研报评级☆ ◇600179 安通控股 更新日期：2026-11-07◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-05-05
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 0 1 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-11-03│安通控股(600179)2026年11月3日投资者关系活动主要内容
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问题1：贵司今年已纳入招商局集团体系，港口、航线及物流资源协同空间进一步打开。未来拓展海铁联运和国际物
流业务时，公司会优先整合集团内部资源，还是也考虑与外部区域物流企业深化合作？
回复：尊敬的投资者，您好！公司本次控股股东、实际控制人变更有助于公司形成更为稳定完善的股权与治理架构，
且依托招商局集团深厚的航运产业运营管理经验、规范的央企治理体系及港口、航线、多式联运等全产业链资源优势，公
司经营决策效率将持续提升，并可协同招商局集团体系内各类资源赋能公司集装箱多式联运主业，拓展内外贸综合物流业
务发展空间，夯实长期经营发展基础。未来的合作如有涉及需披露的事项，公司将严格遵照相关法律法规和规范性文件的
要求履行相关程序及信息披露义务。感谢您对公司的关注。
问题2：请问，结合三季报，内贸集运运价、新船集中交付带来的运力压力，公司租船策略与运力调控安排？
回复：尊敬的投资者，您好！公司主要是基于年初既定的目标及市场的变化，动态合理地规划运力及相关资源的配置
。公司的运力包含了自有运力及外租运力，自有运力方面，未来将持续根据市场变化、供需关系、造船价格、船舶更新换
代等因素进行动态合理的配置，对于外租运力也将根据航线布局进行合理的规划安排。感谢您对公司的关注。
问题3：领导，我看10月27日公布的关联交易显示，对外期租的这两艘船舶的租金价格相比之前降了很多，是不是后
面对外期租业务的利润会减少？
回复：尊敬的投资者，您好！本次租金较此前有所下降，主要反映了当前外贸集运市场船舶租金水平随市场行情变化
而波动的情况。本次交易在租金单价下调的同时，租赁期限由原来的21至23个月延长至33至35个月，交易总金额由原先的
3.59亿—3.93亿元提升至4.74亿—5.03亿元，整体合同规模有所增加。公司本次租赁定价遵循市场化询价流程，参考了国
际知名航运经纪公司提供的近期市场成交价格公报，并充分考虑了新造船交付信息、船舶状况、租期时长、市场环境及相
似运力船舶租赁价格等多重因素，租金符合当前市场行情，定价公允、合理。同时，公司本次交易是经过对内外贸市场评
估、效益测算后的市场化决策；本次选择签订中长期合约，也有助于锁定后续收益，降低国际形势变化带来的航运市场不
确定性，符合公司既定战略规划。感谢您对公司的关注。
问题4：安通控股基本面感觉越来越好，但今年股价却大幅下跌，你们有重视投资者利益吗？为什么这么低的位置不
做增持？
回复：尊敬的投资者，您好！公司的股价受宏观经济环境、行业周期及二级市场波动等多种因素综合影响，具有不确
定性。公司始终注重投资者回报，坚持以提升公司经营业绩和企业价值作为长期工作重点，力争以优良的业绩回报广大投
资者，公司也将持续做好经营管理，保持与投资者的良好沟通。未来如有涉及需披露事项，公司将严格遵照相关法律法规
和规范性文件的要求及时履行信息披露义务。感谢您对公司的关注。
问题5：怎么看明年内贸和外贸行情？招商局集团后续是否会向安通控股注入招商滚装？安通控股在招商局内部的定
位是什么，是否会承担招商局内部的内贸业务板块？
回复：尊敬的投资者，您好！2026年以来，全球贸易保护态势加剧，各类地缘冲突持续发酵，对全球产业链、供应链
稳定性形成持续冲击，集运市场外部环境不确定性进一步增强。国际集运市场受地缘局势演变与阶段性供需错配双重驱动
，运价波动幅度显著放大，但得益于市场有效运力的阶段性收缩，叠加全球补库存周期开启与新兴产业出口的强劲拉动，
全球集运市场展现出超预期的韧性。内贸集运市场受新船集中交付影响，市场有效运力供给增速阶段性超过需求增长水平
，加之国际能源价格高位震荡对成本端持续形成压力，市场供需关系总体呈“弱平衡”态势，但运价整体在合理区间运行
。与此同时，在扩大内需战略落地与现代物流体系建设政策的推动下，国内工业生产保持稳定增长，消费市场稳步回暖，
