研报评级☆ ◇301601 惠通科技 更新日期：2026-10-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：6家
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2026-09-24│惠通科技(301601)2026年9月24日投资者关系活动主要内容
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一、简要介绍公司情况
公司成立于1998年，于2025年1月在深交所创业板上市，是一家专业的化学工程高端装备及产品整体技术方案提供商
，主要从事高分子材料及双氧水生产领域的设备制造、设计咨询和工程总承包业务，服务于高性能尼龙（PA66）、生物基
尼龙（PA56）、生物降解材料（PBAT/PBS）、聚酯（PET）和双氧水（H2O2）等行业，拥有化工石化医药行业（化工工程
）专业工程设计甲级资质，具备从设计、主设备制造到装置开车的全流程综合技术服务能力。
二、问答环节
1、2026H1收入同比下滑，具体是哪些业务板块贡献了主要下滑？收入下滑是否与个别大客户项目延期有关？
回复：公司按照下游领域细分为聚酯、尼龙、双氧水、可降解材料等业务板块，2026H1收入同比下滑主要由于尼龙、
双氧水、可降解材料业务板块收入同比下滑所致，本次收入下滑并非单一重大客户项目延期导致，主要受下游客户固定资
产投资周期波动影响，部分客户投资节奏有所放缓。同时公司业务项目普遍具备单份合同金额大、执行链条长的特点，收
入规模天然具备阶段性波动的特征。
2、截至2026年8月，惠通生物一期3.5万吨PLA项目的试车进展到什么阶段？是否已实现连续化稳定生产？一期3.5万
吨产能的达产时间表是什么？预计何时能够实现满负荷商业化运行？在当前全球PLA供给接近满产、3D打印需求拉动下，
公司是否有加速一期达产或提前启动二期7万吨建设的计划？
回复：截至 2026年8月，全资子公司惠通生物年产 3 万吨聚乳酸切片装置已完成试车工作，试车阶段受进口设备因
素影响，目前正处于设备消缺、整改阶段，尚未实现连续化稳定生产。
聚乳酸行业供需及产品价格受原料供给、下游需求、新增产能投放等多重因素影响，波动较大。公司一期项目实际达
产进度，取决于设备整改效果、市场供需变化及客户验证进度等因素，存在不确定性。
公司现阶段重心为推进一期项目整改及产能爬坡工作。二期项目将在一期产能运行情况、市场环境等条件综合评估后
统筹决策，择机推进；在一期产能实现稳定释放前，二期建设将相应顺延。3、PLA产品布局：一期项目目前的产品良率和
主品级（如注塑级薄膜级、纤维级）分布情况如何？产品目前的目标市场定位（包装材料、3D打印、纤维、医用等）是什
么？与海正、丰原的目标市场是否重叠？
回复：一期聚乳酸切片装置已完成试车工作，受进口设备因素影响，部分产品相关指标与预期值存在一定差距，目前
正处于设备整改阶段。项目当前尚未实现连续稳定生产，暂无法形成稳定良率数据。
聚乳酸生产工艺下，装置投产后可产出不同规格产品。公司产品更着重于 3D 打印和纺织应用领域。公司将结合自身
产能与产品特性开展差异化市场布局。海正、丰原是国内聚乳酸行业企业，公司尊重行业同行，依法参与市场竞争。
4、2025年尼龙业务收入下滑但毛利率提升，是产品结构向高端调整所致还是降价幅度低于成本下降？己二腈国产化
突破后，国内尼龙66新建产能规划总量有多大？公司目前跟踪的尼龙66/56装备项目有多少？公司尼龙66熔体直纺短纤技
术和长丝级切片技术的商业化进展如何？是否已有客户采用并形成收入？
回复：尼龙收入下滑主要系国内尼龙 66 基础料供给过剩，市场竞争加剧，下游需求承压所致。尼龙板块毛利率提升
主要源于产品结构优化，公司逐步减少传统尼龙 66 基础料业务，转向高附加值差异化尼龙产品，产品结构调整带动板块
盈利改善。
己二腈国产化突破后，国内尼龙 66 供给趋于过剩，多数企业对新建产能持观望态度。国内尼龙 66 新建产能规划信
息分散在各主体可研、投资计划中，项目落地受审批、资金、市场等多重因素制约，整体规划总量难以准确统计，规划项
