万微粉体的核心优势：一是技术优势，万微具备先进的制备工艺，产品性能对标全球头部厂商，各项指标均达到
领先水平，高端粉体生产的瓷块强度更高、变形率更低、支持快烧、长期稳定性更优；二是区位与协同优势，和公司形成
上游粉体-下游瓷块的产业链协同，研发联动效率高，交付响应快。公司通过战略参股万微新材料，锁定了上游粉体的产
能与技术协同，目前多家核心大客户已完成产品验证并进行切换，公司并非应急的替代方案，而是经过多年验证的长期战
略。
Q2：万微新材料公司的产能规划？
A2：关于产能规模，万微已经启动相应的扩产计划，预计年底完成，本次扩产新增了 50 亩土地，预计年产能可超 4
000 吨，除提升了其供应爱迪特的能力以外，也给万微生产新型粉体提供了产能保障。
Q3：公司有考虑在海外建厂吗？
A3：公司目前通过控股子公司韩国沃兰运营海外生产工厂，主要开展种植体产品的研发、生产与销售。国内牙科产业
园建成投产后，将有效扩充核心修复材料产能，可灵活调配产能满足全球客户订单需求。
对于新增海外建厂事宜，公司将结合全球市场需求、国际贸易政策、供应链布局、投入产出效益等多重因素评估。伴
随海外业务持续增长，供应链全球化发展，海外建厂是公司优化全球供应链、对冲国际贸易政策影响、就近服务海外客户
可考量的路径之一。
Q4:公司海外收入占比持续提升，请公司介绍一下海外布局和组织能力规划？
A4：公司以欧洲、北美为核心高端标杆市场，依靠技术创新与产品品质参与竞争，借助欧美市场积累的品牌认可度，
辐射带动亚非拉市场拓展。推行大客户战略，持续提升现有大客户的氧化锆、数字化设备的渗透率；依托头部加工厂覆盖
的口腔门诊，向下游推广临床端产品；通过搭建本地化服务体系，持续扩大客户覆盖。
Q5:公司设备产品占比是否还会提升？是否可以拉动耗材的销售？
A5：2025 年公司数字化设备营收占比 21.42%，公司规划长期目标为设备业务收入规模与材料业务相当。设备销售对
耗材拉动效应明显，比如，3D打印设备可联动自有 3D 打印材料。随着设备装机量的提升，后续相关耗材收入将随设备保
有量增长持续释放。
Q6：请公司介绍下与海外品牌相比公司的优势，以及如何开拓新兴市场？
A6：公司具备领先竞争力的产品；根据下游客户需求开发解决方案，大大增加与客户的黏性；依托海外本地化的仓储
中心、经销商网络，提升交付效率，满足临时订单需求；并建立了完善的售后保障体系。公司具备全产业链的成本优势与
产品性能优势；并且形成材料+设备+服务的数字化闭环的一站式交付能力；建立了全球本地化技术服务团队，提供客户极
致的服务响应最后是公司保持高比例的研发投入，新品迭代周期更快。
针对高速增长的区域市场，公司会加大学术品牌建设、优化渠道网络 、重点区域设立本地化运营团队提高客户服务
效率
Q7：请公司介绍下国内种植牙市场的渗透率，以及后续种植手术机器人的发展规划？
A7：据《第四次全国口腔健康流行病学调查报告》及行业白皮书推算，中国全人群缺牙总数（含无牙颌及单颗/多颗
缺失）高达约 20 亿~25 亿颗（含智齿）。在巨大的存量缺牙中，仅有不到 40%的缺牙患者选择了任何形式的修复（活动
假牙、固定桥、种植牙），其中种植牙渗透率不及韩国的 1/15，不及美国的 1/4，，目前渗透率依然处于极早期成长阶
段。
种植机器人作为解决优秀医生稀缺和操作标准化的终极方案，短期公司联合央山完成海外市场注册证和标杆医院覆盖
率，中长期重点规划形成数字化方案闭环。
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参与调研机构：31家
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2026-07-15│爱迪特(301580)2026年7月15日投资者关系活动主要内容
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一、参观公司新园区
二、参观公司展厅、技术、研发
三、数字化口腔检查体验
四、座谈交流
1、2026 年核心新技术、新产品展示
2、问答主要内容：
Q1：日本东曹断供的基本情况与影响？
A1：由于日本东曹上游关键原料氧化钇供给受限，公司已经收到其关于齿科氧化锆粉体暂停供应的通知。本次供给收
缩是上游稀土供应链格局变化带来的中长期趋势，公司已按长期格局变化做了全面应对准备。短期暂未产生负面影响，关
于对公司经营情况影响，请详见公司定期报告。
Q2：介绍一下与万微联合开发的粉体进行国产替代进展？
A2：公司通过战略参股万微新材料，锁定了上游粉体的产能与技术协同。从性能来看粉体各项指标均达到领先水平，
高端粉体生产的瓷块强度更高、变形率更低、支持快烧、长期稳定性更优。多家核心大客户已完成产品验证并进行切换，
公司并非应急的替代方案，而是经过多年验证的长期战略。
Q3：万微新材料公司的基本情况、产能爬坡规划？
A3：万微粉体的核心优势：一是技术优势，万微具备先进的制备工艺，产品性能对标全球头部厂商；二是区位与协同
