研报评级☆ ◇301683 慧谷新材 更新日期：2026-10-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：12家
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2026-09-24│慧谷新材(301683)2026年9月24日投资者关系活动主要内容
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一、 参观公司展厅
二、 沟通和交流的主要问题
1、 集流体涂层目前的国产化率大致在什么水平，外资还剩多少份额、集中在哪些电池客户？若下游客户或基材厂向
上游一体化，公司如何守住位置？
答：（1）关于国产化率与外资份额：集流体涂层早期高端市场主要由外资材料企业主导，近几年国内材料企业技术
迭代加快，国产化率持续提升。行业整体国产化率、外资具体份额建议参考行业第三方机构报告。从客户结构看，外资涂
层材料更多集中于部分海外电池企业以及国内部分对涂层体系沿用海外成熟方案的电池客户；国内动力电池、储能主流厂
商，国产涂层材料导入比例正在快速提高。公司是国内少数实现集流体涂层国产替代的供应商，核心树脂自主合成，具备
全链条技术闭环，目前已经覆盖国内主要外购涂层的集流体厂商，间接进入多家国内头部电池企业，海外客户开拓也取得
阶段性进展。
（2）面对下游电池厂、基材厂向上游一体化，公司如何守住自身位置：集流体涂层并非简单的复配加工，核心壁垒
在于“底层功能性树脂分子设计合成、配方迭代、多场景长期验证、快速定制开发、稳定量产交付”，公司从几个方面构
建竞争壁垒，应对一体化趋势：
①底层树脂全链条自主可控：区别于仅做涂料复配的厂商，公司具备多元树脂体系自主合成能力，形成从树脂分子设
计到涂层配方、生产的完整技术闭环，不依赖外部树脂采购，在性能迭代、成本、响应速度上具备优势。
②客户分层布局，覆盖外采为主的广阔市场。头部少数电池企业选择自产，而行业大量电池厂商选择向外采购，对应
大量基材厂需要外采涂层材料，这是公司核心基本盘。公司已经覆盖国内主要外购涂层的集流体厂商，形成稳定供应链合
作。
③持续产品迭代，做多技术路线储备。公司立足于磷酸铁锂动力、储能主流市场，同步针对下一代钠离子电池、半固
态 / 固态电池集流体开展材料预研与技术储备，跟随电池技术迭代持续推出新一代涂层产品，适配不同客户技术路线需
求。
④产能匹配 + 快速定制服务。清远募投项目部分产能面向新能源集流体涂层，同时兼顾电子等其他涂层品类；平台
型材料企业能够快速响应不同基材厂、电池厂差异化指标要求，完成快速打样、认证、规模化交付，持续深化与下游基材
厂商的绑定。 ⑤坚持国产替代，拓展海外客户增量。在巩固国内市场同时，推进海外电池客户导入，打开第二增长曲线
。 2、 功能性树脂整体自供比例大约是多少，还有哪些树脂体系或关键单体必须外采？既然自产树脂同时改善性能并降
本，为什么同行多数仍选择外采复配——门槛在合成工艺、装备，还是配方与分子数据库的长期积累？
答：公司功能性涂层材料生产所需的丙烯酸树脂、聚氨酯树脂、有机硅树脂主要为自行生产，少量生产所需的氨基树
脂、聚酯树脂主要为对外采购，外采部分树脂主要是其单一种类树脂需求相对较低，且原材料市场供应充足，对外采购更
具经济性。
同行多数仍选择外采复配的原因，主要系自产树脂有以下门槛： ①分子结构的精确控制与合成工艺的复杂性；
②交联密度与网络结构的精准调控；
③实验室中的物料比例、投料顺序等工艺配方，放大至工业化生产时，面临工艺稳定性、产品质量一致性、生产设备
适应性等问题，从克级至公斤级至吨级的跨越，需要合成工艺的不断优化。 3、 电子业务板块毛利率从 2022 年的 31.7
3%提升到 2025 年上半年的 62.75%，主要来自结构升级、规模效应还是价格因素，这一水平是否可持续？车载照明、特
种照明、玻璃基板光电封装等新场景目前的收入体量、验证阶段和放量节奏是怎样的？
答：公司电子业务板块毛利率增长核心驱动是产品结构升级，其次叠加规模效应。电子业务内部分为普通通用照明光
电涂层与高附加值光电涂层（Mini LED、特种照明、车载照明等）两类。通用照明涂层竞争激烈、毛利率偏低；Mini LED
、车载、特种照明等高附加值产品技术壁垒高、毛利率显著更高。2022 年-2025年，毛利更高的光电涂层产品收入占比持
