研报评级☆ ◇301608 博实结 更新日期：2026-07-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-27
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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3月内 3 0 0 0 0 3
6月内 3 0 0 0 0 3
1年内 3 0 0 0 0 3
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 2.61│ 1.97│ 2.64│ 3.58│ 4.73│ 6.16│
│每股净资产(元) │ 15.07│ 22.58│ 24.38│ 26.80│ 29.96│ 34.12│
│净资产收益率% │ 17.32│ 8.74│ 10.82│ 13.52│ 16.01│ 18.40│
│归母净利润(百万元) │ 174.21│ 175.62│ 234.72│ 318.67│ 421.00│ 547.67│
│营业收入(百万元) │ 1122.72│ 1401.68│ 1711.52│ 2398.00│ 3187.33│ 4177.67│
│营业利润(百万元) │ 191.52│ 192.78│ 260.89│ 352.67│ 465.67│ 606.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-04-27 买入 维持 --- 3.54 4.71 6.03 长江证券
2026-04-24 买入 维持 --- 3.83 5.10 6.69 国联民生
2026-04-20 买入 维持 --- 3.38 4.38 5.75 招商证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-04-27│博实结(301608)新老业务齐发力，毛利率强势上行 │长江证券 │买入
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事件描述
2025年，公司实现营业收入17.12亿元，同比+22.10%；实现归母净利润2.35亿元，同比+33.65%。2026Q1，公司实现
营业收入4.18亿元，同比+20.33%，实现归母净利润0.55亿元，同比+36.72%。
事件评论
分业务看，2025年公司智能车载终端实现收入7.07亿元，同比+29.25%，为增量主要贡献源；智慧出行组件实现收入4
.01亿元，同比+15.21%，智能支付硬件实现收入1.33亿元，同比+55%，其他智能硬件实现收入3.91亿元，同比+14.61%。
分区域看，国内业务实现收入12.89亿元，同比+19.97%，海外实现收入4.23亿元，同比+29.10%。海外渠道扩张成效显著
。整体毛利率24.23%，同比+0.62pct，在原材料成本上行背景下实现逆势改善，反映供应链管理与产品结构升级协同发力
。
经过多年的业务发展及沉淀，公司在通信、定位、存储、AI算法等技术的应用方面积累了丰富的经验。公司以通信、
定位等技术应用为核心，集合存储、TTS、数据加密等技术，开发了乘用车定位终端、车载行驶记录仪等产品，并随着通
信制式、存储速率等技术的发展，对产品进行迭代升级。同时，公司利用AI算法、高清图像音视频处理等技术，开发了具
有高级驾驶辅助系统（ADAS）、驾驶员状态监测（DSM）、盲区监测（BSD）等功能的智能车载视频行驶记录仪。在深化智
能交通领域技术研发的基础上，公司利用对通信、定位等技术应用经验的积累，积极扩展产品边界，针对两轮绿色出行、
移动支付和智能睡眠领域的具体场景，开发了智慧出行组件、智能支付硬件和智能睡眠终端。
公司发展过程中持续推出新产品，均基于“通信+定位”等底层核心技术在不同物联网应用场景延伸和拓展。公司始
终保持清晰的研发主线，将历史期间沉淀的核心技术赋予不同的产品形态进而应用于不同的物联网场景中。连贯的技术迭
代使得公司在产品研发过程中可以比较顺畅且高效的完成研发活动，而无需投入过多重复性的基础研究工作。
