价值分析☆ ◇600177 雅戈尔 更新日期：2024-04-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2023-11-06
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 2 0 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│
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│每股收益(元) │ 1.56│ 1.11│ 1.09│ 0.78│ 0.88│ 1.01│
│每股净资产(元) │ 6.17│ 7.35│ 8.19│ ---│ ---│ ---│
│净资产收益率% │ 25.35│ 15.08│ 13.36│ ---│ ---│ ---│
│归母净利润(百万元) │ 7235.59│ 5126.66│ 5067.52│ ---│ ---│ ---│
│营业收入(百万元) │ 11475.57│ 13606.86│ 14821.20│ ---│ ---│ ---│
│营业利润(百万元) │ 9386.55│ 6175.84│ 5947.70│ ---│ ---│ ---│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构
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2023-11-06 买入 维持 8.7 0.78 0.88 1.01 中信证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2023-11-06│中信证券-雅戈尔(600177)2023年三季报点评：服装主业延续增长，地产业务持续调整-231106
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盈利预测、估值与评级：考虑到公司地产业务周期性下滑，我们下调2023-2025年EPS预测至0.78/0.88/1.
01（原预测为0.84/1.00/1.11元）。根据分部估值法，服装业务参考行业可比公司2023年估值（比音勒芬20xP
E、九牧王22倍PE，报喜鸟13倍PE，wind一致预期），给予公司服装业务2023年15倍PE，对应目标市值131亿元
；给予地产业务2023年0.5倍PB（参考万科A、保利发展、新城控股、招商蛇口2023年平均约0.5倍PB，wind一
致预期），对应目标市值34亿元；投资业务维持此前成本法及权益法估值，维持目标市值287~352亿元；综合
计算并再给予公司集团化折价10%，我们给予公司2023年目标市值407~465亿元，保守考虑，最终给予公司2023
年目标价8.7元。维持“买入”评级。
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