研报评级☆ ◇301595 太力科技 更新日期：2026-06-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-05-06
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 0 1 0 0 0 1
2月内 1 1 0 0 0 2
3月内 2 1 0 0 0 3
6月内 2 1 0 0 0 3
1年内 2 1 0 0 0 3
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 1.05│ 1.08│ 0.57│ 0.85│ 1.19│ 1.62│
│每股净资产(元) │ 4.88│ 6.05│ 8.32│ 8.77│ 9.40│ 10.28│
│净资产收益率% │ 21.44│ 17.84│ 6.82│ 9.70│ 12.48│ 16.02│
│归母净利润(百万元) │ 84.96│ 87.64│ 61.45│ 92.30│ 128.63│ 175.63│
│营业收入(百万元) │ 835.27│ 1019.62│ 1043.66│ 1186.94│ 1466.94│ 1879.63│
│营业利润(百万元) │ 98.17│ 101.70│ 71.64│ 107.66│ 149.41│ 206.10│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-05-06 增持 维持 --- 0.83 1.18 1.69 天风证券
2026-04-24 买入 维持 --- 0.83 1.19 1.59 国海证券
2026-04-05 买入 维持 --- 0.90 1.19 1.59 国海证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-05-06│太力科技(301595)持续拓展核心材料场景及客户 │天风证券 │增持
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公司发布25年年报及26年一季报
26Q1公司营收2.9亿，同增8%，归母净利0.1亿，扣非后归母净利0.13亿；利润影响因素包括股权激励摊销费用增加14
5万元，同增91.94%；公司正处B端业务战略投入期，在B端营销团队组建、市场开拓投入以及研发投入等均有较大增长，
其中研发费用同增32.6%；25年美元汇率下跌也导致汇兑损失有所增加等。
Q1公司收入结构持续优化，高增长新曲线已现雏形，经营质量稳步提升：1、外销与新兴渠道实现快速增长：亚马逊
渠道收入同增40.01%，成为海外增长核心引擎；微信视频号收入同增235.55%，战略新兴渠道快速起量，渠道布局成效凸
显。2、第二增长曲线实现高速增长：高性能安防产品收入同增133.15%，充分验证新品市场接受度，正成为公司收入增长
的核心新驱动力。3、毛利率水平稳步提升：在SKU精简背景下，综合毛利率逆势提升1.83pct，充分表明公司聚焦高附加
值产品的经营策略已见显著成效，盈利结构持续优化。
2025年营收10亿，同增2%，归母净利0.6亿，同比-30%，扣非后归母净利0.6亿，同比-34%。
2025年净利润下滑系多方面因素：一方面，电商流量红利收窄，C端获客与引流成本持续攀升，对业务毛利构成一定
压力；同时公司为加快市场布局，加大B端业务组织能力建设与全国重点城市展厅的投入；另一方面，公司在高性能防护
新兴业务上加大研发投入，2025年新增研发项目19个并引进多名高端研发人才，研发费用同增7.56%，相关新兴业务目前
仍处于投入培育期，暂未形成大规模收入贡献，存在投入期与回报期阶段性错配。
整体看，上述投入均为支撑公司未来发展战略性布局，公司当前基本面稳健，核心技术优势未发生改变，利润波动属
于科技企业成长过程中正常阶段性现象，随着新兴业务逐步突破，将为未来持续增长提供强劲动力2025年公司境内收入6.
