研报评级☆ ◇600127 金健米业 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-09-02│金健米业(600127)2026年9月2日投资者关系活动主要内容
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（一）投资者在全景网的提问及公司答复情况：
Q1：请问公司目前拥有或直接运营的农田面积是多少？现有粮食加工能力和仓储能力分别处于什么水平？
A1：您好，公司近年来深耕环洞庭湖区，建设优质稻订单基地，优化区域种植结构，保障优质原料来源。2025 年公
司高质量完成储备粮轮换任务 2.25 万吨。截至 2025 年末，公司大米加工产能（含委托生产）22.8 万吨，面制品的加
工产能 12.1 万吨，食用植物油加工产能（含委托生产）21.2 万吨，详情请见公司在上海证券交易所披露的定期报告和
年度 ESG 报告。
（二）投资者在价值在线平台的提问及公司答复情况：
Q1：粮食加工行业整体利润率相对较低，请问公司未来将采取哪些措施提升毛利率和盈利能力
？A1：感谢您对公司的关注。公司将从产品、采购和运营等环节持续提升毛利水平和盈利能力。产品端，持续开发迭
代大健康产品矩阵，丰富家庭健康、餐饮的产品应用场景，重点推广低GI 大米、高油酸菜籽油、健康挂面等功能性米面
油，提升产品附加值；采购端，发挥规模化集中采购和市场化比价优势，深化工贸协同，动态优化采购节奏与库存结构；
运营端，大力推进油脂、乳业等升级改造和工业信息化建设，不断提升精益管理水平，持续降本增效。
Q2：请问公司如何看待市场资金对公司股票的短期炒作行为？
A2：二级市场股价受宏观经济环境、行业政策导向、市场资金偏好、投资者情绪等多重因素综合影响，走势存在不确
定性。同时也提醒广大投资者理性看待股价波动，注意二级市场投资风险。关于公司股价异动及相关风险提示公告请您查
阅公司登载于上海证券交易所的相关公告。
Q3：当前大米、食用油市场竞争较为激烈。与同行业企业相比，公司的核心竞争优势主要体现在哪些方面？
A3：感谢您对公司的关注。作为首批农业产业化国家重点龙头企业、首批“国家级粮食应急保障企业”、首批“中国
消费名品”企业，公司建立了包含多个国家级和省级科研平台的“四级协同创新体系”和全产业链质量管控体系，拥有“
金健”“裕湘”等多个核心品牌，近年持续推进产品健康化、功能化升级和新兴渠道建设，在科技创新、产品品质安全、
品牌知名度等方面有较好优势。
Q4：面对粮食原材料价格波动，公司采取了哪些措施进行成本管控、风险对冲及采购锁价？
A4：公司遵循“以销定采、滚动采购、适度库存”原则，通过采购节奏管理与库存结构优化来平滑原料价格波动：一
方面采取季节性挂牌收购、订单收购、询价采购相结合的方式，同时依托“企业+合作社+农户”订单农业、签订保底价收
购协议从源头锁定部分优质粮源；另一方面统筹“采、产、销”协同，以集中调度、批量采购和适度库存管理降低综合成
本。上述安排有助于平滑常规波动的原料成本，但因粮油产品为民生产品，当市场原料价格出现超常规快速上行、终端调
价存在滞后时，公司毛利仍可能阶段性承压，公司将据此持续动态优化采购与库存安排，努力降低原料价格波动对经营的
影响。
Q5：公司目前的库存水平处于什么状态？是否存在存货跌价风险？
A5：感谢您对公司的关注。公司当前粮油、乳制品及休闲食品的产品库存处于合理区间，截至 2026 年 6 月末，公
司主要成品库存较年初均有所下降。另公司旗下全资子公司专项承担了政策性粮油储备业务，公司主要原粮价格波动温和
，公司存货跌价风险整体可控。后续公司将继续坚持以销定产、以销定采，优化库存结构，提升存货周转效率，切实防范
存货跌价风险。
Q6：公司是否有进一步拓展省外市场的规划？目前省外业务拓展面临的主要困难和挑战有哪些？
A6：感谢您对公司的关注。公司正由区域性品牌向全国性品牌成长，坚持核心市场深耕与省外拓展相结合，将依托“
湘粮出湘”“福建粮洽会”等平台开拓省外新兴市场，通过特渠与头部企业订单合作推动业务由华中向全国延伸，并持续
完善“金健”“裕湘”双品牌全渠道体系、稳步提升省外份额；当前品牌出海业务尚处起步培育阶段。因为粮油属民生快
