研报评级☆ ◇301631 壹连科技 更新日期：2026-10-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-09-04
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 0 0 0 0 0 0
3月内 0 0 0 0 0 0
6月内 0 1 0 0 0 1
1年内 0 1 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 5.31│ 3.57│ 3.21│ 2.81│ 3.74│ 4.46│
│每股净资产(元) │ 20.71│ 35.89│ 28.25│ 22.58│ 25.66│ 29.24│
│净资产收益率% │ 25.63│ 9.95│ 11.36│ 13.01│ 15.28│ 15.86│
│归母净利润(百万元) │ 259.89│ 233.13│ 293.47│ 358.95│ 477.67│ 570.38│
│营业收入(百万元) │ 3074.56│ 3905.07│ 5148.96│ 6450.00│ 7875.00│ 9150.00│
│营业利润(百万元) │ 308.30│ 284.02│ 373.69│ 448.53│ 596.52│ 712.90│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-09-04 未知 未知 --- 2.70 3.17 3.61 西南证券
2026-07-14 增持 首次 107.4 2.91 4.30 5.31 国信证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-09-04│壹连科技(301631)2026年半年报点评：连接件业绩稳定增长，发力AIDC等新兴│西南证券 │未知
│领域 │ │
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事件：公司2026年上半年实现营收28.96亿元，同比增长40.2%；实现归母净利润1.29亿元，同比变化-5.5%；扣非归
母净利润1.24亿元，同比变化-0.3%。公司2026年Q2实现营收15.80亿元，同比增长42.6%，环比增长20.1%；实现归母净利
润0.58亿元，同比变化-23.6%，环比变化-17.3%；扣非归母净利润0.56亿元，同比变化-18.6%，环比变化-17.1%。公司营
收稳定增长，受上游材料涨价影响，利润有所下滑。
盈利能力短期承压，费用管控较良好。盈利方面，公司2026年上半年销售毛利率/净利率分别为14.0%/4.5%，分别同
比变化-2.4pp/-2.0pp。公司2026年Q2销售毛利率/净利率分别为13.1%/3.8%，分别环比变化-2.1pp/-1.5pp。费用方面，
公司2026年上半年销售/管理/研发/财务费用率分别为0.9%/3.9%/3.3%/0.3%，分别同比变化-0.3pp/0.5pp/-0.5pp/0.1pp
。公司销售及管理费提升有助于后续大客户拓展，提升公司盈利能力。
电连接组件四大板块稳步发展，持续拓展新兴产业。公司目前业务有电芯连接组件、动力传输组件、低压信号传输组
件、柔性线路板等品类，目前已在广东深圳、福建宁德、江苏溧阳、四川宜宾、浙江乐清、广东肇庆及欧洲斯洛伐克等多
地建有生产基地，主要产品涵盖电芯连接组件、动力传输组件、低压信号传输组件、柔性线路板等各类电连接组件，形成
了以新能源汽车为发展主轴，储能系统、AIDC、低空经济、工业设备、医疗设备、消费电子等多个应用领域齐头并进的产
业发展格局。2026年上半年，四大板块电芯连接组件、动力运输组件、低压信号传输组件、FPC分别实现收入16.9/4.4/7.
4/0.03亿元，比上年同期增长39%/85%/26%/-82%，未来有望受益下游大客户需求增长驱动业务进一步稳定发展。
盈利预测：公司为国内电池连接系统头部企业，预计2026-2028年归母净利润为3.5/4.1/4.6亿元。
风险提示：客户集中度较高的风险；对大客户存在重大依赖的风险；市场竞争加剧，毛利率下降风险。
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2026-07-14│壹连科技(301631)电连接组件稳健增长，AIDC等新场景快速放量 │国信证券 │增持
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事项：
6月11日，公司公告向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书（申报稿）。公司拟募集资金不超过12亿元，用于
新能源智能制造柔性电连接系统项目建设和补充流动资金。募投项目建成达产后将形成年产约4500万件新型柔性电连接组
件产能，募投项目核心产品之一为柔性电路板（FPC）。
国信电新观点：
1）公司募集资金进行项目建设，提升综合竞争力。本次募投项目建设柔性线路板制造产能不仅能缓解整体产能瓶颈
，还可实现FPC全工序的本地化垂直整合，构建更短距、高效的供应链体系。通过打造专业化、柔性化的智能产线，公司
能够更好地应对多品种、小批量、高复杂度的前沿产品需求，系统性增强成本、效率与技术响应方面的综合竞争力。
2）公司深耕电连接组件行业多年，电芯连接组件份额全球领先。公司创始于1991年，初期从事家电线束等低压信号
传输组件；1999年公司业务正式涉足汽车领域，2014年成为宁德时代供应商，2015年深入开发新能源动力传输组件并将业
务拓展至储能领域。2020年公司进入FPC行业，2024年成功在创业板上市。公司形成了以新能源汽车为主线，储能、AIDC
、低空经济、工业、医疗、消费电子多赛道齐头并进的产业布局。在电芯连接组件市场，公司份额全球领先、市占率20%
左右。
3）电动车与储能需求蓬勃发展，公司电连接组件持续向好。动储电池需求快速增长将带动电芯连接组件市场规模持
续提升。公司是最早切入新能源连接组件领域企业之一，先发优势显著。公司产品布局全面，具备对新能源车企、电池厂
等客户连接组件解决方案供应能力。同时，公司具备从FPC生产到制备CCS的一体化生产能力，通过自研自产关键部件，可
以保障交付稳定性与质量。此外，公司在全球范围内进行基地布局，实现产能与客户需求精准匹配，提升全球化服务能力
。目前，公司已与宁德时代、欣旺达、亿纬锂能、北美头部车企、小鹏、吉利、阳光电源、海博思创等全球知名企业达成
密切合作。
4）AIDC、低空经济等场景持续开拓，公司积极打造新增长曲线。AIDC领域，公司与全球头部SOFC生产企业BloomEner
gy（BE）深入合作，为其供应AIDC电连接组件产品，且在其体内供应份额较大，并持续拓展合作品类。同时，公司还与新
能安、海外客户在CCS、高低压线束等产品领域持续拓展并深化合作。低空经济领域，公司积极拓展大疆、联合飞机、小
鹏汇天等客户，间接配套峰飞航空。具身智能领域，公司已投资四足机器人公司具微智能，并与九识等密切合作。此外，
公司还持续拓展如迈瑞医疗、多美达、尼得科等医疗设备、工业设备多领域客户，丰富客户结构。
5）投资建议：首次覆盖，给予“优于大市”评级。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润3.72/5.50/6.79亿元，
EPS为2.91/4.30/5.31元，动态PE为22/15/12倍。综合绝对估值与相对估值，我们认为公司股票合理价值在101.1-107.4元
之间，相对于公司目前股价有55%-65%溢价空间。
风险提示：原材料价格大幅波动风险，需求不及预期风险，新产品放量不及预期风险，行业竞争加剧风险。
【5.机构调研】 暂无数据
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