研报评级☆ ◇301608 博实结 更新日期：2026-10-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-10-13
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 0 0 0 0 1
1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 3 0 0 0 0 3
3月内 3 0 0 0 0 3
6月内 5 0 0 0 0 5
1年内 6 0 0 0 0 6
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 2.61│ 1.97│ 2.64│ 2.32│ 3.01│ 3.83│
│每股净资产(元) │ 15.07│ 22.58│ 24.38│ 17.70│ 19.60│ 22.02│
│净资产收益率% │ 17.32│ 8.74│ 10.82│ 12.96│ 15.04│ 16.90│
│归母净利润(百万元) │ 174.21│ 175.62│ 234.72│ 307.40│ 398.40│ 507.80│
│营业收入(百万元) │ 1122.72│ 1401.68│ 1711.52│ 2318.00│ 2996.40│ 3806.00│
│营业利润(百万元) │ 191.52│ 192.78│ 260.89│ 339.60│ 440.20│ 561.40│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-10-13 买入 首次 --- 2.12 2.60 3.20 华源证券
2026-09-06 买入 维持 --- 2.38 3.16 4.04 长江证券
2026-09-01 买入 维持 --- 2.15 2.68 3.38 招商证券
2026-04-27 买入 维持 --- 2.38 3.16 4.05 长江证券
2026-04-24 买入 维持 --- 2.57 3.42 4.49 国联民生
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-10-13│博实结(301608)存量业务出海提价，智能睡眠打开第二成长曲线 │华源证券 │买入
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业务生态能力打通，多场景解决方案商。公司的核心资产是“模组底座+云端服务+AI驱动+智能终端”的业务生态，
而各条产品线是这套生态在不同下游场景的投影。公司处于物联网产业链中/上游位置：上游对接芯片、电子元器件、电
池、PCB、结构件等原材料供应商，通过自研无线通信模组实现下游核心部件自主可控。
睡眠问题常态化，产品市场逐渐开拓。据《2026年中国睡眠健康调查报告》，2025年我国人均夜间睡眠仅6.97小时，
工作日睡眠不足6小时的人群中50%为中年人。艾媒咨询口径下，中国睡眠经济规模2025年达5737.2亿元、2030年有望达79
04.3亿元；91%有睡眠困扰者用过助眠产品，但66%认为现有产品难以满足需求，智能电动床及智能床垫在2025年睡眠消费
中仅占8%，而90后、80后对AI智能床垫购买意愿分别达75%、73%。公司为美国某品牌提供智能睡眠终端产品，该客户此前
在欧美市场有一定品牌影响力；另据公司2026年6月披露，该客户相关产品已开始在国内市场销售。
商用车认证卡位领先，车载出海量价齐升。据《2025年12月道路货运车辆车载终端质量统计表》，全国平台上线量超
10万辆的终端型号共13个、分属10家厂商，公司4个型号入列，为入列型号数量最多的厂商。我们认为，该领域壁垒来自
平台接入认证而非价格。湖南、湖北、山东等地陆续推出"单北斗"替换政策，按2024年重型载货汽车保有量算，对应的存
量替换空间即约32亿元（以单价367元/件测算），约为公司2025年智能车载终端收入的4.5倍。出海端量价齐升，公司境
外与境内均价之比由2024年的1.74倍升至2026H1的2.19倍，2026H1境外销量已达2025全年的81%，且公司已进入某海外汽
车品牌合格供应商体系并开始小批量供货。
出行短期承压、支付稳健增长，基本盘客户优质。公司同时是青桔、哈啰出行、美团单车三大共享品牌智慧出行组件
的主要供应商，2024年我国投放共享电单车约633万台。此外公司是九号公司的重要供应商。《电动自行车安全技术规范
》（GB17761-2024）发布后"旧国标"车加速出清，虽2026年国内两轮车业务或将承压，但后续有望重回爬坡阶段。此外，
公司将持续推进两轮车智能化产品出海。智能支付方面，公司是财付通的重要合作对象，2020—2025年我国移动支付笔数
CAGR达13.44%，单笔金额由3507元降至2471元，行业已充分下沉。
盈利预测与评级：我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.81/3.45/4.24亿元，同比增速分别为19.65%/22.84%
/22.85%，当前股价对应的PE分别为25.10/20.44/16.64倍。我们选取慧翰股份、锐明技术、移为通信为可比公司，截至20
26年10月12日，可比公司2026年iFind一致预期PE均值为27.81倍。考虑到公司已经完成多项应用场景的布局和规模化出货
，同时已经基本奠定AI端侧解决方案商的基础能力，现有产品出海以及睡眠产品的逐步推广或为公司提供短期业绩增长支
撑，远期有望在接下来AI端侧应用的浪潮中充分受益，首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：新场景开发不及预期；渠道/品牌风险；新产品销售不及预期。
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2026-09-06│博实结(301608)业绩双增分红落地，Q2延续增长态势 │长江证券 │买入
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事件描述
2026H1，公司实现营业收入9.10亿元，同比+13.08%，实现归母净利润1.24亿元，同比+15.27%；其中Q2单季归母净利
润约0.69亿元，环比增长约25.5%。
事件评论
分季度看，Q1单季公司实现收入4.18亿元，同比+20.33%，归母净利润0.55亿元，同比+36.72%；Q2单季实现收入约4.
