研报评级☆ ◇301592 六九一二 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-09-11│六九一二(301592)2026年9月11日投资者关系活动主要内容
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1.公司上半年归母净利润为负，但亏损幅度同比收窄，请问这一改善主要得益于哪些因素？下半年能否延续这一趋势
？
答:投资者您好，2026年上半年公司经营情况较上年同期有所改善，这得益于公司业务结构及项目交付节奏优化等多
方面因素。关于下半年走势，公司将密切关注市场变化，灵活调整经营策略，把握发展机遇，具体经营情况请以公司定期
报告为准。感谢您的关注
2.军用存储控制芯片上半年营收实现快速增长，请问增长驱动因素是什么？未来在公司整体业务中的战略定位如何？
答:投资者您好，公司军用存储控制芯片业务上半年取得了一定的增长，主要得益于公司前期产品布局与市场拓展的
逐步落地。公司高度重视该业务的发展，将其作为重要的业务方向持续投入，不断完善产品矩阵，积极拓展应用场景。未
来公司将根据市场需求变化，动态调整资源配置，推动该业务持续健康发展。
3.请问公司在模拟训练装备领域的差异化竞争策略是什么？
答:投资者您好，公司在模拟训练装备领域深耕多年，积累了一定的技术基础和客户资源。公司将持续紧跟实战化训
练需求，加大技术研发投入，不断完善产品体系，提升解决方案能力，积极探索差异化的发展路径。同时，公司将持续深
化与现有客户的合作，积极拓展新的应用领域，努力提升市场竞争力。
4.存储芯片毛利率明显高于其他业务，这样的盈利水平能否维持？
答:投资者您好，军用存储控制芯片业务的毛利率水平受产品结构、市场供需、成本变动等多重因素影响，存在一定
的波动性。公司将持续优化产品结构，提升高附加值产品占比，加强成本管控，深化产业链协同，积极维护该业务的盈利
水平。同时，公司将密切关注市场变化，灵活调整经营策略，努力提升整体盈利能力，具体财务表现请以公司定期报告为
准。
5.请问公司芯片这块业务的客户结构、订单能见度以及全年展望如何？
答:投资者您好，公司军用存储控制芯片业务客户主要集中在军工及相关领域。关于订单情况，公司根据客户需求和
项目进展，积极组织生产和交付，持续推动芯片业务发展，具体经营情况请以公司定期报告为准。
6.在投资者回报方面，公司有何中长期规划？是否有分红、回购或股权激励方面的安排
答:投资者您好，公司重视投资者的合理回报，将在符合法律法规及公司经营实际的前提下，积极研究和探索合理的
投资者回报方式。2025年度公司已实施现金分红，未来公司将综合考虑盈利状况现金流水平、发展规划及市场环境等因素
，审慎评估分红、回购、股权激励等工具的适用性，在合适的时机积极推进相关工作，努力实现公司价值与投资者利益的
协同发展。
7.上半年研发投入同比有所下降，请问这是短期波动还是公司研发策略有所调整？未来研发投入强度的预期如何？
答:投资者您好，研发投入的节奏变化与公司研发项目的推进阶段、投入结构优化等因素相关。公司始终将技术创新
作为发展的重要支撑，将持续根据业务发展需要和技术演进趋势，优化研发资源配置，聚焦核心技术领域的攻关，提升研
发投入的产出效率。未来公司将持续保持对研发的重视，积极推动技术成果转化，为公司长期发展提供技术保障。
8.公司在新型作战方向上有哪些技术储备和产品布局？
答:投资者您好，公司密切关注新型作战领域的发展趋势，结合自身技术积累和业务基础，在相关方向进行了一定的
技术储备和产品探索。公司将持续紧跟国防和军队现代化建设需求，加大研发投入，积极推进相关技术的研发和产品化进
程，不断完善产品布局。未来公司将根据市场需求和技术成熟度，动态调整研发方向和资源投入，积极把握新型作战领域
的发展机遇。
9.请问公司在芯片设计方面的核心竞争力体现在哪些方面？与同行业相比有何突出优势？
答:投资者您好，公司在芯片设计领域经过多年积累，形成了一定的技术基础和产品能力，产品在国产化自主可控、
高可靠性等方面具备竞争优势。公司将持续加大研发投入，紧跟行业技术发展趋势，不断提升产品性能和竞争力，积极拓
展更多应用场景。公司将持续学习行业先进经验，努力提升自身综合实力。
10.上半年经营性现金流净流出明显扩大，主要原因是什么？是短期备货因素还是趋势性变化？
答:投资者您好，上半年经营性现金流的变化与行业供应链环境、公司采购策略等因素相关。公司高度重视现金流管
理，将持续优化采购与付款节奏，加强与供应商的沟通协作，加大应收账款催收力度，提升存货周转效率，积极改善经营
性现金流状况。
11.前几大客户的回款进度和后续订单是否稳定？是否在积极开拓新的直接军方或军工集团客户？