优势，和公司形成上游粉体-下游瓷块的产业链协同，研发联动效率高，交付响应快。关于产能规模，万微已经启动相应
的扩产计划，预计年底完成，本次扩产新增了 50 亩土地，预计年产能可超 4000 吨，除提升了其供应爱迪特的能力以外
，也给万微生产新型粉体提供了产能保障。
Q4：氧化锆涨价落实与幅度？
A4：目前公司基于上游原材料价格波动、市场供需变化及全球竞争格局变化等多重因素的综合考量，针对不同市场、
不同产品，公司灵活采取不同的价格调整策略，有助于优化产品结构，巩固盈利能力，也将进一步提升公司在全球市场的
综合竞争力。国内外市场供需环境、客户结构及竞争格局存在差异，因此调价落地节奏有所区分。未来公司将持续关注供
求关系、竞争格局等因素的变化，积极进行合理的价格调整。关于调价对公司经营情况影响，详见公司披露的定期报告。
Q5：公司本次股权激励的覆盖范围和考核机制是怎样的？如何保障产能扩张和市场拓展的目标落地？
A5：本次是公司上市后首期限制性股票激励计划，覆盖核心骨干与管理人员共 97 人，设置 3 年归属期。保障机制
上配套个人业绩承诺考核，个人业绩未达标则无法归属；另外本次限制性股票激励计划预留 53 万股激励份额，用于后续
引入核心人才；通过激励绑定核心团队利益，引导全员聚焦业绩增长与能力提升，支撑公司经营目标达成。
Q6：请公司介绍一下公司未来 2-3 年发展战略？
A6：公司 2-3 年的核心战略以持续有效增长为核心目标，一方面是保持业绩较好的增长态势，另一方面是切实提升
公司产品、品牌、市场的水平。未来的首要目标是推动氧化锆产品的质量和交付能力达到顶尖水平，同时持续布局细分市
场创新产品，积极提升全球市场份额。其次是打造第二增长曲线，完善产品矩阵，设备业务目标长期实现设备收入与材料
收入规模相当；3D 打印作为核心成长赛道，公司将努力提升其中长期营收占比；种植业务保持稳健增长，整合沃兰种植
体渠道，联动手术机器人打造“设备+耗材”协同方案；内部建立“新单品营收破亿”的研发立项考核标准，集中资源研
发高潜力产品。再者以数字化智能化牵引全产业链，以口扫、面扫的数据处理为核心，通过自动设计、诊疗方案规划，牵
引材料与设备联动销售，打造齿科数字化全生态闭环。
Q7:公司海外收入占比持续提升，请公司介绍一下海外布局和组织能力规划？
A7：公司以欧洲、北美为核心高端标杆市场，依靠技术创新与产品品质参与竞争，借助欧美市场积累的品牌认可度，
辐射带动亚非拉市场拓展。推行大客户战略，持续提升现有大客户的氧化锆、数字化设备的渗透率；依托头部加工厂覆盖
的口腔门诊，向下游推广临床端产品；通过搭建本地化服务体系，持续扩大客户覆盖。
Q8:种植机器人的价值量有多大？是否可以进行单独收费？
A8：公司投资的种植手术机器人产品于 2026 年 2 月取得国内三类医疗器械注册证，至本次会议召开时已装机多台
设备，单台种植手术机器人售价约 100 万元。种植机器人具备独立的产品定价与商业化体系，同时可配套种植体耗材，
形成“设备销售+耗材复购”的组合商业模式，耗材为后续持续性收入产品。
2026 年 1 月 20 日，国家医保局正式发布《手术和治疗辅助操作类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，首次从
国家层面为手术机器人辅助操作设立统一的收费框架。各地在国家医保局指南发布后，相继发布征求意见稿。以广东为例
，2026 年 4 月，广东省医保局发布征求意见稿，给出了具体的价格区间：导航定位类：按主手术项目价格的 50%加收，
金额区间 0.2 万—0.5万元；部分执行类：按主手术项目价格的 150%加收，金额区间 0.6 万—1.3万元；精准执行类：
按主手术项目价格的 300%加收，金额区间 1.6 万—2.7万元。该政策有望加速提升种植机器人渗透率。
Q9:公司设备产品占比是否还会提升？是否可以拉动耗材的销售？
A9：2025 年公司数字化设备营收占比 21.42%，公司规划长期目标为设备业务收入规模与材料业务相当。设备销售对
耗材拉动效应明显，比如，3D打印设备可联动自有 3D 打印材料，随着 3D 打印设备装机量的提升，后续相关耗材收入将
随设备保有量增长持续释放。
Q10：公司上半年经营情况如何？
A11：公司 2026 年一季度实现良好开端，26 年一季度，公司实现营业收入超 2.57 亿元，同比增长 25.35%；归母
净利润 3825 万元，同比增长 22.33%。2026 年上半年公司整体保持较好态势，具体数据详见公司半年报。
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〖免责条款〗
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
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