研报评级☆ ◇301600 慧翰股份 更新日期：2026-03-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-11-04
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 2 0 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
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│每股收益(元) │ 1.63│ 2.43│ 2.50│ 1.90│ 5.15│ 10.39│
│每股净资产(元) │ 6.98│ 9.40│ 18.49│ 12.70│ 12.70│ 12.70│
│净资产收益率% │ 23.33│ 25.79│ 13.53│ 14.90│ 40.40│ 81.50│
│归母净利润(百万元) │ 85.63│ 127.58│ 175.47│ 199.00│ 539.00│ 1086.00│
│营业收入(百万元) │ 580.08│ 813.14│ 1021.97│ 1219.00│ 3593.00│ 7328.00│
│营业利润(百万元) │ 95.53│ 143.37│ 197.83│ 223.00│ 605.00│ 1220.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
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2025-11-04 买入 首次 --- 1.90 5.15 10.39 中银证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2025-11-04│慧翰股份(301600)车载eCall迎国标强装机遇，能源管理业务前景广阔 │中银证券 │买入
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公司是国内车载通信终端重要供应商，未来两年具有两大发展驱动力：一是eCall终端将于2027年7月强制安装，预计
至少带动约160亿元新增市场；二是电池龙头未来有望延伸到电池全生命周期管理，公司深度配合，前景较好。两大驱动
力之下，我们预测公司2027年营收较2024年增长约7倍，归母净利润增长超5倍。首次覆盖，给予买入评级。
支撑评级的要点
公司是国内全栈自研的车载通信终端供应商，在eCall和TBOX等产品具备领先优势。慧翰股份国内车载通信终端重要
供应商，公司车联网TBOX、eCall终端具备领先的市场地位。截至2024年8月，公司客户覆盖主要的国内自主品牌企业，包
括上汽集团、奇瑞汽车、吉利汽车、长城汽车、广汽集团、比亚迪、长安汽车、宁德时代等。公司产业背景深厚，宁德时
代、上汽集团均是间接股东。技术方面，公司具备从硬件设计、协议层/中间层/应用层软件开发、云平台到方案集成的全
栈自研能力，可实现性能与成本的优势。过去4年公司营收和归母净利润持续较快增长。
重大机遇一：eCall国标将于2027年7月实施，有望类比ETC抢装潮的机遇，慧翰优势较大，增量弹性可期。eCall终端
是继安全带和安全气囊之后重要的汽车被动安全系统单元，我国eCall国标已正式发布，规定2027年7月1日起，新销售汽
车需强制搭载eCall终端。eCall强制安装与2019年ETC抢装潮类似，都是政策目标驱动的商业机遇，后者曾带动相关股票
在2019年内涨幅最高超过600%。我们预计慧翰股份有望充分受益eCall国标机遇。根据观研天下预测，国内eCall强制标准
实施将带动约160亿元增量市场空间。慧翰股份eCall进度国内最快、且具备客户关系与量产经验的优势，有望获得较高市
场份额。考虑到汽车新车型研发定点需要至少一年时间，我们预计2026年中即可见到公司批量eCall订单。
重大机遇二：电池龙头升级电池管理系统，公司深度配合提供通信模组，未来业务潜力较大。宁德时代等电池龙头推
出换电业务，预计投入超百亿。宁德时代宣布未来所有电池技术支持换电车型，长期换电站数量有望达到3万座。换电模
式对各参与方均有好处，对消费者更便利、对电网更友好、可让车企更快迭代车型，同时助力电池厂商业模式变化的探索
：让电池厂从“卖产品”走向“卖服务”、并且能够实现电池全生命周期管理，我们认为该模式未来前景好。公司的“能
源管理方案”已初步量产，配合头部能源企业供应链在换电、超充系统量产，并向物流车、工程机械、储能设备、电动船
舶等场景渗透；未来有望进一步向能源数字交易等服务市场转型，空间较大。
估值
我们预计公司2025-2027年实现归母净利润1.99/5.39/10.86亿元，实现每股收益1.90/5.15/10.39元，对应市盈率62.