2亿，同比-10%；境外收入4.2亿，同增29%。
公司高性能安防产品预计26Q2起逐步进入交付节点
综合客户订单节奏、项目落地进度与产能配套规划，2027年将成为公司B端业务的业绩拐点与规模化放量元年。目前
公司已完成产能布局规划，后续将结合市场拓展节奏、客户订单落地情况，灵活推进产能扩容；同时依托自研核心原材料
、供应链闭环的核心优势，保障产能释放效率与成本可控，为B端业务规模化放量、持续落地提供坚实的产能与供应链支
撑。
公司功能涂层材料、防刺割材料，可适配高端户外服饰的核心性能需求，可应用于高端户外冲锋衣、功能性防护外套
等产品场景。自研疏水涂层材料可赋予面料持久高效的防水、防污性能，同时保障面料原有透气透湿性，解决传统防水面
料“防水不透气、透气不防水”的痛点；防刺割功能材料依托纳米增强复合技术，可在轻量化基础上实现优异的防穿刺、
防切割防护效果，完美适配户外丛林穿越、山地探险、野外作业等复杂高危场景的防护需求。
调整盈利预测，维持“增持”评级
公司在研发材料上的布局，核心围绕前沿、场景、量产三大方向协同发力、闭环推进：坚持前沿导向，深度研判行业
技术发展趋势，持续加码研发资源投入，构建核心技术先发优势与专利壁垒；坚持场景导向，紧贴终端客户真实业务痛点
，推动实验室前沿技术与实际应用场景深度融合，实现产品快速迭代与落地验证；坚持量产导向，搭建标准化、工业化交
付体系，保障技术成果高效规模化转化，将技术优势变现为稳定商业价值，形成从技术研发到市场落地的闭环创新能力。
公司三年战略规划为：2026年实现价值重估与战略澄清；2027年推动新兴业务放量，形成规模化收入贡献；2028年实现技
术平台化输出，向多行业渗透，构建产业生态。
根据26Q1业绩情况，考虑当前新兴业务仍处于投入培育期，我们预计公司26-28年归母净利润分别为0.9/1.3/1.8亿元
（26-27年前值1.2/1.5亿元）。
风险提示：市场费用过度投入；新业务发展不及预期；订单落地节奏不及预期等
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2026-04-24│太力科技(301595)2026年一季报点评：经营质量稳步提升，B端业务逐步进入 │国海证券 │买入
│交付节点 │ │
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事件:
太力科技发布2026年第一季度报告，第一季度，公司实现营业收入2.91亿元，同比增长8.39%。归属于上市公司股东
的净利润1094.84万元，同比下降43.68%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1252.18万元，同比下降30.7
2%。
投资要点:
2026Q1利润相对承压，主要系公司战略性投入增加。2026Q1公司主动加大研发投入（同比+32.61%）、实施股权激励
（摊销费用同比+91.94%）及发生高校捐赠支出340万元；上述投入虽短期影响利润，但为公司技术壁垒构建、核心人才梯
队建设及企业社会信誉提升提供长期支撑。此外，汇兑损失为外部环境带来的阶段性扰动，不影响公司主业盈利能力。20
26Q1剔除汇兑损益和股份支付影响后，公司归母扣非净利润实现1,736万元，同比下降9.2%，主业经营基本面保持稳健。
收入结构持续优化，高增长新曲线已现雏形，经营质量稳步提升。1.2026Q1外销与新兴渠道实现快速增长：亚马逊渠
道收入同比增长40.01%，成为海外增长核心引擎；微信视频号收入同比增长235.55%，战略新兴渠道快速起量，渠道布局
成效凸显。2.第二增长曲线实现高速增长：高性能安防产品收入同比增长133.15%，充分验证了新品市场接受度，正成为
公司收入增长的核心新驱动力。3.毛利率水平稳步提升：在SKU精简的背景下，综合毛利率逆势提升1.83个百分点，充分
