研报评级☆ ◇301628 强达电路 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-05-07
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 1.61│ 1.49│ 1.60│ 2.06│ 2.72│ 3.56│
│每股净资产(元) │ 9.03│ 14.32│ 15.55│ 16.96│ 18.83│ 21.28│
│净资产收益率% │ 17.84│ 10.44│ 10.31│ 12.20│ 14.40│ 16.70│
│归母净利润(百万元) │ 91.06│ 112.65│ 120.89│ 155.45│ 204.85│ 268.02│
│营业收入(百万元) │ 713.21│ 793.04│ 953.54│ 1299.00│ 1559.00│ 1872.00│
│营业利润(百万元) │ 100.63│ 126.70│ 138.51│ 181.00│ 240.00│ 314.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-05-07 买入 维持 --- 2.06 2.72 3.56 中邮证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-05-07│强达电路(301628)多基地协同赋能，高端PCB持续进阶 │中邮证券 │买入
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投资要点
业绩稳健增长，南通工厂产能爬坡。2025年公司实现营收9.54亿元，同比+20.24%，归母净利润1.21亿元，同比+7.31
%，扣非归母净利润1.18亿元，同比+20.88%，2026Q1公司实现营收2.52亿元，同比+25.34%，主要系工业控制、通讯设备
等下游应用市场恢复，人工智能技术应用需求强劲增长，公司在稳定当前优势业务领域，持续提升工业控制、通讯设备等
重点领域业务的基础上，积极布局AI服务器、光模块、新能源汽车、机器人等业务领域。报告期内，公司服务的活跃客户
近3,000家，主要包括电子产品制造商、PCB贸易商和PCB生产商，公司主要客户有上市公司近百家，均具备PCB行业专业的
生产、制造或贸易经验。公司与大多数主要客户均具有近十年的合作关系，长期稳定的客户资源为公司业绩增长和未来发
展奠定了坚实的基础。2026Q1公司归母净利润为2,262.74万元，同比-14.51%，主要系南通工厂投产初期存在折旧压力。
加速新型行业布局，扩展产品应用。AI服务器、通信、新能源汽车、智能终端、工控、医疗电子及半导体测试等新兴
领域快速发展，叠加行业政策支持，公司凭借自主研发形成多项中高端PCB专有及专利技术，可向下游提供高多层板、高
频高速板、HDI板、刚挠结合板、半导体测试板、毫米波雷达板等产品，充分满足客户研发、试样及小批量定制需求；后
续公司将持续布局新兴赛道，依托技术、管理与经营模式优化，快速响应客户研发需求，提升高端产品占比、拓宽下游细
分市场，进一步巩固行业竞争力。
加快产能扩展和智能化工厂布局。公司通过“南通强达电路科技有限公司年产96万平方米多层板、HDI板项目”的实
施，将扩大产能和规模，丰富中高端PCB产品型号及优化产品结构。基于深圳工厂、江西工厂和南通工厂三个生产基地在
产线布局、产品结构和生产工艺上的侧重不同，公司可以根据不同客户及产品的特点来安排产品的研发、设计和生产，以
更高效的响应客户需求。公司在加速规模扩张的同时，积极改造生产线，更新生产设备，提高公司的运营效率和智能化水
平。
投资建议
我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入12.99/15.59/18.72亿元，归母净利润分别为1.55/2.05/2.68亿元，维
持“买入”评级。
风险提示
宏观经济波动风险，市场竞争加剧风险，主要原材料价格波动风险，汇率风险，募投项目投产后的产能消化和收益不
及预期风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-04-16│强达电路(301628)2026年4月16日投资者关系活动主要内容
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深圳市强达电路股份有限公司于2026年4月16日在全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）举行投资
者关系活动，参与单位名称及人员有强达电路2025年度业绩说明会采用网络远程方式进行，面向全体投资者，上市公司接
待人员有董事长：祝小华，董事会秘书兼财务总监：周剑青，独立董事：李杰，保荐代表人：吴茂林。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-16/1225111179.PDF
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