研报评级☆ ◇600179 安通控股 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-05-05
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 0 1 0 0 0 1
1年内 0 1 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.13│ 0.14│ 0.26│ 0.26│ 0.27│ 0.27│
│每股净资产(元) │ 2.40│ 2.55│ 2.80│ ---│ ---│ ---│
│净资产收益率% │ 5.59│ 5.67│ 9.16│ 10.74│ 10.63│ 10.47│
│归母净利润(百万元) │ 567.68│ 610.44│ 1085.99│ 1108.00│ 1123.00│ 1146.00│
│营业收入(百万元) │ 7343.77│ 7549.24│ 9080.10│ 9273.00│ 9376.00│ 9488.00│
│营业利润(百万元) │ 735.62│ 749.16│ 1394.20│ 1406.00│ 1430.00│ 1458.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-05-05 增持 维持 --- 0.26 0.27 0.27 太平洋证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-05-05│安通控股(600179)2025年报点评：净利润增长77%，股东增持完毕 │太平洋证券 │增持
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事件
近期，安通控股披露2025年报。报告期内，实现营收90.8亿，同比+20.3%；归母净利润为10.86亿，同比+77.9%；扣
非后的归母净利为9.76亿，加权ROE为9.6%。
2026第一季度报告披露，营收21.2亿，同比+3.8%；扣非后的归母净利润2.22亿，同比+0.95%。
由于公司25年度期末，未分配利润仍为负数，根据相关规定，暂未满足现金分红的条件。
点评
公司是一家以集装箱航运物流为核心，通过整合水路、公路、铁路等运输资源，为客户提供集装箱全程物流解决方案
的服务商。在国内海运市场方面，2025年，公司完成海运计费箱量326.25万TEU，同比增长12.1%，完成集装箱吞吐量1702
万TEU，同比增长7.71%。
截至25年底，在内贸业务方面，公司在全国设立了41个海运网点，覆盖165个业务口岸，内贸集装箱吞吐量在国内112
个主要港口位列前三。在国际海运市场方面，公司继续通过对外期租的模式将部分船舶投入外贸集运市场，同样取得了较
好的经营效益。例如26年Q1季度披露的拟租赁的两艘集装箱船舶用于外贸市场，就是参照市场公允价格协商确定的2.4万
美金/天的价格。
公司还披露，股东增持计划已于26年4月实施完毕。以此时间为依据查证，增持主体（及其一致行动人）持股比例提
升到22.12%。
投资评级
未来公司,将以“强化创新，数智驱动，精益管理，内外协同”四个关键点为抓手，推动高质量发展。我们给予“增
持”评级。
风险提示
宏观政策风险；市场竞争风险；运价波动风险；运输安全风险；
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-09-02│安通控股(600179)2026年9月2日投资者关系活动主要内容
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问题1：董事长您好，招商局入主之后，市场非常期待产业协同带来业绩改善。想请教：集团层面对于安通的业务协
同，有没有大致的推进节奏？协同预计会从哪些业务优先突破，未来1-2年，协同预计会给上市公司带来哪些增量？
回复：尊敬的投资者，您好！公司本次控股股东、实际控制人变更有助于公司形成更为稳定完善的股权与治理架构，
且依托招商局集团深厚的航运产业运营管理经验、规范的央企治理体系及港口、航线、多式联运等全产业链资源优势，公
司经营决策效率将持续提升，并可协同招商局集团体系内各类资源赋能公司集装箱多式联运主业，拓展内外贸综合物流业
务发展空间，夯实长期经营发展基础。
未来的合作如有涉及需披露的事项，公司将严格遵照相关法律法规和规范性文件的要求履行相关程序及信息披露义务
。感谢您对公司的关注。
问题2：技术创新和产业升级方面有哪些举措？
回复：尊敬的投资者，您好！公司的主营业务为集装箱多式联运综合物流服务业务。未来，公司将紧密围绕“十五五
”产业政策导向，聚焦航运业的数字化、绿色化、高端化转型，通过深化数字赋能，建立数字化建设总体规划蓝图，稳步
推进数字化转型战略，进一步提高公司数智化管理水平；积极践行低碳实践，发展绿色航运服务；拓展高价值服务，提供
智慧物流解决方案；强化人才与创新，夯实新质生产力根基。以全面提升公司核心竞争力，切实把战略部署转化为经营实
效，驱动公司迈向更高质量、更高效益、更可持续的全新发展阶段。感谢您对公司的关注。
问题3：公司如何根据自身优势和市场需求来制定和实施这些发展目标？
回复：尊敬的投资者，您好！公司在控股股东背景、财务结构、业务规模、营运效率、运力配置、数字化服务、品牌
价值等方面综合形成了自己的竞争优势。如公司根据客户的集装箱运输需求，建立了广阔的多式联运物流网络，目前已建
成“覆盖沿海、沿江，纵深内陆”的业务网络布局形态。报告期内，公司先后携手东莞港、温州港、天津港共同打造“三
港一航”精品快速航线，联合天津港集团、汕头招商港口开通“天津－汕头”精品快速航线，携手辽港集团、上港集团开
通“沪辽快线”，新辟“湛江－天津”直航航线，为客户提供更高效、更稳定的物流服务保障；同时，公司积极拓展多元
战略合作，持续深化与国内头部航运企业融舱合作，进一步强化多式联运主干网络的承载力与市场竞争力。此外，公司大
力发展“铁路+公路+水路”复合运输模式，全力推进铁水联运“一单制”落地，实现“一次委托、一单到底、一箱到底、
一次结算”的标准化联运服务，不断强化全程物流运营能力。
未来，面对市场的挑战，公司将持续优化航线布局、提升运营效率、推进绿色低碳转型，不断增强抗风险能力与长期
竞争优势。
同时，您也可以查阅公司在上交所网站披露的《2025年年度报告》中相关章节（P33-35页）披露的公司发展战略和经
营计划内容，如有涉及其他披露事项，公司将及时发布相关公告。感谢您对公司的关注。
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参与调研机构：1家
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2026-03-31│安通控股(600179)2026年3月31日投资者关系活动主要内容
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问题1：您好，董事长，想问一下公司今年有分红计划吗？
回复：尊敬的投资者，您好！截至2025年12月31日，公司母公司的未分配利润仍为负数，根据《企业会计准则》《上
海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作》以及《公司章程》等相关规定，公司仍未满足现金分红的条件
。
公司已充分关注到投资者的诉求，未来公司将积极采取措施持续优化业务结构，推进精细化管理，并健全风险管理体
系，以提高公司的整体盈利能力；同时公司也在积极研究相关法律法规，将在符合相关法律法规和监管要求的情况下，弥
补母公司亏损，改善母公司财务状况，增强投资者回报水平。感谢您对公司的关注。
问题2：请问在行业中是否有竞争力？
回复：尊敬的投资者，您好！公司在控股股东背景、财务结构、业务规模、营运效率、运力配置、数字化服务、品牌
价值等方面综合形成了自己的竞争优势，具体您可以查阅公司已披露的2025年年度报告中关于“报告期内核心竞争力分析
”的相关描述。
感谢您对公司的关注。
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