表明公司聚焦高附加值产品的经营策略已见显著成效，盈利结构持续优化。
公司高性能安防产品预计从Q2起逐步进入交付节点，订单收入将有序确认。综合客户订单节奏、项目落地进度与产能
配套规划，2027年将成为公司B端业务的业绩拐点与规模化放量元年。目前公司已完成产能布局规划，后续将结合市场拓
展节奏、客户订单落地情况，灵活推进产能扩容；同时依托自研核心原材料、供应链闭环的核心优势，保障产能释放效率
与成本可控，为B端业务规模化放量、持续落地提供坚实的产能与供应链支撑。
盈利预测和投资评级：我们预计2026-2028年营业收入为11.60/14.52/19.04亿元，归母净利润为0.90/1.29/1.72亿元
，对应PE估值为54/38/28x，公司C端业务持续发挥技术市场化验证功能，形成稳定的现金流和产品迭代数据源，B端业务
聚焦工业材料共性需求，针对B端高增长领域，开发具备“工业味精”特性的先进功能材料，维持“买入”评级。
风险提示：B端客户拓展不及预期，线下渠道拓展不及预期，产品升级不及预期，行业竞争加剧，终端消费力疲软，
线上竞争加剧，线上平台费率提升。
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2026-04-05│太力科技(301595)2025年报点评：C端聚焦核心产品领域，B端业务战略投入期│国海证券 │买入
│蓄势待发 │ │
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事件:
2026年3月31日，太力科技发布2025年年度报告。2025年，公司实现营业收入10.44亿元，同比+2.36%；实现归母净利
润0.61亿元，同比-29.89%；毛利率为55.90%，净利率为5.89%。
投资要点:
C端聚焦核心产品领域，亚马逊渠道增速亮眼。2025年，公司家居生活/安全防护/户外机应急装备实现营收8.86/1.04
/0.43亿元，毛利率为55.68%/59.16%/44.81%。公司将服务航天空间站保障所积累的技术成果和工艺路线迁移到民用消费
领域，在天猫平台，真空收纳袋产品连续多年细分市场占有率第一。分地区来看，内销/外销实现营业收入6.22/4.22亿元
，同比-10.35%/+29.37%。分渠道来看，线上/线下实现营业收入8.53/1.91亿元，同比+3.33%/-1.77%，其中，亚马逊渠道
同比+44.58%，并加快亚马逊全球各大洲市场的渗透率及市占率提升。
全力推动B端业务升级，定位战略新引擎。2025年，公司推动防刺割材料、真空封装、功能粘胶、TPE弹性体等关键材
料技术在工业客户场景成功落地，打通了面向B端工业客户的标准化合作路径。2025年，工业客户同比增长20.74%，各类
材料技术已与多个产业头部客户进入深度对接与合作落地阶段。相关新兴业务目前仍处于投入培育期，暂未形成大规模收
入贡献，B端业务作为战略增长引擎，依托纳米新材料技术积累，逐步进入安防、机器人防护、新能源等高成长性领域。
构建全方位、多层次的硬核研发体系，具备日趋成熟的技术底座。公司在高性能防护新兴业务上加大研发投入，2025
年新增研发项目19个并引进多名高端研发人才，研发费用同比增长7.56%。截至2025年末，公司研发团队157人，硕博人数
同比增长81.82%，研发团队学历结构持续优化；截至2025年期末，全球累计授权专利985项，其中发明专利49项，全球在
审专利数135项，其中发明专利49项，在审材料类发明专利占比同比提升78.37%，科研平台建设上，公司设立集团研发中
心，下设安防技术研究院、功能涂层材料研究院、纺织材料研究院等11个专业研究院，全面涵盖31个研发领域，拥有7200
多平方米专业研发场地，配套CNAS认可实验室及专业弹道实验室。
盈利预测和投资评级：我们预计2026-2028年营业收入为11.60/14.52/19.04亿元，归母净利润为0.97/1.29/1.72亿元
