价值分析☆ ◇600008 首创环保 更新日期：2024-11-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】

【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-09-01
时间段   买入评级次数   增持评级次数   中性评级次数   减持评级次数   卖出评级次数   评级次数合计
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3月内               1              0              0              0              0              1
6月内               2              0              0              0              0              2
1年内               2              0              0              0              0              2
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标            │    2021年│    2022年│    2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元)        │      0.31│      0.43│      0.22│      0.30│      0.28│      0.30│
│每股净资产(元)      │      2.37│      2.55│      2.60│      4.16│      4.31│      4.46│
│净资产收益率%       │      8.35│     11.54│      5.52│      7.29│      6.44│      6.72│
│归母净利润(百万元)  │   2287.47│   3153.77│   1606.15│   2195.50│   2014.50│   2182.00│
│营业收入(百万元)    │  22232.59│  22157.33│  21318.57│  21768.50│  22898.00│  24015.50│
│营业利润(百万元)    │   3316.16│   4932.07│   2675.62│   3655.00│   3354.00│   3633.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期           评级       评级变化       目标价    2024EPS    2025EPS    2026EPS       研究机构
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2024-09-01     买入       维持             3.65       0.36       0.29       0.31       华泰证券
2024-06-19     买入       维持              3.6       0.24       0.26       0.28       华创证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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  2024-09-01│首创环保(600008)业绩稳增，H1共11个项目上调水价                                    
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    首创环保发布半年报，2024年H1实现营收91.34亿元（yoy+3.35%），归母净利9.16亿元（yoy+20.99%），
扣非净利8.32亿元（yoy+11.99%）。其中Q2实现营收47.81亿元（yoy+6.35%，qoq+9.83%），归母净利5.54亿 
元（yoy+27.76%，qoq+53.37%）。1H24公司应收账款账面余额139.5亿（2023年末：120.4亿元）。我们预计公
司2024-2026年EPS分别为0.36、0.29、0.31元。可比公司25年Wind一致预期PE均值为10.5倍，考虑公司龙头优
势明显，积极推进上调水价，业绩成长性较高，给予公司25年12.6倍PE，目标价3.65元（前值3.44元），维持
“买入”评级。                                                                                  

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  2024-06-19│首创环保(600008)重大事项点评：出售新加坡子公司，战略重心聚焦境内                  
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    投资建议：维持“强推”评级。暂不考虑出售新加坡子公司对报表的影响，我们下调2024-2025年盈利预 
测的同时新增了2026年盈利预测：预计2024-2025公司的归母净利润分别为17.52亿元/19.27亿元（原值为18.5
2亿元/20.58亿元），2026年归母净利润为20.71亿元。采用可比公司估值法，选取具有代表性的水务、固废企
业进行比较，又因公司是全国性企业，且为行业龙头，优质储备项目众多，理应享受一定的估值溢价，给予公
司2024年15倍PE，对应目标价3.6元，维持“强推”评级。                                             

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