92亿元、归母净利润约0.69亿元，归母净利润环比增长约25.5%、同比增长约2.5%，业绩延续稳健增长态势。
2026H1，公司收入利润双增，归母净利润同比增长15.27%，核心在于智能车载终端、智能支付硬件等产品线需求向好
：智能车载终端实现收入3.68亿元，同比增长17.73%，毛利率34.56%；智能支付硬件实现收入1.21亿元，同比增长203.93
%；智慧出行组件实现收入1.95亿元，同比下降14.79%；综合毛利率约25.11%，同比有所提升。
经营层面，公司依托“通信+定位+AI”底层核心技术与“模组底座+云端服务+AI驱动+智能终端”业务生态，深耕车
联网，广泛布局物联网。智能车载终端方面，公司商用车智能终端全面覆盖商用车监管业务，同时应用于网约车/出租车
、同城货运、城市公交等细分市场；云端服务方面，公司完成了DeepSeek大语言模型和通义千问视频分析模型的本地化部
署和接入；2026H1公司研发投入5,312万元，同比增长12.99%。
应用场景与平台方面，公司产品主要应用于智能交通、智慧出行、智能支付、智能睡眠等领域：智能交通领域为车联
网行业提供智能车载终端，智慧出行领域为两轮绿色出行行业提供智慧出行组件，智能支付领域提供物联网智能支付硬件
，智能睡眠领域提供智能睡眠终端。未来公司将重点围绕“视觉AI”等领域深化布局，积极寻求物联网“AI端侧”领域的
业务新机会，推动云平台从“统一管理”向“智能决策中枢”升级，持续推进从智能终端制造商向全方位智能物联网解决
方案服务商的战略转型。
投资建议：公司收入利润双增，智能车载终端与智能支付硬件两大产品线高增，综合毛利率同比提升；公司深耕车联
网并广泛布局物联网，深化AI技术与云管理平台融合，推动云平台从“统一管理”向“智能决策中枢”升级，并实施中期
分红回报股东。我们预计公司2026-2028年有望实现归母净利润3.15、4.19、5.36亿元，同比增长34%、33%、28%，对应PE
为19、14、11倍。
风险提示
1、创新风险；2、行业技术迭代的风险；3、知识产权风险。
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2026-09-01│博实结(301608)上半年业绩稳健增长，海外车载与支付硬件业务加速 │招商证券 │买入
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事件：2026年8月25日，博实结发布2026年半年度报告，2026H1，公司实现营业收入9.10亿元（yoy+13.08%），归母
净利润1.24亿元（yoy+15.27%），扣非归母净利润1.16亿元（yoy+23.55%）。毛利率提升2.10个百分点至25.11%，主营盈
利能力改善。
业务结构明显分化，智能车载终端和智能支付硬件是主要增长来源。2026年上半年，公司智能车载终端收入3.68亿元
（yoy+17.73%），毛利率34.56%，是公司收入的基本盘；智能支付硬件收入1.21亿元（yoy+203.93%），成为公司增长最
快的业务；智慧出行组件收入1.95亿元（yoy-14.79%），毛利率11.04%；其他智能硬件收入1.77亿元（yoy-5.06%），毛
利率22.62%。四类主要产品合计收入8.61亿元，占公司总营收94.59%，整体业绩增长主要由车载终端和智能支付硬件带动
，智慧出行及其他智能硬件收入承压。
海外车载业务拓展成效较为突出，成为公司收入增长的重要驱动力。公司持续推进产品出海，报告期内智能车载终端
海外收入实现较大幅度增长；按报告披露的主要收入来源口径，南非、土耳其、泰国和印度等市场通信相关终端产品销售
95.62万台、收入1.20亿元，回款情况良好。公司车载产品覆盖商用车监控、乘用车资产管理及AI视频监控等场景，并集
成ADAS、DSM、BSD等功能，海外市场的持续拓展有望带动车载终端业务延续增长。
公司持续推进“通信+定位+AI”技术底座建设，AI主要用于现有产品的智能化升级。2026H1，公司研发投入0.53亿元
，占营业收入5.84%，同比增长12.99%；公司稳步推进统一云管理平台建设，并完成DeepSeek大语言模型和通义千问视频
分析模型的本地化部署与接入，重点布局视觉AI和端侧应用。截至期末，公司已授权专利236项、软件著作权183项。当前