，对应PE估值为58/44/33x，公司C端业务持续发挥技术市场化验证功能，形成稳定的现金流和产品迭代数据源，B端业务
聚焦工业材料共性需求，针对B端高增长领域，开发具备“工业味精”特性的先进功能材料，维持“买入”评级。
风险提示：B端客户拓展不及预期，线下渠道拓展不及预期，产品升级不及预期，行业竞争加剧，终端消费力疲软，
线上竞争加剧，线上平台费率提升。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：2家
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2026-06-02│太力科技(301595)2026年6月2日投资者关系活动主要内容
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一、调研参观
参观公司实验室、产品展厅、选品中心。
二、公司基本情况介绍
三、问答环节
Q1：公司股权激励是如何从早期持股平台逐步发展到现在激励更多新员工的？激励的主要目的是什么？
答：公司早期通过持股平台实现核心团队持股，随着业务快速发展，持续推进常态化、多层次股权激励，不断扩大激
励覆盖面，吸纳更多新入职核心骨干与关键岗位员工参与，进一步绑定核心人才。激励计划严格按照监管要求履行审议及
披露程序，解锁条件与公司经营业绩、个人绩效考核紧密挂钩，旨在建立长期利益共享机制，促进公司长远发展与业绩目
标持续达成。
Q2：公司后续在并购及再融资方面有何规划方向？
答：公司未来将围绕高性能纳米材料主业，以产业协同、技术补强、场景拓展为核心方向，统筹推进并购整合与资本
运作。一方面，持续关注产业链上下游具备技术、客户或渠道协同的优质标的，通过外延并购完善业务布局、提升综合竞
争力；另一方面，将结合公司研发投入、产能建设、并购资金安排及整体发展战略，合理规划再融资安排，为公司长期快
速发展提供稳定的资金支撑。
Q3：公司核心竞争力体现在哪些方面？行业对标公司有哪些？
答：公司核心竞争力主要体现在：一是在高性能纳米材料领域拥有持续研发能力与自主核心技术，形成了较强的技术
壁垒；二是具备从基础材料研发到终端产品落地的一体化能力，应用场景覆盖广阔；三是核心团队稳定、激励机制完善，
为技术创新与市场拓展提供有力保障；四是兼具材料研发实力与终端品牌运营能力，能够实现技术价值与品牌价值同步提
升。
从行业对标来看，目前国内高性能纳米材料赛道中，多数企业专注于基础材料研发或单一应用领域，同时布局基础材
料与C端终端产品的公司较为稀缺，公司在业务模式上具备独特性与先发优势。未来公司将继续深耕赛道，一方面通过C端
产品持续打造自主品牌影响力，另一方面以核心基础材料技术赋能更多下游应用场景，立志成为国内高性能纳米材料领域
的行业标杆。
Q4：公司如何平衡研发与市场投入、以及投入与产出的关系？
答：公司坚持以战略为导向、以经营效益为底线，合理统筹投入与产出。当前重点投入集中在核心技术研发及B端工
业客户拓展落地，投入方向与主业发展高度匹配，研发与市场投入均围绕B端客户规模化落地展开。
现阶段处于产业布局关键期，战略性投入相对集中，公司已建立严格的投入产出评估机制，对各类投入实行全周期效
益跟踪与动态调整。长期来看，当前投入旨在夯实技术壁垒、拓展优质客户，最终实现更可持续、更高质量的经营产出，
支撑公司长期发展。
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参与调研机构：3家
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2026-05-26│太力科技(301595)2026年5月26日投资者关系活动主要内容
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一、调研参观
参观公司实验室、产品展厅、选品中心。