续提升，带来整体毛利率的提升，这是最核心的因素。中长期看，电子板块的毛利水平具备一定支撑，未来随着公司电子
业务板块其他电子材料产品的丰富，毛利率预期会维持在一定的水平。
4、 2026 年上半年主要原材料的实际采购价格同比涨幅大致多少，向客户的调价传导周期一般多长、能覆盖多少成
本涨幅？下半年原材料价格回落后，产品价格是否也会被客户要求同步下调，即价格是否“只降不升”？上半年涂层材料
毛利率 41.13%、同比下降 1.15 个百分点，全年毛利率公司如何预期，还有哪些降本空间？
答：公司供应商本身会对原材料价格涨价存在滞后性，公司调价亦会对客户存在一定的传导周期，一般会滞后 2-3
个月的时间。同时公司也会承担一部分原材料涨价导致的成本上涨，无法全部传导至客户。公司调价会根据原材料价格波
动情况进行调整。公司 2026 年全年毛利率，我们预期将保持相对稳定，但不排除单季度受原材料价格大幅异动、产品结
构变化、下游客户订单结构变动等因素带来的阶段性波动。
5、 海外拓展的优先区域是哪里（欧洲、东南亚、中东、日韩），是否计划在当地建立技术服务或仓储能力？公司的
一项核心优势是本地化快速响应、配合客户做工艺调试与材料迭代，海外扩张是否会削弱这一优势，是否有海外设厂或与
当地伙伴合作的中长期考虑？
答：公司海外产能布局会结合海外客户认证落地、订单规模、国际贸易政策、关税及供应链成本综合审慎评估，目前
暂无确定的海外设厂计划，现阶段公司主要是伴随客户海外建厂的同时，进行产品出海。
6、 研发团队人数这么多，具体的人员分布是如何？应用/研发分别占比多少，应用的研发人员是按什么分类的？
答：公司研发体系整体分为基础研发（分子结构设计和树脂合成）与应用研发（配方开发、客户工艺对接、产品验证
）两大板块。基础研发聚焦底层树脂单体合成、分子结构设计、树脂体系开发；应用研发面向下游客户，负责配方调试、
样品打样、客户联调、可靠性测试、产品认证导入等工作。从人员结构来看，基础研发和应用研发人员人数占比相近，人
员会根据项目阶段动态调整。整体配置思路：基础研发保持稳定核心团队，保障底层树脂技术迭代；应用研发根据下游客
户拓展、新项目需求持续扩充。应用研发人员一般主要按项目组划分，对应不同的应用领域。 7、 钠电池相对磷酸铁锂
电池对公司涂料需求，是增加还是减少？有测算过一个电池需要涂多少吗？
答：由于钠电池正极、负极均采用铝箔材质，理论上均需涂覆相应涂层，故对涂层需求是增加的。但具体用量取决于
最终涂覆厚度及材料类型，目前尚处于早期阶段，暂无详尽测算方案。
8、 未来公司第三条增长曲线是在何处？
答：公司家电业务、包装业务为第一增长曲线；新能源集流体涂层、Mini LED 光电涂层为第二增长曲线，是现阶段
的重点放量业务。公司第三条增长曲线，主要方向为面向高端电子、新型显示、新能源领域的电子材料。
9、 珠海慧谷 7.5万吨电子材料产能未来计划做什么产品？
答：公司珠海项目规划的 7.5 万吨电子材料产能，一部分为承接公司现有已经实现销售的光电涂层、消费电子相关
树脂等电子材料类产品的规模化扩产；同时也规划了部分面向高端电子、新型显示、新能源领域的新材料产业化落地，该
部分属于已有技术储备、尚未大规模量产的研发转化类产品，并非完全从零开始的全新研发品类。部分新型电子材料还需
要经历客户导入、认证、小批量验证的过程，最终能否实现规模化生产、实现多大规模销售，取决于下游行业景气度、客
户认证进展、市场竞争等多重因素。 10、 公司坚持高端产品的研发思路是否不变？
答：公司未来将继续坚持高端产品的研发思路。公司的底层逻辑是依托自主可控的功能性树脂合成平台及涂层材料技
术平台，聚焦新能源、电子光电等高附加值赛道，优先开发具备技术壁垒、国产替代空间、客户认证门槛较高的高端材料
，而非进入低门槛、同质化、价格竞争激烈的普通涂层材料市场。在主线不变的前提下，公司会根据客户需求、行业周期
做柔性的调整，平衡性能、成本，推动高端产品落地。相关业务进展请以公司公告为准。 11、 目前公司的原材料主要是
采购什么？上半年涨价的原材料具体是什么？
答：公司主要采购单体、溶剂、助剂及少量树脂，具体采购结构视产品需求而定。上半年单体和溶剂的价格波动比较
明显。
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参与调研机构：3家