当前公司已构建起以“模组+平台+终端”的全栈式物联网解决方案体系，具备硬件+软件的平台化能力，有望全面受
益于AI终端放量；在保持产品竞争力的同时，通过精细化费用控制构筑盈利优势。随着智能睡眠终端与海外业务进入加速
放量期，公司有望加速新曲线成长。此外，海外业务相较国内毛利率较高，占比提升后有望改善公司整体毛利率。我们预
计公司2026-2028年归母净利润为3.15亿元、4.19亿元、5.36亿元，对应同比增速34%、33%、28%，对应PE25倍、19倍、15
倍，给予“买入”评级。
风险提示
1、技术迭代与创新风险；2、客户集中与订单波动风险；3、供应链与外部市场不确定性风险。
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2026-04-24│博实结(301608)2025年年报及2026年一季报点评：海外业务持续拓展，26Q1扣│国联民生 │买入
│非归母净利润高增 │ │
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事件：2026年4月21日，博实结发布2025年年报与2026年一季报，公司2025年实现营业收入17.12亿元，同比+22.1%；
实现归母净利润2.35亿元，同比+33.65%；2026年一季度实现营业收入4.18亿元，同比+20.33%；归母净利润5510.31万元
，同比+36.72%，扣非归母净利润5083.56万元，同比+51.61%。
公司积极开拓新业务场景，海外市场布局进入收获期。2025年分业务来看，智能车载终端产品实现收入7.07亿元，同
比+29.25%；智能出行组件产品实现收入4.01亿元，同比+15.21%；智能支付硬件实现收入1.33亿元，同比+55.00%；其他
智能硬件产品实现收入3.91亿元，同比+14.61%。公司扎实推进产品“出海”战略，海外市场拓展成效显著，2025年海外
客户数量与营收规模实现持续稳健增长。2025年度，公司海外实现营业收入4.23亿元，同比2024年增长29.10%，全球化布
局初见成效。2026Q1公司毛利率水平较2025年略有上升，我们认为主要系公司海外业务占比逐步提升所致。
睡眠场景优化需求不断增长，智能睡眠管理仍有较大增长潜力。《2025中国睡眠健康研究白皮书》的数据显示，26%
的居民夜间睡眠时长低于6小时健康基准线，65%的人群每周出现1-2次的睡眠困扰。据Fortunebusinessinsight数据，202
4年全球智能床市场规模为34.4亿美元，预计到2032年增长至60.5亿美元。据华经产业研究院数据，2023年中国的智能床
市场规模达到约30亿元人民币，仍处于行业初级阶段，从市场渗透率角度来看，中国智能床的渗透率仅为0.2%，还有很大
的增长潜力和发展空间。目前公司智能睡眠领域产品通过与客户AI模型的深度适配，可以有效提升用户睡眠质量与体验，
我们预计伴随公司客户的全球化推广公司有望充分受益。
人工智能技术发展为物联网产业注入全新动能，连接数有望持续突破。根据工信部数据，截至2025年12月底，我国物
联网终端用户数为28.88亿户，同比增长8.73%。根据《世界万物智联数字经济白皮书》，中国在物联网基础建设、数字经
济创新发展方面走在了世界第一，物联网连接数有望突破30亿。我们认为公司持续深化AI技术与云管理平台的深度融合，
从智能终端产品制造商向全方位智能物联网解决方案服务商的战略转型下，有望进一步提升物联网终端产品市场竞争力。
投资建议：我们认为公司后续有望在AI大模型快速发展背景下凭借自身软硬件技术水平进一步增强自身市场竞争实力
，海外市场持续开拓下也有望为公司带来全新增量贡献。我们预计公司2026~2028年归母净利润有望分别实现3.41亿元、4
.54亿元、5.95亿元，对应当前PE约24X、18X、13X。维持“推荐”评级。
风险提示：公司智能健康睡眠产品市场开拓不及预期；物联网终端需求不及预期；公司募投项目进度不及预期。
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2026-04-20│博实结(301608)业绩符合预期，多元化场景拓宽市场边界 │招商证券 │买入