1/22.9/11.4倍。首次覆盖，给予买入评级。
评级面临的主要风险
市场竞争加剧风险。主要客户集中度较高风险。产品研发进度不及预期的风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：2家
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2026-03-05│慧翰股份(301600)2026年3月5日投资者关系活动主要内容
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1、国标 AECS 将于 2027 年实施，请问公司目前做了哪些准备？
答：目前各家车企均密切关注和做好 AECS 落地实施准备工作，最迟于 2027 年 7月起，在中国销售的乘用车必须安
装符合 AECS 标准的 eCall 方可交付使用。
面对 AECS 的实施，公司已提前做好多方面准备：一方面，公司的 eCall 产品在海外早已实现大规模量产，经过多
轮技术迭代与市场验证，积累了丰富的项目落地经验及周边技术适配能力，与车企保持长期稳定的合作关系；公司的车载
紧急呼叫系统 2025 年 9月已在中汽研汽车检验中心（天津）通过国标 AECS 测试，成为全球首家通过该认证测试的企业
。后续公司将与各大车企保持密切沟通协作，及时响应车企的需求，确保产品与客户车型的深度适配。
另一方面，公司已从自有柔性生产线与合格外协体系两方面 完成产能储备——自有产线持续推进扩产改造与技术升
级，进一步提升核心生产环节的效率与规模化供应能力；同时借助成熟的外协供应商管理体系，能够快速调度产能以匹配
市场需求。未来公司可根据市场需求变化，实现产能的快速释放与灵活调整，充分满足 AECS 实施带来的市场需求。
2、请问 eCall 紧急呼叫系统具体是如何工作的？
答：eCall 紧急呼叫系统是一个由车载 eCall 终端、移动通讯网络和 PSAP 呼叫中心组成的系统，主要用于道路生
命救援，是继安全带、安全气囊之后又一重要汽车安全部件，可以有效提升交通事故救援及时性，降低事故伤亡率。它属
于车规级产品，在车辆遇到激烈碰撞之后仍然可以正常工作。即使 eCall 系统因事故而发生故障，一旦检测到满足自动
触发条件，eCall 系统也会最大限度的尝试呼出紧急通话，上报最小数据信息并建立双向语音通话。
eCall 系统的触发方式包括自动触发和手动触发，手动触发可以通过车内 eCall 按钮或语音呼叫等来启动，自动触
发则是通过车内传感器如加速度传感器、安全气囊传感器等检测剧烈碰撞或翻车，安全气囊弹出或车辆状态异常时自动启
动，系统结合全球定位系统（GPS 或北斗），能够准确获取车辆坐标位置、车辆识别码（VIN）、碰撞方向和力度、乘客
数量等数据，并将上述信息传输给就近区域的紧急救援中心报送事故的相关信息，以开展救援活动。
3、公司在 eCall 领域有什么独特优势吗？
答：eCall 紧急呼叫系统的技术门槛不仅体现在功能上，还体现在可靠性上。AECS 涉及人生命安全，AECS 终端需要
通过碰撞测试、紧急呼叫触发测试、数据协议标准测试、兼容测试、音频测试和定位服务等认证要求，同时还要全方面的
考虑产品技术的可靠性、稳定性，确保设备在极端恶劣环境情况下能正常运行呼叫传输功能。公司的产品和技术方案在研
发时就考虑到了系统简洁可靠、适应恶劣环境、能对产品本身和外部连接部件的可靠性进行自检等高于标准的技术要求。
公司是国内 eCall 领域最早布局的企业。2019 年，公司eCall 终端就斩获国内首张欧盟 eCall 认证证书，同时成
为全球首批通过联合国欧洲经济委员会 UN-R144 标准认证的企业；2025年1月6日，公司再度率先取得欧盟新一代NG-eCal