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2026-09-16│慧谷新材(301683)2026年9月16日、18日投资者关系活动主要内容
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1、超募项目在 3 万吨树脂、4.5 万吨涂料之外还规划了 7.5万吨电子专用材料？请问这个电子专用材料是现有产品
，光电涂层材料等？还是新材料的研发生产计划？
答：公司超募项目：珠海慧谷功能性材料建设项目（一期），规划了 7.5 万吨电子专用材料，该规划是基于公司现
有两大技术平台的产品矩阵，包含已实现小批量/批量供货的成熟电子材料类产品，同时也涵盖部分完成实验室研发、尚
待产业化落地的新一代电子材料储备产品。
7.5 万吨的产能包含公司现有已经实现销售的光电涂层、消费电子相关树脂等现有电子材料类产品，未来珠海基地将
承接该类成熟产品的规模化扩产；同时也规划了部分面向高端电子、新型显示、新能源领域的新材料产业化落地，该部分
属于已有技术储备、尚未大规模量产的研发转化类产品，并非完全从零开始的全新研发品类。
部分新型电子材料还需要经历客户导入、认证、小批量验证的过程，最终能否实现规模化生产、实现多大规模销售，
取决于下游行业景气度、客户认证进展、市场竞争等多重因素。
2、集流体涂层这块，应该是公司目前重点拓展的新领域，似乎在新增产能上有所倾斜，不知道理解对不对？可否介
绍一下国内集流体的竞争格局，市场空间，国产化率，以及公司竞争地位？
答：2026年上半年，公司新能源业务实现营业收入 10,110.02 万元，同比增长 61.05%。集流体涂层属于公司新能源
板块重点拓展的方向，清远募投项目新增涂层产能中有较高比例面向新能源领域，但公司作为平台型材料企业，新增产能
同时兼顾电子、其他功能涂层等多品类的配套需求，并非产能全部投向集流体涂层。
行业层面，市场空间、国产化率建议参考第三方机构报告。早期高端集流体涂层以外资材料企业为主，近几年国内材
料企业进步很快，国产化率持续提升；行业参与者既有专业材料企业，也有铝箔基材厂自研涂层，认证壁垒高，导入周期
长，行业竞争在加剧。
公司是国内少数实现集流体涂层国产替代的供应商，核心树脂自主合成，全链条技术闭环；目前已覆盖国内主要外购
涂层的集流体厂商，间接进入多家国内头部电池企业，海外客户开拓也取得阶段性进展，产品主要面向动力、储能磷酸铁
锂电池，同时布局钠离子、固态电池相关技术储备。
3、磷酸铁锂正极集流体涂层算是一个成熟方案，接下来半固态和固态这块集流体是不是空间更大？固态集流体的技
术难度怎样，是不是不再完全以功能性树脂作为基底？公司是否有相应储备和配套研发？
答：磷酸铁锂液态集流体涂层是成熟方案，半固态、固态中长期行业预期空间较大，但整体还处于验证阶段，行业数
据建议参考第三方机构。技术上，半固态和现有液态有一定延续性；全固态对界面、材料稳定性要求大幅提升，材料路线
多元化，行业还没有统一标准。
公司在半固态、固态集流体涂层上已有技术储备，处在小试研发阶段，还没有大规模商业化供货，最终落地节奏取决
于固态电池整体产业化进度，存在不确定性。
4、公司对于光电涂层有什么发展规划？未来增量是否只能等待 mini-LED 和 Mirco 放量？
答：公司光电涂层材料主要用于 LED 芯片封装，目前应用于Mini?LED 的涂层材料已经实现量产、并导入头部客户。
发展规划上，一是把现有 Mini?LED 涂层材料业务做大做强，配合客户迭代方案、扩大客户覆盖；二是拓展环氧体系的光
电涂层材料产品，丰富产品谱系；三是开展 Micro?LED 的技术预研，但该产业整体还不成熟，商业化时间具有不确定性
。
未来增量不完全只看 Mini?LED、Micro?LED 放量。除新型显示之外，我们也在拓展车载照明、特种照明、玻璃基板
光电封装等其他场景，以及丰富公司光电涂层产品谱系，只是部分新场景目前还没有形成大规模销售。
5、上半年数码喷墨打印树脂材料增长的原因是什么？会延续吗？
答：2026 年上半年，公司数码喷墨打印树脂实现销售收入 2080.10 万元同比增长 45.53%。一方面，下游绿色数码
纺织印染行业渗透率在提升，数码喷印对比传统印染具备环保、小单快反的优势，下游墨水厂商的需求持续释放，带动上
