价值分析☆ ◇600143 金发科技 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2023-11-09
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 2 1 0 0 0 3
1年内 4 7 0 0 0 11
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│
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│每股收益(元) │ 1.78│ 0.65│ 0.75│ 0.26│ 0.58│ 0.75│
│每股净资产(元) │ 5.77│ 5.82│ 6.22│ 6.30│ 6.76│ 7.34│
│净资产收益率% │ 30.91│ 11.09│ 12.05│ 3.97│ 8.20│ 9.97│
│归母净利润(百万元) │ 4587.70│ 1661.50│ 1991.90│ 710.00│ 1540.33│ 2000.33│
│营业收入(百万元) │ 35061.17│ 40198.62│ 40412.33│ 41876.33│ 43135.67│ 45574.33│
│营业利润(百万元) │ 5261.18│ 1917.05│ 2042.38│ 887.00│ 1757.00│ 2244.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构
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2023-11-09 买入 首次 --- 0.25 0.58 0.77 长城证券
2023-10-30 增持 维持 8.5 0.26 0.57 0.71 华创证券
2023-10-26 买入 维持 --- 0.28 0.58 0.76 国海证券
2023-10-25 增持 维持 8.26 0.28 0.59 0.76 华泰证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2023-11-09│长城证券-金发科技(600143)国内改性塑料龙头之一，新建项目稳步推进-231109
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投资建议：预计公司2023-2025年实现营业收入分别为417.34/429.52/442.72亿元，实现归母净利润分别
为6.71/15.46/20.56亿元，对应EPS分别为0.25/0.58/0.77，当前股价对应的PE倍数分别为29.9X、13.0X、9.7
X。我们基于以下几个方面，1）公司改性塑料、新材料等板块销量持续增长，通过产品结构优化等方式进一步
提升市占率，拓展新应用领域，利好公司业绩；2）公司研发与客户服务优势突显，打造全球协同的营销网络
；3）多个在建项目持续推进，PTPE、改性新材料、医用手套等产品的新产能释放将带来业绩增量，看好公司
主营业务成长性及产品市场份额进一步提升，首次覆盖，给予“买入”评级。
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2023-10-30│金发科技(600143)2023年三季报点评：Q3营收环比持续增长，大额减值拖累利润
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投资建议：随着原材料成本改善，公司盈利水平有望进一步提升，叠加公司一体化布局顺利推进中，抗风
险能力有望加强。根据公司在建工程最新进展及三季报计提减值影响，我们调整业绩预期，预计2023-2025年
实现营收420.20/455.15/500.70（前值为380.20/426.50/468.25）亿元，同比增速分别为+4.0%/+8.3%/+10.0%
；归母净利润6.99/15.15/19.04（前值为12.69/17.17/23.91）亿元，同比增速分别为-64.9%/+116.6%/+25.7%
。参考可比公司估值均值，我们给予公司2024年15xP/E，目标价格8.50元/股，维持“推荐”评级。
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2023-10-26│金发科技(600143)点评报告：Q3计提减值拖累业绩，宁波金发首条聚丙烯顺利投产
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盈利预测和投资评级：Q3公司对医疗健康产品计提存货跌价准备、对手套设备和异辛烷装置计提资产减值
准备，使得公司业绩短期承压，我们调整公司盈利预测，预计2023/2024/2025年公司归母净利润分别为7.60、
15.60、20.41亿元，EPS分别为0.28、0.58、0.76元/股，对应PE分别为26、13、10倍。公司是改性塑料行业龙
头，宁波金发、辽宁金发一体化配套后，公司整体毛利率有望提升，因此仍维持“买入”评级。
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2023-10-25│华泰证券-金发科技(600143)Q3盈利承压，新项目未来可期-231025
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前三季归母净利同比-60%、Q3同比-96%/环比-91%，维持“增持”评级
公司10月24日发布三季报，前三季度营收343亿元，yoy+17%，归母净利4.8亿元，yoy-60%；Q3营收139亿
元，yoy+42%/qoq+31%，归母净利0.2亿元，yoy-96%/qoq-91%。考虑到改性塑料和绿色石化等业务毛利率下降
，我们预计公司2023-2025年归母净利分别为7.53/15.85/20.25亿元（前值为14.17/20.11/26.24亿元），对应
EPS0.28/0.59/0.76元。可比公司24年Wind一致预期PE均值为10倍，考虑公司新项目成长性和改性塑料领域规
模优势，给予公司24年14倍PE，目标价8.26元，维持“增持”评级。
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