l认证，跻身全球首批获此资质的企业行列。另外，公司是国内最早英国、阿联酋、沙特等多个国家和地区测试认证资质
的企业，相关产品已实现大规模量产并远销海外；历经多轮技术迭代与市场验证，公司不仅积累了丰富的项目落地经验，
更形成了成熟的周边技术适配能力，构筑起 eCall 产品的独特竞争优势。
国内市场方面，公司深度参与行业标准体系构建，作为国标 AECS 的起草单位之一，工程师团队全程参与标准文本编
制与技术规范制定工作。2025 年 9 月 30 日，公司车载紧急呼叫系统于中汽研汽车检验中心（天津）顺利通过国标 AEC
S测试，成为全球首家通过该认证测试的企业。至此，公司车载终端已实现对全球所有紧急呼叫系统的全面兼容。
4、关注到公司的数字化能源管理解决方案，请问它具体能实现什么样的功能？宁德时代作为公司的股东，在换电领
域的合作情况？
答：公司的数字化能源管理解决方案布局多年，目前已步入全新发展阶段。该方案依托“端、云”一体化技术，在端
侧赋予每块电池信息化能力，搭配定制化高性能云数据中心平台，实现电池全生命周期的可追溯、可调控、可优化。凭借
这一数字化能力，方案可有效支撑车电分离管理、电池租赁共享、充储换电站数字化运营、V2G 双向能源互动及能源数字
交易等换电生态核心场景，也为公司与合作伙伴切入能源交易等高附加值领域筑牢基础。公司自 2018 年起与宁德时代建
立合作关系，为宁德时代提供数字化能源管理解决方案，其与电池包的 BMS 进行配套，对电池包的日常数据进行了采集
和维护，并提供 OTA 软件升级等附加功能。宁德时代看好公司的技术与发展潜力，于 2022 年通过其产业基金晨道投资
对公司进行了股权投资。公司与宁德时代始终保持着良好、稳定的合作关系。从换电场景落地来看，结合行业共识，换电
车型的车端和电池端均需配套公司相关产品，叠加换电站备用电池及站端的配置需求，公司产品整体将按照车辆数量 2.2
-2.5 倍进行配置，而储能、超充及配套服务市场的数字化管理需求更为庞大，各类设备、每块电池均需配套相应的数字
化能源管理硬件与平台支撑，公司该解决方案可充分匹配上述全场景需求。
目前，该解决方案已深度切入汽车动力电池、换电系统、电网储能系统等核心领域，并持续向电动船舶等新兴场景延
伸，正推动公司在能源领域加速形成核心竞争力，为中长期业绩增长注入全新动能；核心客户主要包括宁德时代、亿纬锂
能等头部电池厂商。
5、除了在车联网、电池管理市场，公司产品还可拓展哪些应用场景？
答：公司自成立起持续深耕智能物联领域，致力于实现万物互联，需要使用联网功能的应用场景均为公司产品可拓展
的方向。
在车联网领域，公司核心技术与产品已实现大规模交付，5G TBOX 产品开始放量且拓展应用至无人物流车场景；作为
全球首家通过国标 AECS 认证测试的企业，未来将持续为国内外整车厂提供技术与产品支持，缩短其认证周期，携手对标
中国汽车安全新高度；同时，公司顺利通过德国 VDA6.3 认证，质量管理、技术合规及运营标准化达到到国际先进水平，
为业务拓展筑牢合规根基。新一代 5G-V2X 车联网智能终端规模化应用，显著提升产品单车价值，进一步打开车路协同多
元应用场景；
智慧能源领域，公司研发的端云协同驱动的“数字化能源管理解决方案”已规模化落地，覆盖全品类电池与能源设备
，超充、换电等核心场景实现量产；
除了上述领域外，公司将通信及汽车领域核心技术拆解复用，拓展工业物联网、机器人、商业航天等多元场景，依托
成熟制造体系助力高端产业降本增效，并借助资本市场深化产业布局，实现多领域技术与业务协同。
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参与调研机构：1家