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事件：4月20日，公司发布《2025年年度报告》《2026年一季度报告》。2025年，公司实现营业收入17.12亿元，同比
增长22.10%；实现归母净利润2.35亿元，同比增长33.65%；实现扣非归母净利润2.11亿元，同比增长30.84%。2026Q1，公
司实现营业收入4.18亿元，同比增长20.33%；实现归母净利润0.55亿元，同比增长36.72%；实现扣非归母净利润0.51亿元
，同比增长51.61%。
业绩符合预期，海外业务快速增长。2025年，人工智能技术加速迭代，驱动物联网行业快速变革，智能交通、智慧出
行等领域迎来智能化升级浪潮，智能睡眠等行业亦实现快速发展。公司积极把握行业趋势，全年业绩实现稳步提升。公司
扎实推进产品“出海”战略，海外市场拓展成效显著，海外客户数量与营收规模实现持续稳健增长。2025年，公司出口收
入达4.23亿元，同比增长29.10%。一方面，公司加大海外本地化技术投入，针对区域市场需求优化产品适配性，以更精准
的解决方案响应全球市场的差异化要求；另一方面，公司深化与全球合作伙伴的协同，加速现有产品在多国市场的规模化
落地。
各类智能硬件业务均衡发展。2025年，分业务来看，①智能车载终端：营业收入7.07亿元，同比增长29.25%，毛利率
34.16%，公司紧抓商用车智能终端“单北斗”替换政策机遇，持续巩固在智能交通领域的市场优势地位，推动智能车载终
端收入稳步提升；②智慧出行组件营业收入4.01亿元，同比增长15.21%，毛利率10.59%；③智能支付硬件营业收入1.33亿
元，同比增长55.00%，毛利率18.04%；④其他智能硬件：营业收入3.91亿元，同比增长14.61%，毛利率19.25%，在智能睡
眠领域，产品通过与客户AI模型的深度适配，有效提升用户睡眠质量与体验；⑤无线通信模组及其他营业收入0.80亿元，
同比增长0.05%，毛利率39.32%。
投资建议：公司致力于研发创新，依托动态元学习、UWB室内外融合定位等技术强化产品性能，提升AI端侧应用能力
。市场布局上，公司聚焦车联网核心领域，同步拓展智能睡眠（智能床罩）、智慧出行（共享头盔锁、新国标两轮车中控
）、智慧医疗（智能药盒）、海外市场（LORA传感器、电池管理平台）等多元化场景，增强业务协同性，未来增长可期，
维持“强烈推荐”投资评级。
风险提示：行业政策变化风险、原材料价格波动风险、技术迭代落后风险、市场竞争加剧风险、下游需求不及预期风
险、贸易摩擦及汇率波动风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：4家
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2026-07-03│博实结(301608)2026年7月3日投资者关系活动主要内容
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1、公司的产品类别较多，在业务方面的定位是什么？
答：公司依托“通信+定位+AI”底层核心技术与“模组底座+云端服务+AI 驱动+智能终端”业务生态，致力于成为走
向全球的“AI 端侧”应用解决方案专家。
从公司发展历程来看，公司自设立之初以商用车监控终端为起点，搭建起“模组+终端+平台”的垂直一体化产品链，
结合公司自研的 AI 算法，公司持续推进产品和场景应用创新，逐步将业务范围拓展至智能交通、智慧出行、智能睡眠、
移动支付、智慧校园等数十类智能化场景，现已成为以“通信+定位+AI”的技术应用为核心的智能化解决方案提供商。
公司的产品创新印证了公司“技术可迁移+场景快适配”的核心逻辑。未来，公司将继续以技术创新、产品创新驱动
场景裂变，积极探索在“AI 端侧”领域的业务机遇。
2、智能睡眠终端产品的功能？国内市场推广情况如何？
答：公司为客户提供的智能睡眠终端利用床罩内嵌的传感器，监测用户的温度、心率、呼吸频率等关键生理指标，实
时追踪并分析用户的睡眠状态。同时，该产品根据用户的体温和睡眠周期自动调节温度，保持最佳的睡眠环境，从而有效
的优化用户的睡眠体验，显著提升用户的睡眠质量和生活品质。
通过公开渠道查询，客户已在国内市场开始销售。