游核心树脂原料的需求扩容；另一方面，我司数码喷墨打印树脂产品种类增加并完成了客户验证，原有客户采购提升，同
时新增多家墨水客户，实现了较高增速。
中长期看，数码喷印行业国产替代、绿色化升级的大趋势仍在，公司会持续丰富产品谱系，迭代产品性能，拓展更多
客户，同时探索向薄膜数码喷印等新应用场景延伸，业务具备进一步成长的基础。
6、公司上半年单体材料和树脂材料是不是有涨价压力？下半年价格怎么看，是在回落吗？后续毛利率会怎样波动？
答：2026 年上半年，国际原油价格的大幅波动给公司的主要原材料的采购成本控制带来了挑战，受上游原材料价格
阶段性上行影响，公司直接材料成本有所上升。相对于上半年，下半年原材料价格有所回落，且我们预计将保持相对平稳
。后续公司毛利率我们预计也将保持相对稳定。
7、从公司角度，自身核心竞争力是什么？为何能在同行业竞争中突围？
答：公司是一家基于自主研发驱动的平台型功能性材料企业。公司能够在行业竞争中突围，核心来源于“功能性树脂
+ 功能性涂层材料”双技术平台构筑的全链条技术壁垒。区别于行业多数仅做涂料复配的企业，我们从底层分子结构设
计、核心树脂自主合成，到涂层配方开发、工艺落地实现完整技术闭环，这是公司最根本的核心竞争力。具体可以拆解为
四个方面：
第一，底层树脂自主合成的技术壁垒。行业很多涂层材料企业，其树脂依赖外部采购，配方调整会受到上游核心原料
树脂的制约。公司掌握了有机硅、聚氨酯、聚酯、丙烯酸、环氧等体系树脂的分子设计与可控合成能力，核心树脂大部分
实现自研自产，摆脱了对海外高端树脂原料的依赖。面对客户差异化需求，公司可以直接调整树脂分子结构，而不只是简
单调配涂料配方，产品迭代速度、性能定制空间、技术保密性都具备明显优势。
第二，多赛道平台化的产品与技术复用能力。依托双技术平台，同一树脂技术可以向下延伸家电、包装、新能源、电
子、航空航天等多个应用场景，形成 “1+1+N” 的业务布局。公司家电换热器涂层已经做到国内市占率超 60%，金属包
装铝盖涂层市占率超 30%，实现对外资品牌的国产替代；同时平台能力平移拓展至集流体涂层、Mini?LED 光电涂层、航
空航天耐高温涂层等新兴赛道，多个细分领域成为国内少数实现国产化供货的供应商。 第三，客户认证与本地化服务优
势。高端功能性涂层属于材料?工艺高度绑定的产品，下游头部客户认证周期普遍较长，一旦导入，客户粘性较强。公司
深耕行业多年，积累了大量各行业头部客户资源，能够快速响应客户开发需求，配合客户同步做材料迭代、工艺调试，提
供本地化的技术服务支持。
第四，研发、产能的产业化落地配套能力。公司一直保持较高比例的研发投入，搭建了专业研发实验室，组建了具有
复合专业背景、行业经验丰富的研发团队，拥有完整研发人才梯队，保障了持续的新产品输出。截至 2026 年 6 月 30
日，公司拥有 84 名博士（后）及硕士工程师，262 名技术研发人员，研发人员占比30.15%。此外，公司同时布局广州、
清远，规划珠海基地，形成多基地产能布局，具备从小试、中试到大批量稳定生产的完整转化能力。
当然行业竞争也在持续加剧，无论是家电、包装业务还是新能源、电子等新兴赛道，都面临国内外同行竞争；新产品
还需要经历较长客户认证周期，存在商业化落地不确定性。公司将持续强化底层树脂技术优势，推进各领域国产替代。
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参与调研机构：1家
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2026-09-15│慧谷新材(301683)2026年9月15日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、我想请公司的管理层详细的介绍清远项目的建设情况。产能的释放对 2026 年的业绩贡献有多大？
答：尊敬的投资者，您好！
我司清远慧谷新材料技术有限公司年产 13 万吨环保型涂料及树脂扩建项目已于 2025 年开工建设，公司将稳步实施
、分期建设、并分批达产，预计 2026 年底会有部分产能验收投产，具体增加产能需根据项目实际验收情况确定。因新增
产能预计在2026 年底才能验收投产，且还需经过产能爬坡等阶段，该部分产能释放对 2026 年业绩的影响有限。
感谢您的关注！
2、公司上半年商业航天方面的销售如何？是增是减?
