研报评级☆ ◇301662 宏工科技 更新日期：2026-03-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-03-12
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 3 1 0 0 0 4
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
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│每股收益(元) │ 4.96│ 5.25│ 3.46│ 0.96│ 3.23│ 4.78│
│每股净资产(元) │ 8.24│ 13.50│ 16.97│ 12.94│ 15.92│ 20.39│
│净资产收益率% │ 60.17│ 38.88│ 20.41│ 7.40│ 20.30│ 23.50│
│归母净利润(百万元) │ 297.51│ 314.95│ 207.77│ 77.00│ 258.00│ 382.00│
│营业收入(百万元) │ 2178.22│ 3198.37│ 2090.50│ 1630.00│ 2461.00│ 3134.00│
│营业利润(百万元) │ 314.89│ 345.28│ 239.17│ 87.00│ 285.00│ 426.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
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2026-03-12 买入 首次 --- 0.96 3.23 4.78 长城证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-03-12│宏工科技(301662)深耕物料自动化处理，领军固态干法新时代 │长城证券 │买入
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公司系优质的物料处理自动化解决方案供应商，研发能力领先。公司主营业务涵盖锂电物料自动化处理产线和设备、
精细化工物料自动化处理产线和设备、橡胶塑料物料自动化处理产线和设备三个领域。公司作为业内少数同时掌握三类制
浆技术的企业，在行业中居于领先地位。2022-2024年连续三年保持研发费用在1亿元以上，2025Q1-Q3研发费用率超8%。
下游电池扩产需求旺盛，传统锂电设备订单回暖。2025年动储需求旺盛，叠加锂电企业出海进程加速，设备需求开启
复苏。根据普华有策预计，中国锂电池生产设备市场规模在2025年后或迎来拐点恢复增长态势，预计在2029年整体规模将
达到900亿元。公司在匀浆业务、材料业务、磷酸铁锂业务等方面持续突破，获得批量订单。2025年全年，公司新增订单
约35.54亿元，其中锂电订单占比约90%，对应约32亿元。
前瞻固态电池趋势，实现干法电极/硅碳/电解质设备三方位布局。1）公司与清研电子合作加速干法电极产业化，联
合研发的混合均质一体机应用于粉末混合纤维化工序，兼顾高效性、稳定性和物料保护，具备连续生产能力，适用于干法
电极生产中的高要求混合程序，解决了现有纤维化物料底部残余大的问题。2）流化床产品线第一代机型下线，完成硅碳
负极战略落子。硅碳是下一代高能量密度锂离子电池理想负极材料，公司FBCVD100流化床设备于2026年1月完成下线，形
成硅碳负极工艺痛点的系统性解决方案。3）公司与屹锂科技成立合资公司，致力于全固态电池电解质材料（硫化物）所
涉及的相关设备及产线设备的研发、技术迭代升级等。
投资建议：公司锂电设备和自动化设备订单回暖，前瞻固态电池趋势，在干法、硅碳负极、硫化物电解质等领域实现
多方位布局。我们预计2025-2027年公司营业收入为16.30/24.61/31.34亿元，同比分别增长-22%/+51%/+27%；归母净利润
为0.77/2.58/3.82亿元，同比分别增长-63%/+236%/+48%，EPS分别为0.96/3.23/4.78元/股，对应当前股价（2026年3月10
日收盘价），PE分别为170X/51X/34X，首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：1）固态电池行业需求及商业化进程不及预期；2）国内干法设备企业研发速度不及预期；3）技术路线存
在不确定性或可取代风险；4）传统锂电设备订单兑现不及预期。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：6家
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2026-02-06│宏工科技(301662)2026年2月6日投资者关系活动主要内容
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投资者问答：
1、根据公司披露的公告内容，公司 2025 年度新增订单约35.54 亿元，新签订单中锂电、非锂电订单占比情况是？
回复：公司 2025年新签订单（含在途）中，锂电板块业务订单占据九成左右，非锂电板块业务订单约占一成；锂电
板块新签订单中，匀浆业务订单约占三分之二，材料业务订单约三分之一。
2、公司混合均质一体机订单的进展情况？
回复: 国内多数电池头部客户均有用公司的混合均质一体机进行小试、中试，其中应用最久的已达一年以上；据客户
的反馈，设备的工艺适应性良好，公司也根据应用的实际情况，对设备进行了迭代优化，以满足客户不同工艺的需求。
3、据了解，公司 CVD 流化床已于近期下线，请简要介绍？
回复：公司以往在负极材料产线集成方面参与了很多项目，此次下线的 CVD流化床设备是应用于硅碳负极材料的核心
设备，该设备集成了自动上料、特气输送、硅沉积、碳预包覆、热态出料、尾气处理等功能，具有能超高温连续出料、流
场与温场高度均匀、全自动化运行等特点，减少人工干预，节约运行能耗，大幅提升整体生产效率和设备的使用寿命。
4、对比市面上其他硅碳负极相关设备，公司 CVD 流化床的优势体现在哪些方面？
回复:硅碳负极沉积工艺设备方面，CVD流化床较为成熟，目前是主流路线。公司的优势在于：一是聚焦目前行业内设
备的核心痛点，对 CVD流化床流化结构、轴承径向密封、分体式水冷和出料结构精细化设计，降低设备故障率，节能降耗
，提升整体生产效率和设备的使用寿命。二是公司具有多年的产线配套项目经验，能较好地解决在高温环境下上料、输送
、出料过程中可能遇到的复杂问题，使整体产线的配套自动化运行良好，避免人工投料、人工卸料搬运等人工活动中可能
存在的弊端。三是多年来公司与材料头部客户累积了良好的合作关系，这有助于公司与客户协同对设备进行优化改良，使
设备不断迭代，能更好的满足客户不同工艺的需要。
5、据了解，公司与上海屹锂科技合资成立了湖南宏屹智能装备有限公司，请简要介绍该合资公司成立后主要从事的
业务？公司硫化物电解质设备开发的主要方向是？
回复：上海屹锂科技是领先的硫化物全固态锂电池与关键材料供应商，公司与上海屹锂科技合资成立公司，双方致力
于全固态电池电解质材料所涉及的相关设备及产线设备的研发、技术迭代升级等。
公司硫化物电解质设备开发方向：一是针对粉体处理核心设备的开发，在粉碎、混合、包装、干燥等环节中，公司都
在对相关设备做一些深度的验证；二是整体产线自动化部分，硫化物材料具有一定的毒性和腐蚀性，产线自动化须做好控
水控氧，注意设备的密封性、耐腐蚀与磨损方面。基于公司在精细化工领域内多年来形成的经验，公司在有毒的或者有害
特种材料的自动化处理方面具有独特优势。
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