AI尚未单独形成可量化的收入贡献，短期业绩仍主要由车载终端和智能支付硬件贡献。
投资建议：公司致力于研发创新，公司聚焦车联网核心领域，同步拓展智能睡眠、智慧出行、智慧医疗、海外市场等
多元化场景，考虑到2026年上半年智慧出行及其他智能硬件收入承压，智能支付硬件营收高增长但收入贡献有限，预计20
26-2028年公司的归母净利润分别是2.85亿元、3.55亿元和4.48亿元，对应PE分别是20.8、16.7和13.2，维持“强烈推荐
”投资评级。
风险提示：行业政策变化风险、原材料价格波动风险、技术迭代落后风险、市场竞争加剧风险、下游需求不及预期风
险、贸易摩擦及汇率波动风险。
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2026-04-27│博实结(301608)新老业务齐发力，毛利率强势上行 │长江证券 │买入
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事件描述
2025年，公司实现营业收入17.12亿元，同比+22.10%；实现归母净利润2.35亿元，同比+33.65%。2026Q1，公司实现
营业收入4.18亿元，同比+20.33%，实现归母净利润0.55亿元，同比+36.72%。
事件评论
分业务看，2025年公司智能车载终端实现收入7.07亿元，同比+29.25%，为增量主要贡献源；智慧出行组件实现收入4
.01亿元，同比+15.21%，智能支付硬件实现收入1.33亿元，同比+55%，其他智能硬件实现收入3.91亿元，同比+14.61%。
分区域看，国内业务实现收入12.89亿元，同比+19.97%，海外实现收入4.23亿元，同比+29.10%。海外渠道扩张成效显著
。整体毛利率24.23%，同比+0.62pct，在原材料成本上行背景下实现逆势改善，反映供应链管理与产品结构升级协同发力
。
经过多年的业务发展及沉淀，公司在通信、定位、存储、AI算法等技术的应用方面积累了丰富的经验。公司以通信、
定位等技术应用为核心，集合存储、TTS、数据加密等技术，开发了乘用车定位终端、车载行驶记录仪等产品，并随着通
信制式、存储速率等技术的发展，对产品进行迭代升级。同时，公司利用AI算法、高清图像音视频处理等技术，开发了具
有高级驾驶辅助系统（ADAS）、驾驶员状态监测（DSM）、盲区监测（BSD）等功能的智能车载视频行驶记录仪。在深化智
能交通领域技术研发的基础上，公司利用对通信、定位等技术应用经验的积累，积极扩展产品边界，针对两轮绿色出行、
移动支付和智能睡眠领域的具体场景，开发了智慧出行组件、智能支付硬件和智能睡眠终端。
公司发展过程中持续推出新产品，均基于“通信+定位”等底层核心技术在不同物联网应用场景延伸和拓展。公司始
终保持清晰的研发主线，将历史期间沉淀的核心技术赋予不同的产品形态进而应用于不同的物联网场景中。连贯的技术迭
代使得公司在产品研发过程中可以比较顺畅且高效的完成研发活动，而无需投入过多重复性的基础研究工作。
当前公司已构建起以“模组+平台+终端”的全栈式物联网解决方案体系，具备硬件+软件的平台化能力，有望全面受
益于AI终端放量；在保持产品竞争力的同时，通过精细化费用控制构筑盈利优势。随着智能睡眠终端与海外业务进入加速
放量期，公司有望加速新曲线成长。此外，海外业务相较国内毛利率较高，占比提升后有望改善公司整体毛利率。我们预
计公司2026-2028年归母净利润为3.15亿元、4.19亿元、5.36亿元，对应同比增速34%、33%、28%，对应PE25倍、19倍、15
倍，给予“买入”评级。
风险提示
1、技术迭代与创新风险；2、客户集中与订单波动风险；3、供应链与外部市场不确定性风险。
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2026-04-24│博实结(301608)2025年年报及2026年一季报点评：海外业务持续拓展，26Q1扣│国联民生 │买入
│非归母净利润高增 │ │
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事件：2026年4月21日，博实结发布2025年年报与2026年一季报，公司2025年实现营业收入17.12亿元，同比+22.1%；