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2026-01-23│慧翰股份(301600)2026年1月23日投资者关系活动主要内容
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1、请问 eCall 紧急呼叫系统的技术门槛在哪里？
答：eCall 紧急呼叫系统的技术门槛不仅体现在功能上，还体现在可靠性上。AECS 涉及人生命安全，AECS 终端需要
通过碰撞测试、紧急呼叫触发测试、数据协议标准测试、兼容测试、音频测试和定位服务等认证要求，同时还要全方面的
考虑产品技术的可靠性、稳定性，确保设备在极端恶劣环境情况下能正常运行呼叫传输功能。公司的产品和技术方案在研
发时就考虑到了系统简洁可靠、适应恶劣环境、能对产品本身和外部连接部件的可靠性进行自检等高于标准的技术要求，
并在业内形成了产品的竞争优势。
2、公司在 eCall 方面有先发优势吗？
答：公司是国内 eCall 领域最早布局的企业。早在 2013 年欧盟启动 eCall 系统相关研究阶段，公司便精准洞察到
该系统在缩短交通事故救援时效、降低事故死亡率、保障生命安全方面的核心价值与广阔市场潜力，并随即快速切入该领
域，在欧盟 eCall 系统法规制定初期便积极参与一致性测试工作，率先构筑起技术先发优势。
2019 年，公司 eCall 终端斩获国内首张欧盟 eCall 认证证书，同时成为全球首批通过联合国欧洲经济委员会UN-R1
44 标准认证的企业；2025 年 1月 6日，公司再度率先取得欧盟新一代 NG-eCall 认证，跻身全球首批获此资质的企业行
列。
国内市场方面，公司深度参与行业标准体系构建，作为国标 AECS 的起草单位之一，工程师团队全程参与标准文本编
制与技术规范制定工作。2025 年 9 月 30 日，公司车载紧急呼叫系统于中汽研汽车检验中心（天津）顺利通过国标 AEC
S测试，成为全球首家通过该认证测试的企业。至此，公司车载终端已实现对全球所有紧急呼叫系统的全面兼容。
公司是国内最早取得欧盟 eCall 认证及英国、阿联酋、沙特等多个国家和地区测试认证资质的企业，相关产品已实
现大规模量产并远销海外；历经多轮技术迭代与市场验证，公司不仅积累了丰富的项目落地经验，更形成了成熟的周边技
术适配能力，构筑起 eCall 产品的独特竞争优势。
3、欧盟于今年开始强制实施新一代 NG-eCall 认证，会对于公司的 eCall 产品出口产生什么影响？
答：公司于 2025 年 1月 6日通过了欧盟新一代 NG-eCall 认证，是全球首批获得该认证的企业。该认证是传统 eCa
ll 认证的升级版本，围绕车载紧急呼叫系统的技术标准、数据传输能力及网络兼容性完成全面迭代优化：传统 eCall 认
证基于 2G/3G 蜂窝网络，依赖语音通道实现基础呼叫功能；NG-eCall 认证则升级为 4G/5G+IMS 技术架构，摆脱单一语
音通道限制，支持语音与数据的并发传输，在大幅提升数据传输速率、拓展数据容量的同时，也推动产品的价值提升。更
高的传输效率可支持更多维度的应急数据实时上传，进一步强化紧急救援的精准性与及时性。
4、关注到公司的数字化能源管理解决方案，请问他在换电领域是如何应用的？
答：公司的数字化能源管理解决方案布局多年，目前已步入全新发展阶段。该方案依托“端、云”一体化技术，在端
侧赋予每块电池信息化能力，搭配定制化高性能云数据中心平台，实现电池全生命周期的可追溯、可调控、可优化。凭借
这一数字化能力，方案可有效支撑车电分离管理、电池租赁共享、充储换电站数字化运营、V2G 双向能源互动及能源数字
交易等换电生态核心场景，也为公司与合作伙伴切入能源交易等高附加值领域筑牢基础。
从换电场景落地来看，结合行业共识，换电车型的车端和电池端均需配套公司相关产品，叠加换电站备用电池及站端