答：尊敬的投资者，您好！公司航空航天涂层业务收入主要来自航天领域，该领域业务交付节奏取决于下游客户订单
与项目进度，业务持续推进中，相关数据请以公司后续公告为准。感谢您的关注！
3、公司曾多次表示为了公司的长期发展。规划推出分红方案。但是该公司未来 3~5 年均在产能建设期间而且在这期
间将有大量的资本开支。那么请问。公司的分配方案计划着怎样。公司股本扩张安排怎么样？
答：尊敬的投资者，您好！
公司已在《公司章程》中明确稳定、持续的利润分配政策，该分配政策兼顾股东短期回报与长期发展资金需求。公司
董事会将结合目前及未来盈利规模、现金流水平、重大资本开支计划、公司发展阶段等多重因素综合研判，在满足正常经
营、项目建设资金前提下，审慎制定每年度利润分配预案，履行董事会、股东会审议程序，保障投资者合理回报。2025
年度公司已实施现金分红，体现了对股东回报的重视。
关于股本扩张，截至目前公司暂无明确的送股、资本公积转增股本等股本扩张计划。如后续筹划相关事项，公司
将严格按照创业板上市规则及时履行信息披露义务。感谢您的关注！
4、从今年油价大幅走高。市场上的化工产品也相应的提价。请问贵司。产品价格做了哪些调整？
答：尊敬的投资者，您好！公司和主要客户合同设有价格调整条款，当原材料价格大幅上升时，公司会和客户协商调
价。截至目前，已有部分产品价格按最新协议执行。同时，公司通过多元采购、提前锁价、提升自产树脂比例等方式对冲
成本压力。感谢您的关注！
5、请问：贵公司产品在商业航天的布局？目前涉及有哪些客户？
答：尊敬的投资者，您好！ 公司航空航天涂层业务主要应用于航空航天领域，主要产品为航天器外壳表面高耐热防
护涂层，耐热可达 1000℃以上，在极端环境下仍保持优异的绝缘和防护性能。业务拓展方面，公司将持续推进产品的客
户认证工作，跟随国内商业航天产业发展，积极把握行业发展机遇。关于客户方面，基于商业秘密保护和与客户协议的约
定，公司不便披露具体客户名称。感谢您的关注！
6、尊敬的董事长您好！ 1、公司股票价格近两个多月大跌%40 的原因是什么？是下半年业绩下滑吗？ 2、公司的产
品有航天飞行器用的消音涂层么？
答：尊敬的投资者，您好，我们非常理解您对公司股价表现的关切。二级市场股价受宏观环境、行业周期、市场情绪
、资金偏好等多重因素共同影响。公司生产经营正常，严格按照《证券法》及交易所规则履行信息披露义务，不存在应披
露而未披露的重大事项。公司管理层将持续深耕主业，夯实经营基本面，以稳健经营维护全体股东长远利益，公司下半年
业绩情况，请关注后续公司定期报告。
截至目前，公司未有航天飞行器消音涂层产品。
感谢您的关注！
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参与调研机构：1家
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2026-05-21│慧谷新材(301683)2026年5月21日投资者关系活动主要内容
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1.请问，公司如何看待公司所处行业未来发展趋势？
答：1、国家政策大力扶持，行业保持快速增长：功能性材料行业是宏观产业结构升级的重要基础，也是发展新兴产
业的先导。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要》中明确提出“聚焦新一代
信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保以及航空航天、海洋装备等战略性新兴产业，
加快关键核心技术创新应用，增强要素保障能力，培育壮大产业发展新动能”。国家的政策导向对行业的发展有巨大的指
