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600123(兰花科创)最新价值分析报告
 

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价值分析☆ ◇600123 兰花科创 更新日期:2024-11-13◇ 通达信沪深京F10 ★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】 【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-10-29 时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计 ──────────────────────────────────────────────── 1月内 1 1 0 0 0 2 2月内 1 1 0 0 0 2 3月内 4 2 0 0 0 6 6月内 4 2 0 0 0 6 1年内 9 3 0 0 0 12 ──────────────────────────────────────────────── 【2.盈利预测统计】(近6个月) ┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ │财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│ ├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ │每股收益(元) │ 2.06│ 2.82│ 1.41│ 0.83│ 1.10│ 1.26│ │每股净资产(元) │ 11.44│ 13.56│ 11.21│ 11.59│ 12.39│ 13.26│ │净资产收益率% │ 18.01│ 20.80│ 12.60│ 7.36│ 9.07│ 9.59│ │归母净利润(百万元) │ 2352.52│ 3223.55│ 2097.61│ 1226.83│ 1628.50│ 1864.83│ │营业收入(百万元) │ 12859.56│ 14155.61│ 13283.81│ 11759.33│ 13090.33│ 13966.00│ │营业利润(百万元) │ 3051.03│ 5037.55│ 3313.35│ 2096.50│ 2760.33│ 3153.33│ └──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘ 【3.盈利预测明细】(近6个月) 日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构 ──────────────────────────────────────────────── 2024-10-29 买入 维持 --- 0.63 0.84 0.97 开源证券 2024-10-28 增持 调低 --- 0.67 1.01 1.18 民生证券 2024-09-07 买入 维持 --- 1.13 1.37 1.55 中泰证券 2024-08-31 买入 调高 --- 0.95 1.38 1.60 民生证券 2024-08-31 买入 维持 --- 0.81 1.08 1.24 开源证券 2024-08-16 增持 首次 10.81 0.77 0.90 1.01 海通证券 ──────────────────────────────────────────────── 【4.投资评级明细】(近6个月) ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-10-29│兰花科创(600123)公司信息更新报告:Q3产销下滑业绩承压,关注成长、回购与分红 ──────┴───────────────────────────────────────── Q3产销下滑业绩承压,关注成长、回购与分红,维持“买入”评级 公司发布2024年三季报,2024年前三季度公司实现营业收入84.2亿元,同比-12.3%;实现归母净利润7.1 亿元,同比-60.7%;实现扣非后归母净利润7.1亿元,同比-60%。单Q3来看,公司实现营业收入29.4亿元,环 比-8.5%;实现归母净利润1.6亿元,环比-62.8%,实现扣非后归母净利润1.6亿元,环比-62.6%。考虑到三季 度煤炭产销量下滑以及化工分公司停产影响,我们下调2024-2026年盈利预测,预计2024-2026年归母净利润分 别为9.4/12.4/14.3亿元(前值为12.0/16.1/18.4亿元),同比-55.4%/+33%/+15.3%;EPS为0.63/0.84/0.97元 ,对应当前股价PE为14.6/11/9.5倍。考虑到公司煤炭产能仍有增量,叠加公司高分红与回购下长且配置价值 凸显,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-10-28│兰花科创(600123)2024年三季报点评:业绩不及预期,静待产销恢复 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:考虑公司各业务板块盈利能力受损,我们预计2024-2026年公司归母净利润为9.93/14.97/17.4 8亿元,对应EPS分别为0.67/1.01/1.18元/股,对应2024年10月28日收盘价的PE分别均为14/9/8倍,下调至“ 谨慎推荐”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-09-07│兰花科创(600123)Q2产销双增,业绩环比改善 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测、估值及投资评级:考虑煤价下行,我们下修2024到2026年盈利预测。预计公司2024-2026年营 业收入分别为139.96、152.07、163.03亿元(2024到2026年原预测值为144.55、156.17、166.70亿元),实现 归母净利润分别为16.75、20.29、23.01亿元(2024到2026年原预测值为21.52、24.94、27.70亿元),每股收 益分别为1.13、1.37、1.55元,当前股价8.00元,对应PE分别为7.1X/5.9X/5.2X,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-08-31│兰花科创(600123)2024年半年报点评:煤炭产销环比恢复,业绩有望持续改善 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:考虑公司煤炭产销环比恢复、尿素毛利率同比抬升,我们预计2024-2026年公司归母净利润为1 4.08/20.54/23.71亿元,对应EPS分别为0.95/1.38/1.60元/股,对应2024年8月30日收盘价的PE分别均为8/6/5 倍,上调至“推荐”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-08-31│兰花科创(600123)公司2024年中报点评报告:Q2煤炭量价环比改善,分红+回购彰显投资价值 ──────┴───────────────────────────────────────── 公司发布2024年中报,2024H1公司实现营业收入54.8亿元,同比-15.3%;实现归母净利润5.5亿元,同比- 59.5%;实现扣非后归母净利润5.5亿元,同比-58.5%。单Q2来看,公司实现营业收入32.1亿元,环比+42.1%; 实现归母净利润4.2亿元,环比+208.9%,实现扣非后归母净利润4.2亿元,环比+214.3%。我们维持2024-2026 年盈利预测,预计2024-2026年归母净利润分别为12.0/16.1/18.4亿元,同比-42.7%/+33.4%/+14.7%;EPS为0. 81/1.08/1.24元,对应当前股价PE为9.8/7.4/6.4倍。考虑到公司煤炭产能仍有增量,煤化工园区改造或将带 来成本下降,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-08-16│兰花科创(600123)山西省优质无烟煤龙头,煤化工一体化成长可期 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测和估值 公司生产高品质无烟煤稀缺优质且具备价格弹性,有望实现价稳量增;煤化工板块尿素和己内酰胺产品品 牌效应和一体化优势显著。我们预计24-26年公司归母净利润为11.5/13.4/14.9亿元,对应EPS为0.77/0.90/1. 01元,参考煤炭板块可比公司,给予2024年12-14倍PE,对应合理价值区间9.27-10.81元,首次覆盖,给予“ 优于大市”评级。 〖免责条款〗 1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等,投资者使 用前请自行予以核实,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准,本公司 不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时 性、安全性以及出错发生都不作担保。 3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考,不作为投资决策的依据,本公司不对投资者依 据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险,应谨慎至上。

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