的配置需求，公司产品整体将按照车辆数量 2.2-2.5 倍进行配置，而储能、超充及配套服务市场的数字化管理需求更为
庞大，各类设备、每块电池均需配套相应的数字化能源管理硬件与平台支撑，公司该解决方案可充分匹配上述全场景需求
。
目前，该解决方案已深度切入汽车动力电池、换电系统、电网储能系统等核心领域，并持续向电动船舶等新兴场景延
伸，正推动公司在能源领域加速形成核心竞争力，为中长期业绩增长注入全新动能；核心客户主要包括宁德时代、亿纬锂
能等头部电池厂商。
5、能问公司除了目前的汽车及能源领域，是否考虑进入更多的领域，开拓更多业务方向？
答：公司在通信与汽车领域积淀多年，车规级产品的研发设计与生产制造体系已臻成熟。现阶段公司正将在该领域积
累的核心技术与车规级制造经验拆解复用，沿高、低双维度场景进行技术与能力扩散：向上积极探索机器人、商业航天等
高端领域，依托成熟的车规级制造及体系能力助力其降本增效；向下落地工业物联网等中低端多元场景，赋能这类产业实
现智能网联升级，以此挖掘新的业绩增长空间。
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参与调研机构：4家
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2026-01-14│慧翰股份(301600)2026年1月14日投资者关系活动主要内容
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1、请问公司去年 1月份通过了欧盟新一代 NG-eCall 认证，请问该认证和原来的 eCall 认证有什么区别？与国标的
AECS 相比要求会更高吗？
答：公司是全球首批获得欧盟 NG eCall 认证的企业。该认证是传统 eCall 认证的升级版本，围绕车载紧急呼叫系
统的技术标准、数据传输能力及网络兼容性完成全面迭代优化：传统 eCall 认证基于 2G/3G 蜂窝网络，依赖语音通道实
现基础呼叫功能；NG-eCall 认证则升级为 4G/5G+IMS 技术架构，摆脱单一语音通道限制，支持语音与数据的并发传输，
在大幅提升数据传输速率、拓展数据容量的同时，也推动产品的价值提升。更高的传输效率可支持更多维度的应急数据实
时上传，进一步强化紧急救援的精准性与及时性。
国标 AECS 的通信网络同样支持 4G/5G 通信网络，但在定位系统上是集成了我国自主的北斗卫星导航系统，数据传
输和语音通道上也有所不同。总体上来说，国标 AECS 在技术标准层面相比欧盟 NG-eCall 更为严苛。
2、请问公司目前国标 AECS 的认证进度怎么样？
答：2025 年 9 月 30 日，公司的车载紧急呼叫系统，在中汽研汽车检验中心（天津）通过国标 AECS 测试，成为全
球首家通过该认证测试的企业。
3、请问现在国内 eCall 产品的渗透率如何？
答：在国标 AECS 正式出台之前，国内车型所搭载类似系统，多是车企依据自身理解与需求自行定义的产品或服务，
缺乏统一规范。而随着国标 AECS 的发布，汽车市场将迎来重要转变。原有自行定义的此类系统势必要逐步向国标靠拢，
最终需要搭载符合国标的 AECS 系统。最终渗透率会达到 100%。
4、请问公司目前在海外市场的扩展情况如何？未来有什么战略规划？
答：公司正推进从“上车出海”到“出海上车”的国际化战略升级，2025 年已通过全球汽车工业领域高标准的德国V
DA6.3 认证，这标志着公司在质量管理体系、技术合规性及运营流程标准化方面的能力获得权威认可，为后续深化与全球
车企合作、提升海外收入占比奠定坚实基础。
在市场拓展层面，公司已积极推进全球化布局，成功切入欧洲、日韩等主流国际市场，与沃尔沃、马自达、双龙等国