消品，区域品牌认知与渠道网络建设需较长周期，公司收入仍以湖南及中南为基本盘，同步大力开拓全国其他省份市场。
Q7：公司近期是否有新增产能或项目建设规划？未来将重点布局和发展哪些业务领域？
A7：感谢您对公司的关注。近些年，公司长沙粮油食品加工中心项目、年产 3万吨果冻生产车间项目、油脂及乳业车
间设备改造项目等正按期推进，另公司 3万吨小麦仓项目近期已完成建设。未来，公司将持续推进粮油食品健康化、功能
化升级和新兴渠道建设，不断增强主业竞争力。
Q8：公司目前线上渠道的销售占比大约是多少？后续是否计划加大在电商平台、直播带货等渠道的投入力度？
A8：感谢您对公司的关注。2026 年上半年，公司电商渠道实现营业收入约 1.45 亿元，占公司同期营业收入约 7.38
%；2025年度电商渠道营业收入约 3.17 亿元，占营业收入的 9.43%。公司以传统经销商渠道为基础，以电商、即时零售
和特渠等渠道为重要增量。近年来公司瞄准市场变化，积极加快营销数字化转型，聚焦私域流量和消费者运营平台建设，
利用短视频、体验式营销、跨界合作等新型营销手段，持续推进渠道转型与拓展。
Q9：请问公司对下半年整体经营情况有何预期？能否简要介绍下一阶段的主要经营思路和发展方向？
A9：2026 年下半年，公司将坚持聚焦主业、稳健经营，持续提升经营质量与内在价值。下半年的具体情况，请以公
司后续在定期报告及指定信息披露媒体披露的内容为准，也欢迎各位投资者持续关注公司公告。
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参与调研机构：1家
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2026-06-02│金健米业(600127)2026年6月2日投资者关系活动主要内容
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（一）投资者在上海证券交易所上证路演中心平台的提问及公司答复情况：
问题1：2025年公司扣非归母净利润为负，2026年一季度归母净利润同比下降，公司主业承压的主要原因是什么？全
年经营改善有哪些具体举措？
回复：感谢您对公司的关注。因外部环境等因素影响，自2025下半年起，公司原材料采购成本同比上升，而终端产品
价格上调幅度滞后且低于原料涨幅，导致公司整体盈利受到影响。后续公司将通过持续释放规模与渠道协同效应、加大高
附加值健康产品销售力度、持续优化产供销全流程管理，以实现主营业务盈利水平进一步提升。
问题2：2026年一季度公司经营活动现金流为-1.8亿元、资产负债率升至67.57%，公司将如何缓解现金流及偿债压力
？
回复：一季度现金流为负、负债率抬升主要是年初国际食用原料油市场供应紧张，公司根据业务经营情况，通过新增
短期借款用于加大采购备货量，后续伴随销售回款增加，现金流与负债指标会逐步改善。
问题3：休闲食品板块2025年实现较快增长，未来产品创新与渠道拓展的重点方向是什么？
回复：公司将积极发掘用户消费新增长点，持续开发高性价比差异化和健康功能性新品，从原料、口味、规格、消费
场景等打造差异化卖点。渠道拓展将以深耕零食系统主渠道、深化与量贩零食龙头合作为核心，同步完善新媒体传播矩阵
，开展线上直播带货实现全渠道协同，积极扩大市场份额和产品销量。
（二）投资者在价值在线平台的提问及公司答复情况：
问题1：2025年公司大米、面制品、食用油等粮油食品细分品类的营收和毛利情况如何？哪些品类表现相对较好？
回复：感谢您对公司的关注。2025年度，公司粮油食品类主营收入为27.31亿元，毛利率为7.01%。粮油食品板块的各
品类毛利均有不同，受原料价格、市场竞争、产品结构等多重因素影响。公司将持续推进产品结构优化、渠道精耕和成本
管控，提升粮油食品主业经营质效。具体财务数据请以公司披露的定期报告为准。
问题2：公司今年有哪些新品上市？
回复：感谢您对公司的关注。公司围绕健康消费升级趋势，加快构建大健康产品生态圈。自2025年以来，已先后推出
了适度加工留皮米、低GI大米、蛙田鲜稻米、鲜食玉米、高油酸菜籽油、甘油二酯菜籽油、“药食同源”系列面条、苦荞