导作用，国家政策支持的战略性新兴产业将能得到更多的政策、资金、技术支持，为行业创造良好的发展空间，对有自主
创新能力、研发制造能力的企业快速发展提供了产业政策保障。 2、国产品牌技术升级，进口替代市场空间广阔：当前，
在国内新能源汽车、屏幕显示、消费电子等产业快速发展和强调独立自主可控的背景下，从产品交期、供应链保障、成本
管控及技术支持等多方面考虑，原材料进口替代的需求十分强烈，国内功能性涂层材料企业迎来了重大的发展机遇。国内
企业通过多年技术沉淀、研发突破，在功能性涂层材料细分领域已取得长足发展，部分产品性能、规格已达到国际先进的
技术水平，而且在响应速度、配套服务、定制化研发等方面具备更显著的优势，具备了较强的综合实力及进口替代能力。
随着国内企业研发实力的不断提高、技术工艺经验的不断累积，国内企业的竞争实力将持续增强，实现进口替代，发展成
为具有国际竞争力的功能性涂层材料企业潜力巨大。 3、应用领域扩大，产品技术要求提升：功能性涂层材料除了在家电
、包装等传统领域获得广泛应用外，在新能源电池、显示、电子、航空航天等战略性新兴产业领域也开始得到广泛使用。
上述产业在国家政策的扶持和科技创新的驱动下蓬勃发展，市场规模不断扩张，对于上游功能性涂层材料的需求也逐年增
长，有效地带动了功能性涂层材料市场的快速发展。 4、同时，随着下游应用领域产品不断迭代更新、应用方式的不断创
新，与下游需求相契合的高性能、多功能的功能性涂层材料将成为未来行业的发展趋势。下游应用持续迭代的需求将对行
业内企业的研发能力和专业化水平提出更高的要求，为功能性涂层材料提供了新的发展空间，市场前景广阔。
2.请问当投资者的利益和企业利益相冲突时，你们会怎么办？
答：企业的良好健康发展是一切的根本，我们将全心全意致力于如何在市场上可持续的成长，如何将企业做的更好，
我们相信公司和投资者的目标是一致的，都是为了企业能够更大，更强。
3.公司的业务平台是 1+1+n,和招股书相比，现在这个 n 有哪些业务领域的拓展？
答：公司“1+1+N”产业布局体系中的“1+1”是指功能性树脂技术平台和涂层材料技术平台。公司依托上述 2 个技
术平台成功开发具备光学调控、导电导热、力学增强、防腐耐候等多元特性的涂层材料体系，并应用于家电、包装、新能
源、电子、航空航天等多元下游应用场景。 现阶段，公司在原有产品应用领域的基础上，进一步在数码喷印、固态电池
、钠电池、三元和消费类钴酸锂电池、换热器铜管/铝管表面处理、无氟型纸质包装等领域进行拓展。
4.今年集流体涂料这一块是否可保持往年的高速增长状态？
答：受益于新能源汽车和可再生能源行业的发展，我国新能源动力电池和储能电池市场保持高速增长；且，因磷酸铁
锂电池在安全性、循环寿命、材料成本方面具备优势，其能量密度和低温性能的劣势通过电芯结构设计和电池加热系统得
到了有效改善，在动力电池领域，磷酸铁锂电池渗透率及装机规模均快速增长；同时，以三元锂电池为主的海外电池企业
加速磷酸铁锂电池的布局。公司已全面覆盖了外购集流体涂层材料的国内主要电池厂商，在开拓国际主要电池厂商方面也
已取得阶段性进展。2025 年，公司新能源业务实现营业收入 14,801.26 万元，同比增长 74.39%；预计 2026 年仍会保
持较好的增长。
5.公司 2025 年研发费用达 6,809.97 万元，2026 年一季度研发费用 1,939.54 万元，同比持续增长。请问公司研
发投入的重点方向除已布局的航空航天、新能源、光电显示外，是否在半导体封装材料（如高端绝缘涂层）、生物医用材
料、量子计算相关材料等前沿领域有技术储备或初步探索？未来 3 年研发费用占比目标是多少？
