价值分析☆ ◇600131 国网信通 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-07
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 1 0 0 0 2
2月内 1 1 0 0 0 2
3月内 3 1 0 0 0 4
6月内 5 3 0 0 0 8
1年内 11 6 0 0 0 17
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.57│ 0.67│ 0.69│ 0.81│ 0.91│ 1.04│
│每股净资产(元) │ 4.29│ 4.77│ 5.27│ 5.96│ 6.69│ 7.51│
│净资产收益率% │ 13.19│ 13.98│ 13.08│ 13.97│ 13.93│ 14.10│
│归母净利润(百万元) │ 677.09│ 801.58│ 828.25│ 977.17│ 1098.04│ 1251.22│
│营业收入(百万元) │ 7465.74│ 7615.10│ 7673.32│ 8588.68│ 9592.45│ 10773.78│
│营业利润(百万元) │ 769.92│ 890.08│ 876.88│ 1076.08│ 1202.72│ 1366.78│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-07 增持 首次 --- 0.79 0.90 1.03 浙商证券
2024-11-05 买入 维持 24.08 0.80 0.89 0.99 国投证券
2024-09-13 买入 首次 --- 0.78 0.90 1.04 中信建投
2024-09-08 买入 首次 --- 0.81 0.91 1.04 华鑫证券
2024-08-30 买入 维持 --- 0.84 0.88 0.98 光大证券
2024-08-28 增持 维持 19.6 --- --- --- 中金公司
2024-07-23 增持 维持 19.39 --- --- --- 中金公司
2024-06-07 买入 维持 --- 0.85 0.99 1.17 申万宏源
2024-06-05 买入 首次 --- 0.87 1.00 1.09 西部证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-07│国网信通(600131)深度报告：国网数智化转型重要平台，受益电力投资高景气
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电力整体投资高景气，且结构上向数智化、特高压倾斜，公司作为国网系骨干平台，有望直接受益。此外
，公司在虚拟电厂、电力5G等领域积极布局，具备远期弹性空间。我们预计2024-2026年公司归母净利润分别
为9.55、10.88、12.34亿元，同比增长15.30%、13.92%、13.46%，当前股价（2024年11月7日收盘价）对应PE
为29.02、25.48、22.45倍。首次覆盖，给予“增持”评级。
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2024-11-05│国网信通(600131)Q3业绩短暂承压，子公司贯穿全产业链布局
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公司作为服务能源数字化转型的骨干企业，紧抓“数字中国”和新型电力系统建设机遇，围绕发输变配用
全环节、源网荷储全场景，不断夯实电力数字化服务、企业数字化服务、云网基础设施三大业务板块基础。预
计公司2024年-2026年的营业收入分别为84.28/92.36/101.39亿元，归母净利润分别为9.65/10.73/11.89亿元
。维持买入-A的投资评级，6个月目标价为24.08元，相当于2024年30倍的动态市盈率。
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2024-09-13│国网信通(600131)Q2业绩大幅改善，有望受益电改加速
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投资建议：新型电力系统建设加速推进，国网投资超预期，公司有望核心受益。随着电力体制机制改革进
入深水区，新型电力系统建设加速，国网加快数字化布局，2024年全年投资有望首次超过6000亿，比去年新增
711亿元，主要用于特高压直流工程建设，电网数字化智能化升级等。公司作为国网核心子公司之一，加快布
局量子、AI、虚拟电厂等业务，有望核心受益电改加速以及电网投资超预期带来的电力IT景气度提升。预计20
24-2026年营业收入分别为85.06/94.72/106.08亿元，同比分别增长10.85%/11.36%/12.00%，归母净利润为9.3
5/10.80/12.50亿元，同比分别增长12.94%/15.42%/15.76%，对应PE21.70/18.80/16.24倍。首次覆盖，给予“
买入”评级。
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2024-09-08│国网信通(600131)公司事件点评报告：二季度业绩明显改善，创新业务有望持续放量
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盈利预测
我们看好公司业务伴随电网业务投资发展持续稳健发展，预测公司2024-2026年收入分别为85.7、96.4、1
08.9亿元，EPS分别为0.81、0.91、1.04元，当前股价对应PE分别为20.9、18.4、16.2倍，首次覆盖，给与“
买入”投资评级。
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2024-08-30│国网信通(600131)2024年中报点评：二季度盈利边际大幅改善，在手订单充沛支撑全年稳健业
│绩
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盈利预测、估值与评级：我们维持公司24/25/26年营收预测，分别为86.51/95.19/105.32亿元；归母净利
润10.13/10.57/11.80亿元，对应EPS0.84/0.88/0.98元。考虑到：1）公司是国网旗下重要子公司，国网快速
布局虚拟电厂及电力数字化保证公司订单充沛，夯实公司未来业绩稳定性；2）公司24H1末剩余履约义务对应
金额为36.7亿元，其中预计22.9亿元在2024年内确认，在手充沛订单有望支撑公司稳健业绩。我们维持“买入
”评级。
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2024-08-28│国网信通(600131)1H24业绩符合预期，盈利能力稳步改善
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盈利预测与估值
维持2024年和2025年盈利预测不变。当前股价对应2024/2025年19.5倍/16.9倍P/E。维持跑赢行业评级和1
9.60元目标价，对应23.1倍2024年P/E和20.1倍2025年P/E，较当前股价有18.5%的上行空间。
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2024-07-23│国网信通(600131)2Q24同比增速回暖，订单充沛支撑业绩稳健
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盈利预测与估值
维持公司2024/2025年盈利预测不变。当前股价对应2024/2025年18.4/16.0倍市盈率。维持跑赢行业评级
和19.6元目标价，对应2024/2025年23.1/20.1倍市盈率，较当前股价有25.6%的上行空间。
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2024-06-07│国网信通(600131)电力数字化明星，电改发展机遇期
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投资分析意见：公司作为能源产业数字化智能化发展“主力军”，承担国网信息通信网络及数字电网建设
重任，电改攻坚阶段有望核心受益。由于集成类项目递延等原因，我们小幅下调24-25年盈利预测并新增26年
盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为10.3亿（原预测10.6亿）、11.9亿（原预测12.6亿）、14.
1亿，目前股价对应2024-2026年PE分别为22倍、19倍和16倍，维持“买入”评级。
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2024-06-05│国网信通(600131)首次覆盖：电力数字化行业龙头，有望受益于算力集群电能需求
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核心结论：我们预测公司2024年-2026年主营业务收入分别为85.60亿元、94.84亿元、104.19亿元，归母
净利润分别为10.45亿元、11.96亿元、13.07亿元，EPS分别为0.87元、1.00元、1.09元。首次覆盖给予“买入
”评级。
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