目能否实施存在不确定性。
公司持续跟踪尼龙 66、尼龙 56 装备类项目，相关项目多处于前期技术对接阶段，项目落地周期长、不确定性高。
公司尼龙 66 熔体直纺短纤技术、长丝级切片技术已完成相关技术验证，目前处于市场推广阶段，尚未形成客户订单及相
关收入。
5、公司未来发展规划，以及海外市场拓展、海外项目经营情况？有无再融资、并购等相关计划？
回复：中长期发展方面，公司持续推进聚乳酸一期项目设备消缺与整改工作，推动聚乳酸一期项目尽快投产。同时布
局聚酯生物酶解、材料回收再生等新赛道，相关技术尚处于研发阶段，推动技术向高附加值方向升级，并持续深化产业链
上下游协同合作。
海外业务方面，公司已将开拓海外市场纳入中长期发展战略，且已组建专业国际业务部门，统筹推进海外市场研究、
渠道开拓与客户关系搭建，海外业务稳步落实拓展中。当前重点布局东南亚、印度市场。
资本运作层面，公司将结合业务发展需要、资金规划及资本市场环境，审慎评估再融资、产业并购等事项。若后续启
动相关事项，将严格按照监管规定履行审议及信息披露程序。截至目前，公司暂无经董事会审议确定的再融资或并购方案
。
三、风险提示
本次交流如涉及对公司业绩展望、发展规划等相关内容，不能视作公司或公司管理层对公司发展的承诺和保证；敬请
广大投资者注意投资风险。
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参与调研机构：1家
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2026-06-11│惠通科技(301601)2026年6月11日投资者关系活动主要内容
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一、简要介绍公司情况
公司成立于1998年，于2025年1月在深交所创业板上市，是一家专业的化学工程高端装备及产品整体技术方案提供商
，主要从事高分子材料及双氧水生产领域的设备制造、设计咨询和工程总承包业务，服务于高性能尼龙（PA66）、生物基
尼龙（PA56）、生物降解材料（PBAT/PBS）、聚酯（PET）和双氧水（H2O2）等行业，拥有化工石化医药行业（化工工程
）专业工程设计甲级资质，具备从设计、主设备制造到装置开车的全流程综合技术服务能力。
二、问答环节
问：（一）公司经营现状、行业情况及未来发展展望？
回复：1、公司2025年及2026年一季度业绩下滑主要受行业周期波动项目交付节奏影响。目前公司在手订单储备充足
，业绩增长核心取决于下游客户投资力度，当前下游客户投资意愿整体趋缓。
2、公司为技术驱动型企业，始终聚焦行业技术迭代与突破，是行业技术进步的重要推动者。公司深耕高分子材料及
双氧水领域近三十年，成功掌握先进的蒽醌法双氧水流化床钯触媒催化加氢工艺技术，依托该技术，公司推出的流化床工
艺双氧水装置的最大单线产能达到年产100万吨（27.50%计），产能规模在国际处于先进水平。公司一直比较注重行业的
技术进步，比如完成设备升级替代、技术指标的提升等。公司凭借技术创新斩获“国家技术发明二等奖”“国家专精特新
重点小巨人”等二十多项奖项。
3、未来，公司将依托自身高分子材料领域积淀，并紧跟国家产业政策导向，布局新兴赛道，推动企业向回收再生材
料领域发展，并深化上下游协同合作。
问：（二）结合行业现状，公司经营接下来会如何变化？
回复：公司现阶段重点聚焦战略发展与技术升级，持续加大研发投入，通过技术优化，强化尼龙、双氧水、PBAT的核
心竞争力，同时布局聚酯生物酶解法技术，向高附加值方向升级。
此外，公司员工持股平台，共计108位业务骨干持股，团队利益与企业发展深度绑定，齐心推动长远发展。
问：（三）公司目前有无在谈的东南亚、中东地区的双氧水项目合作？
回复：公司已将开拓海外市场纳入中长期发展战略，且已组建专业国际业务部门，统筹推进海外市场研究、渠道开拓
与客户关系搭建，海外业务稳步落实拓展中。当前重点布局东南亚、印度市场。
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