3、“两轮车”板块的业务机会有哪些？
答：公司智慧出行组件业务面向青桔（滴滴出行旗下）、哈啰出行、美团单车、九号公司等“B端”大客户，主要应
用于共享出行和电动自行车领域。
未来，公司将持续巩固共享单车智能化产品市场地位，积极寻求与更多电动自行车品牌的业务合作机会，并稳步推进
“两轮车”智能化产品出海布局。
4、除现有业务板块外，公司还布局了哪些场景的产品？
答：依托通信、定位及 AI 算法等核心技术，根据物联网行业多元化应用场景不断推出新的产品方案是公司的长期战
略。目前公司在智慧校园、智慧城市、智能运动、智慧办公等十余个场景均有产品布局，以电子学生证、智能穿戴手表、
便携式错题打印机等产品为代表的其他智能硬件收入稳步增长。
未来，公司将依托“通信+定位+AI”底层核心技术和“模组底座+AI 驱动+云端服务+智能终端”的业务生态，积极寻
求国内外“AI 端侧”市场的业务机会，实现公司长期稳健发展。
5、智能交通板块的行业驱动因素和市场竞争格局？长期的业绩增长点有哪些？
答：公司智能车载终端产品包括商用车智能终端和乘用车智能终端。在国内市场，商用车监控终端主要应用于重型载
货、“两客一危”车辆、网约车/出租车、同城货运、城市公交等车辆，相关业务主要受国家及各地监管政策、车辆管理
的市场需求等因素影响。目前，智能图像分析、人工智能技术仍处于初级发展阶段，随着技术不断进步，AI 算法等技术
将进一步与商用车智能终端深度融合，行业市场空间将持续提升。
乘用车智能终端主要应用于汽车金融、货物追踪、车辆管理保险理赔等场景，相关业务受汽车金融发展、智能化驾驶
、资产管理等需求增长等因素影响。随着用户对智能化驾驶需求的提高，公司乘用车智能终端产品形态持续丰富，集成高
级驾驶辅助系统（ADAS）、驾驶员状态监测（DSM）功能的 AI 视频监控终端收入规模持续提升。
在海外市场，智能车载终端是公司“出海”的核心产品之一2025 年度海外客户数量持续增加，并成功与某海外汽车
品牌建立了合作关系。同时，公司积极布局欧美市场，受当地合规认证要求严格、认证周期较长等因素影响，该地区客户
尚处于市场培育阶段，未来收入规模有望进一步提升。
6、公司账面资金较多，有无相关并购的需求？
答：公司始终关注物联网智能化终端行业发展动态以及行业内优质的产业合作、资源整合发展机会，若后续公司有相
关规划将会严格遵守上市公司信息披露相关法律法规与监管要求，及时履行信息披露义务。截至目前，公司暂无应披露而
未披露的相关重大投资并购事项。
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参与调研机构：1家
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2026-07-02│博实结(301608)2026年7月2日投资者关系活动主要内容
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1、公司的产品类别较多，在业务方面的定位是什么？
答：公司依托“通信+定位+AI”底层核心技术与“模组底座+云端服务+AI 驱动+智能终端”业务生态，致力于成为走
向全球的“AI 端侧”应用解决方案专家。
从公司发展历程来看，公司自设立之初以商用车监控终端为起点，搭建起“模组+终端+平台”的垂直一体化产品链，
结合公司自研的 AI 算法，公司持续推进产品和场景应用创新，逐步将业务范围拓展至智能交通、智慧出行、智能睡眠、
移动支付、智慧校园等数十类智能化场景，现已成为以“通信+定位+AI”的技术应用为核心的智能化解决方案提供商。
公司的产品创新印证了公司“技术可迁移+场景快适配”的核心逻辑。未来，公司将继续以技术创新、产品创新驱动
场景裂变，积极探索在“AI 端侧”领域的业务机遇。
2、智能睡眠终端产品的功能？国内市场推广情况如何？
答：公司为客户提供的智能睡眠终端利用床罩内嵌的传感器，监测用户的温度、心率、呼吸频率等关键生理指标，实
时追踪并分析用户的睡眠状态。同时，该产品根据用户的体温和睡眠周期自动调节温度，保持最佳的睡眠环境，从而有效
的优化用户的睡眠体验，显著提升用户的睡眠质量和生活品质。
通过公开渠道查询，客户已在国内市场开始销售。
