研报评级☆ ◇301687 新广益 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-08-04
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 0 0 0 0 1
1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 1 0 0 0 2
3月内 1 1 0 0 0 2
6月内 1 1 0 0 0 2
1年内 1 1 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.76│ 1.05│ 0.84│ 0.98│ 1.12│ 1.26│
│每股净资产(元) │ 5.10│ 6.16│ 10.26│ 10.87│ 11.60│ 12.45│
│净资产收益率% │ 14.84│ 17.05│ 8.18│ 9.00│ 9.55│ 10.05│
│归母净利润(百万元) │ 83.28│ 115.70│ 123.29│ 144.50│ 164.00│ 184.50│
│营业收入(百万元) │ 516.14│ 657.17│ 702.24│ 753.00│ 829.00│ 908.00│
│营业利润(百万元) │ 94.07│ 131.42│ 140.38│ 164.00│ 186.00│ 210.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-08-04 买入 首次 60.11 1.05 1.17 1.29 国泰海通
2026-07-03 增持 首次 --- 0.91 1.06 1.22 华创证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-08-04│新广益(301687)首次覆盖报告：FPC特种膜筑基，向“声-光-电”高阶特种材 │国泰海通 │买入
│料平台跨越 │ │
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本报告导读：
公司是国内领先的高性能特种功能材料高新技术企业，在深耕FPC特种膜的基础上，依托既有工艺和平台，拓展声学
膜、光学胶膜、新能源材料等品类，打开成长空间。
投资要点：
新广益是国内领先的高性能特种功能材料高新技术企业。公司产品主要应用于柔性线路板（FPC）/印刷线路板（PCB
）生产制程，并持续向消费电子组件材料、新能源材料、光学胶膜等高阶材料领域延伸，募投项目拟使用募集资金6.38亿
元用于功能性材料产能扩充与工艺迭代。公司引入比亚迪、万向一二三等产业资本及鹏鼎控股、景旺电子等下游头部客户
战略配售，形成“产业资本+主要客户”双重协同纽带。
FPC特种膜是公司稳定的业绩压舱石。2025年抗溢胶特种膜、强耐受性特种膜分别实现收入3.66亿元和1.80亿元，合
计占营业收入77.73%、贡献86.53%的毛利。其中抗溢胶特种膜国内市占率稳居第一（约30%），打破了日本三井、住友、
积水等日系厂商长期垄断；强耐受性特种膜市场占有率也稳步提升。公司已深度覆盖鹏鼎控股、维信电子、紫翔电子、景
旺电子、歌尔股份等全球头部FPC客户，供应关系稳定，构成利润与现金流的坚实底座。
依托既有工艺和平台，公司向“声-光-电”高阶膜材加速延伸。声学膜方面，公司2018年实现高端声学膜国产化突破
，核心性能指标超越日系竞品，通过歌尔切入苹果高端耳机供应链，2025年毛利率高达52.27%，未来有望由耳机向手机、
车载、XR终端延伸，打开亿级市场空间；新能源材料方面，比亚迪战略入股（持股3.13%）且冷板辊压胶膜、侧板PI绝缘
胶带已通过产品测试，精准匹配CTP/CTC电池包由“结构件堆叠”向“材料功能复合”演进趋势，有望开启景气周期；光
学胶膜方面，募投6.38亿元重仓“百级净化”产线，良率与ASP双升有望撬动量利弹性，向行业35%-40%毛利率中枢靠拢。
给予“增持”评级。我们预计公司2026-2028年EPS分别为1.05、1.17、1.29元，预计2026年公司BPS为10.93元。结合
可比公司估值水平，我们按照2026年BPS及5.5倍的PB，给予目标价60.11元，给予“增持”投资评级。
风险提示：下游需求不及预期风险，原材料价格波动风险，投产进度不及预期风险。
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2026-07-03│新广益(301687)深度研究报告：深耕FPC特种膜，声学与新能源材料打开成长 │华创证券 │增持
│新空间 │ │
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新广益是高性能特种功能材料领军企业。公司主要产品包括抗溢胶特种膜、强耐受性特种膜、声学膜、新能源材料、