实现归母净利润2.35亿元，同比+33.65%；2026年一季度实现营业收入4.18亿元，同比+20.33%；归母净利润5510.31万元
，同比+36.72%，扣非归母净利润5083.56万元，同比+51.61%。
公司积极开拓新业务场景，海外市场布局进入收获期。2025年分业务来看，智能车载终端产品实现收入7.07亿元，同
比+29.25%；智能出行组件产品实现收入4.01亿元，同比+15.21%；智能支付硬件实现收入1.33亿元，同比+55.00%；其他
智能硬件产品实现收入3.91亿元，同比+14.61%。公司扎实推进产品“出海”战略，海外市场拓展成效显著，2025年海外
客户数量与营收规模实现持续稳健增长。2025年度，公司海外实现营业收入4.23亿元，同比2024年增长29.10%，全球化布
局初见成效。2026Q1公司毛利率水平较2025年略有上升，我们认为主要系公司海外业务占比逐步提升所致。
睡眠场景优化需求不断增长，智能睡眠管理仍有较大增长潜力。《2025中国睡眠健康研究白皮书》的数据显示，26%
的居民夜间睡眠时长低于6小时健康基准线，65%的人群每周出现1-2次的睡眠困扰。据Fortunebusinessinsight数据，202
4年全球智能床市场规模为34.4亿美元，预计到2032年增长至60.5亿美元。据华经产业研究院数据，2023年中国的智能床
市场规模达到约30亿元人民币，仍处于行业初级阶段，从市场渗透率角度来看，中国智能床的渗透率仅为0.2%，还有很大
的增长潜力和发展空间。目前公司智能睡眠领域产品通过与客户AI模型的深度适配，可以有效提升用户睡眠质量与体验，
我们预计伴随公司客户的全球化推广公司有望充分受益。
人工智能技术发展为物联网产业注入全新动能，连接数有望持续突破。根据工信部数据，截至2025年12月底，我国物
联网终端用户数为28.88亿户，同比增长8.73%。根据《世界万物智联数字经济白皮书》，中国在物联网基础建设、数字经
济创新发展方面走在了世界第一，物联网连接数有望突破30亿。我们认为公司持续深化AI技术与云管理平台的深度融合，
从智能终端产品制造商向全方位智能物联网解决方案服务商的战略转型下，有望进一步提升物联网终端产品市场竞争力。
投资建议：我们认为公司后续有望在AI大模型快速发展背景下凭借自身软硬件技术水平进一步增强自身市场竞争实力
，海外市场持续开拓下也有望为公司带来全新增量贡献。我们预计公司2026~2028年归母净利润有望分别实现3.41亿元、4
.54亿元、5.95亿元，对应当前PE约24X、18X、13X。维持“推荐”评级。
风险提示：公司智能健康睡眠产品市场开拓不及预期；物联网终端需求不及预期；公司募投项目进度不及预期。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：27家
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2026-10-12│博实结(301608)2026年10月12日-16日投资者关系活动主要内容
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一、基本情况介绍
公司是专业从事物联网智能化产品的研发、生产和销售的高新技术企业、专精特新“小巨人”企业，以通信、定位、
AI等技术应用为核心，基于自研无线通信模组，为物联网众多应用场景提供智能终端产品及配套解决方案。
公司始终秉承“智慧赋能万物，共创美好未来”的使命，坚持“成就客户、创新驱动、博大务实、品质至上”的经营
理念依托“通信+定位+AI”底层核心技术与“模组底座+云端服务+AI驱动+智能终端”业务生态，深耕车联网，广泛布局
物联网，致力于成为全球的物联网智能化应用解决方案专家。2025 年度，公司实现营业收入 17.12 亿元，较上年同期增
加 22.10%，实现归属于上市公司股东的净利润 2.35 亿元，较上年同期增加 33.65%。2026 年半年度，公司实现营业收
入 9.10亿元，较上年同期增加 13.08%，实现归属于上市公司股东的净利润 1.24 亿元，较上年同期增加 15.27%。
二、提问与交流（同类问题已作汇总整理，近期已回复问题不再重复）
1、中短期内，公司收入增量主要来源于哪个业务板块？
答：中短期内，公司有望实现的业绩增长点主要有：第一，公司智能车载终端产品的“出海”战略稳步推进，海外客