3、“两轮车”板块的业务机会有哪些？
答：公司智慧出行组件业务面向青桔（滴滴出行旗下）、哈啰出行、美团单车、九号公司等“B端”大客户，主要应
用于共享出行和电动自行车领域。
未来，公司将持续巩固共享单车智能化产品市场地位，积极寻求与更多电动自行车品牌的业务合作机会，并稳步推进
“两轮车”智能化产品出海布局。
4、除现有业务板块外，公司还布局了哪些场景的产品？
答：依托通信、定位及 AI 算法等核心技术，根据物联网行业多元化应用场景不断推出新的产品方案是公司的长期战
略。目前公司在智慧校园、智慧城市、智能运动、智慧办公等十余个场景均有产品布局，以电子学生证、智能穿戴手表、
便携式错题打印机等产品为代表的其他智能硬件收入稳步增长。
未来，公司将依托“通信+定位+AI”底层核心技术和“模组底座+AI 驱动+云端服务+智能终端”的业务生态，积极寻
求国内外“AI 端侧”市场的业务机会，实现公司长期稳健发展。
5、智能交通板块的行业驱动因素和市场竞争格局？长期的业绩增长点有哪些？
答：公司智能车载终端产品包括商用车智能终端和乘用车智能终端。在国内市场，商用车监控终端主要应用于重型载
货、“两客一危”车辆、网约车/出租车、同城货运、城市公交等车辆，相关业务主要受国家及各地监管政策、车辆管理
的市场需求等因素影响。目前，智能图像分析、人工智能技术仍处于初级发展阶段，随着技术不断进步，AI 算法等技术
将进一步与商用车智能终端深度融合，行业市场空间将持续提升。
乘用车智能终端主要应用于汽车金融、货物追踪、车辆管理保险理赔等场景，相关业务受汽车金融发展、智能化驾驶
、资产管理等需求增长等因素影响。随着用户对智能化驾驶需求的提高，公司乘用车智能终端产品形态持续丰富，集成高
级驾驶辅助系统（ADAS）、驾驶员状态监测（DSM）功能的 AI 视频监控终端收入规模持续提升。
在海外市场，智能车载终端是公司“出海”的核心产品之一2025 年度海外客户数量持续增加，并成功与某海外汽车
品牌建立了合作关系。同时，公司积极布局欧美市场，受当地合规认证要求严格、认证周期较长等因素影响，该地区客户
尚处于市场培育阶段，未来收入规模有望进一步提升。
6、公司账面资金较多，有无相关并购的需求？
答：公司始终关注物联网智能化终端行业发展动态以及行业内优质的产业合作、资源整合发展机会，若后续公司有相
关规划将会严格遵守上市公司信息披露相关法律法规与监管要求，及时履行信息披露义务。截至目前，公司暂无应披露而
未披露的相关重大投资并购事项。
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参与调研机构：1家
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2026-06-26│博实结(301608)2026年6月26日投资者关系活动主要内容
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一、基本情况介绍
公司是专业从事物联网智能化产品的研发、生产和销售的高新技术企业、专精特新“小巨人”企业，以通信、定位、
AI等技术应用为核心，基于自研无线通信模组，为物联网众多应用场景提供智能终端产品及配套解决方案。
公司始终秉承“智慧赋能万物，共创美好未来”的使命，坚持“成就客户、创新驱动、博大务实、品质至上”的经营
理念依托“通信+定位+AI”底层核心技术与“模组底座+云端服务+AI驱动+智能终端”业务生态，深耕车联网，广泛布局
物联网，致力于成为全球的物联网智能化应用解决方案专家。
2025 年度，公司实现营业收入 17.12 亿元，较上年同期增加 22.10%，实现归属于上市公司股东的净利润 2.35 亿
元，较上年同期增加 33.65%。2026 年第一季度，公司实现营业收入 4.18亿元，较上年同期增加 20.33%，实现归属于上
市公司股东的净利润 0.55 亿元，较上年同期增加 36.72%。
二、提问与交流（同类问题已作汇总整理，近期已回复问题不再重复）
1、公司产品品类不断丰富，有哪些核心竞争优势？
答：公司核心竞争优势集中在底层技术积累与垂直一体化业务体系两大层面：
第一，公司深耕通信、定位、端侧 AI 算法多年，构筑深厚技术壁垒。物联网产品规模化落地普遍存在资产轨迹精准