际车企建立合作关系。未来，公司将依托认证资质与现有合作基础，持续深化海外市场渗透，加速“出海上车”战略落地
，进一步提升全球市场份额。
5、能介绍一下公司的数字化能源管理解决方案吗？
答：公司的数字化能源管理解决方案在前几年就开始布局，目前已逐步放量。该方案通过“端、云”一体化技术，在
端侧为每块电池赋能信息化能力，结合云数据中心平台，实现电池全生命周期的可追溯、可调控、可优化。这种数字化能
力，能有效支撑车电分离后的管理、电池租赁共享、充储换电站数字化运营、V2G 双向能源互动及能源数字交易等换电生
态场景，为合作伙伴与公司切入能源交易等领域奠定基础。
公司的解决方案已深度切入汽车动力电池、换电系统、电网储能系统等核心场景，并持续向电动船舶等新兴领域延伸
。该方案正推动公司在能源领域加速形成竞争力，赋能公司发展。
6、请问目前车企对于国标 AECS 的反应如何？公司对于未来 AECS 实施做了哪些准备？
答：目前各家车企均密切关注 AECS 落地实施情况，2027 年 7月 1日，在中国销售的乘用车必装符合 AECS 标准的
eCall。
面对 AECS 的实施，公司已提前做好多方面准备：一方面，公司的 eCall 产品在海外早已实现大规模量产，经过多
轮技术迭代与市场验证，积累了丰富的项目落地经验及周边技术适配能力，与车企保持长期稳定的合作关系；对于国标 A
ECS，公司将与各大车企保持密切沟通协作，及时响应车企的需求，确保产品与客户车型的深度适配。
另一方面，已从自有柔性生产线与合格外协体系两方面完成产能储备——自有产线持续推进扩产改造与技术升级，进
一步提升核心生产环节的效率与规模化供应能力；同时借助成熟的外协供应商管理体系，能够快速调度产能以匹配市场需
求。未来公司可根据市场需求变化，实现产能的快速释放与灵活调整，充分满足 AECS 实施带来的市场需求。
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参与调研机构：5家
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2026-01-13│慧翰股份(301600)2026年1月13日投资者关系活动主要内容
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1、请问 eCall 紧急呼叫系统在出现事故时是如何触发的，工作流程是怎样的？
答：eCall 紧急呼叫系统是一个由车载 eCall 终端、移动通讯网络和 PSAP 呼叫中心组成的系统，主要用于道路生
命救援，是继安全带、安全气囊之后又一重要汽车安全部件，可以有效提升交通事故救援及时性，降低事故伤亡率。它属
于车规级产品，在车辆遇到激烈碰撞之后仍然可以正常工作。即使 eCall 系统因事故而发生故障，一旦检测到满足自动
触发条件，eCall 系统也会最大限度的尝试呼出紧急通话，上报最小数据信息并建立双向语音通话。
eCall 系统的触发方式包括自动触发和手动触发，手动触发可以通过车内 eCall 按钮或语音呼叫等来启动，自动触
发则是通过车内传感器如加速度传感器、安全气囊传感器等检测剧烈碰撞或翻车，安全气囊弹出或车辆状态异常时自动启
动，系统结合全球定位系统（GPS 或北斗），能够准确获取车辆坐标位置、车辆识别码（VIN）、碰撞方向和力度、乘客
数量等数据，并将上述信息传输给就近区域的紧急救援中心报送事故的相关信息，以开展救援活动。
2、请问 eCall 紧急呼叫系统的技术门槛在哪里？
答：eCall 紧急呼叫系统的技术门槛不仅体现在功能上，还体现在可靠性上。AECS 涉及人生命安全，AECS 终端需要
通过碰撞测试、紧急呼叫触发测试、数据协议标准测试、兼容测试、音频测试和定位服务等认证要求，同时还要全方面的