户数量持续增加，成功进入某海外汽车品牌的合格供应商体系并开始小批量供货，随着公司海外市场推广力度的不断加大
，公司智能车载终端收入规模有望实现稳步增长；
第二，在智能睡眠终端领域，随着客户产品品类的不断丰富和销售区域的不断拓展，公司智能睡眠终端业务收入有望
实现较快增长。
未来，在巩固现有成熟产品线的海外拓展成果的同时，公司将持续推进应用场景拓展和产品创新，把握国内外 AI 端
侧市场的业务机会。
2、智能睡眠终端产品有什么功能，2026 年该业务板块有何新变化？
答：智能睡眠终端作为一款 AI 端侧类产品，结合客户提供的云端 AI 数据服务，实时追踪并分析用户的睡眠状态，
并根据用户的体温和睡眠周期，通过端云协同的方式自动调节温度，保持最佳的睡眠环境，从而有效优化用户的睡眠体验
。
2026 年，公司配合客户完成新一代智能睡眠产品的生产适配和量产落地，客户提供的产品相较上一代在生物传感密
度、温控响应速度、主机小型化等方面优化升级。随着客户产品销售区域持续拓展，以及客户在国内市场销售规模的稳步
增长，预计将带动公司智能睡眠终端相关收入稳步提升。
3、智能车载终端在海外的营销策略和主要客户群体有哪些？
答：公司智能车载终端产品主要面向汽车后装市场，而汽车后装市场具有地域分布广泛、市场参与主体众多、客户需
求个性化各地监管政策存在差异等特点。公司智能车载终端在非洲、东南亚、西亚等地区已形成一定销售规模，短期内公
司将继续提升上述地区的市场份额，并将欧美发达地区作为长期的业务开拓重点区域。
在海外市场，公司定位设备研发制造厂商，海外业务客户以B端车载运营服务商为主；公司聚焦硬件研发、量产交付
、云平台搭建，由合作服务商负责面向终端客户提供整体项目方案、本地化实时运维服务，匹配海外各地差异化市场需求
。
4、“两轮车”板块有没有新的业务规划？
答：公司智慧出行组件业务面向青桔（滴滴出行旗下）、哈啰出行、美团单车、九号公司等 B端大客户，产品主要应
用于共享出行和电动自行车领域。
公司持续巩固共享单车智能化产品市场地位，稳步推进“两轮车”智能化产品出海布局；同时，聚焦高端摩托车赛道
，提供高端智慧仪表等产品，助力整车车机智能体验升级。
5、存储芯片等原材料的价格上涨，对公司有何影响？
答：存储芯片等相关原材料占公司营业成本的比重较低，其价格波动对公司的影响有限。公司高度重视库存和供应链
管理，并根据原材料的市场价格变动和公司的业务需求实施战略性备货。公司已储备了一定数量的芯片等关键原材料，能
够满足公司中短期的使用需求。
同时，公司已建立有效的价格传导机制，在获取订单时，将结合市场环境、产品成本等因素与客户协商确定产品售价
。
6、是否存在股权融资、并购和股权激励的计划？
答：截至目前，公司暂无应披露而未披露的股权融资、并购及股权激励事项。若后续推进相关计划，公司将严格遵守
上市公司信息披露相关法律法规及监管规定，及时履行信息披露义务。
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参与调研机构：7家
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2026-10-09│博实结(301608)2026年10月9日投资者关系活动主要内容
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一、基本情况介绍
公司是专业从事物联网智能化产品的研发、生产和销售的高新技术企业、专精特新“小巨人”企业，以通信、定位、
AI等技术应用为核心，基于自研无线通信模组，为物联网众多应用场景提供智能终端产品及配套解决方案。
公司始终秉承“智慧赋能万物，共创美好未来”的使命，坚持“成就客户、创新驱动、博大务实、品质至上”的经营
理念依托“通信+定位+AI”底层核心技术与“模组底座+云端服务+AI驱动+智能终端”业务生态，深耕车联网，广泛布局
物联网，致力于成为全球的物联网智能化应用解决方案专家。
2025 年度，公司实现营业收入 17.12 亿元，较上年同期增加 22.10%，实现归属于上市公司股东的净利润 2.35 亿
元，较上年同期增加 33.65%。2026 年半年度，公司实现营业收入 9.10亿元，较上年同期增加 13.08%，实现归属于上市
公司股东的净利润 1.24 亿元，较上年同期增加 15.27%。
