价值分析☆ ◇600012 皖通高速 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】

【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-03
时间段   买入评级次数   增持评级次数   中性评级次数   减持评级次数   卖出评级次数   评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
1月内               2              0              0              0              0              2
2月内               2              0              0              0              0              2
3月内               2              0              0              0              0              2
6月内               2              0              0              0              0              2
1年内               2              0              0              0              0              2
────────────────────────────────────────────────

【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标            │    2021年│    2022年│    2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元)        │      0.91│      0.87│      1.00│      1.13│      1.20│      1.29│
│每股净资产(元)      │      6.87│      7.19│      7.63│      8.23│      8.91│      9.62│
│净资产收益率%       │     13.29│     12.12│     13.11│     13.70│     13.44│     13.42│
│归母净利润(百万元)  │   1514.17│   1445.02│   1659.93│   1872.45│   1982.65│   2135.45│
│营业收入(百万元)    │   3920.96│   5206.37│   6631.34│   6499.10│   5042.70│   5063.65│
│营业利润(百万元)    │   2119.28│   1975.99│   2274.08│   2548.50│   2687.50│   2894.50│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘

【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期           评级       评级变化       目标价    2024EPS    2025EPS    2026EPS       研究机构
────────────────────────────────────────────────
2024-04-03     买入       维持              ---       1.12       1.19       1.28       东兴证券
2024-04-01     买入       维持            15.82       1.13       1.20       1.30       国联证券
────────────────────────────────────────────────

【4.投资评级明细】(近6个月)
──────┬─────────────────────────────────────────
  2024-04-03│皖通高速(600012_SH)：扣非净利符合预期，路网贯通利好后续增长                       
──────┴─────────────────────────────────────────
    盈利预测及投资评级：为避免建造服务收入对营收产生过大影响，我们在后续年份的假设预测中剔除了该
项目，仅保留通行费收入。我们预计公司2024-2026年净利润分别为18.6、19.8和21.2亿元，对应EPS分别为1.
12、1.19和1.28元。公司23年分红比例60%，预计后续也将维持，以24年盈利假设计算，股息率约4.86%。我们
看好后续路网贯通效应为公司带来的业绩成长性，维持“强烈推荐”评级。                              

──────┬─────────────────────────────────────────
  2024-04-01│皖通高速(600012)业绩表现稳健，稳定高分红回报                                      
──────┴─────────────────────────────────────────
    因调整PPP项目建造收入预测值，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为86.58/52.70/51.11亿元，同 
比增速分别为30.56%/-39.13%/-3.03%；归母净利润分别为18.81/19.88/21.50亿元，同比增速分别为13.30%/5
.69%/8.14%；3年CAGR为9.00%，EPS分别为1.13/1.20/1.30元。公司下属路产均为穿越安徽地区的过境国道主 
干线，随着宁宣杭高速和岳武高速断头路打通，看好路网贯通后对车流量的持续提振作用，参考可比公司估值
，给予公司2024年14XPE，对应目标价15.82元，维持“买入”评级。                                    

〖免责条款〗
 1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
 用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
 不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
 2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
 性、安全性以及出错发生都不作担保。
 3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
 据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。