光学胶膜及改性材料等，应用领域包括柔性线路板（FPC）、印刷线路板（PCB）、消费电子、新能源锂电、光伏及光学显
示等核心行业。公司于2022年A轮融资引入比亚迪（截至2026年一季报，持股3.13%）、万向等产业资本，于2025年IPO上
市引入鹏鼎控股、景旺电子、阳光电源等战略配售资本，并依托香港子公司在印尼、越南设立生产基地以贴近海外客户，
实现了决策效率、产业赋能与全球化布局的兼顾。
核心产品攻坚自主可控，构筑坚实基本盘。FPC的压合与自动化制程需在高温、高压及强酸强碱等极端环境下进行，
公司抗溢胶特种膜精准攻克这一制程痛点，成功打破日本三井化学、住友化学等企业长期垄断，于2010年实现关键技术突
破，2020-2024年连续五年取得全国市场占有率第一（2024年国内市占率约达30%），切入鹏鼎控股、维信电子、紫翔电子
等全球知名FPC厂商供应链；强耐受性特种膜专为自动化制程设计，承担保护、牵引、承载等功能，受益于下游智能化升
级实现收入高增（2025年实现收入1.80亿元，同比增长20.05%）。
新兴赛道拓宽增长空间。1）公司自主研发的声学膜成功攻克不同分子量聚合物弹性模量调节等制造难点，厚度公差
、模量公差及耐温性能等核心指标超越国际竞品，通过对歌尔声学的销售，实现了对苹果高端耳机产品声学膜材料的配套
。依托声学膜领先技术，公司持续切入高端电子组件材料领域，技术国际领先且盈利能力高于传统产线，2025年毛利率高
达52.27%；2）公司新能源材料具备阻燃、绝缘、隔热等功能，主要应用于电芯、电池包及模组等，顺应新能源汽车及储
能产业发展趋势，2025年实现收入0.76亿元。
技术平台奠基础，头部客户筑壁垒，募投扩产拓边界。公司拥有“高分子材料配方开发—流延成膜—精密涂布—设备
工艺协同”的高分子功能膜工程化平台能力，可定制不同弹性模量复合膜，具备向声学、新能源等场景横向迁移的技术基
础。截至2025年末，公司已拥有39项发明专利及59项实用新型专利。近年来公司产能经历跨越式扩张，2024年产能利用率
仍高达99.64%。公司IPO募投“功能性材料项目”总投资6.38亿元，旨在强化主业产能并实现百级净化光学胶膜等高规格
产品的突破，有望受益于FPC市场扩容及汽车电子化浪潮。
投资建议：作为FPC特种膜细分龙头，新广益凭借自主可控战略稳固基本盘；切入声学膜等高景气赛道，打造第二成
长曲线。我们预测2026年至2028年，公司分别实现营收7.53/8.40/9.29亿元，同比增长7.3%/11.5%/10.6%；实现归母净利
润1.34/1.56/1.80亿元，同比增长8.3%/16.6%/15.5%。首次覆盖给予“推荐”评级。
风险提示：下游需求波动及FPC市场扩容不及预期风险；主要原材料价格波动风险；新项目投产及产能消化不及预期
风险；技术迭代及新兴赛道拓展不及预期风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：51家
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2026-06-26│新广益(301687)2026年6月26日-7月1日投资者关系活动主要内容
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一、公司介绍
答:公司成立于2004年，是一家专注于高分子复合材料的研发、生产及销售的高新技术企业，主要产品有抗溢胶特种
膜、强耐受性特种膜、新能源锂电材料、电子组件、光学胶膜等特种功能材料，属于复合功能性材料行业。根据国家统计
局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017），公司主营业务属于“39计算机、通信和其他电子设备制造业”之“
398电子元件及电子专用材料制造”之“3985电子专用材料制造”。其中，“3985电子专用材料制造”具体指：用于电子
元器件、组件及系统制备的专用电子功能材料、互联与封装材料、工艺及辅助材料的制造。自公司设立以来，始终坚持“
自主创新、进口替代”的技术发展路线，经过20多年的发展，公司不仅陆续打破了欧美日韩企业在抗溢胶特种膜、强耐受
性特种膜等产品上的技术垄断，而且成功发展成为相关产品全国市场占有率第一的厂商，确立了公司在相关领域的行业地
位。
未来，公司将围绕既定的发展战略，在巩固现有主营业务及核心技术的基础上，围绕行业技术发展趋势，进一步延伸
产业链布局，提升公司持续盈利能力。在保持和加深公司抗溢胶特种膜产品的市场领先地位下，进一步拓展电子组件材料
、新能源锂电材料、光学胶膜等产品的应用领域。同步强化产品质量管控与营销网络，提升公司产品竞争力与市场份额，
并构建专业化人才梯队，筑牢公司可持续发展的战略根基。
二、主要问题
1.公司二季度经营情况？
目前公司一切经营活动都在有序开展，公司《2026年半年度报告》拟定于2026年8月25日于巨潮资讯网（www.cninfo.