二、提问与交流（同类问题已作汇总整理，近期已回复问题不再重复）
1、公司各产品线的出海有何进展？未来的海外收入增量主要来源于哪些产品线？
产品“出海”是公司的核心战略之一，也是公司未来经营业绩增长的重要驱动因素。在智能交通领域，公司依托“一
带一路”倡议，持续巩固非洲、东南亚、西亚等地区的市场份额，并将欧美发达地区作为中长期的业务开拓重点区域，实
现海外客户数量和收入规模的持续增长；
在智能睡眠终端领域，随着客户产品品类的不断丰富和销售区域的不断拓展，公司智能睡眠终端业务的收入有望实现
快速增长。同时，公司积极拓展智慧出行组件、智能支付硬件产品的海外客户，相关业务已形成一定海外收入规模。
未来，在巩固现有成熟产品线的海外拓展成果的同时，公司将持续推进应用场景拓展和产品创新，把握国内外 AI 端
侧市场的业务机会。
2、公司研发费用是多少？研发的主要投向有哪些？
2026 年 1-6 月，公司研发费用 5,312.43 万元，相比上年同期增长 12.99%，公司的研发资源主要投向技术创新与
产品创新两大板块。
技术创新层面，公司搭建以通信、定位、人工智能为核心的底层技术体系，同步整合存储、TTS 语音合成、数据加密
等配套关键技术，形成完整技术矩阵。公司持续加大通信、定位、人工智能领域研发投入，不断夯实底层核心技术能力，
构筑长期竞争壁垒。
产品创新层面，持续面向多元应用场景输出智能化解决方案是公司的核心发展方向。现阶段公司产品已覆盖智慧校园
、智慧城市、智能运动、智慧办公等十余个应用场景；同时公司积极布局 AI 端侧和统一云管理平台相关技术与业务，挖
掘全新业务增长机遇。
3、公司物联网产业基地项目建设进展如何，预计何时投产？
为满足业务扩张与长远发展需求，顺应 AI 端侧市场产品日益丰富多样的发展趋势，公司正积极推进募投项目建设，
“物联网产业基地建设项目”预计 2027 年建设完工并投入使用。
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参与调研机构：2家
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2026-09-23│博实结(301608)2026年9月23日投资者关系活动主要内容
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1、除现有产品线外，公司在哪些业务板块还有布局？是否涉及具身智能等领域？
答：持续面向多元应用场景输出智能化解决方案是公司的核心发展战略。现阶段产品已拓展至智慧校园、智慧城市、
智能运动智慧办公等多个领域；同时公司持续布局、探索端侧 AI 相关技术及业务，培育新的业绩增长点。
公司积极布局具身智能领域，已与国内某人形机器人企业签订业务合同，采用 OEM 的合作模式向其供应智能化组件
产品。截至目前，该合同相关业务尚未产生收入；双方合作尚处于初期阶段，本次合同金额较小且占公司营业收入比重较
低。受行业技术迭代、客户需求变动等因素影响，公司具身智能领域相关业务未来收入规模存在较大不确定性，对公司当
期及未来业绩的影响暂无法准确预估。敬请广大投资者注意投资风险，审慎决策。
2、智能睡眠终端产品的功能？未来收入增量如何？
答：智能睡眠终端作为一款消费类产品，其能够实时追踪并分析用户的睡眠状态，并根据用户的体温和睡眠周期自动
调节温度保持最佳的睡眠环境，从而有效的优化用户的睡眠体验。
随着客户产品销售区域的数量持续增加，以及客户在国内市场销售规模的稳步提升，公司智能睡眠终端业务的收入有
望实现快速增长。
3、中长期来看，公司业绩的主要增长点主要有哪些？
答：产品“出海”是公司未来几年的主要战略之一，也是公司未来收入的重要增长点。公司各业务板块在海外市场均
有布局，在智能车载终端领域，公司持续深耕非洲、东南亚、南美等市场并将欧美发达地区作为长期的业务开拓重点区域
。
同时，依托在智能交通领域的技术经验积累，公司将积极拓展海外商用车和乘用车的前后装市场。在智能睡眠终端领
域，公司将基于海外客户的需求，不断丰富智能睡眠终端的产品种类
未来，依托“通信+定位+AI”底层核心技术与“模组底座+AI 驱动+云端服务+智能终端”的业务模式，公司将继续深
耕车联网，广泛布局物联网，持续进行应用场景拓展和产品创新，推动公司在国内外市场的产品多元化战略。