考虑产品技术的可靠性、稳定性，确保设备在极端恶劣环境情况下能正常运行呼叫传输功能。公司的产品和技术方案在研
发时就考虑到了系统简洁可靠、适应恶劣环境、能对产品本身和外部连接部件的可靠性进行自检等高于标准的技术要求，
并在业内形成了产品的竞争优势。
3、公司在 eCall 方面独特的竞争优势吗？
答：公司是国内最早在 eCall 领域开始布局的企业。早在2013 年欧盟启动 eCall 系统相关研究阶段，公司即洞察
到该系统在缩短交通事故救援时效、降低死亡率、保障生命安全方面的核心价值与广阔市场潜力。随即快速切入该领域，
在欧盟 eCall 系统法规制定初期便积极参与一致性测试工作，率先构建起技术先发优势。
2019 年，公司 eCall 终端获国内首张欧盟 eCall 认证证书，同时成为全球首批获得联合国欧洲经济委员会 UN-R14
4标准认证的企业；2025 年 1月 6日，再次率先取得欧盟新一代 NG eCall 认证，跻身全球首批获此资质的企业行列。
在国内市场，公司深度参与行业标准构建，作为国标AECS 的起草单位之一，工程师团队全程参与标准文本编制与技
术规范制定。2025 年 9 月 30 日，公司的车载紧急呼叫系统，在中汽研汽车检验中心（天津）通过国标 AECS 测试，成
为全球首家通过该认证测试的企业。至此公司的车载终端已兼容全球所有紧急呼叫系统。公司作为国内最早获得欧盟 eCa
ll 认证及英国、阿联酋、沙特等多个国家及地区测试认证资质的企业，相关产品已实现大规模量产并出口海外，经过多
轮技术迭代与市场验证，积累了丰富的项目落地经验及周边技术适配能力，形成了公司 eCall 产品的独特竞争优势。
4、关注到公司的研发投入每年都在增加，研发人员也不短增长，公司有采取什么方法降低研发成本吗?
答：公司采用了“平台化、模块化”的研发体系，立足信息通信技术发展趋势与客户个性化需求，依托国内车企高覆
盖率优势，深度提炼客户共性需求与核心诉求，以此搭建并持续迭代平台化产品架构，形成了业内领先的平台迭代能力与
模块深度开发实力。
平台化与模块化设计理念，使公司产品软硬件可根据客户需求灵活配置，并支持与客户同步开展研发工作，进而有效
缩短产品开发周期，加速市场导入进程；同时，该模式既能精准满足客户差异化需求，快速响应市场变化并迭代新功能、
推出新产品，又能通过平台化技术复用大幅节约定制化开发成本，实现公司研发效率提升与成本优化的双重效益。
5、能问公司对自己未来的发展有什么布局？
答：当前，公司处于战略蓄力期，核心战略思路清晰明确：依托成熟业务积淀深化核心赛道布局，同时积极开拓新增
长领域，为长期发展积蓄强劲动能。
公司在核心技术与产品领域已形成坚实基础，5G TBOX产品开始放量且拓展应用至无人物流车场景；作为全球首家通
过国标 AECS 认证测试的企业，未来将持续为国内外整车厂提供技术与产品支持，缩短其认证周期，携手对标中国汽车安
全新高度；同时，公司顺利通过德国 VDA6.3 认证，质量管理、技术合规及运营标准化达到到国际先进水平，为业务拓展
筑牢合规根基。
在此基础上，公司全力推进新业务方向布局：端云协同驱动的“数字化能源管理解决方案”已规模化落地，覆盖全品
类电池与能源设备，超充、换电等核心场景实现量产，成功切入能源领域市场；新一代 5G-V2X 车联网智能终端规模化应
用，显著提升产品单车价值，进一步打开车路协同多元应用场景；公司更将通信及汽车领域的核心技术拆解复用，不仅落
地于工业物联网等多元场景以挖掘新增长空间，更积极探索向机器人、商业航天等高端领域扩散的战略路径；依托汽车领
域成熟的制造及体系能力，助力高端产业降本增效，目前公司已投资一家商业航天企业，以此寻求多领域的深度技术与业
务协同。
6、公司投资商业航天公司的目的？投资的进展情况？
答：本次对商业航天领域的投资已完成。