com.cn）披露，关于公司二季度的经营活动情况届时可自行查阅。
2.公司主要产品应用场景？
答:公司抗溢胶特种膜、强耐受性特种膜产品，主要用于线路板的生产制程中，是高端线路板生产核心耗材，国内市
占率领先。新能源材料主要应用于动力电池、车载电控等领域。电子组件产品，可将各种金属、塑料及玻璃组件粘接，同
时保护组件长期使用不被损坏，最终进入智能手机、可穿戴设备等消费电子产品内部，满足这类产品对微型化、异形组件
的严苛需求。光学胶膜产品，可用于折叠屏手机、智能穿戴精密显示模组，适配高端消费电子精密制造需求。
3.公司的主要客户？
答:目前，公司已成为鹏鼎控股（002938）、维信电子（东山精密（002384）的全资子公司）、紫翔电子、景旺电子
（603228）、领益智造（002600）、歌尔股份（002241）迈锐精密、蓝思科技（300433）等国内外知名企业特种功能材料
的重要供应商，是抗溢胶特种膜功能材料领域国内细分龙头厂商，市场占有率位居全国第一。公司和以上客户均合作多年
，在相关产品领域配合度较高，未来，公司仍会保持优秀的专业性，一流的服务水平，领先的产品线，加深和客户在相关
领域及新领域的合作。
4.公司竞争优势？
答:自公司设立以来，始终坚持“自主创新、进口替代”的技术发展路线。公司核心优势：一是产品全链路自研：自
研高分子改性配方、精密流延/涂布工艺 、定制化生产设备及自主改造能力；二是产品工况适配性强：公司的产品可以在
不同极端环境下匹配客户的产品，具有优秀的耐温性、阻胶性、离型性、导热性、屏蔽性等；三是协同迭代高效：前置嵌
入客户的研发流程，定制化响应快，长期的行业验证及合作形成的行业壁垒较高。
5.未来发展战略规划？
答:公司将围绕既定的发展战略，在巩固现有主营业务及核心技术的基础上，围绕行业技术发展趋势，进一步延伸产
业链布局，提升公司持续盈利能力。在保持和加深公司抗溢胶特种膜产品的市场领先地位下，进一步拓展新能源材料、电
子组件、光学胶膜等产品的应用领域。同步强化产品质量管控与营销网络，提升公司产品竞争力与市场份额，并构建专业
化人才梯队，筑牢公司可持续发展的战略根基。同时，也会进一步加深和公司现有客户的合作，跟随客户进行新业务、新
领域的拓展。
6.市场布局情况？
答:公司在长三角、大湾区、越南、印度尼西亚设立了工厂、分支机构或子公司等经营主体，全力构建“国内+海外”
双循环发展企业布局。其中：国内拥有四处厂区，分别为：苏州曹丰路总部厂区、苏州谢村厂区、苏州新峰路厂区（募投
项目，正在建设中）、安徽亳州厂区。国外拥有两处厂区，分别为印尼子公司、越南子公司。
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参与调研机构：17家
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2026-05-10│新广益(301687)2026年5月10日-25日投资者关系活动主要内容
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一、公司介绍
公司成立于2004年，是一家专注于高性能特种功能材料研发、生产及销售的高新技术企业，主要产品有抗溢胶特种膜
、强耐受性特种膜等特种功能材料。公司自2004年设立以来，始终坚持“自主创新、进口替代”的技术发展路线，经过20
年的发展，公司不仅陆续打破了欧美日韩企业在抗溢胶特种膜、强耐受性特种膜等产品上的技术垄断，而且成功发展成为
相关产品全国市场占有率第一的厂商，确立了公司在相关领域的行业地位。
未来，公司将围绕既定的发展战略，在巩固现有主营业务及核心技术的基础上，围绕行业技术发展趋势，进一步延伸
产业链布局，提升公司持续盈利能力。在保持和加深公司抗溢胶特种膜产品的市场领先地位下，进一步拓展电子组件材料
、新能源锂电材料、光学胶膜等产品的应用领域。同步强化产品质量管控与营销网络，提升公司产品竞争力与市场份额，
并构建专业化人才梯队，筑牢公司可持续发展的战略根基。
二、主要问题
1.在主要业务领域的市场份额如何？定位和优势是怎样的？
答:公司专注于高分子复合材料的研发、生产及销售，坚持“自主创新、进口替代”的技术发展路线，公司主要产品