还原设备超低功耗超长待机、移动场景视频断点补传、语音实时清晰播报等行业痛点，公司多年项目落地经验形成稳固技
术壁垒。
第二，打造“模组底座+云端服务+AI 驱动+智能终端”一体化业务体系。公司自研自产核心无线通信模组、自主搭建
云管理平台，同时依托自研 AI 算法持续赋能终端设备与云平台智能化升级。一方面，公司产品核心硬件自主可控，有效
缩短新品研发周期、降低技术试错成本，显著提升终端产品性价比；另一方面通信、定位、AI、云平台等底层技术可跨行
业复用，助力公司持续迭代创新产品，高效拓展国内外各类物联网细分应用市场。
2、公司未来的业绩增长点有哪些？
答：中短期来看，公司的业绩增长主要包括以下方面：第一，产品“出海”是公司的核心战略之一，公司持续推进标
准化智能车载终端海外收入规模提升；第二，依托“通信+定位+AI”底层核心技术与“模组底座+云端服务+AI 驱动+智能
终端”业务模式公司将基于国内外客户的需求，持续进行应用场景拓展和产品创新；第三，公司将继续深化现有应用领域
，推动智能睡眠终端的产品多元化，并对智能车载终端等产品进行持续的技术迭代和创新，巩固存量市场份额；第四，公
司将紧抓国家“人工智能+”政策机遇，继续巩固在通信、定位、AI 算法等方面的技术优势持续推动人工智能技术在多类
物联网场景落地应用。
3、具体来说，海外业务各板块的增长点是哪些，智能车载终端产品的营销策略是什么？
答：产品“出海”是公司的核心战略之一，也是公司未来经营业绩增长的重要驱动因素。2025 年度，公司实现海外
收入 4.23 亿元，较 2024 年同期增长 29.10%。
在智能交通领域，公司依托“一带一路”倡议，持续巩固非洲、东南亚、西亚等地区的市场份额，并将欧美发达地区
作为中长期的业务开拓重点区域；在智能睡眠领域，公司为美国某客户提供智能睡眠终端产品，该客户深耕健康睡眠领域
多年，凭借其持续优化的睡眠 AI 算法，在欧美智能睡眠市场具有一定的品牌影响力，目前已同步布局国内市场推广与销
售；在移动支付领域公司的智能支付硬件产品已覆盖东南亚等地区。
在营销策略方面，公司智能车载终端产品主要面向汽车后装市场，而汽车后装市场具有地域分布广泛、市场参与主体
众多客户需求个性化、各地监管政策存在差异等特点。公司定位设备研发制造厂商，海外业务客户以 B 端车载运营服务
商为主；公司聚焦硬件研发、量产交付、云平台搭建，由合作服务商负责面向终端客户提供整体项目方案、本地化实时运
维服务，匹配海外各地差异化市场需求。
4、公司净资产收益率表现优异，在成本费用方面是如何进行管控的？
答：2025 年度，公司加权平均净资产收益率为 11.21%。在智能交通领域，公司作为设备厂商，主要专注于产品的研
发、生产并将产品销售至车载运营服务商，车载运营服务商则主要负责为终端客户提供项目整体解决方案及本地化的实时
运营服务。公司智慧出行组件、智能支付硬件、智能睡眠终端等产品主要面向“B”端的大中型企业销售。该业务模式，
使得公司避免了因建立庞大的销售和运营售后团队而带来的管理成本，期间费用相对可控
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参与调研机构：1家
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2026-06-12│博实结(301608)2026年6月12日投资者关系活动主要内容
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一、基本情况介绍
公司是专业从事物联网智能化产品的研发、生产和销售的高新技术企业、专精特新“小巨人”企业，以通信、定位、
AI等技术应用为核心，基于自研无线通信模组，为物联网众多应用场景提供智能终端产品及配套解决方案。
公司始终秉承“智慧赋能万物，共创美好未来”的使命，坚持“成就客户、创新驱动、博大务实、品质至上”的经营
理念依托“通信+定位+AI”底层核心技术与“模组底座+云端服务+AI驱动+智能终端”业务生态，深耕车联网，广泛布局
物联网，致力于成为全球的物联网智能化应用解决方案专家。
2025 年度，公司实现营业收入 17.12 亿元，较上年同期增加 22.10%，实现归属于上市公司股东的净利润 2.35 亿