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参与调研机构：4家
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2026-09-15│博实结(301608)2026年9月15日投资者关系活动主要内容
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一、基本情况介绍
公司是专业从事物联网智能化产品的研发、生产和销售的高新技术企业、专精特新“小巨人”企业，以通信、定位、
AI等技术应用为核心，基于自研无线通信模组，为物联网众多应用场景提供智能终端产品及配套解决方案。
公司始终秉承“智慧赋能万物，共创美好未来”的使命，坚持“成就客户、创新驱动、博大务实、品质至上”的经营
理念依托“通信+定位+AI”底层核心技术与“模组底座+云端服务+AI驱动+智能终端”业务生态，深耕车联网，广泛布局
物联网，致力于成为全球的物联网智能化应用解决方案专家。
2025 年度，公司实现营业收入 17.12 亿元，较上年同期增加 22.10%，实现归属于上市公司股东的净利润 2.35 亿
元，较上年同期增加 33.65%。2026 年半年度，公司实现营业收入 9.10亿元，较上年同期增加 13.08%，实现归属于上市
公司股东的净利润 1.24 亿元，较上年同期增加 15.27%。
二、提问与交流（同类问题已作汇总整理，近期已回复问题不再重复）
1、公司的产品线类型较为丰富，主要产品包括哪些，应用于哪些场景？
公司是主要从事智能化产品的研发、生产和销售，以通信定位、AI 等技术应用为核心，基于自研无线通信模组，为
物联网众多应用场景提供智能终端产品及配套解决方案。目前，公司产品主要应用于智能交通、智慧出行、移动支付、智
能睡眠等领域。
在智能车载终端领域，产品分为商用车智能终端与乘用车智能终端。商用车智能终端包含车载行驶记录仪、智能车载
视频行驶记录仪，重点服务重型货运、两客一危等商用车场景；乘用车智能终端包括资产位置管理终端、AI 视频监控终
端，主要应用于汽车金融、车辆管理、货物追踪等场景。
在智能睡眠领域，公司聚焦健康睡眠场景，以智能床罩为核心产品，智能调节用户的睡眠环境，提升用户睡眠质量。
在智慧出行领域，公司包括适用于（共享）单车场景的电助力自行车组件和智能轮毂锁等，以及面向电动自行车场景
的智能仪表盘、智能头盔锁组件、点单中控等产品。
在移动支付领域，公司产品包括收款云音箱、云播报打印机等，主要应用于餐饮、零售、商超、农贸等移动支付场景
。
除上述品类外，持续面向多元应用场景输出智能化解决方案是公司的核心发展战略。现阶段产品已拓展至智慧校园、
智慧城市、智能运动、智慧办公等十余个领域；同时公司持续布局、探索端侧 AI 相关技术及业务，培育新的业绩增长点
。
2、公司各业务线有哪些联系，如何进行现有业务之外的产品创新和领域拓展？
公司是基于通信、定位、AI 技术的智能化应用解决方案提供商，各业务板块并非独立割裂，底层技术、核心元器件
、研发能力、供应链与客户能力高度复用，属于同一技术底座下的多场景物联网终端落地。
公司商用车监控终端、乘用车定位终端、智慧出行组件、智能支付硬件等产品均是基于“通信+定位”的底层核心技
术在具体物联网场景下的应用，在技术上具有一定的相通之处。
此外，公司着力于打造“模组底座+云端服务+AI 驱动+智能终端”的业务生态，面向行业客户提供终端和数据采集能
力，可复用项目交付、行业需求挖掘、方案定制化经验。
未来，公司将继续深耕“AI 端侧”市场，持续进行应用场景拓展和产品创新，推动公司的产品多元化战略。
3、公司未来两年的业绩增长的核心产品是哪个业务板块？
未来，公司有望实现的业绩增长点主要有：第一，公司智能车载终端产品的“出海”战略稳步推进，海外客户数量持
续增加，并成功进入某海外汽车品牌的合格供应商体系并开始小批量供货，随着公司海外市场推广力度的不断加大，公司
智能车载终端收入规模有望实现稳步增长；
第二，在智能睡眠终端领域，随着客户产品销售区域的扩大并逐步拓展至中国市场，公司智能睡眠终端业务的收入有
望实现快速增长；
第三，持续的产品创新和应用场景拓展是公司的长期发展战略。未来，依托“通信+定位+AI”底层核心技术与“模组