答:投资者您好，公司主要客户资质优良，与公司保持了长期稳定的合作关系。公司将持续加强客户关系维护，安排
专人跟进应收账款回款工作，积极推动销售回款进度。同时，公司将密切关注客户需求变化，积极配合客户做好项目交付
，努力保障订单的稳定执行。在客户拓展方面，公司将在维护现有客户的基础上，积极参与各类项目招投标，探索新的客
户群体和应用场景，持续优化客户结构。
12.应收账款规模较大且长账龄占比不低，除军工回款特性外，公司有哪些实质性回款管控动作？
答:投资者您好，公司高度重视应收账款管理，在遵循军工行业回款特性的基础上，持续完善应收账款管控体系。公
司已安排专人跟进回款工作，明确催收责任，增加催收频次，与客户保持常态化沟通；在新签订单中明确回款节点，从源
头控制应收账款规模。公司将持续推进上述措施落地，积极提升回款效率，控制坏账风险。
13.多家控股子公司均有亏损，公司将如何整合资源、形成协同并实现整体减亏？
答:投资者您好，针对部分子公司经营情况，公司将持续加强集团化管理，推动业务协同与资源整合。公司将引导子
公司聚焦核心业务，优化业务结构，提升经营效率；向子公司输出成熟的管理体系和内控制度，降低运营成本；推动技术
、渠道、供应链等资源共享，提升子公司综合竞争力，积极推动子公司改善经营状况。
14.大额募集资金目前多用于理财和补流，市场对资金使用效率比较关注，公司如何规划募投推进节奏？
答:投资者您好，公司严格按照法律法规及募投项目计划推进项目建设，高度重视募集资金使用效率。公司根据项目
建设进度和实际需求，合理安排资金投入，积极推进募投项目实施。针对暂时闲置的募集资金，公司在不影响募投项目建
设的前提下，依规进行现金管理和暂时补充流动资金，旨在提高资金使用效率。公司将持续加强项目进度管控，确保募集
资金合规、高效使用。
15.应收账款、预付、存货三项占款均处高位，营运资金压力如何缓解？全年经营现金流能否回正？
答:投资者您好，公司高度重视营运资金管理，持续采取多项措施缓解资金压力。公司将进一步强化应收账款管控，
加大催收力度加快资金回笼；优化供应链管理，合理控制预付账款和存货规模，提升资金周转效率；优化项目交付节奏，
提升经营效率，增强自身造血能力；合理运用融资工具，优化资金结构，保障经营资金需求公司将积极推进各项改善措施
，努力改善现金流状况，具体情况请以公司定期报告为准。
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参与调研机构：1家
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2026-04-29│六九一二(301592)2026年4月29日投资者关系活动主要内容
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1.2026年一季度公司营收同比增长显著，与上年同期相比明显提速。这一变化背后，公司主要采取了哪些经营策略方
面的调整？
答:投资者您好，报告期内，公司优化项目的实施与交付节奏，提升验收效率，推动部分项目在一季度集中交付并完
成验收确认；同时强化供应链协同与产能弹性，确保订单向收入的转化效率加快感谢您的关注。
2.2025年公司净利润相比去年同期有所回落，主要影响来自哪些方面？公司是否识别到了关键环节的优化空间？
答:投资者您好，2025年，受公司项目的实施与交付影响，公司营业收入同比下滑，叠加公司计提信用减值准备及资
产减值准备，新增销售团队导致销售费用及管理费用增加等原因，公司净利润相比去年同期有所回落；2026年，公司将优
化项目的实施与交付节奏加大应收账款等的催收力度，合理控制销售费用支出，努力实现公司经营的回稳向好，感谢您的
关注。
3.2025年公司核心的军事通指模拟训练装备和实战化模拟训练装备两块业务发展态势如何？未来在军事训练装备领域
有何重点布局？
答:投资者您好，2025年，公司军事训练装备板块业务基本保持稳定，未来，公司将在过去技术与产品积累的基础上
，继续深耕军事训练产业方向，将重点推动系列短波电台、系列超短波电台、系列无线电侦察接收机、无线电频率管理设
备相关技术与训练产品的研发。同时，公司加大产品与技术的推广力度，配合相关方完成对新技术、新产品的测试与试验
，力争在现有产品体系上，拓展新的业务版图，感谢您的关注。
4.2025年公司在军用存储控制芯片板块的进展与收入贡献情况如何？该业务的未来成长空间如何看待？
答:投资者您好，2025年，公司军用存储控制芯片板块实现营业收入60,277,571.49元；公司军用存储控制芯片依托本
土化研发、快速响应及定制化服务优势，已成为航空工业集团存储控制芯片供应商。未来，公司将立足现有产业基础与客