答：公司未来研发投入一方面继续在家电、包装、光电、新能源、航空航天等领域进一步加大投入，另一方面将在消
费电子、新型显示等领域拓展新的产品和应用。未来 3 年研发费用占收入比例预计在 6%~8%之间。
6.公司航空航天特种涂层业务 2025 年上半年收入达 1902.22 万元，同比增速超 300%，成为最亮眼的新增长极。请
问该业务目前已实现量产交付的具体产品类型（如耐高温绝缘涂层、热控涂层、防腐蚀涂层等）有哪些？已进入哪些商业
卫星、运载火箭或国产大飞机客户的供应链体系？预计 2026 年该业务收入规模和增速目标是多少？
答：该业务目前已实现量产交付的产品类型为表面防护高耐热涂层材料；因客户保密要求，客户信息不便披露；预计
2026 年该业务收入将保持稳定。
7.清远年产 13 万吨涂料树脂现在是否已经全面生产了。今年产能这一块和去年相比，加上清远的总的产值相对于去
年预估能增加多少
答：清远慧谷新材料技术有限公司年产 13 万吨环保型涂料及树脂扩建项目已于 2025 年开工建设，公司将稳步实施
、分期建设、并分批达产，预计 2026 年底会有部分产能验收投产，具体增加产能需根据项目实际验收情况确定。
8.请问公司产品在原材料成本价格上涨的情况下，毛利率会受到多大程度的影响？
答：针对原材料上涨，我们采取了以下应对措施：一是多元化采购渠道，避免依赖单一供应商，通过国内外多渠道采
购降低风险；二是组建专业团队分析行业动态、政策变化和供需关系，提前判断涨价信号并锁定成本；三是推进材料替代
，提升原材料中自产树脂比例；四是在成本大幅上升时，与客户协商调价，分摊压力，公司正在与客户协商调价中。 202
5 年一季度公司产品毛利率为 42.76%，2026 年一季度公司产品的毛利为 43.00%，保持稳定。
9.当前在原油价格大幅上涨的背景下，公司合同是否有调价条款？当前公司的整体毛利率与一季度或去年同期相比，
是否保持稳定？
答：针对原材料上涨，我们采取了以下应对措施：一是多元化采购渠道，避免依赖单一供应商，通过国内外多渠道采
购降低风险；二是组建专业团队分析行业动态、政策变化和供需关系，提前判断涨价信号并锁定成本；三是推进材料替代
，提升原材料中自产树脂比例；四是在成本大幅上升时，与客户协商调价，分摊压力。公司与主要客户的合同一般会有调
价条款，公司正在与客户协商调价中。 2025 年一季度公司产品毛利率为 42.76%，2026 年一季度公司产品的毛利为 43.
00%，保持稳定。
10.2025 年航天收入大概是多少
答：公司航空航天涂层材料主要用于航空航天器防护外壳表面处理，耐热温度超过 1,000℃ ，在极端环境下仍保持
优异的绝缘和防护性能。随着我国商业航天的快速发展及卫星发射需求快速增长，推动了航空航天器生产需求的提升。20
25 年，公司该业务营业收入为 3,170.21 万元。
11.公司产能利用率已超 100%，请问公司如何做好生产安排？
答：公司主要根据销售预测及订单确定生产计划，生产部门根据销售订单需求向仓库提取生产所需材料并安排生产；
同时为了确保供应稳定以及提高对客户需求的快速反应能力，公司也会结合客户需求及市场行情预测，对需求较高的常规
通用产品适当备货。 公司生产线的自动化程度高，采用 MES 制造执行系统、DCS 生产自动化系统，控制物料投入和监控
生产过程，从而实现对产品质量和性能的管控；借助信息化管理系统进行生产订单生成、车间物料领取、生产过程控制、
产品检测入库，保障产品持续高效交付。
12.请问公司在制定经营方针的时候，更多考虑的是短期收益还是长期发展？
答：我们在制定经营方针的时候会尽量平衡长期发展与短期收益之间的关系。
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