麦挂面、富硒挂面等多款大健康产品。欢迎广大消费者购买品尝！
问题3：公司今年在省外市场拓展方面有哪些具体安排？
回复：您好，公司将重点依托“湘粮出湘”战略，实施“走出去”计划，拓展省外及海外市场，同步加强新媒体运营
端的打造，进一步提升品牌影响力，赋能渠道拓展开发力度。
问题4：当前粮油行业竞争较为激烈，公司相较同行的核心竞争优势主要体现在哪些方面？
回复：公司持续聚焦粮油核心主业，坚持优质原粮资源掌控和食品制造品质要求，重点深耕大健康功能食品赛道，打
造差异化产品竞争优势，积极适配消费者饮食习惯变化，稳步提升核心市场竞争力。
问题5：公司研发投入主要聚焦哪些方向？
回复：感谢您对公司的关注。公司研发投入主要围绕粮油食品主业，聚焦粮油精深加工、营养健康产品开发、质量安
全控制及生产工艺优化等方向。近年来，公司持续推进产品高端化、功能化、健康化转型，推出低GI大米、高油酸菜籽油
、甘油二酯菜籽油及“药食同源”系列面条等产品。未来，公司将继续加强研发创新和成果转化，提升产品竞争力。
问题6：上游稻谷、小麦、油料等原材料价格波动对公司经营影响如何？
回复：感谢您对公司的关注。稻谷、油脂、小麦等价格波动会对公司成本和产品毛利产生影响。公司通过把控采购节
奏、工贸协同等机制从原料端强化成本控制，并结合市场情况推进产品结构优化，努力降低原材料价格波动对经营的影响
。敬请注意投资风险。
问题7：公司今年的经营目标或业绩目标如何？
回复：感谢您对公司的关注。根据公司2025年年度报告披露，2026年公司计划实现营业收入40亿元。上述经营目标为
公司年度经营计划，不代表公司对2026年度的盈利预测或业绩承诺，实际经营情况将受市场环境、原材料价格、行业竞争
等多方面因素影响。公司将持续聚焦粮油食品主业，推进提质增效，努力提升经营质量和盈利能力。
问题8：2026年公司成本压力如何？
回复：感谢您对公司的关注。公司通过把控采购节奏、工贸协同等机制从原料端强化成本控制。
问题9：公司认为今年经营上面临的主要挑战是什么？
回复：您好！当前消费市场结构性变革持续深化。公司积极顺应消费者健康消费需求向品质化、功能化快速迁移的趋
势，已成立新媒体运营中心，统筹品牌传播策划与全域运营工作，持续提升产品触达效率、活动传播效能和品牌影响力。
问题10：公司高端粮油加工中心项目目前进展如何？预计何时投产？
回复：感谢您的关注和建议。金健米业（长沙）粮油食品加工中心项目（一期）正在推进中，公司将会根据项目进展
情况按照相关规定及时履行信息披露义务，相关信息请以公司在上海证券交易所网站上披露的公告为准。
（三）投资者在东方财富路演平台的提问及公司答复情况：
问题1：近期公司股价有所波动，公司如何看待二级市场表现及市值管理工作？
回复：您好，公司高度重视市值管理与投资者关系维护，持续通过规范信息披露、加强与各类投资者沟通、聚焦主业
提质增效、夯实经营基本面等方式维护公司价值与市场形象，未来将继续以稳健经营与价值创造为核心，不断提升内在价
值与市场认可度。二级市场股价波动受多种因素影响，敬请投资者注意风险。谢谢。
问题2：公司产品是否有进入山姆等高端会员制商超渠道的计划或可能？
回复：感谢您对公司的关注。公司一直重视商超、特渠、电商等多元渠道建设，并将结合产品定位、渠道需求和市场
机会，积极拓展优质渠道资源。关于具体客户合作情况，如达到信息披露标准，公司将严格按照相关规定履行信息披露义
务。敬请投资者理性判断，注意投资风险。
问题3：截至5月底，公司前十大流通股东及股东户数情况如何？
回复：感谢您对公司的关注。如您为公司股东，需查询最新股东人数，请将您的身份证复印件、股东账户卡和持有金
健米业股份的明细单发送至公司指定邮箱dm_600127@163.com，公司收到后会核实您的信息，按照相关流程办理后给予您
回复，同时您也可关注公司定期报告中的相关信息。
问题4：公司后续是否有增持计划？
回复：您好，公司控股股东一致行动人农发投资的增持已于2026年5月27日实施完毕。后续若有相关事项，公司将根
据有关规定及时履行信披义务，相关信息请以公司在上海证券交易所网站上披露的公告为准。
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