户优势，持续深化技术创新与产品迭代，全面推进存储控制芯片与各类系统、机载设备及装备系统的广泛适配，不断优化
产品可靠性、兼容性与场景化应用能力，积极拓展航空、航天、兵器装备等更多国产装备领域应用场景稳步提升市场覆盖
范围与产品渗透率，助力国防装备信息化自主可控，进一步巩固并提升在高端存储芯片领域的核心竞争力与行业地位，感
谢您的关注。
5.公司在高功率微波反无人机领域有独特的技术积累，这项技术在当前国家安全需求下应用前景如何？公司的技术储
备在这方面处于什么位置？
答:投资者您好，在高能微波领域，公司紧密结合当前国际战略局势与新型作战形态发展需求，坚持理论技术创新与
产业实际应用深度融合，持续强化技术成果转化能力，为相关领域建设提供坚实支撑，感谢您的关注。
6.公司研发费用在行业内具有较高强度，目前的研发方向主要聚焦哪些关键技术领域？
答:投资者您好，公司目前研发方向主要聚焦高能微波技术、超短波超视距通信电台和核生化环境构设系统关键技术
及设备等，具体请查阅公司2025年年度报告“第三节 管理层讨论与分析”之“四、主营业务分析”的研发投入部分内容
，感谢您的关注。
7.2025年末公司应收账款有一定规模，在军工行业回款周期较长的背景下，公司如何保障回款质量和现金流健康？
答:投资者您好，公司制定了合理的应收账款政策，明确划分了各单位在应收账款管理中的责任。此外，对于收款周
期较长的款项公司正积极加强催收工作，逐步降低应收账款余额，感谢您的关注
8.公司2025年度拟每10股派发现金红利0.77元（含税），未来股东回报策略的核心考量是什么？
答:投资者您好，公司实行持续、稳定的利润分配政策，重视投资者的合理投资回报并兼顾公司的实际经营情况和可
持续发展。综合考虑公司盈利稳定性、现金流状况、未来资本开支需求及行业周期等情况，努力推动实现公司长期价值增
长。
9.2025年公司盈利能力出现阶段性回落，管理层认为哪些措施有望推动盈利能力在未来逐步回升？当前经营性现金流
转正的良好势头如何延续？
答:投资者您好，公司将优化项目的实施与交付节奏，提升高毛利业务占比、控制供应链成本，并通过技术创新巩固
核心产品的定价能力，以促进盈利回升；为延续现金流良好势头，会继续加强项目全周期的现金流管理，包括强化应收账
款催收力度，并动态管控运营资金占用，感谢您的关注。
10.在实战化训练装备领域，公司的产品与同行相比有怎样的差异化优势？公司在这个细分市场中的竞争壁垒主要体
现在哪些方面？
答:投资者您好，公司立足于自主研发，经过多年研发投入，公司掌握了多源异构数据交互技术、实模耦合训练管理
融合技术、电离层宽带类噪声多维信号传输技术等多项核心技术，并将这些技术应用于多型模拟训练系统装备等多款产品
的自主研发；在核心技术产品定型、行业经验、客户资源等方面具备竞争优势，感谢您的关注。
11.在军工行业需求节奏存在季度波动的背景下，公司如何通过经营安排平滑季度间业绩波动？
答:投资者您好，面对季度业绩波动，公司将扎实做好下一年度的销售计划，加大对淡季业务的跟踪力度。同时，制
定科学、合理的资金使用计划，避免淡旺季对公司运营现金流造成的压力。此外公司将加大产品的展示、测试，让潜在客
户更加深入地了解公司产品及技术优势，拓展业务范围，感谢您的关注。
12.2025年公司经营活动现金流量净额由负转正，这是一个非常积极的变化。请问公司是如何优化现金流管理的？在
合同履约和回款方面采取了哪些措施进行改善？
答:投资者您好，2025年，公司加大应收账款催收力度，安排专人跟进应收账款回收工作、增加催收频次等，取得了
显著效果，使得本期销售回款相比2024年增加；同时根据资金情况合理安排采购付款节奏，购买商品、接受劳务支付的现
金减少，因而本期经营活动产生的现金流量净额增加。公司通过加强合同评审、安排专人跟进应收账款回收工作、增加催
收频次等措施，保障回款与现金流稳定，感谢您的关注。
13.公司在电磁环境构建、电子蓝军等领域持续深耕，这些技术能力在公司整体产品体系中的战略定位是什么？未来
在这些技术领域有何深度布局？
答:投资者您好，这些技术能力是公司的核心战略支柱，是提升公司现有军事训练装备产品实战化效能的关键支撑，
推动公司构建“训、管、考、评”一体化融合的军事训练装备体系。未来，公司将在过去技术与产品积累的基础上，继续
深耕军事训练产业方向，将重点推动系列短波电台、系列超短波电台、系列无线电侦察接收机、无线电频率管理设备相关
技术与训练产品的研发。同时，公司加大产品与技术的推广力度，配合相关方完成对新技术、新产品的测试与试验，力争
在现有产品体系上，拓展新的业务版图，感谢您的关注。
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