底座+AI驱动+云端服务+智能终端”的业务模式，公司将继续深耕“AI端侧”市场，持续进行应用场景拓展和产品创新，
推动公司的产品多元化战略。
4、存储芯片价格处于上涨趋势，对公司有何影响？
存储芯片等相关原材料占公司营业成本的比重较低，其价格波动对公司的影响有限。公司一直重视库存和供应链管理
，并根据原材料的市场价格变动和公司的业务需求实施战略性备货。公司已储备了一定数量的芯片等关键原材料，能够满
足公司中短期的使用需求。
同时，公司已建立了有效的价格传导机制，在获取订单时会基于市场环境、产品成本等因素与客户协商确定产品售价
。
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参与调研机构：2家
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2026-09-02│博实结(301608)2026年9月2日-3日投资者关系活动主要内容
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1、2026 年半年度，公司收入及利润增长的主要原因有哪些？
答：2026 年半年度，公司实现营业收入 91,031.00 万元，较上年同期增长 13.08%，实现归属于上市公司股东的净
利润为12,423.97 万元，较上年同期增长 15.27%。报告期内公司业绩同比变动主要原因如下：第一、公司持续推进产品
出海战略，海外市场拓展成效突出，智能车载终端海外收入实现较大幅度增长第二、受益于公司市场开拓工作持续推进，
智能支付硬件业务收入实现较快增长。
2、中短期来看，公司业绩增量主要来源于哪几个方面？
答：未来，公司有望实现的业绩增长点主要有：第一，公司智能车载终端产品的“出海”战略稳步推进，海外客户数
量持续增加，并成功进入某海外汽车品牌的合格供应商体系并开始小批量供货，随着公司海外市场推广力度的不断加大，
公司智能车载终端收入规模有望实现稳步增长；
第二，在智能睡眠终端领域，随着客户产品销售区域的扩大并逐步拓展至中国市场，公司智能睡眠终端业务的收入有
望实现快速增长；
第三，持续的产品创新和应用场景拓展是公司的长期发展战略。未来，依托“通信+定位+AI”底层核心技术与“模组
底座+AI驱动+云端服务+智能终端”的业务模式，公司将继续深耕“AI端侧”市场，持续进行应用场景拓展和产品创新，
推动公司的产品多元化战略。
3、公司对自己是如何定位的，核心的竞争优势有哪些？
答：博实结秉承“满足客户需求，解决行业痛点”的核心理念以“通信+定位+AI”的技术应用为核心，致力于成为走
向全球的的智能化应用解决方案专家。
公司核心竞争优势集中在底层技术积累与垂直一体化业务体系两大层面：第一，公司深耕通信、定位、端侧 AI 算法
多年构筑深厚技术壁垒。物联网产品规模化落地普遍存在资产轨迹精准还原、设备超低功耗超长待机、移动场景视频断点
补传、语音实时清晰播报等行业痛点，公司多年项目落地经验形成稳固技术壁垒。
第二，打造“模组底座+云端服务+AI 驱动+智能终端”一体化业务体系。公司自研自产核心无线通信模组、自主搭建
云管理平台，同时依托自研 AI 算法持续赋能终端设备与云平台智能化升级。一方面，公司产品核心硬件自主可控，有效
缩短新品研发周期、降低技术试错成本，显著提升终端产品性价比；另一方面通信、定位、AI、云平台等底层技术可跨行
业复用，助力公司持续迭代创新产品，高效拓展国内外各类物联网细分应用市场。
4、公司账面资金储备充足，是否有外延的并购需求？
答：公司现阶段的业务布局主要以内生增长为主，对并购事项持开放态度，但会审慎评估，重点考量与业务的长期协
同。并购策略计划围绕上下游产业链整合、应用场景拓展两大方向，筛选拥有核心技术、优质客户资源或成熟落地场景，
且能够与公司形成长期战略协同的标的。
截至目前，公司暂无应披露而未披露的重大投资、并购事项若后续推进相关计划，公司将严格遵守上市公司信息披露
相关法律法规及监管规定，及时履行信息披露义务。
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〖免责条款〗
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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