二、公司基本情况介绍
三、问答环节
Q1：公司纳米材料技术应用领域广泛，目前最看好的应用领域有哪些？
答：公司研发的纳米流体材料性能突出，可广泛应用于民用、工业及特殊行业等领域，市场空间广阔。其中在民用领
域已形成较为成熟的应用场景，尤其在手部防护、出行防护、日常防护用品等方面具备显著优势，未来随着安全防护需求
提升，相关业务具备持续拓展潜力。
Q2：公司在材料领域的核心技术壁垒？
答：公司在材料领域已构建起多维度、难以复制的核心技术壁垒。一方面，公司多项材料技术可实现协同叠加，形成
一体化技术优势；另一方面，公司通过系统性布局形成专利群，构筑了坚实的知识产权壁垒。同时，公司坚持持续性研发
投入，在研发设备配置、专业研发团队建设及高效创新研发机制等方面持续深耕，不断巩固并提升核心竞争力，为技术迭
代与产品升级提供有力保障。
Q3：公司如何保持可持续创新能力？
答：公司可持续的研发创新能力，主要源于前沿、场景、量产三大方向的协同发力：坚持前沿导向，深度洞察行业技
术趋势，持续加大研发投入，构建核心技术先发优势与专利壁垒；坚持场景导向，紧贴客户真实业务痛点，推动实验室技
术与应用场景深度融合，实现产品快速迭代与落地验证；坚持量产导向，建立标准化工业化交付体系，保障技术成果规模
化转化，持续将技术优势变现为商业价值，形成从技术研发到市场落地的闭环创新能力。
Q4：公司防刺割产品与市面上其他防刺割产品的差异性？
答：公司防刺割产品核心差异在于自主研发的智能纳米流体材料。该材料常态下柔软可穿戴、舒适轻便，遭遇锐器穿
刺、高速冲击等外力时，可在毫秒级瞬间由软变硬形成高强度防护层，呈现“遇强则强”的特性，在防护效率与穿戴体验
上显著优于传统硬质、厚重的防护产品。同时公司已实现从核心材料、基材到终端成品的全链条自主研发生产，在柔性、
轻量化、综合防护性能及成本可控性上具备明显竞争优势，可更好满足军警、特种防护及高端民用场景的差异化需求。
Q5：公司今年传统业务的增长情况如何？
答：公司传统业务作为稳定的现金流来源和业绩基本盘，整体经营稳健。目前国内外线上销售渠道均保持良好增长态
势，其中亚马逊等跨境电商渠道表现尤为突出。产品层面，公司依托持续的研发创新能力，不断打造差异化、高竞争力的
产品，进一步提升市场份额与盈利能力，为传统业务持续增长提供有力支撑。
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参与调研机构：24家
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2026-04-25│太力科技(301595)2026年4月25日投资者关系活动主要内容
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2026年4月25日，公司通过进门财经平台以电话和网络方式召开2025年年度报告及2026年第一季度报告业绩交流会。
本次业绩说明会的主要内容、交流问题及相关回复如下：
一、2026年第一季度报告情况简介
1、核心财务数据：
报告期内，实现营业收入2.91亿元，同比增长8.39%；归母净利润1,094.84万元，同比下降43.68%；归母扣非后净利
润1,252.18万元，同比下降30.72%；剔除汇兑损益和股份支付影响后，归母扣非净利润实现1,736万元，同比下降9.20%。
2、业务板块收入拆分
（1）高性能防护：3,621.55万元，同比增长50%，占总体营收的 12%；
（2）健康家居生活：2.45亿元，同比增长7%，占总体营收的84%；（3）户外及应急装备：734.88万元，同比下降48%
，占总体营收的 3%。
3、利润影响因素
报告期内主要利润影响因素包括公司推出针对新引进高端人才与核心业务骨干的股权激励计划，导致股权激励摊销费
用增加145万元，同比上升91.94%；公司正处于B端业务战略投入期，在B端营销团队组建、市场开拓投入以及研发投入等
