价值分析☆ ◇600061 国投资本 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-04
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 0 1 0 0 0 1
2月内 0 1 0 0 0 1
3月内 0 3 0 0 0 3
6月内 0 3 0 0 0 3
1年内 0 6 0 0 0 6
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.75│ 0.46│ 0.37│ 0.39│ 0.41│ 0.46│
│每股净资产(元) │ 7.19│ 7.48│ 7.76│ 8.45│ 8.71│ 8.97│
│净资产收益率% │ 9.70│ 5.74│ 4.44│ 5.29│ 5.46│ 5.95│
│归母净利润(百万元) │ 4792.82│ 2941.52│ 2356.83│ 2466.67│ 2663.33│ 2945.33│
│营业收入(百万元) │ 1191.13│ 1936.60│ 2512.70│ 14149.67│ 15376.00│ 16748.33│
│营业利润(百万元) │ 6752.20│ 4076.38│ 3555.99│ 3509.00│ 3846.67│ 4276.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-04 增持 维持 10.06 0.43 0.46 0.52 华创证券
2024-09-02 增持 维持 8.02 0.30 0.32 0.34 海通证券
2024-08-30 增持 维持 7.26 0.43 0.46 0.52 华创证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-04│国投资本(600061)2024年三季报点评：自营业务收入高增驱动业绩回暖
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投资建议：国投资本以证券业务为主体，有望充分发挥与大股东国投集团多元化投资业务的产融协同优势
。我们维持盈利预测，预计公司2024/2025/2026年EPS为0.43/0.46/0.52元，BPS分别为8.06/8.39/8.73元，当
前股价对应PB分别为0.97/0.93/0.90倍，ROE分别为5.29%/5.46%/5.95%。公司财富管理转型持续推进，多牌照
协同优势显现，我们给予其2025年业绩1.2倍PB估值，对应目标价10.06元，维持“推荐”评级。
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2024-09-02│国投资本(600061)公司半年报点评：各项业务协同发展，二季度业绩同比改善
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【投资建议】
我们预计公司2024-2026E年EPS为0.30、0.32、0.34元，BVPS为8.45、8.71、8.97元。根据分部估值法，
公司2024E合理市值为473.48-515.16亿元，对应合理价值区间7.37-8.02元，维持“优于大市”评级。
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2024-08-30│国投资本(600061)2024年半年报点评：财富管理收入占比提升，单季度自营收入近两年最高
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投资建议：国投资本以证券业务为主体，有望充分发挥与大股东国投集团多元化投资业务的产融协同优势
。上半年公司营业收入项（主要是商品销售收入，利润率低）下滑幅度较大，叠加市场行情恢复不及预期，我
们小幅下调盈利预测，预计公司2024/2025/2026年EPS为0.43/0.46/0.52元（前值为0.46/0.49/0.53元），BPS
分别为8.06/8.39/8.73元，当前股价对应PB分别为0.69/0.66/0.64倍，ROE分别为5.29%/5.49%/5.91%。公司当
前估值位于近3年低位，我们给予其2024年业绩0.9倍PB估值，对应目标价7.26元，维持“推荐”评级。
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