元，较上年同期增加 33.65%。2026 年第一季度，公司实现营业收入 4.18亿元，较上年同期增加 20.33%，实现归属于上
市公司股东的净利润 0.55 亿元，较上年同期增加 36.72%。
二、提问与交流（同类问题已作汇总整理，近期已回复问题不再重复）
1、公司海外收入增速较快，未来海外收入有哪些增量？
答：产品“出海”是公司的主要战略之一，2025 年度，公司实现海外收入 4.23 亿元，相比 2024 年同期增长 29.1
0%。
在智能车载终端领域，公司持续提升非洲、东南亚、西亚等地区的市场份额，海外客户数量持续增加，并成功与某海
外汽车品牌建立了合作关系。同时，公司积极布局欧美市场，受当地合规认证要求严格、认证周期较长等因素影响，该地
区客户尚处于市场培育阶段，未来收入规模有望稳步提升。
在智能睡眠领域，随着客户产品销售区域扩大并在国内销售规模的持续提升，公司智能睡眠终端业务的收入有望实现
稳步增长。在智慧出行领域，公司作为“两轮车”智能化组件的供应商通过销售电单中控、电助力自行车组件等产品，赋
能“两轮车”行业智能化发展，相关产品随客户整车产品销往国内及海外市场。此外，公司结合自身业务发展规划，对智
慧出行组件独立海外出口有所规划意向。
在巩固上述业务的同时，依托“通信+定位+AI”底层核心技术与“模组底座+AI 驱动+云端服务+智能终端”业务模式
，公司将积极推进产品创新和应用场景拓展，寻求国内外“AI 端侧”市场的业务机会。
2、智能车载视频行驶记录仪有哪些功能？销售模式如何？
答：智能车载视频行驶记录仪搭载了高清车载摄像机并应用 AI视觉算法技术，实现在不同环境下对驾驶员及乘客状
况、道路及行人状况、车辆运行状况、车辆装载及货物状况的全方位、可视化的实时监控。同时，公司智能车载视频行驶
记录仪产品具备高级驾驶辅助系统（ADAS）、驾驶员状态监测（DSM）、盲区监测（BSD）等功能，协助监管部门公共安全
、合规监管、企业管理等目标，同时为驾驶员行车安全提供有效辅助支撑。
公司智能车载终端产品主要面向汽车后装市场，而汽车后装市场具有地域分布广泛、市场参与主体众多、客户需求个
性化各地监管政策存在差异等特点。因此，为满足终端客户及当地监管需求，智能车载终端行业形成了由设备厂商与车载
运营服务商分工合作的模式。公司作为设备厂商，主要专注于产品的研发生产并将产品销售至车载运营服务商，车载运营
服务商则主要负责为终端客户提供本地化的实时运营服务。
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参与调研机构：10家
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2026-06-09│博实结(301608)2026年6月9日投资者关系活动主要内容
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1、公司海外收入规模持续提升，海外的主要销售区域有哪些？
答：产品“出海”是公司未来的主要战略之一，也是公司未来经营业绩增长的重要驱动因素。2025 年度，公司实现
海外收入 4.23亿元，相比 2024 年同期增长 29.10%。
在智能交通领域，公司顺应“一带一路”的政策倡议，持续提升非洲、东南亚、西亚等地区的市场份额，并将欧美发
达地区作为中长期的业务开拓重点区域；在智能睡眠领域，公司为美国某客户提供智能睡眠终端产品，该客户深耕健康睡
眠领域多年凭借其持续优化的睡眠 AI 算法，在欧美智能睡眠市场具有一定的品牌影响力，并已在国内开展了市场推广和
销售工作；在移动支付领域，公司的智能支付硬件产品已拓展至东南亚等地区。
未来，公司将继续稳步推进海外业务拓展，持续推进产品和应用场景创新，满足海外客户在物联网“AI 端侧”市场
的多样化需求。
2、智能睡眠终端主要功能有哪些？客户在国内的市场推广进展如何？
答： 智能睡眠终端作为一款消费类产品，其能够实时追踪并分析用户的睡眠状态，并根据用户的体温和睡眠周期自动
调节温度保持最佳的睡眠环境，从而有效的优化用户
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