均有较大增长，其中研发费用同比上升32.61%；报告期内美元汇率下跌也导致汇兑损失有所增加等。
除上述变动影响因素外，本报告期为加强校企长期战略合作
与人才培育力度，增加了暨南大学、华南理工大学等捐赠。
4、经营亮点
（1）外销与新兴渠道爆发：亚马逊渠道收入同比增长
40%，成为海外增长核心引擎；微信视频号收入同比增长200%以上，战略新兴渠道快速起量；
（2）第二曲线高增：高性能安防产品收入同比增长130%以上，验证了新品市场接受度，正成为收入增长的新驱动力
；
（3）毛利率提升：在SKU精简的背景下，毛利率逆势提升1.83个百分点，表明公司聚焦高附加值产品的策略已见成效
。
二、问题交流环节
Q1：纳米流体材料在安防领域的商业化进度如何？2026年安防布料及成品的目标收入规模及客户结构是怎样的？
答：公司纳米流体材料已完成实验室—中试—量产闭环，目前处于优化迭代阶段，2025年起进入B端验证与小批量供
货，已形成“NFP处理液—防护基材—终端产品”全链条供应能力。
商业化节奏上，2026年为安防业务验证与放量前夜，Q2起相关订单逐步交付，2027年为B端业绩放量元年。2026年安
防全业务线（含NFP处理液、面料、成品）目标收入过亿元，以B端面料销售为主、C端民用防护成品快速起量；核心客户
涵盖安防集团、头部户外品牌面料商、工业防护企业及海外民用防护品牌。
Q2：2026年各季度经营趋势如何？公司提到“一季度增长较慢，二季度及以后逐季改善”，具体原因是什么？影响Q1
的因素是季节性、费用前置还是客户验证周期？
答：Q1业绩增长相对平缓，主要受费用前置与B端客户验证周期双重因素影响：一是高校公益捐赠、B端市场前期开拓
等相关费用集中在一季度确认，对短期利润形成一定影响；二是纳米流体材料、疏水涂层材料等新产品，面向汽车面漆、
机器人防护等B端客户的验证流程较长，订单收入确认有所滞后。
Q2及后续经营持续改善，主要得益于三大核心驱动：首先，随着B端客户验证完成，相关订单逐步落地交付，高附加
值业务收入占比持续提升，带动公司整体盈利能力增强；其次，亚马逊、微信视频号等优势渠道保持高速增长，为业绩提
供有力支撑；最后，公司持续推进SKU精简策略，聚焦高附加值产品，高性能安防等毛利新品销售占比不断提升，进一步
优化经营业绩。
Q3：传统业务国内国外线上线下具体成长策略及驱动因素？
答：公司传统业务（家居收纳、垂直壁挂等）采取国内线上稳增长、海外线上线下全面发力的发展策略，具体如下：
国内线上：稳固天猫、京东平台收纳赛道龙头地位，持续精简SKU，聚焦高毛利爆款产品，提升转化与复购；同时大
力布局微信视频号等内容电商渠道，实现渠道快速增量（Q1视频号收入同比增长200%以上）。
海外线上：以亚马逊为核心增长引擎（Q1收入同比增长
40%），一方面依托传统家居产品稳步扩张，提升市场占有率与品牌排名；另一方面重点推广安防、户外等高附加值
新品，同步拓展欧美、日韩、东南亚区域站点，积极布局TikTok等新兴内容电商渠道，拓宽海外增长空间。
传统业务核心驱动因素为：产品结构持续向高毛利升级、渠道结构不断优化（线上及海外业务占比提升）、供应链运
营效率稳步提高，三大因素共同推动传统业务稳健发展。
Q4：股权激励计划要求2026年新兴业务收入不低于2.1亿元，请问这2.1亿元目标在各产品线之间的具体拆分是怎样的
？目前在手订单或框架协议对该目标的覆盖率达到了多少？
答：公司2026年新兴业务2.1亿元收入目标，主要涵盖安全防护、户外装备、柔性连接（功能粘胶）、生物保鲜及其
他先进功能材料。
结构上以安全防护为核心，其中安全防护（NFP处理液+安防面料+成品）收入目标过亿元，占比最高；户外装备、柔
性连接（功能粘胶）等为重要补充。目前安防相关业务预计从二季度起逐步进入交付节点，将有力支撑全年新兴业务目标
的实现。
Q5：2026年跨境业务的收入增长指引是多少？相关的营销和本地化运营投入预计将如何影响其净利率水平？