共同带动内贸集运需求持续改善。未来，面对市场挑战，公司将持续优化航线布局、提升运营效率、推进绿色低碳转型，
不断增强抗风险能力与长期竞争优势。如有涉及需披露事项，公司将严格遵照相关法律法规和规范性文件的要求及时履行
信息披露义务。感谢您对公司的关注。
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参与调研机构：3家
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2026-10-08│安通控股(600179)2026年10月8-31日投资者关系活动主要内容
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1.请介绍公司2026年半年度的经营情况？
答：2026年上半年，公司在复杂的市场环境中稳健前行，依托网络布局优化与服务品质升级，运营效率得到进一步提
升，叠加公司国内平均海运单价较去年同期也略有增长，对公司本报告期国内物流相关业务的经营效益产生了较为积极的
影响；在国际海运市场方面，租船市场行情总体向好，公司继续通过对外期租的模式将部分船舶投入外贸集运市场，同样
取得了较好的经营效益。2026年上半年，公司实现营业收入46.15亿元，同比增长了5.25%；归属于上市公司股东的净利润
为6.56亿元，同比增长了28.14%；资产负债率仅为24.36%，财务结构稳健，偿债能力高。
2.公司对2026年航运市场行情的看法？
答：2026年以来，全球贸易保护态势加剧，各类地缘冲突持续发酵，对全球产业链、供应链稳定性形成持续冲击，集
运市场外部环境不确定性进一步增强。国际集运市场受地缘局势演变与阶段性供需错配双重驱动，运价波动幅度显著放大
，但得益于市场有效运力的阶段性收缩，叠加全球补库存周期开启与新兴产业出口的强劲拉动，全球集运市场展现出超预
期的韧性。内贸集运市场受新船集中交付影响，市场有效运力供给增速阶段性超过需求增长水平，加之国际能源价格高位
震荡对成本端持续形成压力，市场供需关系总体呈“弱平衡”态势，运价中枢同比小幅回落，但整体在合理区间运行。与
此同时，在扩大内需战略落地与现代物流体系建设政策的推动下，国内工业生产保持稳定增长，消费市场稳步回暖，共同
带动内贸集运需求持续改善。面对市场挑战，公司将持续优化航线布局、提升运营效率、推进绿色低碳转型，不断增强抗
风险能力与长期竞争优势。
3.面对内贸航运周期波动，公司运力策略与成本管控措施有哪些？
答：运力策略方面，公司主要是基于年初既定的目标及市场的变化，动态合理地规划运力及相关资源的配置。公司的
运力包含了自有运力及外租运力，自有运力方面，未来将持续根据市场变化、供需关系、造船价格、船舶更新换代等因素
进行动态合理的配置，对于外租运力也将根据航线布局进行合理的规划安排。成本管控方面，公司自2023年推行“降本增
效”专项工作以来成效显著，主要通过资源节约、优化配置、效率提升、技术创新等措施来应对成本压力。在精益管理上
，公司持续优化航线布局、提升船舶装载率、改善客户与货源结构，在缩短停航时长、降低空待租约、管控超期箱等方面
实现运营效率提升，同时充分利用规模化优势，实现成本管控与服务质量提升。在资源配置上，公司统筹投资布局与低效
资产盘活，持续优化资产结构，更新集装箱装备，同时采取数智赋能、系统升级、技改节油等措施完成船舶技改与老旧船
舶处置，提升绿色运营水平、降低运营成本。
4.公司与招商局集团体系内的港航、货源协同落地进度与业绩增量预期？
答：公司自2020年司法重整后，持续推进与招商局集团体系的合作，目前已有部分合作项目：一是船舶期租合作，公
司有部分集装箱船舶出租给中外运集运用于其开展国际集装箱班轮运输业务；二是港航合作，联合天津港集团、汕头招商
港口开通“天津-汕头”精品快速航线，携手辽港集团、上港集团开通“沪辽快线”；三是与中国外运深入开展联合营销
及港航合作，推动箱管、驳运、船代、汽运等领域的合作。未来的合作如有涉及需披露的事项，公司将严格遵照相关法律
法规和规范性文件的要求履行相关程序及信息披露义务。
5.公司未来的分红计划是什么？
答：为了解决母公司未分配利润为负的问题，公司结合各子公司未分配利润实际情况，积极推进子公司向母公司利润
分配的相关工作。2026年上半年通过子公司向母公司分红的方式，弥补了母公司亏损合计14.75亿元。但截至2026年6月30