公司此次在商业航天领域的投资布局，依托公司在智能网联汽车赛道积淀的成熟制造体系与标准化运营能力，凭借车
规级产品高可靠性、低成本的核心优势，赋能商业航天产业降本增效，推动智能网联技术与航天技术的跨界融合创新。此
举不仅响应国家航天强国、新基建发展战略，更将为公司开拓商业航天新赛道、培育长期增长动能奠定坚实基础。
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参与调研机构：4家
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2025-12-03│慧翰股份(301600)2025年12月3日投资者关系活动主要内容
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1、请问公司通过的欧盟NG-eCall和原来的旧标准有什么差异？欧盟为何要更新这个标准呢？
答:欧盟原 eCall 标准于 2019 年起正式强制实施，彼时欧洲通信网络的主流协议以 2G/3G 蜂窝网络为核心。随着
通信技术的迭代演进，当前欧洲主流通信协议已升级至 4G/5G，原有标准已难以匹配技术发展趋势与实际应用需求，因此
欧盟启动标准迭代更新工作，旨在通过强化系统功能提升紧急救援响应效率，进一步挽救生命、创造更大社会价值。
作为传统 eCall 认证的升级版本，NG-eCall 认证围绕车载紧急呼叫系统的技术标准、数据传输能力及网络兼容性进
行了全方位优化：网络支持层面，将原有的 2G/3G 蜂窝网络适配升级为 4G/5G 与 IMS 技术；传输机制方面，不再依赖
传统语音通道，通过 IMS 技术实现语音与数据的并发传输，在显著拓展数据传输容量的同时，大幅提升了数据传输速率
。
2、请问国标 AECS 对比欧盟的 NG-eCall 标准是会宽松一些吗？
答:国标 AECS 作为我国自主研发的车载紧急呼叫系统，属于法定强制配置件，是车辆继安全带、安全气囊之后的第
三道关键安全保障。主管部门及行业在制定相关法规时秉持审慎严谨的原则，因此国标 AECS 的要求并不低于欧盟NG-eCa
ll 标准，部分维度的要求甚至更为严格。在通信网络适配方面，国标 AECS 同样支持 4G/5G 技术；定位系统层面，其集
成了我国自主研发的北斗卫星导航系统，而在数据传输机制及语音通道设计上，国标 AECS 与欧盟 NG-eCall 认证亦存在
差异。
3、请问公司的 TBOX 产品有什么新的发展方向吗？
答:随着消费者对智能驾驶、实时互联等智能网联功能的需求持续升级，TBOX 产品的功能需求是不断增加的。为响应
行业智能化、网联化的升级趋势，公司针对性推出 5G-V2X（车路协同）TBOX 产品，有效带动单车价值量显著增长。
目前，TBOX 市场的供应商主要分为三类：第一类是大陆、博世、法雷奥等国际汽车零部件供应商；第二类是具备车
企背景的供应商；第三类是像公司这样的独立第三方供应商。作为第三方供应商，公司已与国内头部车企建立广泛且深入
的合作关系，并逐步向合资、外资车企阵营渗透，产品已成功配套上汽集团、奇瑞汽车、吉利汽车、长城汽车、比亚迪等
国内主流车企，以及大众汽车、丰田汽车、通用汽车等国际知名车企的相关车型。
近年来，随着国内厂商研发实力的持续提升、技术迭代速度的加快，产品性能与稳定性不断优化，叠加丰富的场景化
应用经验及完整的供应链体系支撑，国产品牌在 TBOX 市场的高性价比优势与本土供应链服务优势逐步凸显。在此背景下
，国产 TBOX 厂商的市场竞争力持续增强，不仅逐步实现对进口产品的替代，更呈现向外资、合资车企供应链延伸的良好
趋势。依托多年来
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