答：公司2026年跨境业务收入将继续保持高速增长，亚马逊平台依旧是跨境业务核心增长引擎。
在营销及本地化运营投入方面，2026年公司将持续加大
TikTok等内容电商、海外社交媒体的布局与投入，通过内容种草高效带动跨境业务转化，打通内容与货架电商的协同
增长链路。同时，相关投入将精准聚焦高转化站点与高毛利新品，虽短期会有一定资源投入，但随着业务规模效应逐步显
现、产品结构持续优化，跨境业务净利率将呈现逐步改善态势，整体盈利质量稳步提升。
Q6：Q1毛利率同比提升的主要原因，能否分产品或分渠道拆分收入和毛利率情况，并对后续几个季度毛利率趋势做展
望？
答：公司Q1毛利率为56.24%，同比提升1.83个百分点，主要得益于产品结构优化、SKU精简以及高毛利新品占比提升
。
从产品结构看：高性能防护占收入12%、健康家居生活占84%、户外及应急装备占3%；
毛利率排序为：高性能防护＞健康家居生活＞户外及应急装备。
从渠道结构看：国内线上占57%、国内线下占6%、国外线上占29%、国外线下占8%；
毛利率排序为：国外线上＞国内线上＞国内线下＞国外线下。
展望后续季度：随着安防等高毛利新品占比持续提升、SKU精简成效进一步体现、规模效应逐步释放、高毛利B端材料
收入占比提高，公司毛利率有望保持稳中有升的趋势。
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参与调研机构：3家
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2026-04-23│太力科技(301595)2026年4月23日投资者关系活动主要内容
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一、调研参观
参观公司实验室、产品展厅、选品中心。
二、公司基本情况介绍
三、问答环节
Q1：公司一季度利润下滑的原因？
答：公司一季度利润承压，主要系公司战略性投入增加：主动加大研发投入（同比+32.61%）、实施股权激励（摊销
费用同比+91.94%）及发生高校捐赠支出340万元；上述投入虽短期影响利润，但为公司技术壁垒构建、核心人才梯队建设
及企业社会信誉提升提供长期支撑。此外，汇兑损失为外部环境带来的阶段性扰动，不影响公司主业盈利能力。剔除汇兑
损益和股份支付影响后，公司归母扣非净利润实现1,736万元，同比下降9.2%，主业经营基本面保持稳健。
Q2：公司一季度的经营亮点？
答：一季度公司收入结构持续优化，高增长新曲线已现雏形，经营质量稳步提升，具体亮点如下：
1.外销与新兴渠道实现爆发式增长：亚马逊渠道收入同比增长40.01%，成为海外增长核心引擎；微信视频号收入同比
增长235.55%，战略新兴渠道快速起量，渠道布局成效凸显。
2.第二增长曲线实现高速增长：高性能安防产品收入同比增长133.15%，充分验证了新品市场接受度，正成为公司收
入增长的核心新驱动力。
3.毛利率水平稳步提升：在SKU精简的背景下，综合毛利率逆势提升1.83个百分点，充分表明公司聚焦高附加值产品
的经营策略已见显著成效，盈利结构持续优化。
Q3：公司目前比较清晰、可落地的B端客户，预计在何时实现业绩放量？
答：公司高性能安防产品预计从Q2起逐步进入交付节点，订单收入将有序确认；综合客户订单节奏、项目落地进度与
产能配套规划，2027年将成为公司B端业务的业绩拐点与规模化放量元年。目前公司已完成产能布局规划，后续将结合市
场拓展节奏、客户订单落地情况，灵活推进产能扩容；同时依托自研核心原材料、供应链闭环的核心优势，保障产能释放
效率与成本可控，为B端业务规模化放量、持续落地提供坚实的产能与供应链支撑。
Q4：公司纳米材料在户外服饰领域有哪些应用？
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