研报评级☆ ◇600064 南京高科 更新日期：2026-05-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-24
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.90│ 1.00│ 1.06│ 1.32│ 1.52│ 1.71│
│每股净资产(元) │ 10.14│ 10.87│ 11.04│ ---│ ---│ ---│
│净资产收益率% │ 8.90│ 9.17│ 9.58│ 11.00│ 11.70│ 12.10│
│归母净利润(百万元) │ 1560.15│ 1725.23│ 1830.23│ 2276.00│ 2632.00│ 2967.00│
│营业收入(百万元) │ 4726.51│ 1975.45│ 3412.70│ 3904.00│ 4506.00│ 5160.00│
│营业利润(百万元) │ 1367.54│ 1504.98│ 1242.22│ 2572.00│ 2874.00│ 3239.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-04-24 买入 维持 11.84 1.32 1.52 1.71 国泰海通
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-04-24│南京高科(600064)加快地产去化和推进投资上市，积极谋划转型 │国泰海通 │买入
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本报告导读：
2025年公司营收大增72.76%，归母净利增6.09%。持续推进房产去化和业务转型，加快投资项目的上市进程，未来转
型可期，维持“增持”评级。
投资要点：
投资建议：营收大增、利润增长，持续推动转型，“增持”评级。受本期公司房地产开发销售业务结转的收入增加推
动，2025年公司实现营业收入34.13亿元，同比增加72.76%；公司实现归母净利润18.30亿元，同比增加6.09%。公司2025
年度利润分配预案为向全体股东按每10股派发现金红利3.2元（含税）。2026年1季度，公司实现营收6.06亿元，同比下降
42.81%。受资本市场波动影响导致公允价值变动收益减少，公司实现归母净利润6.27亿元，同比下降9.42%。预计公司202
6-2027年EPS分别为1.32元、1.52元，给予公司2026年9倍动态PE，对应目标价11.84元，维持“增持”评级。
2025年公司房地产多措并举促去化。1）2025年，公司房地产业务实现合同销售面积8.37万平（商品房项目5.73万平
、经济适用房项目2.64万平），同比增加347.59%；实现合同销售金额13.6亿元（商品住宅、车位等项目12.6亿元、经济
适用房项目1.0亿元），同比增长119.26%。2025年，公司房地产开发销售业务营业收入20.66亿元，同比增长270.65%。2
）2025年，公司市政业务实现营业收入8.09亿元，同比减少29.88%。
股权投资强基石，加快投资项目的上市进程。1）2025年，公司出资16.84亿元增持南京银行股份，增持后占其总股本
的10%；2）2025年，公司新增或追加投资同心医疗、昆仑太科、核素同创、瑞初医药等4个项目，完成绍兴闰康、天易合
芯等股权退出工作。3）晨牌药业整合销售渠道，发力终端动销，不断提升市场占有率和产品竞争力。4）2025年，公司投
资的原力数字已通过北交所上市委审议，海纳医药已向港交所递交上市申请，同心医疗科创板上市已问询，纽瑞特已启动
上市辅导。5）2025年，公司实现投资收益19.99亿元，同比减少12.85%；实现公允价值变动收益-2.11亿元。
负债水平低位稳健，融资成本低位下行。2025年末，公司资产负债率为47.65%；有息负债总额为105.68亿元，占总资
产的比例为27.45%。整体平均融资成本为2.44%，同比下降0.28个百分点。
风险提示：公司面临加息和调控风险，以及转型不成功的风险。
【5.机构调研】 暂无数据
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