日，公司母公司的未分配利润仍为负数，根据《企业会计准则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范
运作》以及《公司章程》等相关规定，公司仍未满足现金分红的条件。未来公司将积极采取措施持续优化业务结构，推进
精细化管理，并健全风险管理体系，以提高公司的整体盈利能力。同时，公司也在积极研究相关法律法规，将在符合相关
法律法规和监管要求的情况下，弥补母公司亏损，改善母公司财务状况，提升投资者回报水平。
6.平陆运河的开通对集装箱需求的影响？
答：平陆运河开通后，西江上游至北部湾的运输路径成本有望下降，未来具备推进“散改集”的业务空间，但货量转
化仍需经历一定时间的逐步培育过程。未来如果随着港口周边临港工业区逐步发展，相关产业集聚将对集装箱需求形成正
向拉动。总体来看，平陆运河开通对集装箱需求具有积极影响。同时，平陆运河开通的初期可能对西部陆海新通道既有运
输格局产生一定影响，部分铁路货源或将向水路转移。
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参与调研机构：1家
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2026-09-02│安通控股(600179)2026年9月2日投资者关系活动主要内容
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问题1：董事长您好，招商局入主之后，市场非常期待产业协同带来业绩改善。想请教：集团层面对于安通的业务协
同，有没有大致的推进节奏？协同预计会从哪些业务优先突破，未来1-2年，协同预计会给上市公司带来哪些增量？
回复：尊敬的投资者，您好！公司本次控股股东、实际控制人变更有助于公司形成更为稳定完善的股权与治理架构，
且依托招商局集团深厚的航运产业运营管理经验、规范的央企治理体系及港口、航线、多式联运等全产业链资源优势，公
司经营决策效率将持续提升，并可协同招商局集团体系内各类资源赋能公司集装箱多式联运主业，拓展内外贸综合物流业
务发展空间，夯实长期经营发展基础。
未来的合作如有涉及需披露的事项，公司将严格遵照相关法律法规和规范性文件的要求履行相关程序及信息披露义务
。感谢您对公司的关注。
问题2：技术创新和产业升级方面有哪些举措？
回复：尊敬的投资者，您好！公司的主营业务为集装箱多式联运综合物流服务业务。未来，公司将紧密围绕“十五五
”产业政策导向，聚焦航运业的数字化、绿色化、高端化转型，通过深化数字赋能，建立数字化建设总体规划蓝图，稳步
推进数字化转型战略，进一步提高公司数智化管理水平；积极践行低碳实践，发展绿色航运服务；拓展高价值服务，提供
智慧物流解决方案；强化人才与创新，夯实新质生产力根基。以全面提升公司核心竞争力，切实把战略部署转化为经营实
效，驱动公司迈向更高质量、更高效益、更可持续的全新发展阶段。感谢您对公司的关注。
问题3：公司如何根据自身优势和市场需求来制定和实施这些发展目标？
回复：尊敬的投资者，您好！公司在控股股东背景、财务结构、业务规模、营运效率、运力配置、数字化服务、品牌
价值等方面综合形成了自己的竞争优势。如公司根据客户的集装箱运输需求，建立了广阔的多式联运物流网络，目前已建
成“覆盖沿海、沿江，纵深内陆”的业务网络布局形态。报告期内，公司先后携手东莞港、温州港、天津港共同打造“三
港一航”精品快速航线，联合天津港集团、汕头招商港口开通“天津－汕头”精品快速航线，携手辽港集团、上港集团开
通“沪辽快线”，新辟“湛江－天津”直航航线，为客户提供更高效、更稳定的物流服务保障；同时，公司积极拓展多元
战略合作，持续深化与国内头部航运企业融舱合作，进一步强化多式联运主干网络的承载力与市场竞争力。此外，公司大
力发展“铁路+公路+水路”复合运输模式，全力推进铁水联运“一单制”落地，实现“一次委托、一单到底、一箱到底、
一次结算”的标准化联运服务，不断强化全程物流运营能力。
未来，面对市场的挑战，公司将持续优化航线布局、提升运营效率、推进绿色低碳转型，不断增强抗风险能力与长期
竞争优势。
同时，您也可以查阅公司在上交所网站披露的《2025年年度报告》中相关章节（P33-35页）披露的公司发展战略和经
营计划内容，如有涉及其他披露事项，公司将及时发布相关公告。感谢您对公司的关注。
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