有抗溢胶特种膜、强耐受性特种膜等特种功能材料，主要应用于柔性线路板（FPC）/印刷线路板（PCB）的生产制程中，
是下游厂商生产、组装的基础性材料。近年来，公司除了深耕抗溢胶特种膜、强耐受性特种膜外还积极开展电子组件材料
、新能源锂电材料、光学胶膜等业务的拓展。目前，公司已成为鹏鼎控股（002938）、维信电子（东山精密（002384）的
全资子公司）、紫翔电子、景旺电子（603228）、领益智造（002600）、歌尔股份（002241）、迈锐精密、蓝思科技（30
0433）等国内外知名企业特种功能材料的重要供应商，是抗溢胶特种膜功能材料领域国内细分龙头厂商，市场占有率位居
全国第一。
2.公司本期盈利水平如何？
答:2026年第一季度，公司实现营业收入1.49亿元，同比增长5.22%；归属于上市公司股东的净利润0.26亿元，同比增
长7.08%；第一季度的经营活动产生的现金流量净额是0.44亿元，同比增长10.15%，整体毛利率保持在30%以上。
3.公司之后的盈利有什么增长点？
答:公司将加快公司募投项目的建设，推进公司产能进一步提升；同时按既定经营计划加大产品营销渠道及力度，紧
抓市场需求，积极进行行业布局及市场开拓，开展细分领域的相关业务。目前，公司抗溢胶特种膜及强耐受性特种膜业务
维持稳定增长，电子组件材料、新能源锂电材料、光学胶膜等产品对公司营收的贡献也呈现稳步抬升态势。
4.公司的人才管理策略和资金状况能否支持公司的长期发展？
答:公司一直十分重视人才的培养和积累，将建设高质量的人才团队视为公司持续发展的核心竞争力。公司将进一步
完善培训机制和绩效考核体系，建立更加完善的员工培训制度，以及合理、有效的薪酬体系和激励计划；通过内部培养和
外部引进相结合的方式，继续加强人才储备和梯队建设，合理搭建人才专业结构，为企业长足发展提供动力。截止2026年
第一季度末，公司货币资金余额为3.28亿元，交易性金融资产余额为6.75亿元，公司账上资金充足，可以支持公司的长期
发展。
5.在国际扩张方面有何计划和策略？
答:公司在长三角、大湾区、越南、印度尼西亚设立了工厂、分支机构或子公司等经营主体，全力构建“国内+海外”
双循环发展企业布局。其中：国内拥有四处厂区，分别为：苏州曹丰路总部厂区，苏州谢村厂区，苏州新峰路厂区（募投
项目，正在建设中），安徽亳州厂区。国外拥有两处厂区，分别为印尼子公司、越南子公司。6.行业以后的发展前景怎样
？
答:公司的产品主要应用在PCB/FPC电路板制程中，得益于消费电子产品向智能化、小型化、结构异型化趋势发展，电
动汽车向智能化发展，以及AI服务器对高端PCB线路板需求旺盛，公司所处行业整体景气度较高。根据Prismark 预测，20
24年整体PCB市场产值为736亿美元，同比增长5.8%。随着AI技术加速渗透，全球AI产业爆发将成为 PCB 行业结构性升级
的重要推手，预计2029年，全球PCB产值将达到947亿美元2024-2029年复合增速为5.2%。国内目前是全球PCB行业最大产值
区域，以超过 50%的产值占比居于世界 PCB 产业的主导地位。2024 年，在欧洲、日本、韩国等地区PCB产值下滑的情况
下，国内PCB 产值达到 412.13 亿美元，同比增长 9.0%。预计2029年国内 PCB产值将达到 497.04亿美元，2024-2029年
复合增长率为3.8%。
7.公司募投项目进展如何？
答:目前，公司募投项目的建设活动正在有序开展，尚未使用的募集资金均存于专户进行管理。由于公司募集资金投
资项目建设存在一定周期，募集资金是分阶段投入募投项目导致产生阶段性闲置，为了提高公司资金运营效能，公司于20
26年2月4日召开了第二届董事会第九次会议、于2026年3月2日召开了2026年第一次临时股东会，审议通过了《关于使用部
分闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意公司在确保不影响募集资金投资项目建设下，拟使用不超过人民币6亿元的
闲置募集资金进行现金管理。
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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